Ringkasan AI
Tampilkan Lebih Banyak
Pahami konten artikel dengan cepat dan ukur sentimen pasar hanya dalam 30 detik!
Sorotan Utama:
Laporan bulanan kami menggali wawasan dari volatilitas opsi untuk menginspirasi pergerakan kripto Anda berikutnya.
Pada Mei 2025, opsi ETH menunjukkan premi volatilitas yang tinggi secara historis dibandingkan dengan BTC, yang didorong oleh volatilitas terealisasi ETH yang meningkat selama reli harga yang signifikan. Rasio volatilitas tersirat ETH-to-BTC mencapai puncak hampir lima tahun, melebihi 2x untuk opsi tanggal pendek.
Rasio ekstrem ini muncul ketika volatilitas terealisasi BTC turun ke posisi terendah yang tidak terduga, menembus lantai yang sudah lama ada, dan menyoroti divergensi di pasar opsi.
Struktur istilah volatilitas untuk ETH dan BTC sangat berbeda, dengan ETH yang menunjukkan inversi yang persisten — opsi dengan tanggal yang lebih pendek dihargai lebih tinggi daripada yang memiliki tanggal yang lebih lama — menunjukkan ketidakpastian pasar segera, sementara struktur BTC tetap datar.
Pada Mei 2025, muncul dislokasi signifikan dalam volatilitas tersirat antara opsi ETH dan BTC. Volatilitas tersirat mewakili volatilitas pasar yang diharapkan atas rentang hidup suatu opsi. Pada awal Mei, rasio volatilitas tersirat ETH-to-BTC untuk opsi 7 hari hampir 1,5, menunjukkan bahwa opsi ETH dihargai dengan ekspektasi volatilitas 50% lebih tinggi daripada opsi BTC. Pada 16 Mei, rasio ini telah melonjak di atas 2, puncak yang tidak terlihat dalam hampir lima tahun, karena volatilitas tersirat BTC turun ke tingkat terendah sejak Oktober 2023.
Penurunan volatilitas BTC ini melanggar lantai penting sebesar 35% yang telah bertahan selama lebih dari 19 bulan, sementara volatilitas tersirat jangka pendek ETH tetap meningkat, meskipun lebih rendah dari level tertingginya pada 10 Mei. Perbedaan harapan volatilitas menghasilkan penyebaran yang menonjol, terutama pada opsi tenor 30 hari, yang mencapai yang terluas sejak pertengahan 2022.
Pada bulan Mei 2025, trader mengantisipasi volatilitas tersirat yang lebih tinggi untuk ETH dibandingkan dengan BTC, di berbagai tenor, dengan divergensi mencapai tingkat mendekati rekor. Harapan ini dapat dikaitkan dengan volatilitas terealisasi, yang mengukur fluktuasi harga sebelumnya.
Secara historis, volatilitas terealisasi ETH lebih tinggi daripada BTC — umum untuk token kapitalisasi pasar yang lebih kecil yang cenderung memperkuat pergerakan harga. Pada 15 Mei 2025, rasio ETH terhadap volatilitas terealisasi 7 hari BTC memuncak, tepat sebelum rasio volatilitas tersirat juga mencapai tinggi, yang menunjukkan bahwa trader mengharapkan volatilitas terealisasi ETH yang lebih tinggi untuk bertahan.
Perbedaan ini bukanlah hal baru: sejak Juli 2024, rasionya terus meningkat selama reli pasar dan periode stres. Perbedaan baru-baru ini di bulan Mei dipengaruhi oleh reli signifikan ETH, mulai 8 Mei, yang bertepatan dengan peristiwa penting seperti peningkatan Ethereum Pectra dan berita perdagangan AS-Inggris yang positif. ETH melonjak lebih dari 23% dalam satu hari dan terus meningkat — mengungguli BTC, yang hanya mengalami peningkatan sebesar 10%. Terlepas dari kinerja ETH yang kuat, ETH tetap berada di atas 50% di bawah level Januari 2025 dan tertinggi sepanjang masa.
#BybitLearn #BybitResearch
Tidak Ada Spam. Hanya sekumpulan informasi yang menarik dan terkini dalam semesta kripto