Apa Itu Token Penyedia Likuiditas (LP) – Dan Bagaimana Cara Kerjanya?

Anda mungkin pernah mendengar kata kunci ‘’sield farming‘’ atau “staking for yield.’’ Memang, istilah-istilah ini adalah istilah populer yang digunakan dalam ekosistem financ e (DeFi) terdesentralisasi, yang melahirkan konsep bursa terdesentralisasi (DEX).

Untuk beroperasi, DEX seperti Uniswap menggunakan pembuat pasar otomatis (AMM). Protokol ini mengandalkan penyedia likuiditas untuk menyumbangkan aset mereka ke dalam kumpulan untuk memfasilitasi transaksi. Setelah menjadi penyedia likuiditas, Anda akan menerima token penyedia likuiditas (LP).

Apa itu token LP? Apa peran mereka di DeFi? Apakah berisiko?

Baca terus untuk mengetahui informasi selengkapnya.

Apa Itu Token LP?

Token penyedia likuiditas (LP) (terkadang disebut token pool likuiditas) adalah token yang secara otomatis dihasilkan oleh DEX dan diterbitkan ke penyedia likuiditas setelah mereka menyumbangkan aset ke pool likuiditas. Token ini mewakili bagian dari biaya yang diperoleh oleh pool likuiditas.

Rumus sederhana untuk menghitung nilai token penyedia likuiditas adalah seperti yang ditunjukkan:

Total Nilai Total Likuiditas / Pasokan Bersirkulasi Token LP = Nilai Token LP

Token LP memberi Anda hak asuh penuh atas aset Anda yang terkunci. Sebagian besar DEX memungkinkan Anda untuk menariknya kapan saja dan menebus bunga yang diperoleh.

Secara teknis, token LP hampir sama dengan token lain yang didukung oleh jaringan blockchain. Misalnya, token LP yang diterbitkan di Uniswap, yang berjalan di blockchain Ethereum, adalah token ERC-20. Dengan token ERC-20, Anda dapat men-stake, menukar, atau memperdagangkan token LP Uniswap pada protokol berbasis Ethereum apa pun.

Tergantung pada platform DeFi, token LP dapat dipanggil dengan istilah yang berbeda, tetapi biasanya berisi nama dua pasangan perdagangan kripto yang diwakilinya.

Misalnya, di Balancer, token LP dikenal sebagai Token Pool Balancer (BPT). Di SushiSwap, token ini disebut token Penyedia Likuiditas Sushiswap (SLP). Jika Anda menyediakan likuiditas di SushiSwap agar orang-orang dapat bertukar antara ETH dan USDC, token LP Anda adalah token SLP USDC/ETH.

Apakah Token LP Memiliki Nilai?

Token LP sangat penting untuk kelancaran operasi DEX, dan sangat penting bagi otomatisasi market maker (AMM) yang digunakan oleh platform ini.

Tanpanya, akan sulit untuk melacak kontribusi Anda pada pool likuiditas. Token LP menentukan bagian biaya yang dihasilkan dari transaksi di pool.

Selain membuka likuiditas pada DEX, token LP juga memiliki kegunaan lain. Misalnya, Anda dapat menggunakannya untuk berpartisipasi dalam penawaran DEX awal (IDO), sebagai jaminan untuk pinjaman kripto atau men-stakenya untuk mendapatkan lebih banyak hadiah melalui pertanian hasil.

Token LP dan Market Maker Otomatis

Dalam kripto, harga token ditentukan melalui pembuatan pasar. Platform perdagangan tradisional seperti bursa terpusat bergantung pada market maker, taker, dan buku pesanan untuk mengeksekusi perdagangan. Namun, kendali atas platform ini tetap berada di tangan otoritas pusat yang dapat memanipulasi harga dengan jahat.

Namun, DeFi telah menyediakan pendekatan alternatif untuk berdagang melalui DEX yang menggunakan AMM seperti PancakeSwap dan SundaeSwap. Harga pada AMM dihitung oleh kontrak pintar, bukan orang yang mengendalikan buku pesanan.

AMM menggunakan token LP agar tetap tidak bersifat kustodian. Dengan tidak bertanggung jawab atas token LP Anda, token tersebut mendorong transparansi dan keadilan. Anda memiliki token LP dan dapat menggunakannya untuk memperdagangkan token di seluruh ekosistem DeFi dan menarik likuiditas tanpa gangguan.

Cara Token LP Meningkatkan Likuiditas DeFi

Likuiditas mengacu pada kemampuan untuk memperdagangkan aset dengan cepat tanpa menyebabkan perubahan harga yang signifikan. Saat ini, Bitcoin adalah aset paling likuid di pasar kripto karena Anda dapat memperdagangkannya di banyak bursa tanpa memengaruhi harganya.

Namun, ruang DeFi biasanya memiliki likuiditas yang rendah karena beberapa token tersedia hanya pada satu bursa. Terkadang, sulit untuk menemukan seseorang yang ingin memperdagangkan token tertentu. Selain itu, token yang dikunci melalui staking dalam blockchain proof of stake (PoS) seperti Solana tidak dapat digunakan untuk tujuan lain, yang selanjutnya menghapus likuiditas dari ekosistem DeFi. Solusi untuk masalah likuiditas terkunci adalah menggunakan pool likuiditas (atau penambangan likuiditas) untuk memfasilitasi perdagangan.

Melalui AMM, token LP memecahkan masalah likuiditas kripto yang terbatas karena berfungsi sebagai bukti kepemilikan token yang di-stake dan dapat digunakan dengan berbagai cara.

Cara Kerja Token LP

Setelah Anda memberikan sepasang aset kripto ke pool likuiditas, DEX secara otomatis menerbitkan token LP Anda sesuai dengan jumlah yang Anda depositkan. Misalnya, jika Anda mendepositkan aset senilai $100 ke dalam pool likuiditas yang nilainya $1.000, Anda akan mendapatkan 10 persen dari token LP dalam pool tersebut.

Jumlah token LP yang Anda miliki mewakili nilai Anda dalam kumpulan tersebut dan akan digunakan untuk mengeklaim bunga yang diperoleh dari transaksi. Mereka akan merefleksikan dompet kripto Anda, dan Anda dapat memindahkannya dengan bebas ke DApp DeFi yang berbeda untuk memaksimalkan keuntungan Anda. Saat menarik token LP, Anda kehilangan bagian dari pool likuiditas.

Cara Mendapatkan Token LP

Anda hanya dapat memperoleh token LP jika Anda adalah penyedia likuiditas. Untuk menjadi salah satunya, Anda perlu mengunci aset kripto Anda di DApp DeFi seperti Uniswap, Curve, atau MakerDAO.

Namun, bursa terpusat sekarang menawarkan penyediaan likuiditas melalui CeFi. Bursa populer seperti Bybit menawarkan penambangan likuiditas, memungkinkan pengguna untuk menyediakan likuiditas ke berbagai pool dan mendapatkan hadiah. Dalam hal ini, Anda tidak akan menerima token LP karena kustodian terletak pada bursa terpusat.

Apa yang Harus Dilakukan dengan Token LP

Alasan utama memiliki token penyedia likuiditas adalah untuk mendapatkan penghasilan pasif dari biaya yang dihasilkan oleh pool likuiditas. Namun, Anda juga dapat menggunakannya untuk tujuan yang berbeda di seluruh jaringan DeFi.

Pertanian Hasil

Ada dua cara untuk memaksimalkan keuntungan Anda dengan budi daya hasil. Anda dapat memindahkan token secara manual di berbagai protokol DeFi, atau Anda dapat mendepositkan token LP ke dalam kumpulan likuiditas dari berbagai protokol seperti Yearn Finance atau Aave, yang membantu Anda mendapatkan bunga gabungan.

Untuk memindahkan token secara manual, mulailah dengan mendepositkan pasangan token kripto ke dalam pool likuiditas pada protokol DeFi, lalu mendepositkan token LP yang Anda terima di protokol lain. Anda akan mendapatkan dua kali dari token penyedia likuiditas Anda — sebagai penyedia likuiditas dan dengan hasil pertanian.

Jaminan

Anda dapat menggunakan token LP sebagai jaminan untuk mendapatkan pinjaman kripto. Pinjaman Kripto, ketika pemberi pinjaman menerima bunga dari peminjam, telah menjadi produk DeFi yang populer.

Misalnya, Anda dapat menggunakan token LP di Aave sebagai jaminan pinjaman. Anda juga dapat menggunakannya untuk meminjam DAI, ETH, WBTC, dan stablecoin seperti USDC.

Berpartisipasi dalam IDO

Penawaran DEX awal (IDO) adalah penawaran token kripto yang dimiliki pada DEX. Pemegang token LP pada DEX tertentu dapat berpartisipasi dalam IDO DEX tersebut untuk berinvestasi dalam proyek mata uang kripto baru.

Risiko Token LP

Seperti aset kripto lainnya, memiliki token LP bukanlah tanpa risiko. Berikut adalah beberapa risiko umum yang terkait dengan token LP.

Kerugian Peluang

Setelah Anda memilih untuk mengunci token Anda ke dalam kumpulan likuiditas kripto, Anda dapat kehilangan peluang lain di pasar kripto. Misalnya, alih-alih menyediakan likuiditas untuk mendapatkan token LP, dana Anda mungkin akan lebih baik dalam investasi kripto yang lebih menguntungkan.

Kerugian Tidak Tetap

Mungkin risiko yang paling melekat dari memiliki token LP adalah kerugian permanen. Dengan menyediakan likuiditas, Anda dapat mengalami kerugian inheren ketika nilai jumlah yang Anda depositkan lebih besar dari nilai yang Anda tarik saat keluar dari pool. Kerugian tidak permanen terjadi karena perubahan harga dari waktu ke waktu.

Biasanya, pool likuiditas yang mengandung pasangan perdagangan volatil lebih rentan terhadap kerugian permanen. Untuk mengurangi risiko kerugian permanen, Anda dapat memilih pasangan stablecoin, yang sering kali memiliki rentang harga yang lebih kecil.

Salah satu cara beberapa pemegang token LP protokol DeFi melindungi dari kerugian permanen adalah dengan mengenakan biaya substansial untuk transaksi. Misalnya, penyedia likuiditas di Uniswap menerima bagian dari biaya 0,3% yang dikenakan pada perdagangan. Oleh karena itu, terlepas dari paparan kerugian permanen, Anda akan menerima kompensasi berupa biaya transaksi yang besar.

Kegagalan Kontrak Pintar

Kumpulan likuiditas diatur menggunakan kontrak pintar. Saat Anda menstake token LP ke dalam protokol DeFi, Anda memercayai kekuatan kontrak pintar jaringan. Namun, kontrak pintar dapat gagal, atau menjadi dikompromikan.

Di masa lalu, kontrak pintar telah dieksploitasi, yang menyebabkan hilangnya dana. Jika token LP Anda terkunci dalam kontrak pintar yang gagal, Anda dapat kehilangannya dan likuiditas yang telah Anda berikan.

Namun, sebagian besar platform telah menerapkan langkah-langkah keamanan, seperti bug bounties, untuk menjaga kontrak pintar mereka aman dari peretas.

Kerugian atau Pencurian

Serupa dengan token lain, Anda dapat kehilangan token LP secara permanen jika tidak dapat mengakses dompet kripto Anda. Pencuri juga dapat memperoleh akses ke dompet kripto Anda dan mencuri token.

Selalu bijaksana untuk menjaga kunci pribadi Anda tetap aman di dompet dingin (dompet offline).

Takeaway

Token LP berperan penting dalam DeFi. Tidak hanya membantu menentukan bagian dari pool likuiditas Anda, tetapi juga dapat digunakan untuk pertanian hasil, sebagai jaminan dan untuk mentransfer nilai. Terlepas dari risiko yang terkait dengan token LP, token LP adalah cara menarik untuk mendapatkan penghasilan pasif dari aset kripto Anda.

Singkatnya, ruang DeFi terus berkembang. Oleh karena itu, kasus penggunaan token LP terus dikembangkan. Sebagai pemegang token LP, mendiversifikasi portofolio Anda seharusnya tidak perlu dipikirkan. Anda dapat memanfaatkan toleransi risiko untuk menentukan cara terbaik untuk mendapatkan imbal hasil maksimum pada token LP Anda.