Laporan Wawasan Kripto Bybit: Kenaikan DEX perp terdesentralisasi: Bagaimana Aster cocok dengan Hyperliquid

Bangkitnya Aster

Meningkatnya popularitas Aster di ruang DEX perpetual terdesentralisasi sangat cepat dan strategis, didorong oleh perpaduan sempurna antara waktu, inovasi, dan dukungan profil tinggi. Muncul dari merger Astherus dan ApolloX, Aster diluncurkan dengan kombinasi kuat antara aset penghasil hasil dan mesin perdagangan yang kuat, menawarkan fitur seperti eksekusi bebas MEV, pesanan tersembunyi, dan antarmuka mode ganda untuk trader ritel dan pro.

Peluncuran token Aster pada September 2025 adalah sebuah tontonan: ASTER melonjak lebih dari 300% dalam hitungan jam, mencapai kapitalisasi pasar $1,33 miliar hanya dalam dua hari. Debut eksplosif ini diperkuat oleh dukungan publik dari pendiri Binance, Changpeng Zhao (dikenal sebagai CZ), yang memuji Aster di media sosial, memicu spekulasi bahwa Aster diposisikan sebagai penantang langsung bagi Hyperliquid. 

Waktu tidak bisa lebih baik, karena perdagangan perpetual on-chain telah meningkat pesat (dengan volume bulanan melebihi $750 miliar) dan trader sangat ingin mendapatkan narasi baru. Opsi leverage Aster yang agresif, UI yang ramping, dan rencana untuk rantai yang didukung ZK menjadikannya menonjol, sedangkan integrasinya dengan ekosistem Binance memberikan kredibilitas instan. Hanya dalam beberapa minggu, Aster telah berubah dari proyek under-the-radar menjadi pesaing utama dalam perang perp DeFi.

Hyperliquid adalah pelopor yang menetapkan cetak biru untuk DEX perpetual terdesentralisasi jauh sebelum Aster memasuki adegan. Sekarang Aster telah melesat ke panggung dengan pendekatan beraninya sendiri — bagaimana cara menghadapi pelopor?

Bagaimana Aster bertumpuk melawan Hyperliquid

Sumber: Dikompilasi oleh Bybit pada 22 September 2025

Berdasarkan perbandingan singkat di atas, disoroti bahwa tidak ada banyak perbedaan dalam hal cadangan teknologi antara Aster dan Hyperliquid selain Hyperliquid yang dibangun di rantainya sendiri dan Aster di atas Rantai BNB. 

Perbedaan utamanya adalah bahwa Hyperliquid tidak memiliki hubungan pertukaran terpusat yang jelas, sedangkan Binance mendukung Aster. 

Namun, dalam hal volume perdagangan, Aster memiliki sekitar 1/10 Hyperliquid pada tulisan ini (22 September 2025). Aster jelas masih memiliki ruang untuk berkembang. 

Apa bedanya Hyperliquid dengan dYdX/GMX?

dYdX dan GMX adalah dua pemain lama dari perdagangan perpetual terdesentralisasi. Anda mungkin bertanya-tanya: Jika perdagangan bonus terdesentralisasi bukanlah hal baru, mengapa hal itu menjadi semakin populer?

Pemain lama di antara DEX perp terdesentralisasi menekankan desentralisasi, sementara pendatang baru seperti Hyperliquid berfokus pada likuiditas dan eksekusi seperti CEX. Singkatnya, Hyperliquid dan Aster mengorbankan desentralisasi untuk eksekusi.

Hyperliquid dan lainnya

Dari semua tampilan, industri kripto telah beralih dari desentralisasi. Cita-cita yang pernah didefinisikan web3 — kepercayaan, ketahanan sensor, dan tata kelola komunitas — sekarang mulai bergerak cepat, likuiditas, dan pengalaman pengguna. Namun, pada saat paradoks ini, DEX abadi terdesentralisasi sedang berkembang. Mengapa begitu? 

Jawaban utamanya adalah mereka menawarkan ilusi desentralisasi yang tercakup dalam kinerja bursa terpusat. Namun, ilusi sangat rapuh, dan Hyperliquid — pemimpin tak terbantahkan di bidang ini — mungkin masih menghadapi ancaman yang paling nyata.

Hyperliquid tidak hanya membangun DEX — Ini membangun seluruh blockchain yang dioptimalkan untuk perdagangan, dengan konsensus HyperBFT, finalitas subdetik, dan pencocokan on-chain sepenuhnya. Hal ini memberikan apa yang hanya dijanjikan orang lain: pengalaman mirip CEX tanpa risiko kustodi. Untuk sementara waktu, tampaknya tidak tersentuh. Namun, kemudian Aster datang.

Aster tidak berinovasi pada infrastruktur; melainkan berinovasi pada narasi. Didukung oleh ekosistem Binance dan didukung oleh dukungan CZ, Aster diluncurkan dengan desain modular, UI mode ganda, dan token yang mencapai nilai 300% selama dua hari. Tidak perlu dibangun dari awal — perlu menarik perhatian, dan memang harus dilakukan. Sekarang, dengan pemain terpusat menyadari bahwa mereka dapat memutar DEX “terdesentralisasi” mereka sendiri dalam semalam, parit Hyperliquid terlihat lebih dangkal dari sebelumnya.

Jalan ke depan

Ini adalah permainan baru: desentralisasi sebagai fitur, bukan fondasi. Aster membuktikan bahwa dengan distribusi, pencitraan merek, dan insentif yang cukup, Anda dapat meniru manfaat desentralisasi sambil mempertahankan kontrol terpusat. Dan jika Binance dapat melakukannya, maka OKX, Bybit, atau CEX lain dengan tim dev dan anggaran token.

Tantangan Hyperliquid tidak bersifat teknis. Sudah ada. Bagaimana protokol yang dibangun di atas kemurnian bersaing di pasar yang memberikan imbalan pada teater kinerja? Infrastrukturnya unggul, tetapi infrastrukturnya tidak mengikuti X. Token memilikinya. Meme dapat. Cuitan CZ benar.

Agar dapat bertahan, Hyperliquid harus berkembang — bukan dengan meninggalkan prinsip-prinsipnya, tetapi dengan menerjemahkannya ke dalam budaya. Ini perlu membangun ekosistem, bukan hanya protokol. Ini membutuhkan insentif komunitas, alat pengembang, dan narasi yang sesuai dengan “kami cepat.” Karena di pasar ini, kecepatan adalah taruhan. Cerita adalah segalanya.