Makro minggu ini: Apa yang diharapkan dari pertemuan FOMC 19 Maret

Setelah pergerakan dovish tahun lalu oleh Federal Reserve AS, yang menyesuaikan rentang target menjadi 4,25%–4,5%, potensi penurunan suku bunga dapat merangsang ekonomi AS dan memberikan dorongan yang sangat diperlukan untuk mata uang kripto dan saham. Dengan pertemuan Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) berikutnya yang akan diadakan pada 19 Maret 2025, investor mengawasi dengan cermat wawasan tentang prospek dan rencana masa depan para pembuat kebijakan.

Dalam artikel ini, Bybit mengeksplorasi tren makro utama minggu ini: pertemuan FOMC mendatang. Namun, pertama-tama, mari meninjau laporan ekonomi AS yang paling signifikan dan dampaknya terhadap pasar keuangan.

Takeaway Utama:

• Pembukaan pekerjaan melampaui perkiraan, naik 232.000 menjadi 7,74 juta, sementara IPK inti dan PPI berada di bawah harapan, menandakan pelonggaran tekanan inflasi di tengah pasar tenaga kerja yang kuat.

• Pemotongan suku bunga sangat tidak mungkin terjadi pada 19 Maret, tetapi probabilitas penurunan pada Juni tetap substansial.

• Meskipun The Fed mungkin mengambil pendekatan yang hati-hati untuk berhenti sejenak atau memperlambat pengencangan kuantitatif (QT), para bettor Polymarket mengharapkan QT berakhir sebelum Mei 2025.

Rilis Pekerjaan, CPI, dan PPI minggu lalu

Minggu lalu, laporan makroekonomi utama di AS mencakup lowongan pekerjaan, Indeks Harga Konsumen Inti (CPI), dan Indeks Harga Produsen Inti (PPI).

Pembukaan pekerjaan

Pada Januari 2025, lowongan pekerjaan di AS meningkat 232.000 menjadi 7,74 juta, perekrutan meningkat 19.000 menjadi hampir 5,4 juta, dan PHK menurun (untuk bulan keempat berturut-turut) menjadi 34.000. Selain itu, hasil pembacaan Desember 2024 yang direvisi menunjukkan 7,508 juta lowongan, turun dari 7,6 juta yang dilaporkan pada awalnya.

Dengan pembukaan pekerjaan yang melampaui perkiraan 7,63 juta, pasar tenaga kerja tetap tangguh meskipun ada kebijakan moneter yang ketat dari Federal Reserve.

CPI Inti

Pada bulan Februari, IPK untuk item inti (dan semua) naik 0,2%, sedikit di bawah kenaikan 0,3% yang diharapkan. Setiap tahun, inflasi utama mencapai 2,8% dan inflasi inti mencapai 3,1%, keduanya 0,1% lebih rendah dari perkiraan analis.

Inflasi yang lebih lunak dari yang diharapkan ini menunjukkan bahwa tekanan harga secara bertahap melonggar, berpotensi memperkuat kasus penurunan suku bunga Fed di akhir tahun ini. Namun, ketidakpastian dan tarif kebijakan perdagangan tetap menjadi risiko utama.

PPI Inti

PPI, ukuran utama tekanan inflasi saluran pipa, tetap datar pada Februari 2025 setelah melonjak 0,6% pada Januari. Ini jauh di bawah kenaikan 0,3% yang diharapkan oleh analis, menunjukkan pelonggaran tekanan biaya pada produsen.

Penurunan PPI inti (tidak termasuk makanan dan energi) sebesar 0,1% yang tidak terduga lebih mendukung tren ini, sehingga berpotensi memberi Fed lebih banyak fleksibilitas dalam keputusan suku bunga di masa depan.

Dampak acara makro pada pasar kripto dan ekuitas

Setelah penurunan sebesar 8,3% pada 10 Maret 2025 setelah laporan lowongan pekerjaan AS, kapitalisasi pasar kripto gabungan memulihkan semua kerugian pada 16 Maret, menutup minggu ini sebesar $2,75 triliun. Bitcoin mengikuti tren yang sama, mendapatkan 2,35% selama tujuh hari, sementara Ethereum dan Solana masing-masing mencatat kerugian sebesar 7,24% dan keuntungan sebesar 2,18%.

Pasar ekuitas dan kripto bergerak ke arah yang sama minggu lalu. Setelah penurunan tajam pada 10 Maret, ketiga indeks saham utama AS — S&P 500 (SPX), Nasdaq-100 (NDX), dan Dow Jones Industrial Average (DJI) — mengalami pemulihan. Namun, pasar ekuitas menutup minggu lebih rendah, dengan SPX, NDX, dan DJI masing-masing turun 2,29%, 2,46%, dan 3,09%.

Pertemuan FOMC pada 19 Maret 2025: Apa yang dinantikan investor?

Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) diharapkan secara luas untuk mempertahankan suku bunga stabil pada pertemuannya pada 19 Maret 2025. Menurut alat FedWatch CME, hanya ada probabilitas 1% dari pemotongan suku bunga, dengan peluang 99% bahwa suku bunga dana federal tetap pada 4,25%–4,5%.

Ketua Fed Jerome Powell telah menekankan bahwa inflasi tetap di atas target 2%, sementara pasar tenaga kerja terus menunjukkan kekuatan. Mengingat kondisi ini, pembuat kebijakan diharapkan untuk mempertahankan sikap hati-hati, menunggu lebih banyak data ekonomi sebelum menyesuaikan kebijakan.

Meskipun pemotongan suku bunga Maret sangat tidak mungkin, investor akan berfokus pada sinyal mengenai pergerakan kebijakan masa depan, terutama untuk pertemuan Mei dan Juni mendatang. FOMC akan merilis proyeksi ekonomi yang diperbarui, termasuk perkiraan inflasi, pertumbuhan PDB, dan ketenagakerjaan. Jika perkiraan ini melemah, kemungkinan pemotongan suku bunga Mei dapat meningkat. Konferensi pers Powell akan diawasi dengan ketat untuk mencari petunjuk tentang waktu Fed untuk potensi pemotongan suku bunga.

Meskipun pemotongan suku bunga Maret tampaknya tidak berlaku, pemotongan suku bunga Fed pada bulan Juni tetap menjadi kemungkinan. Berdasarkan data FedWatch, ada probabilitas 18% dari pemotongan suku bunga di bulan Mei dan peluang 68,5% di bulan Juni. Jika Fed memotong suku bunga di bulan Juni, ada probabilitas 57,3%, maka akan menurunkan rentang target menjadi 4,0%–4,25% dan peluang 11,2% akan turun menjadi 3,75%–4,0%.

Selain keputusan tarif yang segera, perubahan dalam nada bicara Fed akan menjadi kuncinya. Jika The Fed mengungkapkan kurang percaya diri pada kekuatan ekonomi, atau menyoroti risiko yang berkembang dari tarif dan pengetatan fiskal, hal itu dapat menandakan pergeseran menuju posisi yang lebih dovish. Reaksi pasar obligasi juga akan sangat penting, karena setiap pergeseran nada Fed dapat memengaruhi hasil Treasury, ekuitas, dan sentimen risiko.

Apakah Powell akan menjeda atau memperlambat pengencangan kuantitatif (QT)?

Pengencangan kuantitatif (QT) adalah proses Fed untuk mengecilkan neraca dengan memungkinkan obligasi untuk jatuh tempo tanpa menginvestasikan kembali hasil. Hal ini secara efektif menghilangkan likuiditas dari pasar keuangan, membuat pinjaman lebih mahal, dan memperlambat aktivitas ekonomi. The Fed memulai QT pada bulan Juni 2022 sebagai bagian dari strateginya untuk memerangi inflasi, melengkapi kenaikan suku bunga dengan menguras likuiditas berlebih dari pasar.

Dengan debat plafon utang yang menambah ketidakpastian, beberapa pejabat FOMC sekarang mempertimbangkan untuk berhenti sejenak atau memperlambat QT untuk mencegah kekurangan likuiditas. The Fed telah menarik $2,2 triliun dari pasar keuangan, dan pengurangan berkelanjutan dapat membebani cadangan bank dan pasar uang. Jika QT terus berlanjut pada kecepatan saat ini, risiko likuiditas dapat muncul saat Perbendaharaan mengisi ulang Akun Umum Perbendaharaan (TGA). Kerugian likuiditas yang tiba-tiba dapat mengganggu pasar pinjaman jangka pendek, memaksa Fed untuk campur tangan sebelum kondisi keuangan memburuk.

Sentimen pasar berubah, dengan para petaruh Polymarket menetapkan probabilitas QT 100% berakhir sebelum Mei. Jika Powell menunjukkan pelambatan, saham dan mata uang kripto dapat memperoleh keuntungan dari likuiditas yang meningkat. Namun, The Fed tetap berhati-hati, karena penghentian awal QT dapat melemahkan upaya melawan inflasi.

19 Maret FOMC: Acara makro penting untuk pasar keuangan

Pertemuan FOMC Federal Reserve pada 19 Maret mendatang adalah peristiwa penting bagi investor, dengan pasar yang secara luas mengharapkan tidak ada pemotongan suku bunga, karena inflasi tetap di atas target dan pasar tenaga kerja tetap kuat.

Sementara itu, data ekonomi minggu lalu menunjukkan pembukaan pekerjaan yang tangguh, inflasi yang lebih lunak dari yang diharapkan, dan harga produsen yang datar, menandakan prospek yang beragam untuk kebijakan moneter. Selain itu, spekulasi meningkat bahwa the Fed dapat menjeda atau memperlambat pengencangan kuantitatif karena masalah plafon utang. Pergeseran ini akan meningkatkan likuiditas, berpotensi meningkatkan aset risiko, seperti kripto dan ekuitas.

Tahukah Anda bahwa Anda bisa mendapatkan eksposur ke pasar emas, valas, dan keuangan lainnya melalui platform perdagangan Gold&FX Bybit? Setelah membuat akun MT5, Anda dapat memperdagangkan lebih dari 100 pasangan dengan leverage hingga 500x dalam satu antarmuka terpadu yang menampilkan spread yang ketat, likuiditas kelas atas, dan biaya yang disesuaikan. Siap untuk memulai perdagangan? Daftar sekarang untuk memulai!

#LearnWithBybit