完全希薄化時価総額（FDV）：トークンの価値を理解する

仮想通貨の将来の成功を予測しようとする場合、FDVについて知ることが役立ちます。完全に希薄化した時価総額は一般的な指標ではありませんが、いくつかの有用な洞察を提供します。このガイドでは、有望な暗号資産を選択できるように、完全に希釈された時価総額を計算・分析する方法を学びます。

完全希薄化時価総額とは？

トークンのFDVは、すべてのトークンがリリースされた後のトークンの時価総額を指します。この指標では、プロジェクトの将来の時価総額を計算できます。

完全希薄化時価総額は、完全希薄化バリュエーションまたはFDVとも呼ばれ、シンプルな概念です。時価総額という考え方に基づいて構築されています。つまり、任意の時点でネットワーク内のすべての暗号資産の合計価値を意味します。しかし、FDVは、現在利用可能な通貨ではなく未来を見据えています。従来の時価総額の指標と比較して、仮想通貨のFDVは、可能なすべての通貨が発行された場合に、通貨の時価総額がどうなるかを示します。

完全に希薄化された時価総額は、後の価格を予測しない点に留意してください。むしろ、すべてのトークンが利用可能で、現在の市場価格に見合った場合、時価総額がどの程度になるかがわかります。これは、仮想通貨が過大評価されているか過小評価されているかを簡単に確認できるため便利です。供給量が増加すると時価総額が大きく変動する場合、通貨の現在価値が不正確である可能性があります。

完全希薄化時価総額の計算方法とは？

FDVの計算は基本です。まず、以下の2つのデータを収集します。仮想通貨がリリースするトークンの最大量と、トークンの現在の市場価値。この2つの数字を掛けると、完全に希薄化された時価総額が得られます。

たとえば、ビットコインを例にとります。現在、約1,890万ビットコインが存在していますが、理論的には最大2,100万ビットコインをマイニングできます。ビットコイン価格は2022年7月時点で21,088ドルです。したがって、完全希薄化バリュエーションは約4,428億です。最終的に、このFDVは、2,100万のビットコインが現在流通している場合、ビットコインの時価総額がどのようなものになるかを説明します。

時価総額と完全希薄化時価総額の比較

完全に希薄化した時価総額は時価総額とは異なります。時価総額という言葉はよく使われますが、コインの将来を考える上では役に立ちません。通貨の現在の金額に1コインあたりの価格を乗じて計算され、仮想通貨のサイズと人気を示します。

しかし、時価総額と完全に希薄化した時価総額の最大の違いは、時価総額が暗号資産の人気にどのように影響するかを示していないことです。完全に希釈された時価総額は、仮想通貨がすべての通貨がリリースされると、仮想通貨がどの程度人気があるかを推定します。暗号資産の完全希薄化評価を計算する時間を取ることで、将来、その通貨の価値がどのようなものになるかを検討することができます。

さらに、FDV暗号資産指標を標準的な時価総額とともに使用すると、通貨の現在の評価について多くの洞察が得られます。理想的には、時価総額と完全希薄化時価総額の差は、かなり低くなければなりません。大きな違いは、新しい通貨がリリースされるにつれ、インフレ圧力が大きくなることを意味します。これは、通貨の現在価値が過剰に上昇していることを示す警告サインである可能性があります。

完全希薄化市場キャップの危険性

FDV暗号資産格付けが重要な理由をよりよく理解するために、異常に高く、完全に希薄化された時価総額に関連する問題を詳しく見てみましょう。完全希薄化バリュエーションは、現在の時価総額よりもはるかに高いレートである場合に主に重要です。完全に希薄化した時価総額が危険になる場合、一定の制限はありません。ただし、一般的な経験則では、トークンの現在の時価総額の10倍以上のFDVは警告サインです。過度に高く、完全に希釈された時価総額は、2つの問題に関連しています。

インフレ・トークンミクス

時価総額と完全に希釈された時価総額の比率が高いことは、通貨がインフレされることを示すため、問題です。暗号資産価格は需要と供給によって決まるため、現在高い価格ですが、近いうちに市場により多くのトークンが投入される通貨はリスクです。完全に希釈された時価総額が高いということは、現在の売り手が限られた数の通貨に対して多額の支払いをしなければならないことを意味しますが、まもなく市場は大きな供給量で溢れます。この供給の増加は、高需要でない限り、通貨の価値を押し下げる傾向があります。TryHards（TRY）のような過去のプロジェクトが示すように、インフレ価格スキームやトークンミクスを持つほとんどの暗号資産は、非常に急速に価値を失います。

高いセルサイド圧力

仮想通貨を何年も保有する予定がない場合でも、完全に希薄化した時価総額が高いと問題が発生する可能性があります。FDV暗号資産指標が普及するにつれ、より多くの投資家がFDV暗号資産を利用して意思決定を行います。仮想通貨の完全希薄化バリュエーションが高い場合、多くの投資家が過大評価されていると想定する可能性があります。これにより、所有者はトークンを売却することがよくあります。高いFDV暗号資産格付によって生じる高いセルサイド圧力は、現在の価格に影響を与える可能性があります。

低循環供給の例

ご覧のように、完全に希薄化された時価総額によって強調される主な問題は、高いFDV暗号資産格付けが、暗号資産の循環供給が低いことを意味することが多いことです。循環供給が少なく、将来供給の可能性も高いため、仮想通貨の運命を自動的に狙えますか？ 必ずしもそうとは限りません。完全に希釈されたバリュエーションが高い人気の暗号資産の例をいくつか見てみましょう。

アバランチ（AVAX）

約2億8,300万の供給量と3億7,700万を超える供給量を誇るアバランチは、まだ市場に追加できるトークンがたくさんあります。2022年6月の1トークンあたり20.95ドルの価格から、アバランチは151億ドルの完全希薄化評価を得ています。これは、アバランチの現在の時価総額59億ドルの約3倍です。FDV暗号資産格付けは高い水準にありますが、危険な水準には達していません。Avalancheはオープンソースでスケーラブルな暗号資産であり、多くの用途で利用されています。そのため、追加供給が需要を上回る可能性は低いでしょう。また、AVAXはここ数ヶ月でわずかに下落したことを考慮する価値もあります。価格が現在の下落に留まっている限り、ほとんどの投資家はAVAXを信頼できる投資オプションと見なします。

パンケーキスワップ（CAKE）

PancakeSwapは、循環供給量が低い通貨のもう一つの例です。合計供給量は3億1,200万トークンですが、その半分未満が流通しています。その結果、完全希薄化バリュエーションが非常に高い結果となりました。CAKEの時価総額は4億6,900万ドルですが、FDV暗号資産の価値は10億ドルをわずかに上回り、かなり大きな違いがあります。コインの急激な下落は、それをさらに心配させます。かなり新しい通貨ですが、少し話題になりましたが、実際には提供されていません。多くの通貨がインフレを引き起こすため、ほとんどの専門家は、CAKEはもはや大きな約束を持たないと考えています。

カーブDAO（CRV）

循環供給量4億8,800万、総供給量17億のCurve DAOには、まだ多くのトークンが残っています。したがって、FDV暗号資産の評価が時価総額をはるかに上回っているのも当然です。2022年6月現在の時価総額は5億7,100万ドルですが、完全希薄化後のバリュエーションは20億ドル強です。これらの数字を見ると、Curve DAOは選択が悪いようですが、このトークンは単なる取引ではないことにご注意ください。これはイーサリアムベースのトークンであり、ステーブルコイン取引市場であるCurveは、同様のERC-20トークン間でスワップする際に使用します。したがって、この通貨には、完全に希釈された高い評価にもかかわらず、役立ついくつかの用途があります。しかし、投資資金をすべて投下する良い通貨ではありません。

完全希薄化時価総額は優れた評価指標ですか？

完全に希釈された時価総額は、確かにコインの将来を考える貴重な方法です。取引所のフロー指標とは異なり、将来の通貨供給を考慮します。これにより、インフレが起ころうとしていることに気付かなかったため、不適切な意思決定を避けることができます。完全に希薄化したバリュエーションと現在の時価総額を比較すると、通貨の現在の価格が少し高すぎる場合に気づきやすくなります。ほとんどの場合、FDVの高い通貨は、すべての資金を入金したい通貨ではありません。インフレが現在の通貨の価値を低下させる前に、売却を検討することをお勧めします。

とはいえ、時価総額と完全希薄化時価総額を比較して、決定を下すだけでは不十分です。高いFDV暗号資産ランキングは、必ずしも暗号資産の死刑判決ではありません。通貨需要が高い限り、供給量の増加が必ずしも価格を左右するとは限りません。高FDV暗号資産の調査で明らかになったように、高FDVにもかかわらず、いくつかのレアコインが引き続き強気になる可能性があります。さらに、完全に希薄化されたバリュエーションのほとんどは、価格の正確な予測因子ではありません。完全希薄化後のバリュエーションが数年後の真の時価総額になると想定して、決定を下してはなりません。

そのため、コインの完全なトークン体系を考慮することが不可欠です。時間をかけて価格データを分析し、通貨のしくみを学んでください。たとえば、コア開発チームの活動事例やユースケースを見ると、今後、需要が高まる有益なアプリケーションがコインに導入されるかどうかがわかります。長期的には、FDVは有用なツールですが、徹底的な調査に代わるものではありません。

終わりに

最終的には、FDV暗号資産指標は、通貨が過大評価されているかどうかを調べる便利な方法です。通常、完全に希薄化したバリュエーションが高い場合、後ほどインフレによって通貨が損害を受ける可能性があります。ただし、完全に希釈された時価総額は全体像の一部にすぎない点に留意することが重要です。また、価格履歴、業界の関心、将来のプロジェクト開発なども考慮する必要があります。