BTCの売り越しが2022年以来最も極端な暗号資産デリバティブのポジショニングを引き起こす

先週の木曜日（2026年2月5日）のフラッシュクラッシュでBTCが一時的に6万ドルまで下落した後、デリバティブ市場のセンチメントはさらに悪化しました。

短期のBTCとETHのインプライド・ボラティリティは、2022年11月のFTX取引所の破綻時に見られたレベルまで急上昇し、現物価格のさらなる下落に対するダウンサイド・プロテクションの需要は数年ぶりの高水準に達しました。 

2025年10月の史上最高値から50%以上下落したBTCは、暗号資産市場の他の部分も引きずり下ろし、ETHは2,000ドルを下回り、SOLは2023年の水準に戻りました。大部分の大型アルトコインの資金調達率はマイナスに転じ、SOLの7日間平均資金調達率は2025年10月10日の清算以来の最低水準に下落しました。

注目すべきは、BTCのドミナンスが下落にもかかわらず安定していることで、資本は相対的な安全資産としてビットコインにローテーションするのではなく、より広範な暗号資産市場から比例して流出しています。