AIサマリー
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主なハイライト：
弊社の毎週の仮想通貨デリバティブ分析レポートでは、マクロイベント、現物取引高からの仮想通貨と取引シグナルの現状、先物、オプション、無期限契約について掘り下げています。
2024年11月下旬のトランプ次期大統領の政権選による仮想通貨のポジティブなニュースがなければ、現物価格は今年の第2週まで主に安定しています。実現ボラティリティの下落は終わっており、オプション価格の暗黙的なボラティリティと一致しています。BTCのターム構造は横ばいですが、ETHは反転しており、長期テナーでのOTMコールの強気のスキューを示しています。しかし、マクロ経済要因がリスクオン資産全体のセンチメントを支配しており、強気のポジションは長期的に焦点を置きます。
無期限契約の取引高はクリスマス前の水準に戻りましたが、資金調達率は依然として現物の動きに反応しており、明確な暗号資産固有の触媒を待っています。オプションのなかでも、実現ボラティリティは上昇し、示唆的なボラティリティでギャップを埋めています。スキューは長期テナーの間強気のままですが、最近の現物売却期間中にOTMプットに傾いています。
レポートのハイライトをご確認ください。
週を通して、無期限スワップ資金調達率は現物価格で変動していますが、一貫してマイナスにはなりません。これは、景気後退にもかかわらず、契約のロングポジションに対する強い需要、または強制決済やその他の要因により、少なくともショートポジションへの関心が欠如していることを意味します。主要な仮想通貨BTCとETHは、一般的に市場トレンドをリードしており、過去1週間における強気と弱気の利率でCRVとATOMが際立っています。CRVは現物取引で明確なアウトパフォーマンスを示していませんが、ATOMはより大きく影響を受けており、月間高値を30%下回っています。
今週、BTCのボラティリティは大きく回復し、冬休み中の20ポイント近い赤字とは異なり、オプションからの予想ボラティリティの上昇によりギャップを埋めました。短期の現物変動へのエクスポージャーをカバーするため、短期のテナーオプションに対する需要が高まっており、その結果、短期のスキューが価格変動に反応し、ボラティリティの短期的な構造が生まれています。一方、長い日付のオプショナル性はOTMコールに偏っており、50年代の高水準のボラティリティが暗黙的に維持されます。一方、コール&プットに対する未決済の利息は均衡しています。これは、投資家がロングポジションをプットでヘッジし、コールを活用して、選挙以降の上昇価格の動きを生かすためであると考えられます。
BTCもETHも、水曜日の強気なCPIのリリース後、ボラティリティの笑顔がOTMプットに短期的にシフトしています。BTCの現物価格は10万ドルをわずかに下回っていますが、ボラティリティの微笑みは、OTMコールの暗黙的なボラティリティがプットよりも高いことを示しています。しかし、過去1週間で、短期のテナーボラティリティ笑顔は弱気の傾きを示しました。これらの変化は、マクロ経済ニュースの影響を受ける現物の動きに対するトレーダーの感受性を反映しています。
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