Laporan Analisis Derivatif Kripto Block Scholes X Bybit (11 September 2024): Debat Pemilu AS Berbenturan dengan Meningkatnya Premi Volatilitas

Laporan analisis derivatif kripto mingguan kami membahas berbagai peristiwa makro, kondisi kripto saat ini, dan sinyal perdagangan dari volume perdagangan spot dan futures, opsi, dan kontrak perpetual.

Minggu ini, pasar derivatif telah difokuskan pada pemilu AS mendatang saat debat presiden berakhir, dengan volatilitas untuk opsi yang kedaluwarsa setelah 5 November 2024 dengan harga premium yang signifikan dibandingkan dengan opsi jangka pendek. Sejauh ini, pada bulan September, peristiwa-peristiwa penting meliputi antisipasi suku bunga Federal Reserve, yang didukung oleh penurunan angka inflasi dari Agustus. Pasar tenaga kerja tetap menjadi faktor penting yang memengaruhi keputusan Fed.

Di pasar futures, ada sedikit reaksi terhadap volatilitas harga spot awal September, yang menunjukkan preferensi untuk posisi jangka panjang. Bunga terbuka di perpetual tetap stabil meskipun terjadi fluktuasi harga, menunjukkan leverage yang lebih rendah daripada sell-off sebelumnya. Di pasar opsi, ada permintaan yang kuat untuk eksposur volatilitas dalam periode setelah pemilihan presiden AS, mendominasi strategi jangka panjang.

Silakan melihat beberapa sorotan laporan.

Senyap Aktivitas Futures

Volume perdagangan untuk BTC dan ETH berkurang selama volatilitas harga spot awal September. Bunga terbuka yang stabil pada akhir Agustus menunjukkan bahwa trader lebih memilih kedaluwarsa yang lebih lama, terutama yang merupakan pasca-pemilu presiden AS pada 5 November 2024. Meskipun kontrak BTC mendominasi minggu lalu perdagangan, ETH telah mendapatkan beberapa pangsa pasar.

BTC Melihat Kenaikan Panggilan yang Lebih Lama Setelah Pemilihan

Pasar opsi BTC mengalami lonjakan volume perdagangan opsi call di tenor dengan tanggal yang lebih panjang, yang mencerminkan sentimen bullish untuk kedaluwarsa setelah pemilihan presiden AS. Meskipun demikian, bunga terbuka terutama pada OTM tenor yang lebih pendek, yang menunjukkan bahwa trader melindungi diri dari risiko penurunan jangka pendek. Ada juga dislokasi yang terlihat pada harga volatilitas ATM sekitar 5 November 2024, yang dipengaruhi oleh dinamika pasar ini.

Opsi Panggilan Jangka Pendek ETH Ambil Bagian Atas

Tidak seperti posisi yang didominasi BTC, pasar opsi ETH saat ini memiliki lebih banyak kontrak panggilan yang belum diselesaikan, meskipun paparan positif telah menurun sejak tanggal 30 Agustus 2024 berakhir. Volatilitas tersirat ETH tetap pada premi BTC di semua tenor, dengan cermat melacak volatilitas terealisasi baru-baru ini. Baik ETH maupun BTC menunjukkan struktur jangka waktu yang menurun, karena volatilitas tenor pendek telah membalikkan keuntungan awal September. Secara keseluruhan, kedua pasar mencerminkan posisi yang sama dalam mengantisipasi ketidakpastian makroekonomi yang akan datang.

#BybitLearn #BybitResearch