Laporan Institusional Scholes Bybit x Blok: Peningkatan Pectra Ethereum dan reaksi pasar yang hati-hati

Sorotan Utama:

• Peningkatan yang mendesak: Peningkatan Pectra sangat penting untuk meningkatkan kinerja dan daya saing Ethereum terhadap Bitcoin dan platform kontrak pintar lainnya, dengan rencana peluncuran pada awal Q2 2025.

• Konsolidasi Validator: EIP-7251 memperkenalkan ukuran pasak variabel untuk validator, memungkinkan konsolidasi yang mengurangi kemacetan jaringan sekaligus mempertahankan desentralisasi.

• Penarikan yang efisien: EIP-7002 menyederhanakan proses staking dengan memisahkan kunci validator dari kunci penarikan, memungkinkan penarikan sebagian yang lebih mudah.

• Dukungan Lapisan 2 yang Ditingkatkan: Perubahan terkait ruang blob (EIP-7691) dan penetapan harga data call (EIP-7623) bertujuan untuk meningkatkan hasil transaksi dan menurunkan biaya untuk transaksi Lapisan 2.

• Sentimen pasar yang hati-hati: Terlepas dari potensi keuntungan Pectra, reaksi pasar telah berhati-hati, dengan Ethereum berkinerja buruk terhadap Bitcoin dan altcoin lainnya, yang menyebabkan ketidakpastian seputar dampak peningkatan.

Baca terus untuk mendapatkan informasi selengkapnya.

Ikhtisar peningkatan Pectra

Jaringan Ethereum akan melalui peningkatan Pectra, yang bertujuan untuk mengatasi masalah kinerja penting dan meningkatkan keunggulan kompetitif Ethereum terhadap blockchain pesaing. Peningkatan ini sangat mendesak, karena kinerja Ethereum yang buruk relatif terhadap Bitcoin (BTC) dan platform pintar lain yang mendukung kontrak. 

Peningkatan Pectra mencakup beberapa Proposal Peningkatan Ethereum (EIP) yang dirancang untuk meningkatkan skalabilitas jaringan, efisiensi staking, dan pengalaman pengguna. Fitur utama meliputi konsolidasi validator (EIP-7251), yang memungkinkan ukuran pasak variabel, dan mekanisme penarikan yang efisien (EIP-7002), yang menyederhanakan proses staking. Peningkatan ini diperkirakan akan dirilis pada awal Q2 2025, menyusul rencana awal untuk Q1.

Peningkatan teknis dan implikasinya

Peningkatan Pectra memperkenalkan berbagai peningkatan teknis yang berfokus pada peningkatan efisiensi proses staking dan validasi. EIP-7251 akan mengubah persyaratan saldo validator, memungkinkan validator untuk mengonsolidasikan taruhannya menjadi jumlah yang lebih besar, sehingga mengurangi jumlah total validator dan mengurangi kemacetan jaringan. Konsolidasi ini akan membantu mempertahankan desentralisasi sekaligus meningkatkan skalabilitas. EIP-7002 akan memudahkan penarikan ETH yang di-stake dengan memisahkan kunci validator dari kunci penarikan, memungkinkan penarikan sebagian dan mengurangi asumsi kepercayaan untuk staker yang didelegasikan.

Selain itu, perubahan terkait ruang blob (EIP-7691) akan meningkatkan ruang yang tersedia untuk transaksi Lapisan 2 (L2), yang sangat penting untuk meningkatkan hasil transaksi dan menurunkan biaya. EIP-7623 akan mengubah struktur biaya untuk menggunakan data call, lebih lanjut mendorong penggunaan ruang blob dan mengoptimalkan efisiensi transaksi. Peningkatan ini secara kolektif bertujuan untuk meningkatkan kapasitas transaksi Ethereum dan menurunkan biaya operasional, meningkatkan daya tariknya bagi pengembang dan pengguna.

Reaksi pasar dan prospek masa depan

Terlepas dari perkiraan keuntungan peningkatan Pectra, ekspektasi pasar tampak hati-hati. Ethereum secara konsisten berkinerja buruk terhadap BTC dan altcoin lainnya, dengan trader bereaksi negatif terhadap kondisi makroekonomi yang lebih luas, bukan perkembangan spesifik jaringan. Pola historis menunjukkan bahwa peningkatan sebelumnya telah menyebabkan sell-off langsung, karena fenomena “sell-the-news” — menunjukkan bahwa trader tidak dapat melihat peningkatan ini sebagai katalis langsung untuk kenaikan harga.

Saat ini, pasar opsi ETH menunjukkan volatilitas tersirat yang lebih tinggi dibandingkan dengan BTC, yang menunjukkan ketidakpastian seputar dampak Pectra. Namun, volatilitas yang meningkat ini juga dapat mencerminkan tren pasar yang lebih luas, bukan faktor spesifik Ethereum. Seiring dengan pendekatan peningkatan Pectra, komunitas Ethereum tetap berfokus untuk meningkatkan skalabilitas dan daya saing jaringan jangka panjang. Secara keseluruhan, meskipun Pectra bertujuan untuk memperkuat posisi Ethereum dalam ekosistem blockchain, kesuksesannya akan sangat bergantung pada sentimen pasar dan kemampuan jaringan untuk melakukan peningkatan teknis ini secara efektif.

#BybitLearn #BybitResearch