Ringkasan AI
Tampilkan Lebih Banyak
Pahami konten artikel dengan cepat dan ukur sentimen pasar hanya dalam 30 detik!
Sementara BTC sebelumnya diperdagangkan dalam kisaran ketat, tingkat volatilitas terealisasi yang Rendah pecah minggu ini ketika Harga jatuh sebentar ke $62.000.
Pergerakan tersebut bertepatan dengan pelemahan selera risiko di pasar yang lebih luas, dan penetapan harga Opsi merespons dengan cepat melalui peningkatan kuat dalam permintaan untuk perlindungan penurunan.
Namun, koreksi tajam kembali ke level $68.000 pada saat penulisan, setelah singgah sebentar di angka $70.000, yang hilang dalam aksi Jual tersebut belum melihat respons yang sama di pasar volatilitas.
Meskipun kemiringan smile volatilitas ke arah put OTM telah pulih, lonjakan kembali ke arah yang lebih tinggi tidak melihat tingkat volatilitas tersirat ATM melompat ke ekstrem yang sama. Sementara para pedagang sekarang memperhitungkan pergerakan jangka pendek yang lebih besar, dengan volatilitas tersirat satu minggu yang melonjak, ujung depan kurva volatilitas hanya sedikit terbalik.
Nada bearish ini tidak terbatas pada pasar Opsi.
ETF Bitcoin Spot kini telah mengalami Arus keluar bersih selama empat bulan berturut-turut
Bitcoin tetap berada di jalur untuk penurunan Bulanan kelima berturut-turut, sebuah pola yang terakhir terlihat di Pasar Bearish yang mengikuti siklus ICO 2018.
Ethereum menunjukkan pengaturan serupa, dengan ETF ETH spot juga berada di jalur untuk bulan keempat arus keluar, rentang terpanjang sejak peluncurannya pada Juli 2024.
Sentimen ritel dan indikator Leverage juga lemah. Pencarian untuk "Bitcoin is going to zero" (Bitcoin akan menjadi nol) telah melonjak hingga ekstrem, di atas puncak yang terlihat selama Pasar Bearish 2022.
Sementara itu, Open Interest perpetual futures terus menurun sejak peristiwa likuidasi 10/10, menunjukkan bahwa para pedagang tetap enggan untuk membangun kembali eksposur dengan Leverage.
Indeks Selera Risiko Block Scholes mengukur tingkat euforia (di atas 1) atau kepanikan (di bawah -1) di pasar Spot. Momentum dalam indeks ini menunjukkan hubungan yang kuat dengan imbal hasil spot.
Konsolidasi menyamping selama dua minggu terakhir terganggu secara tajam minggu ini saat BTC jatuh ke $62K. Selera risiko meredup di seluruh pasar Kripto dan kelas aset makro yang lebih luas, setelah Presiden Trump bersumpah untuk tidak membiarkan putusan Mahkamah Agung tentang tarif memengaruhi kebijakan ekonomi andalannya. Namun, 24 jam terakhir telah melihat BTC pulih ke sekitar level $68K yang terakhir dipegangnya dalam reli kenaikan yang tunggal.
Meskipun penembusan tajam awal ke sisi bawah pada harga spot mengakibatkan pedagang opsi menetapkan harga opsionalitas lebih tinggi, pemulihan level spot yang hilang tidak demikian. Struktur volatilitas berjangka BTC masih dalam inversi ringan setelah ATM IV 7-hari melonjak 10 poin Persentase penuh menjadi 60%, bertepatan dengan lonjakan hampir 10 poin dalam volatilitas terkirim 7-hari, tetapi opsionalitas jangka pendek masih jauh lebih Rendah saat spot naik dibandingkan saat turun.
Penetapan ulang harga yang cepat dalam volatilitas tersirat tersebut sebagian besar didorong oleh pedagang yang bersedia membayar Premi lebih tinggi untuk asuransi terhadap risiko penurunan lebih lanjut.
Sementara harga opsi belum turun ke level sebelumnya, koreksi ke arah atas belum melonjakkan harga opsi dengan cara yang sama.
Singkatnya, harga opsi tetap lebih rendah daripada saat puncak aksi jual.
Dampak dari reli pemulihan lebih jelas terlihat dampaknya pada kemiringan (skew) dari volatility smile. Sebagai respons terhadap aksi jual pada 23 Feb 2026, preferensi relatif untuk opsi put dibandingkan opsi call jatuh kembali ke posisi terendah aksi jual 6 Feb, ketika BTC terakhir diperdagangkan pada batas bawah 2026-nya.
Namun, sejak pemulihan level $68K, opsi put tidak lagi diperdagangkan dengan premi ekstrem seperti sebelumnya.
Ini tidak berarti bahwa pasar opsi sekarang bullish – jauh dari itu.
Pasar derivatif masih (secara agregat) mencari perlindungan terhadap aksi jual lebih lanjut.
Tetapi sementara positioning yang sedikit lebih berat dalam posisi short ini bersifat bearish, hal itu dapat membuat beberapa trader terjebak dalam posisi yang salah (caught offside) dan dipaksa untuk menutup posisi bearish jika reli saat ini di spot berlanjut.
Tidak Ada Spam. Hanya sekumpulan informasi yang menarik dan terkini dalam semesta kripto