ビットコイン急落、仮想通貨（暗号資産）デリバティブの偏りは2022年以来の極値に

先週木曜日（2026年2月5日）のフラッシュクラッシュによりBTCが一時$60Kまで押し下げられた後、デリバティブ市場のセンチメントはさらに悪化しました。

現物価格のさらなる下落に対するダウンサイド・プロテクション（下落リスクへの保護）の需要が数年来の高水準に上昇したため、短期のBTCおよびETHのインプライド・ボラティリティは、2022年11月のFTX取引所崩壊時に見られたレベルまで急騰しました。 

2025年10月の史上最高値からのBTCの50%以上のドローダウンは、暗号資産市場の他の銘柄も道連れにし、ETHは$2,000を下回り、SOLは2023年のレベルに戻りました。大部分の大型アルトコインの資金調達率はマイナスに転じ、SOLの7日間平均資金調達率は2025年10月10日の清算以来の低水準に落ち込みました。

注目すべきは、ドローダウンにもかかわらずBTCのドミナンス（支配率）が安定していることで、資本は相対的な安全資産としてのビットコインにローテーションするのではなく、より広範な暗号資産市場から比例的に流出しています。