Laporan analitik derivatif kripto Bybit X Block Scholes (14 Maret 2025): Investor melakukan lindung nilai terhadap penurunan lebih lanjut

Sorotan Utama:

Laporan analisis derivatif kripto mingguan kami mendalami berbagai peristiwa makro, kondisi kripto saat ini, dan sinyal perdagangan dari volume perdagangan spot, serta kontrak berjangka, opsi, dan perpetual.

Penjualan aset berisiko yang sedang berlangsung telah mengintensifkan sinyal bearish di pasar derivatif untuk aset kripto. Tingkat pendanaan menunjukkan permintaan eksposur short, harga futures diperdagangkan di bawah harga spot, dan senyum volatilitas menunjukkan kecenderungan yang kuat terhadap OTM yang ditempatkan saat trader melakukan lindung nilai terhadap penurunan lebih lanjut. Struktur jangka waktu volatilitas at-the-money (ATM) telah kembali pulih setelah tidak adanya kejelasan tentang cadangan aset digital strategis Trump yang diusulkan menyebabkan volatilitas jangka pendek turun sesaat sebelum akhir pekan lalu.

Silakan lihat sorotan laporan.

Tingkat pendanaan bereaksi terhadap tindakan harga spot

Pergerakan harga spot yang rumit berdampak pada tingkat pendanaan, dengan BTC dan suku bunga altcoin bereaksi terutama untuk menemukan fluktuasi, bukan pandangan pasar jangka panjang. ETH telah menjual lebih tajam selama penurunan, dan belum berpartisipasi dalam reli bantuan, yang menghasilkan kinerja YTD terburuk di antara lima token dalam timbunan aset digital yang diusulkan Trump. Hal ini tercermin dalam suku bunga pendanaan, dengan pertukaran perpetual ETH menunjukkan permintaan yang kuat untuk eksposur short leverage ke risiko penurunan lebih lanjut.

Investor terus melindungi diri dari penolakan lebih lanjut

Meskipun volatilitas terealisasi yang lebih tinggi meningkat, baik volatilitas tersirat jangka pendek maupun jangka panjang, volume perdagangan opsi tetap rendah. Berakhirnya bunga terbuka yang signifikan pada hari Jumat yang lalu sebagian besar untuk perlindungan sisi negatif terhadap peningkatan sell-off. Namun, pasar opsi telah kembali ke struktur istilah terbalik, yang telah terdisipasi selama pertemuan kripto Gedung Putih Jumat lalu, dengan permintaan relatif yang kuat untuk kontrak put jangka pendek.

SOL melihat sedikit posisi panggilan 

Bunga terbuka di opsi Solana (SOL) menurun pada akhir Februari, dengan lebih dari $5 juta dalam bentuk panggilan dan lebih dari $3 juta dalam bentuk penempatan yang kedaluwarsa dan sebagian besar posisi tidak terguling. Meskipun SOL diperdagangkan 44% di bawah ATH Januari, sebagian besar posisi baru sedang dalam panggilan. Namun, posisi baru ini sangat lemah, mengingat SOL juga berpartisipasi dalam pengumuman cadangan kripto Trump bersama BTC, ETH, XRP, dan ADA.

#BybitLearn #BybitResearch