Bybit（バイビット）Xブロックショールズ仮想通貨（暗号資産）デリバティブ分析レポート（2024年12月11日付）：BTCの長期契約表面化を背景としたETHのアウトパフォーマンスのシグナル

主なハイライト：

弊社の毎週の仮想通貨デリバティブ分析レポートでは、マクロイベント、現物取引高からの仮想通貨や取引シグナルの現状、先物、オプション、無期限契約について掘り下げています。

ETHは、2025年1月20日にSEC議長のゲイリー・ジェンスラーが辞任を発表したことで、ETHの無期限契約に対するオープンな関心が高まったことで、アウトパフォームし、さらに強化されました。このプラスの勢いは、ロングポジションの強気の資金調達率によって示されるように、SECが以前に精査したいくつかの大型キャップアルトコインにも及びます。

• 先物：未決済の利息は、期限の短い期限に集中していますが、現物価格が下落すると同時に、成長を止めました。

• 無期限契約：資金調達率は依然として強気です。BTC契約の未決済利息は減少し、ETH契約は増加しています。

• オプション：BTCのタームストラクチャーは、フロントエンドのボラティリティが60%を下回るにつれて急上昇しています。一方、ETHの逆ターム構造は、今週のETHへの焦点の変化を示しています。

レポートの主な内容をご確認ください。

ETHの未決済利息は上昇し、BTCは下落します。

ETHは、SEC議長のゲイリー・ジェンスラー氏の辞任発表を受けて、BTCを上回っています。これは、無期限スワップ市場で明らかです。BTCの未決済利息は先週の高値から減少し、ETH契約は増加しました。また、ETH取引高は、今週の全体的な取引高の下落にもかかわらず、過去6ヶ月間の多くと比較して日次取引高の大きなシェアを占めています。BTCの未決済利息が徐々に下落し、取引活動が急騰することはありません。これは、強制決済の波ではなく、戦略的なリポジショニングであることを示しています。

BTCオプションカーブの反転は、価格のリトリートに伴って深まる

10万ドルの目標値から現物BTC価格が下落したことで、ATMボラティリティタームの構造は横ばいとなり、ショートテナーオプションは60%以下に下落しました。このトレンドは、2024年11月5日の米国大統領選以降、タームストラクチャーの反転とBTC現物価格のリターンとの相関関係を持続させます。フロントエンドのボラティリティの低下は、実現ボラティリティレベルの低下と一致しています。ショートテナーオプションに対する需要は緩やかですが、コールやプットの未決済利息に顕著な変化はありません。その代わり、その成長は週の初めに停滞しました。

ETHオプションはBTCよりも強気

ETHオプション市場のセンチメントは、最近の選挙後の集会で勢いが衰退したため、BTCよりもやや強気に見えます。コールオプションは、取引高と未決済利息の両方でリードされます。 

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