毎月のレポートでは、オプションのボラティリティから得られる洞察を掘り下げ、次の暗号資産の動きを刺激します。

：2025年4月には、BTCの予想ボラティリティは関税変動により75%以上上昇しましたが、1週間以内に35%まで下落し、マクロの不確実性が続くにもかかわらず、ボラティリティの予想が短期的に驚くべき下落を見せました。

：BTCのリターンが10万ドルを上回ったことでデリバティブ市場での熱意は弱まっており、トレーダーはこの水準をもはや大きな心理的障壁とは見ておらず、上昇は維持されない可能性が高いことを示唆

イーサリアムの優れたパフォーマンス

：ETHはBTCを大幅にアウトパフォームし、23%の上昇を記録しました。その結果、ショートデートコールの需要が高まり、オプション市場が好転し、強気感が高まりました。

：過去のトレンドは、BTCのボラティリティが夏に低下する可能性を示唆しており、マクロ経済が続く中で2025年にこのパターンが繰り返されるかどうかについて疑問を投げかけています。

4月下旬にビットコインのボラティリティが急落

2025年4月には、特に米国の貿易政策の影響を受けて、仮想通貨市場で大きなボラティリティが見られました。トランプ大統領が急激な相互関税を発表した際、暗号資産環境は急激な変動を経験しました。ビットコイン（BTC）は当初、株式と米ドルの売り切りが広がったにもかかわらず、4月上旬までに8.8万ドルから7.5万ドルに下落しただけで回復力を示しました。この時期は、トレーダーが短期間のプットで保護を求めたため、75%超のインプライドボラティリティの劇的な上昇を特徴としました。しかし、関税が緩やかな状況にあるため、4月中旬までに予想ボラティリティが35%に急落し、3月初旬以来の最低水準となりました。

興味深いことに、短期テナーのボラティリティは崩壊しましたが、

BTCのターム構造の後端は上昇したままであり、市場参加者は中期的にボラティリティが上昇すると予想しています

。このような状況の中で、ボラティリティは5年シーズン平均を下回っており、前年の同様のトレンドと並行しており、夏のボラティリティ低下の可能性を示唆

過去のパターンとは対照的に、BTCは5月にボラティリティが回復し、このトレンドが続くかどうかについて疑問を投げかけています。

デリバティブの反応が低迷しているため、ビットコインのラリーは耐えられない可能性がある

BTCが10万ドルのしきい値を上回ったことに対する市場の反応は、以前の事例と比較して顕著に抑制されました。BTCは最初の関税売却後に20%上昇しましたが、デリバティブ市場は落ち着いた反応を示しました。市場センチメントの指標である25デルタのプット/コールスキューは、アウトオブザマネーコールへのわずかな偏りのみを示しており、2024年12月にBTCが10万ドルのマークを初めて破った時のセンチメントとは大きく対照的です。この活気の欠如は、10万ドル相当を重要な変曲点と捉えていないことを示唆しており、ラリーの持続可能性に対する懸念を提起しています。 

一方、資金調達率と示唆されたボラティリティは、まだ強気ですが、過去数ヶ月に観測された極端な水準には達せず、より慎重な市場センチメントを示しています。BTCの現物価格と示唆されるボラティリティとの関係は、トレーダーは楽観的ですが、ボラティリティの期待を調整する前にBTCが過去最高値に近づくのを待っていることを示しています。

イーサリアムのオプションデータポイントでさらに上昇

BTCとは対照的に、イーサリアム（ETH）は優れた回復力を示し、主要な仮想通貨を上回り、好意的な取引ニュースを受けて一晩で23%上昇しました。この急激な上昇により、短期コールの需要が急増し、フロントエンドのボラティリティ期待が大幅に高まりました。デリバティブ市場からの反応は堅調で、過去最高値をはるかに下回る取引であっても、ターム構造を反転させ、ETHに対する強気のセンチメントが一新したことを示しています。

ETHオプション市場は中立的なスキューからややマイナスのスキューにシフトし、10%のバイアスがアウトオブザマネーコールを好み、ETHが損失を回復する可能性に対する市場の信頼を反映しています。全体的なマクロ経済の不確実性にもかかわらず、ETHオプションの需要は、イーサリアムの将来の価格変動についてトレーダーが楽観的であることを示唆しています。

結論として、2025年4月はマクロ経済要因と仮想通貨市場のダイナミクスの複雑な相互作用を強調しました。BTCは、10万ドルのしきい値を突破したデリバティブ市場から強い反応を引き出すという課題に直面していましたが、ETHのパフォーマンスは市場センチメントの乖離を示しました。トレーダーが進化する環境を乗り越える中、季節変動パターンの可能性やマクロ経済の発展の影響は、将来の市場期待を形成する上で重要な要素であり続けます。

上級者向け

Bybit Xブロック・スコレスオプションボラティリティレポート（2025年4月）：データによると、ビットコインの上昇は耐えられないかもしれませんが、イーサリアムはさらなる上昇を予想しています。

弊社の毎週の仮想通貨デリバティブ分析レポートでは、マクロイベント、現物取引高からの仮想通貨および取引シグナルの現状、先物、オプション、無期限契約について掘り下げています。

弊社の毎週の仮想通貨デリバティブ分析レポートでは、マクロイベント、現物取引高からの仮想通貨と取引シグナルの現状、先物、オプション、無期限契約について掘り下げています。

2025年4月末に大半が横ばいで取引された後、米国と英国の取引取引が暗号資産の上昇を引き起こしました。BTCは2月以来初めて10万ドルを突破しましたが、ETHのパフォーマンスがデリバティブ市場の注目を集めました。 

ETHの現物価格が23%上昇したことで、ターム構造が反転し、フロントエンドのボラティリティが急上昇しました。ETHのプット/コールスキューは、弱気のバイアスからOTMコールの10%近くまで変化しました。純資産資金調達率や先物利回りなどのセンチメント指標も上昇を支えました。対照的に、BTCの資金調達率とスキューは上昇していますが、その示唆ボラティリティは40%と低く、ETHの7日間の示唆ボラティリティを30ポイント上回っています。

レポートのハイライトをご確認ください。

2021年以来のETHの過去最高のパフォーマンスは、プラスターム構造によって推進されました。

ETHはBTCと上位10位の仮想通貨を大幅にアウトパフォームし、2021年5月以来の1日利益を記録しました。オプション市場はこの熱意を反映しており、ショートテナーのボラティリティは急激に上昇し、ETHの用語構造を反転させており、BTCの緩やかで前向きな傾きの構造とは対照的です。ETHの7日間のテナーは現在、BTCの33ポイントプレミアムで取引されています。 

プットはBTCのオープンインタレストを支配していますが、ETHは逆のトレンドを示しています。2025年5月8日、オプション取引高は1億2,000万ドル超に急騰し、通常の月間取引高の2倍以上となり、6,000万ドル相当の取引高を達成しました。ETHは現在、プラスの先物曲線と資金調達率、OTMコールへの強い偏りを誇っています。

ETHは非常に強気のプット/コールスキューを見ている

現在の仮想通貨ラリーにおけるETHの大幅なアウトパフォームは、デリバティブ市場で強気のセンチメントをもたらしました。資金調達率は急騰し、先物利回りは大幅に上昇し、プット/コールスキューはOTMコールに大きくシフトし、現在では10%近くになっています。4月初旬のOTMプットに対するスキューが20%だったのとは、この点が著しく対照的です。ETHは（BTCや他の「DebitETHキラーズ」と比較して）低調でしたが、今年の大半を費やした後、ETH/BTC比率が上昇し、この上昇で回復しました。

ビットコインオプションに対する未決済の関心が高まり、ボラティリティは抑制されたまま

トランプ大統領の90日間の関税停止から30日近くが経過した米新政権初の貿易協定が発表され、仮想通貨市場は揺れ、BTCは10万ドルを突破しました。驚くべきことに、暗黙のボラティリティは抑制され続けており、BTCのターム構造を反転させることができず、フロントエンドのボラティリティ取引は18ヶ月ぶりの低水準である35～40%前後となっています。2025年5月8日、オプション取引高は急騰し、コール取引高は1億8,900万ドルに達し、先週のプット取引高の増加トレンドは逆転しました。一方、オープンインタレストは、今月最高水準である3億ドルを超えるまで着実に上昇しましたが、価格上昇にもかかわらず、プットはコールよりも大幅に大きくなっています。

Bybit X Block Scholes暗号資産デリバティブ分析レポート（2025年5月9日）：イーサリアムのプット/コールスキューは、ビットコインよりも著しく強気になります。

この記事では、Signのしくみ、主力商品（トークンテーブル、SignPass、EthSignなど）、ネイティブトークン（SIGN）、BybitでのSIGNの取引方法について説明します。

Signはオムニチェーン認証インフラストラクチャであり、利用者や開発者が実際の請求をオンチェーンで検証できるようにします。より透明性が高く分散化された未来のために構築されたこのプラットフォームは、“信頼するだけ”の必要性を排除し、誰もが暗号の証明で検証することができます。

この記事では、Signのしくみ、主力商品（トークンテーブルやEthSignなど）、ネイティブトークン（SIGN）、BybitでのSIGNの取引方法について説明します。

は、誰でもオンチェーンまたはオフチェーンの請求の真正性を簡単に検証できるように設計されたオムニチェーン認証プロトコル

Signは、文書、認証情報、ユーザーIDを問わず、従来の信頼モデルを検証可能な暗号認証に変換します。

Signの使命は、時代遅れで不透明な検証システムを透明性が高く信頼できない証拠に置き換えること

です。これにより、“検証”が“信頼”に置き換わる未来が実現します。

Signは、スキーマ登録やデジタル署名などのツールを通じて、デジタルインタラクションに説明責任と誠実さをもたらすことができます。

Signは、Web3ネイティブの電子署名および契約プラットフォームであるEthSignの背後にあるチームによって開発

そのコアチームは、スマートコントラクト開発とクロスチェーン統合における深い経験をもたらします

このプロジェクトは、Sequoia Capital China（現在はHongShan Capital Group）、Mirana Ventures、HashKey Capital、Hack VCなどの一流投資家によって支援されています。

この戦略的資金調達ポジションは、Web3インフラスタックの基盤レイヤーとして署名します。

署名では、証明書を作成することができます。証明書は、認証、達成事項、アクションなど、請求の有効性を証明する暗号署名されたステートメントです。これらのデジタル証明は、誰でもいつでも検証でき、改ざん防止と透明性を実現しています。

Signの主な技術的要素には、一貫性のあるデータフォーマット、真正性を証明するデジタル署名、取り消しや更新をサポートするオンチェーンとオフチェーンの認証を保証するスキーマレジストリが含まれます。

このシステムは、Web3のプログラム可能なレイヤーとして機能し、アイデンティティ、認証情報、データ交換に新たなレベルの信頼をもたらします。

TokenTableは、「サイン」のフラッグシップトークン配布プラットフォームです。プロジェクトがトークンを透明かつ安全に大規模にロック解除、配布、管理できるよう支援します。

主な統計情報は以下のとおりです。

Signの認証エンジンを使用して、トークンのロック解除、エアドロップ、権利確定スケジュールを検証

し、追跡可能で監査可能なトークンフローを確保します。

SignPassはブロックチェーンベースのアイデンティティソリューションで、実際の認証情報をチェーン上で提供します。注目すべき実装の1つは、世界初の政府承認オンチェーン永住権プログラムに使用されるシエラレオネPRカードです。

SignPassは、暗号化されたオンチェーン記録を提供しており

認証、毎日の本人確認用の物理的ID発行、クロスボーダーアクセス用の合理化されたデジタルアプリケーションシステムを簡単に利用できます。

ブロックチェーンが世界中の公共セクターサービスを近代化する方法を紹介しています。

EthSignは、利用者が法的拘束力のある契約を直接オンチェーンで作成、署名、保管できる分散型契約署名プラットフォームです。仲介者を削除し、文書が不変かつアクセス可能であることを確認します。

ユースケースには、以下のものがあります。

EthSignは、従来のドキュメントを検証可能なWeb3認証の領域に導入することで、Signのミッションを強化しています。

トークンオミクスと時価総額に署名する

SIGNトークンは、Signエコシステムを強化するネイティブユーティリティトークンです。以下の用途で使用されます。

合計供給量は100億SIGNで、12億トークンが流通しています。5月7日現在、完全希薄化バリュエーション（FDV）は7億4,600万ドルを上回っていますが、循環時価総額は約8,960万ドルです。SIGNは、取引所や開発者ネットワーク全体で勢いを増し続けています。

SIGNは現物取引およびUSDT無期限契約としてBybitで取引できます。Bybitは、SIGNUSDT無期限契約で最大75倍のレバレッジを提供し、安全で流動性の高い現物取引をサポートしています。

BybitのSIGNで認証の未来を探ろう。

中級者向け

署名（署名）：Web3プロトコルによる信頼のおける認証

コンプライアンス取引とは、プラットフォームのルールに従い、操作的な行動を避けることを意味します。Bybitで責任を持って法令を遵守して取引する方法について詳しくは、こちらをご覧ください。

暗号資産取引は、機関投資家の領域とは大きく異なり、現在ではインターネット接続のあるほぼすべての人に公開されています。デジタル資産の売買、新しい戦略の試用、ゼロからポートフォリオの構築が、数分以内に簡単になります。

しかし、そのレベルのアクセスには責任が伴います。市場に参入する人が増えるにつれて、公平性と説明責任の必要性はますます重要になっています。これは価格チャートや利益だけでなく、関係者全員の競争場レベルを維持することです。

Bybitでは、この責任を真剣に受け止めています。責任を持って取引し、プラットフォームを悪用から保護するために必要なツール、保護対策、教育を提供しています。

この記事では、コンプライアンスを遵守して取引することが実際に何を意味するのか、なぜ重要なのか、そして物事がうまくいかなかった場合に何が起こるのかについて説明します。

コンプライアンス取引とは、プラットフォームのルールに従って公平に行動し、許される範囲内にとどまり、市場に不当な影響を与える可能性のあるものを避けることを意味します。

リスクを回避することではありません。それは、自分の行動を把握し、公式のツールを正しい方法で使用し、取引が自分自身や他者に害を及ぼさないようにすることです。

これには、以下が含まれます。

要するに、コンプライアンスを遵守するトレーダーは、損益を重視するだけでなく、取引中に自分自身がどのように行動するかを理解しています。責任ある取引はアカウントを保護し、プラットフォームを安定させ、暗号資産エコシステムにおける長期的な信頼性を構築します。

責任あるコンプライアンス取引が重要な理由

コンプライアンスは、プラットフォームや規制当局が気にする必要があるものに過ぎないと簡単に推測できます。しかし、実際には、すべてのトレーダーが役割を果たしています。誰かがオフプラットフォームチャネルで大量取引を調整するなどしてシステムを利用しようとすると、市場全体に波及する可能性があります。

極端な場合、無責任な取引行動は、次のような可能性があります。

また、問題の取引が調整された行動に関連している場合、偽のアカウントや外部ボットを使用しますか？ これにより、アカウントの凍結、コンプライアンス審査、場合によっては恒久的な停止が可能になります。

Bybitは、法的な理由だけでなく、誠実なトレーダーを保護するために、システムが悪用されたときに行動する責任があります。

コンプライアンス違反やリスクの高い行動の一般的な例

グループシグナルによる共謀取引

一部のトレーダーは、Telegramグループやオンラインコミュニティに参加し、KOL（キーオピニオンリーダー）が調整された取引指示を出します（たとえば、「今すぐトークンAを購入して1時間で売却する」）。この慣行は単なるリスクではありません。多くの場合、少数のインサイダーが利益を得、大多数が損失を被ります。

多くの人が一度に同じ指示に従うと、低流動性トークンの価格を人工的に上昇させることができます。その後、KOLはトップで終了し、他のKOLは価格の下落と予想外の強制決済に追い込まれます。

このような教科書による市場操作は、利用規約に違反し、管轄によっては金融法に違反する可能性があります。

ボットまたは未検証の取引戦略の使用

Telegramグループの中には、説得力があるように思える人もいますが、オフプラットフォームで調整された取引は、多くの場合、未検証であり、他者のアジェンダに役立つ可能性があります。

フロントラン取引、ポンプ&ダンプ戦略の模倣、未検証シグナルのフォローをプログラムされた

は、コンプライアンスの危険信号をトリガーし、アカウントの制限につながる可能性があります。

Bybitは、未確認の取引元からの取引ボットに対応していません。また、モニタリングシステムでフラグが発動し、アカウントが停止される可能性があります。

アカウントの共有または本人確認の悪用

他人のアカウントを使用したり、ログイン認証情報を共有したりすることは、たとえ家族であっても、Bybitのポリシーとグローバルマネーロンダリング防止（AML）規則の両方に反します

また、詐欺、資金の損失、不可逆的な罰則にもつながります。

Bybitで責任を持って取引するためのヒント

幸いなことに、適切なツール、考え方、習慣から始めて、責任を持って安全に自信を持って取引できるより良い方法があります。

コピートレードを目的に利用する

は、Bybitの最も信頼される機能の一つであり、それには十分な理由があります。プロトレーダーの戦略にアクセスしながら、完全な透明性を維持できます。ただし、プラットフォームでマスタートレーダーをフォローしている場合にのみ機能

これらのトレーダーは審査を受けており、その統計は完全に表示されます。損益、リスク設定、取引履歴を確認できます。また、Bybitは、損失停止や最大ドローダウン制限などのツールを内蔵しており、

低リスクのアプローチを好む場合、

ステーキング商品は、最小限の労力でパッシブ利回りを得ることができます。これらの商品は、インフラに完全に支えられ、定期的な監査を受けており、リスクの高い取引を追いかけることなくリターンを生み出すためのコンプライアンスに準拠した方法です。

プラットフォーム外のシグナルグループを避ける

Telegramグループがどれほど説得力があるとしても、規制対象のチャネル外で執行された取引は検証されておらず、多くの場合、説明不能であることを覚えておいてください。他の人の利益のために調整されるかもしれません。

は、指標や発振器から高度なポートフォリオ戦略まで、さまざまな記事やチュートリアルを提供しています。外部シグナルをフォローする前に、10分間かけてその根拠を理解する必要があります。取引では、知識がコンプライアンスの最良の形態です。ポジションに入る前に、取引している資産、現在の市況、関連するリスクを十分に理解していることを確認してください。

、ログイン認証情報は決して共有せず、常に2段階（2FA）認証を有効にしてください。また、すべての取引活動はお客様のアカウントから開始し、お客様の管理下にある必要があります。

遵守しなかった場合、どうなりますか？

Bybitのシステムは、不規則な行動にフラグを立てるように設計されています。アカウントが意図せずに禁止行為を行っていることが判明した場合、以下の可能性があります。

弊社は、より広範な利用者基盤を保護し、市場の公正性を維持するために、これらの措置を講じています。

コンプライアンスを遵守することは、機会を逃すという意味ではありません。実は、その逆です。つまり、プラットフォームは、保護、透明性、信頼性を備え、設計どおりに利用されています。短期的には、ショートカットは魅力的に見えるかもしれませんが、うまくいくことはめったにありません。Bybitで最も成功したトレーダーは、リスクを理解し、常に情報を得て、誠実に取引を行うトレーダーです。

時間をかけて学習し、利用できるツールを活用してください。また、アカウントの保護は、取引方法の選択から始まります。

初心者向け

Bybitでコンプライアンスを遵守し、責任を持って取引する方法

Skyプロトコルの下で、DAIがどのようにUSDSに進化したかをご覧ください。Skyトークン特典でパッシブ特典、スケーラビリティ、DeFiの新時代を解き放ちます。

2024年9月、先駆的な分散型金融（DeFi）プロトコルであるMakerDAO

は、Sky（SKY）としてブランド名を変更し、大きな変革を遂げました

このリブランディングは、スケーラビリティ、ユーザーエンゲージメント、規制コンプライアンスを強化するプロジェクトの包括的な戦略の一環でした。リブランディングに伴う主な変更点として、トークンのアップグレードが挙げられます。これにより、プラットフォームのステーブルコインであるDaiはUSDS（スカイドル）に更新され、

MKRはSKYにリブランディングされました。

では、USDSとSkyプラットフォームにおけるUSDSの役割について詳しく見ていきましょう。

USDS（USited States Dollar Sky）は、新しくリブランドされたSkyプロトコル（旧MakerDAO）に基づいてローンチされたDaiステーブルコインのアップグレード版です。

DAIと同様に、USDSは分散型でオーバー担保型のステーブルコインであり、米ドルとの1:1ペグを維持するように設計されています。

しかし、USDSはスケーラビリティ、ユーザーインセンティブ、規制上の位置付けを大幅に改善し、DeFiの次世代ソリューションとなっています。

ステーブルコインとしてのUSDSの際立った特徴の1つは、投資家に利回り農業の機会を生み出すことです

USDSでは、スカイ・セービングス・レート（SSR）機能を利用できます。この機能を利用すると、スカイ・トークン・リワード（STR）（SKYトークンの形式で表示）を蓄積することで、スカイ・エコシステムのガバナンスに参加できます。

また、SSRには可変自動トークン蓄積機能があり、SSRプログラムにUSDSステーブルコインを供給するための

このパッシブ収益の可能性は、複雑なステーキングやロックメカニズムなしに利回りを求める利用者に大きなメリットをもたらします

Skyは、数秒ごとにSSRプールにUSDSを追加するダイナミックモデルを使用しています。時間が経つにつれて、特定のプールのsUSDSの価値は増加します。その後、sUSDSをUSDCに償還し、最初に提供したUSDCに加えて、累積したUSDC相当のUSDCを受け取ることができます。

これらの特典はインセンティブメカニズムとして機能し、ユーザーはスカイエコシステムの健全性と安定性を維持しながら、受動的に保有資産を増やすことができます。

DAIからUSDSにアップグレードする方法

DAIからUSDSへのアップグレードは簡単です。Sky.moneyにアクセスして、非カストディアルのユーザー管理プロセスから直接アップグレードを開始できます。

このプラットフォームは、お客様がウォレットを接続し、既存のDAIを同額のUSDTと交換し、すぐに利回りの蓄積やその他のスカイエコシステム特典を受け取ることができるシンプルなインターフェースを提供します。アップグレードの手数料はかかりません。また、お客様は常に資産を完全に管理できます。

USDSは単なるステーブルコインではなく、DeFi通貨の進化です。スカイトークン特典によるパッシブな収益とスムーズで安全なアップグレードパスにより、USDSは分散型ステーブルコインが世界中のお客様に価値と資金力を提供する方法の新たな基準を打ち立てています。

USDSとDAIはどちらも、MakerDAOエコシステム（現在のSky）の下で開発された分散型ステーブルコインです。USDSは、過担保化と米ドルとの1:1ペグの維持という同じ基本原則を共有していますが、DAIの大きな進化を表し、ユーザーエクスペリエンス、スケーラビリティ、規制の整合性を向上させるために設計された追加のインセンティブを導入しています。

DAIはDeFiエコシステムで長年人気があり、ETHなどの仮想通貨担保をロックアップすることでステーブルコインを生成できます

DAIには、貯蓄プログラムであるDAI貯蓄率（DSR）があり、貯蓄DAI（sDAI）を獲得できます

DSRプログラムが実行中ですが、USDSにアップグレードすると、SSRプログラムを通じてsUSDSトークンとスカイトークン特典（STR）の2種類の特典を獲得できます。

また、USDSは規制要件を満たす立場にあり、分散化を維持しながらより幅広い主流の採用を目指しています。

以下は、DAIとUSDSの比較表です。

USDSは、借り手がスカイボールトに入金する担保によって支えられています。その見返りとして、これらの金庫の引当金は、3つの主な資産によって支えられています。 

時価総額は80億ドルを超え、USDTはUSDCとUSDTに次いで現在3番目に大きいステーブルコイン

は、強制決済メカニズムとペグ安定性モジュールを含むため、一般的なステーブルコインよりも複雑です。しかし、2024年9月に行われたUSDSのスマートコントラクトの監査では、ステーブルコインの重大なリスクは報告されませんでした。特に、S&P Global Ratings

ており、特定の条件下でペグを維持する能力が制限されていることを示しています。

さらに、Skyプロトコルにウォレット間のUSDS振替を停止する力を与えるUSDSの凍結機能を含めるという提案は、コミュニティ内で熱狂的な議論を引き起こし、セキュリティ対策と分散化の原則のバランスを取るという継続的な難しさを強調しています。

DAIがUSDSに進化したことは、DeFiの大きな飛躍です。USDSは、DAIの信頼され、過担保化されたモデルと、スカイトークン特典によるパッシブな獲得機会を組み合わせることで、より複雑性を抑えながら、より大きな金銭的メリットを享受できます。

アップグレードプロセスが合理化され、規制上の位置づけが強化され、より幅広い採用と強靭な未来への道が開かれました。Skyが成長を続けるにつれ、USDSは単なるステーブルコインではありません。オープンでアクセスしやすく、誰もがより実り多い金融エコシステムの基盤となっています。

DAIからUSDSへ：オープンな空をアンロックして、より充実した未来を狙おう

ベトナムは、急速に成長するデジタル資産市場に明確さ、セキュリティ、監視をもたらすために、暗号資産規制サンドボックスと法的枠組みを確立しています。

技術に精通した人口と暗号資産普及率が高いベトナムは、暗号資産活動のホットベッドです。

ブロックチェーン分析会社チェーン分析のデータによると、2023年から2024年にかけて、ブロックチェーン市場がベトナムに1,050億ドルに達したため、人口の約1,700万人がデジタル資産を所有しています

。しかし、明確な法的枠組みが存在しないため、投資家、企業、規制当局に課題が生じています。ベトナム政府は、構造化された監視の必要性を認識し、仮想通貨セクターの包括的な規制を確立するための決定的な措置を開始しました。

この記事では、仮想通貨に関するベトナムの現在のスタンス、規制サンドボックスの実装、Bybitなどの業界リーダーとの協力的な取り組み、トレーダーや仮想通貨業界への広範な影響について掘り下げます。

仮想通貨に対するベトナムの現在のスタンス

ベトナムは現在、仮想通貨とデジタル資産に特化して対処する正式な法的枠組みを欠いています。その結果、これらのデジタル通貨は規制のグレーゾーンで動作し、完全に合法でも禁止でもない。既存の金融法では、プリペイド銀行カードや電子ウォレットなど、法定通貨に直接紐づく電子マネーしか認識されておらず、ビットコインやイーサリアムなどの仮想通貨は

ベトナムの法律では定義されていません。

この法的明確性の欠如により、多くの暗号資産関連企業が、ベトナム国内で事業を展開する前に、シンガポールや米国などの規制がより明確な管轄区域に登録するようになりました。潜在的な税収の損失につながる回避策は、成長するデジタル経済におけるベトナム国内市場の競争力を弱めました。

しかし、この不確実性にもかかわらず、ベトナムは仮想通貨の所有権と取引高で世界トップの国にランクインしており、普及と明確な規制の欠如との著しい違いは、包括的な法的枠組みが緊急に必要であることを示唆しています。ベトナム政府は、デジタル資産空間に明確さと監視をもたらす新たな規制の策定を開始しました。

規制サンドボックスは、規制者の注意を払って、金融技術のイノベーションを現実の環境で期間限定テストできる制御された環境です。消費者保護と市場の安定性を最優先しながら、新しい製品やサービスを試す安全なスペースを提供します。

ベトナムの規制サンドボックスイニシアチブはどのように機能しますか？

ベトナムの規制サンドボックスは、デジタル資産や仮想通貨を含む金融技術の革新を規制監督下でテストできる安全で制御された空間として設計されています。複数の機関のガバナンス体制の下で運営

この委員会は、参加者のライセンス供与、運営の監督、潜在的なリスクの評価、フィンテックエコシステムの全体的な安定性の確保に責任を負います。ベトナム国立銀行（SBV）と密接に連携し、新たに発足した

の下でサンドボックスの開発を正式に委託されました。また、財務省や公共安全保障省などの主要機関とも連携しています。

各代理店には、それぞれ異なる

。財務省は法的ガイドラインの作成とライセンスサービスプロバイダーの監督を担当し、公共安全保障省はデジタル資産市場における詐欺、マネーロンダリング、その他の犯罪行為との闘いに重点を置いています。最後に、ベトナム国立銀行は、デジタル資産が国の金融政策や金融システム全体に与える影響を監視しています。

には、正式な評価プロセスを受ける必要があります。対象となるのは、金融機関、独立したフィンテックスタートアップ、銀行と提携するフィンテック企業です。SBVによる初回評価に合格すると、承認された事業体は首相が署名した登録証明書を受け取ります。その後、これらの企業は1～2年続くテスト段階に入り、監督下にあるライブ環境で企業の運営がどのように機能するかを監督官庁が観察できるようになります。

マネーロンダリングの防止、デジタル資産取引の管理、仮想通貨マイニング活動の規制、

の発行、所有権、取引の監視に

います。この取り組みは、2025年にホーチミン市とダナンに金融センターが開設されたことから、徐々に開始されます。仮想通貨資産を使用した

は、2026年7月1日までに開始される予定です。 

Bybitが規制の明確化に向けてベトナムをどのように支援しているか

Bybitはベトナム政府、特に財務省と緊密に連携し、規制サンドボックスの開発に貢献しています。この管理されたテスト環境により、新しい暗号資産規制を調査・微調整し、全国に展開することができます。2025

臣であるNguyen Van Thang氏と開催されたBybitのCEO、Ben Zhou氏は、投資家を保護し、市場の健全性を維持する、安全で透明性が高く、イノベーションに優しい暗号エコシステムを構築することの重要性を強調しました。

、サンドボックスフレームワーク内で運用されているベトナムのパイロット暗号資産取引プラットフォームのテクニカルサポートです。

この取り組みにより、規制当局はリアルタイムの暗号資産取引を安全に監視し、市場の行動をよりよく理解することができます。Bybitは、システムアーキテクチャ、取引モニタリング、マネーロンダリング防止（AML）などの強力なコンプライアンスツールの導入など、デジタル

資産が悪用されないための重要な要素であり、規制基準を満たしていることを熟

ベトナムの仮想通貨インフラの実現

しかし、Bybitの関与はテクノロジーだけではありません。また、ハンズオントレーニングやキャパシティビルディングを通じて、ベトナムの規制当局に力を与えることにも力を入れています。これらのセッションは、急速に成長する暗号資産市場を効果的に監督するために必要なスキルと知識を役人に身につけることを目的としています。

は、Bybitと直接連携し、今後のステップ、つまりBybitのグローバルな実績と規制経験に対するベトナム政府の信頼を反映した動きについて調査する任務を負っています。

主にコンプライアンスに重点を置いていますが、このコラボレーションは、金融の安定性を確保しながらイノベーションを育むバランスの取れた規制環境を構築することを目的とした、将来を見据えたパートナーシップでもあります。Bybitは、ベトナムが仮想通貨技術の急速な進化に適応できる法的枠組みの基盤を築くお手伝いをしています。そうすることで、同国はデジタル経済のリーダーとして確固たる地位を確立しています。

仮想通貨トレーダーと業界にとってこれが重要な理由

ベトナムが仮想通貨規制サンドボックス（そして最終的には完全な法的枠組み）を設立する動きは、個人投資家やトレーダーにとってセキュリティと安心感の向上を意味します。サンドボックスは厳格なKYCおよびAMLプロトコルを施行し、詐欺や詐欺のリスクを低減します

2025年5月までに明確なルールが見込まれるため、トレーダーは最終的に法的確実性を確保し、不明瞭な規制や時代遅れの規制を犯す恐れなく、自信を持って運用できるようになります。

仮想通貨業界にとって、サンドボックスは、コンプライアンス法の重みに即座に直面することなく、規制当局の注意を払って新しい製品やサービスをテストする珍しい機会を提供します。これにより、取引所、トークン発行者、スタートアップ企業が信頼を築き、より迅速に拡張できるイノベーションの余地が生まれます。ホーチミン市やダナンなどの都市に金融センターを建設する政府の支援は、ベトナムを仮想通貨ビジネスや投資家にとって潜在的な地域の中心地に変える勢いを増しています。

フレームワークの形成に伴い、より明確なライセンスと運用ガイドラインにより、仮想通貨プラットフォームの透明性と信頼性が向上し、機関投資家と一般利用者の信頼が高まります。また、国内のデータシステムとの統合により、取引モニタリングが強化され、エネルギー量の多いマイニング活動や違法行為に関連するリスクも軽減されます。Bybitのような大手業界プレーヤーがこのビジョンの実現を支援し、ベトナムは安全でイノベーションに優しい市場への土台を築いています。

最終的に、この規制シフトは、すべての人にとって次のようなメリットをもたらします。トレーダーは保護と明確さを得、業界プレーヤーは成長するための支援的な環境を得られます。ベトナムは、金融の未来を歓迎し、外国投資を呼び込み、経済成長を支えるために新たな収益源を開拓する、将来を見据えた国としての地位を確立します。

ベトナムは、構造化された規制サンドボックスとBybitなどの業界リーダーとのパートナーシップを通じて、仮想通貨市場を規制する大胆な一歩を踏み出しています。これらの取り組みは、法的な明確さを生み出し、投資家を保護し、イノベーションを促進することを目的としています。ベトナムは世界デジタル経済においてアルファの役割を担っているため、トレーダーや企業にとっては、より安全で透明性が高く、機会が豊富な環境を導き出す転換点となります。

ベトナムの暗号資産規制：規制の明確化への道

ウォレットアドレスは、暗号資産やその他のデジタル資産の送受信に使用される文字と数字のグループです。デジタル取引を促進するために共有できます。

ウォレットアドレス

エアドロップとは、ソーシャルメディアの投稿を共有するなど、小さなタスクと引き換えに仮想通貨ウォレットアドレスを数枚送信するマーケティング戦略の一種です。これは通常、新しい仮想通貨に対する一般の認識を高めるために行われます。

エアドロップ

アルゴリズムは、計算の実行やデータの処理に使用される命令の有限シーケンスです。これらの指示は、希望する結果を出すために、特定の順序で完了する必要があります。

アルゴリズム

史上最高値、つまりATHとは、仮想通貨が初めてローンチされてから過去最高値に達したことを指します。

過去最高値（ATH）

史上最低値、つまりATLは、異常に低い価格帯です。仮想通貨資産は、その通貨価格が以前よりも安いときに、史上最低値に達します。

過去最低値（ATL）

エンジェル投資家とは、通常高い純資産を持つ個人であり、ベンチャーの所有権の割合と引き換えに起業家やスタートアップに資金を提供します。

エンジェル投資家

マネーロンダリング防止とは、犯罪者が仮想通貨で不正な資金を移動することを防止する方法のことです。

マネーロンダリング対策（AML)

アービトラージとは、異なる仮想通貨市場で同じ資産を同時に売買することで、市場の非効率性による一時的な価格差から利益を得られます。

暗号資産＆取引：クイックスタートガイド