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Aspectos clave:
• El Oro alcanza un nuevo récord de 3508 USD en medio de la especulación de recorte de tipos de la Fed• La Plata ha aumentado un 40% en lo que va de año (YTD), pero sigue muy por debajo de su máximo histórico (ATH) de 50 USD desde 2011• La relación Oro/plata muestra un potencial alcista significativo para la plata• El recorte de tipos del 17 de septiembre podría marcar el inicio de un nuevo ciclo de moderación• RSI y MACD sugieren espacio para más ventajas en ambos metalesTrade con Bybit en movimientos de oro aquí.
El Oro alcanzó un nuevo máximo récord de $3,508 por onza a principios del Martes 2 de septiembre. El máximo récord anterior de $3,500 se alcanzó el 22 de abril. Ese aumento siguió las nuevas tarifas globales de Trump, lo que generó una enorme incertidumbre en el mercado.
Esta vez, parece que la tendencia alcista del oro está más vinculada a las expectativas de un posible recorte de los tipos de interés el 17 de septiembre. Si la Reserva Federal decide reducir los tipos del 4,5 % al 4,25 %, marcaría el primer recorte de tipos del año. El recorte anterior se produjo en diciembre, y los traders ahora esperan recortes adicionales en noviembre y diciembre.
La razón por la que los tipos más bajos son alcistas para el oro y la plata es simple: el dinero tiende a dejar depósitos y bonos bancarios, y fluye hacia depósitos de valor alternativos como metales, acciones y criptomonedas. El Oro no ofrece ningún rendimiento, por lo que se vuelve más atractivo cuando bajan los tipos de interés reales.
Más allá de la política monetaria, el entorno macro en general también favorece a los metales. Con el aumento de los niveles de deuda global, las preocupaciones sobre los déficits fiscales y los persistentes miedos a la inflación, el oro se considera no solo un activo seguro, sino también una cobertura a largo plazo contra la devaluación de la moneda.
Si está en marcha una nueva era de tipos de interés en declive en EE. UU., las implicaciones para el oro podrían ser transformadoras. El objetivo a medio plazo del oro es de 4000 USD para finales de año. Eso representaría otra ganancia del 14% de los niveles actuales.
El Oro ya ha subido un 32% este año, por lo que un aumento adicional del 14% no está fuera de juego, especialmente si la Fed sigue el recorte de septiembre con acciones más prudentes en noviembre y diciembre.
Mientras tanto, la plata ha superado al oro este año, un aumento del 40 % en lo que va de año. Pero el potencial alcista puede ser aún mayor. A diferencia del oro, la plata no ha alcanzado su máximo histórico desde que alcanzó los 50 dólares en abril de 2011. Actualmente está operando por encima de los 40 dólares, lo que significa que tendría que subir otro 25% solo para volver a ese nivel.
La relación oro/plata mide cuántas onzas de plata se necesitan para comprar una onza de oro. Este es uno de los coeficientes más antiguos en finanzas y los traders lo utilizan para evaluar el valor relativo entre los dos metales.
En abril de 2011, cuando la plata alcanzó un máximo de 50 dólares, la ratio cayó a 32. Hoy en día, esa proporción es de unos 86. Eso nos indica que el oro es relativamente caro en comparación con la plata, e históricamente, estos amplios diferenciales tienden a estrecharse con el tiempo.
Si la relación vuelve a 32 y el oro se mantiene estable en 3500 USD, el precio implícito de la plata sería de 109 USD por onza. Ese es el potencial oculto de la plata, especialmente si el impulso continúa en el espacio de los metales, y la plata rompe su resistencia clave a 50 USD.
En los últimos 20 años, esta proporción ha oscilado entre 32 y 125. Logró un récord de 125 en marzo de 2020 durante la crisis de la COVID, pero se normalizó de nuevo a 65 más tarde ese año. La lectura actual de 86 está por encima de la media a largo plazo, lo que destaca de nuevo el desequilibrio alcista.
Fuente: TradingView
El Oro está estrechamente correlacionado con los tipos de interés y rendimientos de EE. UU. Cuando los tipos bajan, los rendimientos de los bonos también bajan, lo que hace que los bonos del Tesoro sean menos atractivos de mantener. Una parte de ese capital suele convertirse en oro.
El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años alcanzó el 4,8 % en enero, pero desde entonces ha caído hasta el 4,28 %. Esa caída de 52 puntos básicos (bps) se alinea estrechamente con el reciente aumento del oro.
Si la Fed baja los tipos en septiembre, es probable que los rendimientos sigan cayendo, y si esa tendencia continúa, el oro podría ver aún más subidas. El siguiente gráfico muestra claramente esta correlación inversa: a medida que caen los rendimientos, el precio del oro sube.
Fuente: TradingView
Fuente: TradingView
Fuente: TradingView
El Oro había estado operando dentro de un canal lateral desde que alcanzó su máximo histórico anterior en abril. El breakout a principios de septiembre parece ser tanto técnico como fundamental por naturaleza, y los inversores que esperan una Fed prudente están a la vanguardia del recorte de tipos con la compra renovada de oro.
• El RSI en el gráfico diario se acerca al territorio de sobrecompra en 68, con una resistencia de alrededor de 76.
• Sin embargo, los ciclos anteriores, como marzo y abril de 2024, vieron que el RSI subió hasta 83 antes de que el precio se revirtiera.• Las líneas MACD permanecen separadas y aún no han cruzado a la baja, lo que sugiere que aún puede haber margen para una mayor escalada de precios.Los eventos fundamentales a menudo generan resultados técnicos extremos, y el 17 de septiembre podría ser uno de esos momentos.
Fuente: TradingView
El precio de la Plata es más volátil que el del oro debido a su menor capitalización de mercado y menor exposición institucional. Su último récord máximo fue hace más de una década, lo que podría alimentar el comercio minorista renovado y los intereses especulativos una vez que se vean 50 USD.
• El RSI está actualmente por debajo de 70, acercándose al territorio de sobrecompra, pero históricamente, la plata ha visto valores de RSI de hasta 88 (en 2011) antes de revertirse.
• MACD está mostrando un fuerte impulso, con la ampliación de la línea MACD por encima de la línea de señal, una señal de continuación alcista.Dado que el precio de la plata es menos líquido, los movimientos de ruptura pueden ser más rápidos y nítidos. Si el ímpetu se acelera en la reunión de la Fed de septiembre, la plata podría experimentar un aumento desmesurado, especialmente si comienza a atraer la rotación de otras clases de activos.
Fuente: TradingView
Con los recortes de los tipos de interés y el oro ya en máximos históricos, las próximas semanas podrían ser críticas para los metales preciosos.
Mira estos catalizadores clave:
• 5 de septiembre: informe de trabajos NFP• 11 de septiembre: inflación de IPC• 17 de septiembre: decisión sobre los tipos de la FedSi la Fed ofrece un recorte de "buenas noticias" prudente, tanto el oro como la plata podrían salir decisivamente.
El Oro está persiguiendo $4,000, y la plata podría finalmente volver a visitar $50 y más. Los traders deben prepararse para una volatilidad de alto impacto.
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