Bybit（バイビット）×Block Scholes仮想通貨（暗号資産）デリバティブ分析レポート（2025年1月8日）：トランプ大統領の就任前に市場がボラティリティに備える

主なハイライト：

当社の毎週の仮想通貨デリバティブ分析レポートでは、マクロイベント、現物取引高からの仮想通貨や取引シグナルの現状、先物、オプション、無期限契約について掘り下げています。

新年はBTCの現物価格が10万ドルをわずかに上回りましたが、2025年の米JOLTSのレポートがFRBの金利引き下げに対する期待を低下させたため、この急騰は薄れました。その結果、仮想通貨を含むリスクオン資産は、初期の利益を失いました。過去の急騰とは異なり、デリバティブ市場のセンチメントは、この動きを強く支持していません。特に、仮想通貨取引における実現ボラティリティは、1ヶ月BTCオプションの予想ボラティリティよりも約20ポイント低く、2024年の米国大統領選以来最大のボラティリティプレミアムとなり、明確なイベントリスクはありませんでした。

取引高の低さは、無期限取引における実現ボラティリティの低下に寄与しましたが、未決済の利息は安定しています。オプションでは、急激なボラティリティタームの構造にもかかわらず、短期テナーの暗黙的なボラティリティは、過去1週間に観測された実現ボラティリティよりも大幅に高くなります。

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