Ringkasan AI
Tampilkan Lebih Banyak
Pahami konten artikel dengan cepat dan ukur sentimen pasar hanya dalam 30 detik!
Acara utama minggu ini, pertemuan terakhir FOMC tahun ini, melihat pembuat kebijakan memberikan pemotongan suku bunga 25bps – hasil yang sebagian besar diharapkan oleh pasar. Ketua Powell mengadakan konferensi pers yang cukup hawkish, membuka peluang baik untuk pemotongan suku bunga atau hentikan sebentar pada pertemuan Januari 2026. Apa hasilnya bagi pasar kripto? Tentu saja tidak ada reaksi yang heboh. Open interest dalam kontrak swap perpetual sebagian besar telah mendatar sepanjang minggu, volatilitas tersirat di pasar opsi telah turun terus-menerus bahkan sebelum pertemuan dan tingkat pendanaan swap perpetual untuk BTC menunjukkan kurangnya partisipasi untuk pengambilan posisi dengan leverage. Bahkan setelah The Fed memberikan pemotongan ketiganya tahun ini dan memberikan pandangan yang lebih optimis pada ekonomi AS melalui Ringkasan Proyeksi Ekonomi, senyum volatilitas di pasar opsi terus menunjukkan secara bearish – condong ke put OTM.
Indeks Selera Risiko Block Scholes mengukur tingkat euforia (di atas 1) atau kepanikan (di bawah -1) di pasar spot. Momentum di indeks ini menunjukkan hubungan yang kuat dengan imbal hasil spot.
Pertemuan terakhir FOMC tahun ini melihat pembuat kebijakan memotong suku bunga untuk ketiga kalinya pada tahun 2025, sejalan dengan ekspektasi pasar. Secara keseluruhan, Ketua Powell mengadakan konferensi pers yang cukup hawkish, menjaga opsi untuk menghentikan sementara dan melakukan pemotongan tetap terbuka untuk pertemuan bulan Januari.
Kami melihat sangat sedikit reaksi heboh dalam kontrak swap dengan leverage open interest dan volume trade baik di hari-hari menjelang rapat maupun setelahnya. Open interest terutama tetap mendatar di sekitar $8B hampir sepanjang minggu ini, dengan sedikit penurunan di jam trading awal Asia pada 11 Desember 2025 karena harga spot BTC perlahan-lahan merosot dari $94,5K ke $90K setelah konferensi pers Ketua Powell.
Secara keseluruhan, seperti yang terus kami amati setiap minggu dengan harga spot BTC masih 28% di bawah ATH-nya, trader tidak menunjukkan banyak selera untuk masuk kembali ke posisi dengan leverage, dan kami melihat sedikit tanda-tanda likuidasi besar apa pun minggu ini. Tingkat open interest dan volume trade jauh lebih rendah dari puncaknya sebelum 10 Oktober 2025.
Pasar opsi menyarankan moderasi ekspektasi bagi mereka yang mengharapkan 'Reli Santa' yang biasanya menyertai siklus BTC sebelumnya.
Ringkasan Proyeksi Ekonomi FOMC pada bulan Desember menunjukkan bahwa rata-rata peserta FOMC hanya melihat satu penurunan suku bunga sesuai pada tahun 2026, meskipun pasar (menurut kontrak futures Dana Federal CME) masih menentukan harga untuk dua penurunan. Ketua Powell mengatakan dalam T&J-nya bahwa “efek dari 75bps baru akan mulai masuk”, menunjukkan tiga pemotongan kumulatif tahun ini oleh Fed akan terus berjalan di seluruh perekonomian.
Namun, senyum volatilitas melukiskan gambaran bearish di setiap horison waktu: senyum jangka pendek untuk BTC dan ETH condong ke OTM put masing-masing sebesar 4,4% dan 4,8%, sedangkan opsi 90 hari yang lebih panjang menunjukkan premi 5,3% dan premi 5,0% ke kontrak put, masing-masing. Pada akhirnya, untuk saat ini, para trader tidak melihat cukup banyak katalis untuk membantu mendukung terjadinya ‘Santa rally’.
Tidak Ada Spam. Hanya sekumpulan informasi yang menarik dan terkini dalam semesta kripto