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サプライチェーンブロックチェーンプラットフォームとして始まったVeChainは、幅広い用途でレイヤー1（L1）ブロックチェーンに成長しました。それは、単一のネイティブトークンに依存するのではなく、デュアルトークンモデルを採用することで、ほとんどのブロックチェーンとは一線を画しています。この記事では、主にVeChainエコシステムのガスに使用されるVeChain Thor Energy（VTHO）トークンについて説明します。
主なポイント：
VeChainのデュアルトークンシステムは、価値移転用のVETとガス用のVTHOを備え、予測可能な取引コストを維持します。
VETを保有すると、特典としてVTHOが生成されます。ガスに使用されるVTHOの70%は燃やされ、残りの30%は権威マスターノードに報酬が支払われます。
VTHOトークンオミクスの今後の変更により、活発なネットワーク参加者に特典が与えられ、トークン生成とステーキングされたVETをリンクし、エコシステムの持続可能性が強化されます。
VeChainトークン（VET）は、ネットワーク間で価値を移転するために使用されます。一方、VeChain Thor Energy（VTHO）は、ネットワーク上で取引を実行するガスに使用されます。イーサリアムやソラナなどの他のL1ネットワークでは、ネイティブトークンはガスと価値の移転の両方に使用されます。しかし、VeChainはこれらの機能を2つの異なるトークンに分割することにしました。
VeChainは、このデュアルトークンモデルにより、ネットワークが長期的に予測可能な取引コストを提供できると考えています。VTHOはガスに対してのみ機能し、価値移転トークンとして機能するため、その価格はVETトークンに比べてボラティリティが低くなります。これはVeChainネットワークにとって極めて重要です。VeChainネットワークは、安定した予測可能な運営費を必要とする大企業を引き付けることを望んでいるためです。また、VTHOはVET保有者のインセンティブにも使用されます。VETを保有すると、VTHO特典が経時的に安定的に供給されるためです。
VTHOは、VeChainのガストークンとして機能します。言い換えれば、VeChainThorブロックチェーン上で支払いやスマートコントラクト取引を実行するコストに利用されます。 トークンは、1秒あたり5.10～9の一定レートでVETを保有している人に付与されます。たとえば、ウォレットが1万VETを保有している場合、24時間ごとに4.32 VTHOを生成する可能性があります。
ガストークンとして、VTHOには最大供給量がありません。その生成は、他のウォレットが現在保有しているVETトークンの数に完全に依存します。
VeChainThorネットワーク上で取引を行う場合、VTHOで必要なガスを支払う必要があります。取引のコストは、取引に必要なガスの量にVTHOのガス価格を乗じた値で決まります。VTHOのガス価格は、1.10-5に等しい一定値です。たとえば、個人が21,000ガスの取引を行う場合、21,000 × 10-5、つまり0.21 VTHOを支払う必要があります。
VTHOの供給は無制限であるため、そのトークンオミクスには、需給ダイナミクスのバランスを保つためのバーンメカニズムが含まれています。 ガス代の支払いに使用されるVTHOの70%は、ネットワークによって破壊されています。残りの30%は、取引を実行する権限マスターノードに報酬を与えるために使用されます。このメカニズムにより、VeChainはVTHOの循環供給を規制し、予測可能な取引コストのために安定したVTHO値を維持することができます。
VeChainは、ネットワークの採用に基づいてバーンパラメータを調整することもできます。バーン率は、ネットワーク上で発生する取引数に応じて、下げたり、引き上げたりすることができます。これにより、VeChainは、需要のピーク時または遅い時にVTHOの価格を安定させることができます。
VTHOトークンは、VeChainメインネットとともに、2018年6月30日にローンチされました。VTHOは、オンチェーンと中央集権型取引所（CEX）の両方において、VETのすべての保有者にエアドロップされました。ローンチ後、トークン価格は2年以上にわたり0.0003ドルから0.0006ドルの間でほぼ安定していました。2021年の強気相場では0.023ドルと急激に上昇しましたが、その後の弱気相場では90%以上の損失を計上しました。
2025年1月21日、VTHOトークンは韓国の取引所Upbitに上場した後、急激な価格上昇を目撃しました。価格は300%以上上昇し、2025年1月27日現在、0.005ドルで取引されています。
VTHOは合計860億トークンの供給量を持ち、現在の時価総額は約3億3,700万ドルです。トークンの直近の24時間取引高は約1,500万ドルです。
2024年12月、VeChainチームは、VTHOとVeChainエコシステムの改善を目的とした新しいトークンミクスモデルを発表しました。 前述のように、現在のモデルでは、VTHOは、取引所ウォレットを含むVETトークンを保有するウォレット間で均一に生成されます。しかし、提案された新しいモデルでは、VTHOはVETトークンレベルでは生成されなくなります。代わりに、ネットワークを積極的にサポートするグループによって生成されます。
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VTHOの発行もダイナミックになり、その時点でステーキングされたVETの数量と連動します。これらの変更は、2025年第Q3に導入される見込みであり、VeChainネットワーク全体を刷新する大きなビジョンの一部です。正確なロードマップには、GalacticaとHayabusaという2つの主なフェーズがあります。
Galacticaは2025Q1四半期～第2四半期に予定されています。ダイナミックなガス手数料モデルと上海EVMアップグレードが登場します。Hayabusaは2025Q3～第4四半期に予定されており、新たなVTHOトークンオミクスをエコシステムにもたらす予定です。
VTHOは、VeChainThorブロックチェーンに予測可能な運用コストを提供するという主な目的を果たしています。2025年に新たに機能が追加され、トークンの配布方法が変わるため、VTHOトークンは今後1年間に設定されます。
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