Laporan Analisis Derivatif Kripto Bybit X Block Scholes (9 Oktober 2024): Volatilitas TersiratOpsi BTC Menurun seiring Meningkatnya Volume Opsi Call

Sorotan Utama:

• Laporan analisis derivatif kripto mingguan kami membahas peristiwa makro, kondisi saat ini dari sinyal kripto dan perdagangan dari volume perdagangan spot dan futures, opsi, dan kontrak perpetual.

Ketidakpastian seputar pemilihan A.S. mendatang tercermin dengan jelas dalam struktur istilah volatilitas tersirat BTC dan ETH. Meskipun tingkat volatilitas tersirat telah menurun, volatilitas terealisasi telah meningkat di awal Oktober karena fluktuasi jangka pendek baru-baru ini dalam harga spot. Tren penurunan dalam volatilitas tersirat ini sangat bertentangan dengan penumpukan posisi yang diamati sebelum risiko peristiwa diketahui, seperti perkiraan perilisan ETF Spot BTC pada Januari 2024. 

Baru-baru ini, kami melihat volume perdagangan tertinggi dalam opsi panggilan BTC dalam waktu lebih dari satu bulan, yang menyebabkan pemulihan bunga terbuka untuk panggilan yang telah mengembalikan tingkat yang hilang setelah kedaluwarsanya September.

Silakan lihat sorotan laporan.

Aktivitas Futures yang Dimutakhirkan

Volume perdagangan futures telah mengalami fluktuasi yang signifikan selama beberapa minggu terakhir. Meskipun aktivitas cenderung lebih rendah di akhir pekan, ada penurunan bertahap dalam keseluruhan perdagangan sejak lonjakan di akhir September. Terlepas dari tren penurunan ini, pasar futures merespons positif terhadap peningkatan volatilitas di awal Oktober, yang menyebabkan peningkatan aktivitas. Namun, bunga terbuka tetap di bawah level yang terlihat sebelum September berakhir, menunjukkan sedikit pergerakan dan menunjukkan dampak berkelanjutan dari periode tersebut.

Perp BTC Melihat Peningkatan Volume Perdagangan

Bunga terbuka dalam swap perpetual tetap stabil, dengan BTC terus memimpin pasar. Hal ini sejalan dengan tren di pasar opsi, karena eksposur BTC tetap menjadi fokus utama. Minggu lalu, kami mengamati peningkatan volume perdagangan yang menonjol, terutama untuk BTC, yang sesuai dengan lonjakan volatilitas harga spot pada awal Oktober. Hal ini memperkuat hubungan umum antara volatilitas dan volume perdagangan, karena turbulensi pasar yang meningkat sering kali menyebabkan peningkatan aktivitas perdagangan di berbagai instrumen.

Volatilitas Tersirat ATM BTC Turun dengan Mentah Sejak Penurunan Suku Bunga Fed

Volatilitas terealisasi BTC telah meningkat, sementara volatilitas tersirat telah menurun, mempersempit kesenjangan antara keduanya sejak akhir September. Hal ini tidak biasa, mengingat pemilu A.S. yang terus-menerus menekuk struktur istilah volatilitas (sekarang berada di bawah tenor 30 hari), karena kami biasanya mengharapkan volatilitas tenor pendek akan naik lebih cepat dari peristiwa yang diketahui. 

Baru-baru ini, opsi panggilan BTC melihat volume perdagangan tertinggi mereka dalam waktu lebih dari satu bulan, berkontribusi pada pemulihan dalam bunga terbuka untuk panggilan. Namun, mereka belum kembali ke tingkat kedaluwarsa sebelum September. 

Volatilitas tersirat ETH juga telah menurun di seluruh struktur istilah, mengikuti tren penurunan yang serupa sejak awal September. Perkiraan ketidakpastian terkait dengan pemilihan A.S. belum terwujud, yang tidak biasa di atas peristiwa penting seperti keputusan ETF Spot BTC Januari. Meskipun minat terbuka untuk opsi call tetap tinggi, ini menunjukkan sentimen hati-hati di antara trader mengenai potensi pergerakan harga, terutama karena volume perdagangan opsi put telah melampaui volume panggilan dalam satu minggu terakhir.

#BybitLearn #BybitResearch