Laporan Analisis Derivatif Kripto Block Scholes X Bybit (25 September 2024): Volatilitas Tenor Pendek untuk Opsi BTC Turun Setelah Penurunan Suku Bunga Fed

Sorotan Utama:

Laporan analisis derivatif kripto mingguan kami membahas berbagai peristiwa makro, kondisi kripto saat ini, dan sinyal perdagangan dari volume perdagangan spot dan futures, opsi, dan kontrak perpetual.

Setelah pemotongan tarif poin dasar 50 Federal Reserve pada 18 September 2024, harga spot untuk BTC dan ETH telah merespons secara positif. Pasar derivatif menunjukkan beberapa tanda sentimen yang menguntungkan: bunga terbuka di bursa berjangka dan perpetual tetap tinggi, dan suku bunga pendanaan umumnya positif di sebagian besar token. Bunga terbuka panggilan BTC telah meningkat secara bertahap, dan senyum volatilitas telah berkembang untuk panggilan BTC dan ETH. Volatilitas tersirat untuk opsi tanggal pendek at-the-money berfluktuasi ke bawah, menunjukkan prospek yang semakin positif untuk pasar derivatif dalam jangka pendek.

Silakan melihat beberapa sorotan laporan.

Volume Futures Menurun, tetapi Open Interest Tetap Tangguh

Sumber: Bybit, Blokir Scholes

Dalam beberapa minggu terakhir, volume perdagangan futures telah menurun secara signifikan, turun dari $16 juta–$20 juta di awal September menjadi sekitar $6,7 juta. Namun, bunga terbuka futures tetap stabil, dengan tingkat BTC secara konsisten lebih tinggi daripada ETH di semua tenor. Faktor-faktor ini menunjukkan bahwa trader mempertahankan posisi mereka, terutama pada masa kedaluwarsa yang lebih lama.

Aktivitas Perpetual yang Stabil

Sumber: Bybit, Blokir Scholes

Bunga terbuka swap Perpetual tetap stabil dengan fluktuasi terbatas. Meskipun sedikit lebih rendah pada awal September, suku bunga telah kembali ke tingkat yang terlihat pada akhir Agustus, terutama melonjak di sekitar tanggal pemotongan suku bunga. Volume perdagangan juga telah konsisten selama sebulan terakhir, selain dari aktivitas akhir pekan yang lebih rendah. Secara keseluruhan, meskipun aktivitas perdagangan kuat, bunga terbuka tetap kuat, menunjukkan bahwa trader memegang posisi mereka.

Volatilitas Tersirat ATM BTC Turun dengan Mentah Sejak Penurunan Suku Bunga Fed

Sumber: Bybit, Blokir Scholes

Selama satu bulan terakhir, aktivitas opsi BTC lebih menyukai opsi put daripada panggilan. Meskipun volume perdagangan dan minat terbuka untuk opsi panggilan meningkat, tenor pendek saat ini lebih menonjol daripada opsi dengan tanggal yang lebih lama. Minat terbuka untuk panggilan perlahan pulih, mendekati paritas dengan put. Kemiringan volatilitas tersirat untuk opsi tenor pendek juga telah turun sejak penurunan suku bunga Fed, menunjukkan sentimen bullish yang berkembang dan preferensi untuk panggilan tenor pendek. Pada saat yang sama, tingkat volatilitas ATM umumnya menurun selama beberapa minggu terakhir, dengan tenor pendek menunjukkan osilasi hampir berkala.

#BybitLearn #BybitResearch