Bybit（バイビット）× Block Scholes 仮想通貨（暗号資産）デリバティブ分析レポート（2026年1月15日）：BTCが2ヶ月ぶりの高値、デリバティブのセンチメントに改善の兆し

2025年最終盤の横ばい取引は、今週BTC現物価格が2ヶ月ぶりの高値である98,000ドル近くまで急騰するという、鋭く積極的な動きに終わりました。その動きは他の現物市場も引き上げ、デリバティブ市場に強い影響を与えています。 

一部のアルトコインの資金調達率は急上昇し、無期限先物契約の建玉は増加しており、現物価格のさらなる上昇を捉えようと、新たなロングが市場に参入していることを示唆しています。ボラティリティ・スマイルは弱気のプットプレミアムを織り込み終え、現在、BTCとETHについては中立に近い水準で取引されています。

さらに、両主要銘柄の現物ETFは年初来でプラスの資金流入を示しています。ETHはまた、特異なオンチェーンの追い風からも恩恵を受けています。ステーキングの需要は急増し続けており、現在、イーサの総流通供給量の30%がステーキングされています。1か月にわたる保ち合い期間からのブレイクアウトや、米国とイランの緊張、12月のNFP発表、12月のCPIレポート、連邦準備制度理事会に発行された大陪審召喚状といった様々なマクロリスクにもかかわらず、ボラティリティは低下傾向を続けています。

• 無期限先物：建玉は現物価格のブレイクアウトと同時に上昇し、アルトコインの資金調達率は楽観的な兆候を示しています。
• オプション：BTCとETHのボラティリティ・スマイルは現在、短期オプションに対してニュートラルなスキューを織り込んでおり、これは以前の弱気なプット・スキューからの転換です。しかし、これは今年の初めにも見られた現象です。1月初旬に94,000ドルに達した際、ニュートラルなスキューが見られましたが、BTCがその価格水準を維持できなかったため、最終的にはプットに戻りました。