Laporan analitik derivatif kripto Bybit X Block Scholes (21 Maret 2025): Subsidi perlindungan jangka pendek saat sentimen berbalik

Sorotan Utama:

Laporan analisis derivatif kripto mingguan kami mendalami berbagai peristiwa makro, kondisi kripto saat ini, dan sinyal perdagangan dari volume perdagangan spot, serta kontrak berjangka, opsi, dan perpetual.

Harga aset global stabil minggu ini, dengan mata uang kripto mempertahankan korelasi yang kuat dengan ekuitas AS selama pemulihan. BTC diperdagangkan di atas $85.000, dan ETH telah mendapatkan kembali nilai $2.000. Meskipun demikian, aktivitas pasar derivatif tetap rendah, dengan tingkat pendanaan negatif untuk token utama seperti BTC, ETH, dan SOL. Permintaan untuk opsi jangka pendek, yang telah melonjak untuk perlindungan downside, telah menurun karena volatilitas terealisasi telah mereda.

Silakan lihat sorotan laporan.

Perlindungan jangka pendek jatuh saat pasar tenang

Pasar spot yang lebih tenang sesuai dengan pasar opsi yang lebih tenang. Meskipun volatilitas terealisasi yang lebih rendah belum mengembalikan struktur jangka waktu BTC dari volatilitas tersirat at-the-money ke kemiringan naik (seperti yang dimilikinya untuk ETH), volatilitas tanggal pendek telah menurun. Jeda baru-baru ini dalam sell-off selama satu bulan telah menstabilkan pasar opsi dan secara tajam mengurangi permintaan untuk put pelindung jangka pendek.

Volatilitas ETH turun

Volatilitas terealisasi yang lebih rendah pada harga spot ETH telah membalikkan struktur jangka waktu volatilitas tersirat at-the-money, yang menyebabkan ekspektasi volatilitas menurun. Namun, aktivitas opsi tetap jauh lebih rendah daripada di akhir Februari 2025, dengan minat terbuka sederhana pada kontrak dengan tanggal yang lebih lama dan perputaran opsi mingguan yang kedaluwarsa. Permintaan untuk opsi panggilan melebihi opsi put, karena harga spot ETH telah mencapai level $2K utama.

#BybitLearn #BybitResearch