Bybit x 10x Research — Bitcoin Siap Naik Jika Ketenagakerjaan dan Pertumbuhan Ekonomi AS Memenuhi Ekspektasi

Data makroekonomi berada pada titik balik

Di pasar yang bergejolak saat ini, perdagangan yang cepat dan strategis sangat penting. Sangat penting untuk mengantisipasi pergeseran makroekonomi, terutama karena Bitcoin terus berdagang dalam rentang yang luas. Oleh karena itu, dalam laporan minggu lalu, kami menganalisis evolusi Bitcoin saat Fed memotong suku bunga, dan menulis tentang indeks inflasi A.S.

Kami berharap menit FOMC dapat mencondongkan dovish, dengan Ketua Fed Powell menekankan kelemahan pasar tenaga kerja. Sikap yang lebih lunak ini memicu lonjakan Bitcoin, yang menghasilkan imbal hasil yang solid. Arus masuk likuiditas telah mencapai level tertinggi baru untuk tahun ini sebesar $61,9 miliar, didorong oleh peningkatan penambangan stablecoin dan peningkatan leverage melalui kontrak berjangka abadi Bitcoin, yang lebih lanjut memicu momentum harga positif.

Saat data makroekonomi penting merambat, tren naik Bitcoin mungkin berlanjut, didukung oleh aliran masuk yang konsisten dan sederhana ke dalam ETF Spot Bitcoin. Lingkungan makro telah melihat pergeseran penting sejak awal Juli, dengan puncak dolar AS, hasil Perbendaharaan menurun, dan harga minyak turun. Hal ini bertepatan dengan penurunan indeks manufaktur ISM® selama tiga bulan, yang mengindikasikan potensi kelemahan ekonomi.

Akibatnya, aset risiko telah menghadapi sell-off yang tajam, yang diperburuk dengan meningkatnya pengangguran. Karena Bitcoin berkorelasi dengan aset risiko seperti saham, korelasi bahwa indeks manufaktur ISM yang lebih kuat dapat menjadi bullish untuk saham juga harus valid untuk Bitcoin (dan sebaliknya). Dengan indikator ekonomi yang lemah dan penurunan dolar, pidato Powell baru-baru ini telah menetapkan harapan untuk likuiditas pasar yang meningkat, yang berpotensi menguntungkan aset risiko seperti Bitcoin.

Lampiran 1: SP500 (LHS, YoY %) vs. Indeks Manufaktur ISM (RHS)

Namun, pandangan positif ini bergantung pada stabilitas ekonomi yang lebih luas. Poin data utama minggu depan (indeks manufaktur ISM, tingkat pengangguran A.S., dan penggajian nonpertanian) akan sangat penting dalam membentuk arah pasar untuk sisa tahun 2024. Hasil optimistis dapat menstabilkan ekonomi dan mendukung penurunan suku bunga, tanpa memicu ketakutan akan kelemahan ekonomi.

Harapan pendaratan lunak dapat mendukung aset risiko

Sebagian besar ekonom mengharapkan pendaratan yang lunak bagi ekonomi, dan kelemahan apa pun pada indikator tersebut kemungkinan akan mengakibatkan peluang resesi A.S. yang lebih tinggi. Namun, berdasarkan kinerja pasar saham ketika Indeks Manajer Pembelian (PMI AS) yang lebih lemah dirilis, dan saham teknologi turun 1,5%, ada sedikit kekhawatiran saat pembuatan bir di bawah permukaan karena probabilitas tidak nol bahwa ekonomi AS memang lebih lemah dari yang diperkirakan.

Sebagian besar trader kripto berpengalaman tahu bahwa resesi akan mengakibatkan Federal Reserve menyuntikkan stimulus ke pasar keuangan dan ekonomi, yang telah menguntungkan Bitcoin. Namun, seberapa cepat The Fed akan bereaksi untuk mendukung ekonomi? Dalam skenario tersebut, Bitcoin akan menurunkan harga, bersamaan dengan aset risiko lainnya.

Namun, ini bukan kasus dasar kami. Ekspektasinya adalah bahwa data makroekonomi dapat membalikkan beberapa kelemahan dalam tiga bulan terakhir. Hal ini akan membuat aset risiko mendapatkan keuntungan dari suku bunga yang lebih rendah, yang tampaknya akan dijamin dengan konfirmasi Ketua Fed Powell minggu lalu. Sebagai penerima manfaat penting dari suku bunga yang lebih rendah, Bitcoin harus mendapatkan keuntungan jika pertumbuhan ekonomi tetap solid.

Jelajahi wawasan tambahan dari Penelitian 10x:https://10xresearch.co/latest/