Ringkasan AI
Tampilkan Lebih Banyak
Pahami konten artikel dengan cepat dan ukur sentimen pasar hanya dalam 30 detik!
Digital Asset Market Clarity Act 2025 (H.R. 3633), (CLARITY Act) menandai RUU struktur pasar Kripto AS yang paling komprehensif yang pernah disahkan oleh salah satu kamar Kongres.
RUU ini disahkan oleh DPR dengan 294 suara berbanding 134 pada 17 Juli 2025, dan telah menghabiskan empat bulan terakhir di bawah pertimbangan Senat.
Hingga 6 Mei 2026, kompromi bipartisan tentang Hasil Koin Stabil (yang disepakati antara Senator Thom Tillis (R-NC) dan Angela Alsobrooks (D-MD)) telah melewati rintangan besar terakhir dan Komite Perbankan Senat bersiap untuk mengadakan "markup".
DECODE: "Markup" adalah proses legislatif di mana anggota komite Senat memperdebatkan dan memberikan suara pada amandemen RUU untuk menyempurnakan, meng-Edit, dan pada akhirnya memutuskan apakah sebuah RUU harus maju ke Senat penuh untuk pemungutan suara.
"Markup" Senat yang sangat dinanti-nantikan tentang CLARITY Act ini dijadwalkan pada hari Kamis, 14 Mei 2026 pukul 10:30 pagi ET.
CLARITY Act mencapai dua hal:
Pertama, ia menarik garis yang jelas antara CFTC dan SEC, dua regulator keuangan utama AS, untuk memutuskan siapa yang bertanggung jawab mengatur setiap Jenis aset Kripto.
Kedua, ia menetapkan buku peraturan federal untuk Bursa, pialang, dan dealer yang men-Trade-nya:
SEC mempertahankan otoritas atas penerbitan, Kontrak Investasi, dan penipuan, tetapi tidak dapat melabeli sekuritas Token hanya berdasarkan distribusi awal.
Undang-undang tersebut membuat kerangka federal untuk Bursa komoditas digital serta pialang dan dealer, dengan penitipan, pengungkapan, dan perlindungan konsumen bergaya CFTC.
Komite Perbankan Senat terdiri dari 24 anggota di Kongres Saat Ini, dengan 13 dari Partai Republik dan 11 dari Partai Demokrat.
Agar CLARITY Act lolos dari markup dan dilaporkan keluar dari komite, ia akan membutuhkan mayoritas sederhana (13 suara, jika setiap anggota berpartisipasi).
Karena Partai Republik memegang 13 kursi di komite, mereka secara teknis dapat memajukan RUU tersebut tanpa dukungan Partai Demokrat; namun, dukungan bulat dari Partai Republik belum di-Konfirmasi secara formal.
Markup dipimpin oleh Ketua Tim Scott (R-SC), yang mengontrol agenda komite dan mengelola RUU tersebut selama sesi, sementara Anggota Peringkat Elizabeth Warren (D-MA) memimpin Sisi tanggapan komite dari Partai Demokrat.
Ada empat sumber utama potensi pertentangan pada markup minggu ini, berdasarkan kritik Publik dan komentar dari para senator mengenai CLARITY Act:
1) Hadiah Koin Stabil / Hasil — Bank kemungkinan akan terus menolak karena RUU tersebut melarang Koin Stabil "Bunga atau Hasil" yang "secara ekonomi atau fungsional setara" dengan Bunga Deposit Bank, namun tetap mengizinkan "Hadiah atau insentif berdasarkan aktivitas iktikad baik atau Transaksi iktikad baik."
2) DeFi AML / KYC — Senator Warren dan Demokrat yang sejalan kemungkinan akan berargumen bahwa RUU tersebut membutuhkan Aturan anti-pencucian uang yang lebih kuat, karena RUU tersebut hanya menargetkan "protokol perdagangan Keuangan non-Terdesentralisasi" di mana seseorang dapat "mengontrol atau secara material mengubah" protokol atau "membatasi, menyensor, atau melarang" penggunaannya.
3) Yurisdiksi SEC vs CFTC — Demokrat mungkin keberatan jika mereka berpikir RUU tersebut mengalihkan terlalu banyak pengawasan dari SEC, sementara Republik dan perusahaan Kripto cenderung berargumen bahwa CFTC membutuhkan peran yang lebih jelas atas komoditas digital.
4) “Amandemen Trump” / Aturan etika — Sisi Warren kemungkinan akan mendorong bahasa yang membatasi pejabat dan keluarga mereka mengambil keuntungan dari Kripto, sementara Gedung Putih menolak bahasa spesifik politisi.
Kompromi terbaru pada CLARITY Act didefinisikan dalam “SEC. 404. MELARANG BUNGA DAN HASIL PADA PEMBAYARAN”, yang:
Melarang perusahaan Kripto membayar “segala bentuk Bunga atau Hasil” pada Saldo Koin Stabil “yang setara dengan pembayaran Bunga atau Hasil pada Deposit Bank berbunga.”
Secara eksplisit mempertahankan “Hadiah dan insentif berbasis aktivitas atau berbasis Transaksi” yang terkait dengan aktivitas Kripto, termasuk aktivitas Koin Stabil, asalkan tidak setara dengan Bunga pada Deposit Bank, seperti Bunga yang dibayarkan pada Saldo Koin Stabil Pasif.
Namun, lobi Bank masih belum puas.
Meskipun Presiden Trump menandatangani GENIUS Act pada Juli 2025, yang Membuat kerangka kerja untuk pembayaran Koin Stabil dan melarang penerbit membayar Bunga pada dolar digital, American Bankers Association (ABA) berpendapat bahwa CLARITY Act masih menyisakan celah besar.
Kekhawatiran mereka adalah bahwa meskipun penerbit Koin Stabil tidak dapat membayar Bunga secara langsung, perusahaan Kripto lainnya, seperti Bursa, masih dapat menawarkan Hadiah seperti Bunga, berpotensi menarik Deposit dari Bank dan Meningkat risiko bagi konsumen yang mungkin tidak mengerti bahwa dompet Koin Stabil bukanlah akun Bank yang diasuransikan.
“Desak anggota parlemen Anda untuk memperketat pembatasan pembayaran Bunga, Hasil, atau Hadiah yang berfungsi seperti Bunga pada pembayaran Koin Stabil untuk mencakup Semua Partisipan pasar” — American Bankers Association (ABA)
Lummis, Tillis, dan Alsobrooks secara kolektif menggambarkan bahasa Koin Stabil sebagai final.
Tillis telah menolak keberatan lobi Bank, mengatakan mereka "dengan hormat setuju untuk tidak setuju," dan memberi sinyal bahwa negosiasi telah Tertutup.
Hasil yang mungkin adalah bahwa komite:
menyetujui RUU seperti yang dirancang
menyetujuinya dengan amandemen
tidak memajukannya.
Jika penulisan ulang Senat terbatas pada amandemen yang telah dinegosiasikan, itu bisa ditangani selama markup itu sendiri.
Tetapi jika senator perlu membuka kembali perselisihan besar, komite dapat menunda pemungutan suara dan menunda markup, perlu mengedarkan teks yang direvisi sebelum bergerak maju.
Ini telah terjadi Sebelumnya dengan CLARITY Act ketika Komite Perbankan Senat menunda markup Januari setelah dukungan industri melemah dan perselisihan mengenai Hasil Koin Stabil meningkat.
Jika RUU tersebut dilaporkan dengan baik oleh komite, itu maju untuk potensi pertimbangan oleh Senat penuh.
Gedung Putih dan beberapa senator telah melontarkan 4 Juli 2026 sebagai target penandatanganan CLARITY Act menjadi undang-undang, tetapi itu tampaknya menjadi skenario yang paling optimis.
"Kami menargetkan 4 Juli. Saya pikir itu akan menjadi Hadiah ulang tahun yang luar biasa bagi Amerika, merayakan yang ke-250." — Patrick Witt, Direktur Eksekutif, Dewan Penasihat Presiden untuk Aset Digital, Consensus Miami
Berdasarkan garis Waktu RUU Sebelumnya yang menjadi undang-undang, target Agustus–September tampak lebih realistis, dengan asumsi RUU tersebut bergerak melalui setiap tahap tanpa keberatan besar atau penundaan prosedural:
14 Mei 2026 — Perbankan Senat melaporkan RUU tersebut dari komite dengan amandemen tidak ada atau kecil.
Akhir Mei hingga pertengahan Juni — Draf CLARITY Act dari Komite Perbankan Senat kemudian harus digabungkan dengan Digital Commodity Intermediaries Act dari Komite Pertanian Senat, yang maju pada 29 Januari 2026, karena kedua komite membagi pengawasan paket struktur pasar yang sama: Komite Perbankan Senat mencakup ketentuan yang menghadap SEC, sementara Komite Pertanian Senat mengendalikan kerangka kerja CFTC. Draf tersebut secara garis besar selaras, tetapi perbedaan mengenai masalah-masalah seperti Waktu Pendaftaran perusahaan Kripto harus direkonsiliasi menjadi satu teks legislatif, siap untuk maju ke lantai Senat.
Akhir Juni hingga pertengahan Juli — RUU tersebut berlanjut ke pemungutan suara di Senat. Untuk mencapai pemungutan suara pengesahan akhir, CLARITY Act harus terlebih dahulu mengamankan 60 suara untuk mengajukan penutupan debat (cloture), yang merupakan prosedur di mana Senat A.S. dapat memberikan suara untuk membatasi perdebatan tentang RUU dan mengarahkannya ke pemungutan suara akhir. Dengan Republik memegang 53 dari 100 kursi Senat, RUU tersebut akan membutuhkan setidaknya 7 suara dari kaukus Demokrat, dengan asumsi setiap Republik memilih ya.
Pertengahan Juli hingga Agustus — Rekonsiliasi dengan versi DPR. Versi Senat akan berbeda dari RUU yang disahkan DPR pada Juli 2025, jadi kedua kamar antara pergi ke komite konferensi formal atau mengirim RUU bolak-balik di antara mereka, yang dikenal sebagai ping-pong. Untuk GENIUS Act, langkah Senat-ke-DPR memakan Waktu 30 hari, dengan Senat mengesahkan RUU pada 17 Juni 2025 dan DPR mengesahkannya pada 17 Juli 2025.
Agustus atau September 2026 — Pengesahan akhir di kedua kamar, Diikuti oleh tanda tangan presiden. Gedung Putih telah secara Publik berkomitmen untuk menandatangani Segera setelah diterima.
Risiko terbesar dalam jadwal realistis adalah reses Agustus.
Jika RUU tersebut belum ada di meja Presiden pada pertengahan September, kampanye paruh Waktu mungkin lebih diutamakan dan Membuat pemungutan suara Kripto yang bermuatan politis lebih sulit untuk mengamankan dukungan yang diperlukan.
Taruhan Polymarket memperkirakan kemungkinan "CLARITY Act ditandatangani menjadi undang-undang pada tahun 2026?" lebih mungkin daripada tidak, setelah peluang disesuaikan Kembali dari sekitar 46% menjadi 64% dalam Waktu 24 jam setelah Rilis kompromi Hasil Koin Stabil pada 1 Mei 2026. Sejak itu telah berfluktuasi antara Tinggi 80% dan Rendah 60% dalam mengantisipasi markup.
Bloomberg Intelligence juga melihat peluang yang lebih besar dari rata-rata (60%) bahwa CLARITY Act disahkan dalam tahun 2026.
PENAFIAN: Artikel ini disediakan untuk informasi umum dan hanya mencerminkan pandangan penulis. Ini bukan merupakan saran investasi, maupun penawaran atau ajakan untuk membeli atau menjual instrumen keuangan atau aset digital apa pun. Kemampuan Anda untuk mengakses atau menggunakan produk atau layanan apa pun yang disebutkan mungkin tunduk pada hukum dan persyaratan peraturan di yurisdiksi Anda.
Tidak Ada Spam. Hanya sekumpulan informasi yang menarik dan terkini dalam semesta kripto