Nuestro informe semanal de análisis de derivados cripto profundiza en los eventos macroeconómicos, el estado actual de las señales cripto y de trading del volumen de spot trading y los contratos de futuros, opciones y perpetuos.

Nuestro informe semanal de análisis de derivados cripto analiza los eventos macroeconómicos, el estado actual de las señales cripto y de trading del volumen de spot trading y los contratos de futuros, opciones y perpetuos.

A principios de semana, el Bitcoin mostraba signos de desacoplamiento de la renta variable estadounidense. Sin embargo, los comentarios positivos del presidente estadounidense, Trump, sobre la guerra comercial entre Estados Unidos y China (que había incluido una tarifa del 145 % sobre los bienes chinos) activaron un repunte de alivio en los mercados. Como resultado, BTC ha vuelto a subir con la renta variable estadounidense. 

Este repunte ha llevado a un aumento de la volatilidad implícita en corto plazo y a una recuperación del sesgo de venta de BTC, lo que indica que los traders buscan exposición alcista.

Consulta los aspectos destacados del informe.

El interés abierto de Perp aumenta en todos los ámbitos

El interés abierto perpetuo aumentó significativamente esta semana en varios tokens, especialmente ETH. Los volúmenes de trading perpetuos también subieron. Cabe destacar que Ap 7, 2025 registró el mayor volumen de trading del mes, tras el comentario de Trump: "Olvida los mercados por un segundo, tenemos todas las ventajas".

El interés abierto de la opción BTC muestra una imagen mixta; el sesgo de venta a corto plazo envía señales positivas

La reciente voluntad del presidente Trump de negociar un acuerdo comercial con el presidente chino Xi ha desencadenado un repunte en todas las clases de activos, incluidas las criptomonedas. El Bitcoin ya había aumentado un 7% desde el 21 de abril de 2025, antes de los comentarios de Trump. A pesar de este repunte, el interés abierto en las opciones put ha superado a las opciones call, y el volumen de opciones sigue siendo relativamente equilibrado. 

No está claro si la demanda de opciones put refleja una cobertura contra los riesgos bajistas o una apuesta contra el movimiento alcista. Mientras tanto, las tasas de financiación perpetuas proporcionan una visión limitada del sentimiento. Sin embargo, la recuperación del sesgo de venta a corto plazo indica que los traders buscan exposición alcista al repunte y están dispuestos a pagar por él.

ETH supera inesperadamente a BTC en este repunte de alivio

La respuesta de ETH a la reciente recuperación del mercado de criptomonedas se ha diferenciado de las tendencias anteriores: superó a BTC en precios spot, una rareza en repuntes anteriores y el interés abierto en call supera el en puts, en contraposición a la tendencia de BTC. Además, el interés abierto de las opciones call de ETH es casi el doble que el de las opciones put, y las opciones call dominan los volúmenes de opciones. Esto sugiere que los traders prevén que ETH reducirá su importante bajo rendimiento tanto contra BTC como contra otros “asesinos de ETH” como SUI y SOL. Además, el repunte spot ha dado lugar a otra inversión de la estructura de términos para ETH.

Avanzado

Informe de análisis de derivados cripto de Bybit X Block Scholes (24 de abril de 2025): El sesgo de venta se recupera a corto plazo, lo que muestra un sentimiento renaciente

Explora todos los eventos más populares de Bybit que se celebrarán durante la semana de TOKEN2049 Dubái en este artículo.

Ha vuelto esa época del año: TOKEN2049 Dubái ha vuelto y la ciudad está llena de emoción. Como uno de los eventos más esperados en el calendario cripto, no se trata solo de la conferencia principal, sino también de todo lo que sucede a su alrededor. Desde eventos laterales y talleres hasta mezcladores exclusivos y días de prueba, Bybit está apareciendo en pleno vigor este año. Aquí tienes tu visión interior de lo que puedes esperar durante esta semana llena de acción.

El corazón de la Semana TOKEN2049, TOKEN2049 Dubái promete dos días completos de debates e innovación orientados al futuro en el mundo de las criptomonedas. En el centro de todo está la experiencia de stand inmersivo de Bybit, construida sobre el tema 

. No es solo un tema, es un ambiente. Fotografía máquinas de garras, 

 diseñadas para dar vida a las criptomonedas.

Si te diriges a TOKEN2049 Dubái, asegúrate de visitar el stand de Bybit (ubicado en P33) y chatear con nuestro extraordinario equipo de Bybit. Y no pierdas la oportunidad de obtener un token gacha escaneando nuestro código QR con Bybit Pay. ¡Puedes llevarte la exclusiva mercancía de Bybit! 

DMCC x VARA: Regulaciones cripto y crecimiento empresarial

La política se une al progreso en este evento nocturno exclusivo coorganizado por DMCC y VARA. Esta reunión reúne a reguladores y líderes del sector para un debate abierto sobre el futuro del cumplimiento de los activos digitales y el crecimiento empresarial en la región.

Puedes esperar información precisa, perspectivas sinceras y diálogos con visión de futuro sobre lo que realmente se necesita para escalar un negocio de criptomonedas en un entorno regulado. Si te preocupa el futuro de la web3 en los Emiratos Árabes Unidos, este es un evento que debes marcar en tu calendario.

Bybit después de hora: Perspectivas y redes exclusivas 

Bybit después de hora: Exclusive Insights & Networking

 es una noche de cóctel privada para traders de primer nivel y seguidores de Bybit desde hace mucho tiempo. Este evento es una creación de redes, intercambio de conocimientos y celebración a partes iguales.

 hasta conversaciones estratégicas con el equipo de Bybit, esta noche está diseñada para aquellos que hacen trading a lo grande y piensan a lo grande. Con una lista de invitados solo para invitados, está destinada a ser una de las experiencias más exclusivas de la semana.

El Centro Cripto x Día de Prueba de Arca Cripto de Bybit

El Día de Prueba de Arca Cripto de Bybit

 se centra en aportar energía práctica a la escena web3. Este evento, que se celebra en el Arca Cripto dentro de la oficina de Bybit, da la bienvenida a fundadores, desarrolladores y cripto creativos para una noche informal de exhibiciones de productos, intercambio de ideas y redes de luz.

Aunque Bybit proporciona espacio, el verdadero foco está en la comunidad: aquellos que dan forma a la siguiente ola de innovación en la web3.

 de toda la región CIS se están reuniendo para profundizar en las herramientas, consejos y estrategias que impulsan el crecimiento en Bybit. Este Meetup va más allá del intercambio a nivel de superficie: espera talleres prácticos que abarquen nuestro programa de afiliados de Bybit y las mejores prácticas de afiliados.

También es una oportunidad de escuchar directamente a los líderes de productos de Bybit y a los gerentes regionales, compartir historias de éxito y llevarte ideas nuevas para maximizar las conversiones. 

Wunderbit x Bybit: “Hola, Trading Bot, ¿dónde está mi beneficio?”

 están aquí para quedarse, y este evento está profundizando en lo que los hace funcionar. Coorganizado por Wunderbit y Bybit, el taller de noche combina historias honestas de traders reales con información experta sobre cómo evitar escollos comunes de automatización.

Desde configuraciones de bots que funcionan hasta las que agotan tus ganancias de forma silenciosa, esta es tu oportunidad de hacer preguntas difíciles, escuchar respuestas sin filtrar y quizás replantear cómo estás ejecutando tu propia estrategia de bots.

 (RWA) están siendo el centro de atención en la Cumbre del Golfo de RWA, un evento de alta potencia coorganizado por Qatar National Bank, Commercial Bank International y DMZ Finance. Esta cumbre reúne a líderes bancarios, fondos patrimoniales, participantes en DIFC, inversores institucionales y pioneros del sector para explorar la evolución de las finanzas tokenizadas en Oriente Medio y más allá.

Jerry Li, Jefe de Productos Financieros de Bybit, tomará el escenario para analizar cómo 

 (CEX) pueden aprovechar los RWA para mejorar el rendimiento y 

El mezclador Pinnacle de Dubái: Mantle, Mirana, Bybit y Ethena

En lo alto de la ciudad, este mezclador reúne a algunos de los nombres más importantes de la Web3: Mantle, Mirana, Bybit y Ethena. Espera una noche inolvidable de chats informales, conexiones entre cadenas y cócteles con la mente detrás de algunos de los proyectos más innovadores de hoy.

Este evento privado trata de experimentar Bybit Pay en acción. Mira demostraciones interactivas, echa un vistazo a las próximas asociaciones y haz networking con bocados y bebidas. Es una mirada entre bastidores poco común a la forma en que Bybit está dando forma al futuro de los pagos con criptomonedas. 

Concluyendo la semana se celebra el Simposio Institucional de Bybit, un evento de día completo dedicado a alinear estrategias con clientes institucionales y forjar nuevas colaboraciones. Desde vistas macro hasta análisis profundos de productos, esta conferencia está diseñada para iniciar grandes conversaciones entre jugadores serios.

El día concluye con una cena de gala, un final perfecto para una semana en la que las ideas, las conexiones y la innovación han tomado el protagonismo.

Intermedio

Lo más destacado: Qué esperar en Bybit (del 28 de abril al 2 de mayo de 2025)

Balance (EPT) está revolucionando los juegos web3 con compañeros de IA en evolución, combinando blockchain, estrategia y juego inteligente en una potente plataforma.

Los agentes de inteligencia artificial (IA) son un área de crecimiento clave dentro del sector de la cadena de bloques. Proyectos como la Alianza de Superinteligencia Artificial (FET), 

 (AI16Z) y muchos otros han sido componentes esenciales que impulsan el mercado cripto en general. A fecha de abril de 2025, el portal CoinGecko enumera más de 500 criptomonedas dentro de su categoría de agentes de IA. Estos asistentes inteligentes ahora están ayudando a las personas y empresas a analizar los mercados, crear contenido textual y visual, automatizar los procesos de trabajo y hacer trading de forma rentable.

Hay otra área en la que los agentes de IA en la cadena de bloques están prosperando: el mundo de 

  En este ámbito, los bots y los agentes basados en algoritmos de IA están ayudando a los usuarios a desarrollar las mejores estrategias del juego, tener éxito en el competitivo mundo del play-to-earn (P2E) y superar los desafíos clave en el juego complejo.

Balance (EPT) es un proyecto de juego de cadena de bloques que lleva el uso de 

 a un nivel completamente nuevo. La creación del equipo en la plataforma de juegos sociales más grande del mundo, E-Pal, Balance ofrece a los jugadores agentes de IA que pueden ayudarlos en el entorno del juego y servir como sus compañeros personales. Basado en una arquitectura multicapa, la plataforma ofrece algunos de los casos de uso más vanguardistas para agentes de IA orientados a los juegos.

 (EPT) es una plataforma de juegos web3 que permite a los jugadores crear, poseer y utilizar fácilmente compañeros de IA dentro de los juegos de cadena de bloques que admite.

 Balance admite una variedad de juegos web3 de origen (desarrollados internamente) y de terceros. Puedes implementar a tus compañeros de juego de IA y actuarán como tus asistentes, amigos o cojugadores dentro de los juegos Balance.

Con Balance.fun, la interfaz web principal de la plataforma, puedes crear tus agentes de IA y especificar varios detalles, como el aspecto, la personalidad y las funciones.

El equilibrio no es solo otra plataforma de juegos cripto oculta. Los orígenes del proyecto se remontan a 2020, cuando cuatro jóvenes emprendedores tecnológicos con sede en California lanzaron el proveedor de juegos sociales E-Pal: Brian Xiong, Tung Pham, Yuzhe Norris Wang y Yuanzhe Li. E-Pal se convirtió rápidamente en una fuerza líder en el campo de los juegos sociales recientemente emergentes, ayudando a los jugadores de todo el mundo a encontrar compañeros de juego. A principios de 2024, E-Pal se había convertido en la plataforma de compañeros de juego más grande del mundo, con 4,2 millones de usuarios y 450,000 Epal (compañeros de juegos).

En febrero de 2024, el equipo de E-Pal centró sus esfuerzos en 

 y las tecnologías de IA, iniciando el trabajo de desarrollo en la plataforma de juegos Balance. En septiembre del mismo año, Balance se puso en marcha.

Según la documentación del proyecto, la plataforma opera en su propia cadena, Balance Chain, con 

 (AA) utilizada para la comunicación entre cadenas.

 (NFT) mantenidos por las cuentas de usuario se basan en las 

Una parte clave del ecosistema Balance son los nodos clave, nodos que se pueden comprar 

 y que ayudan con el procesamiento, almacenamiento y distribución de los datos necesarios en el entorno de uso intensivo de recursos de los juegos web3.

 Algunas instancias aplicadas son la gestión de tablas de clasificación en tiempo real y la distribución automática de moneda del bot y del juego. Estos nodos también pueden admitir los requisitos informáticos de formación de modelos de IA. Como recompensa por su trabajo en el soporte de las operaciones de la plataforma, los nodos clave reciben una amplia gama de recompensas y beneficios, incluidas las distribuciones de tokens EPT, la criptomoneda nativa de la plataforma.

A medida que se desarrolla el ecosistema, se prevé que los nodos clave participen en las operaciones de gobernanza, finanzas 

 en septiembre de 2024, Balance introdujo su sistema de puntos, diseñado para recompensar a los primeros contribuyentes a la plataforma. Durante la campaña de septiembre, los usuarios podrían ganar puntos completando varias tareas específicas en varias actividades, como unirse a las páginas de redes sociales del proyecto o comentar y volver a publicar.

Los 400 usuarios con el mejor rendimiento en el sistema de puntos ganaron un lugar en la lista blanca para recibir NFT de insignias pioneras, tokens distintivos que proporcionan a los propietarios acceso temprano a juegos, campañas futuras, airdrops y oportunidades de pruebas beta. Los titulares de NFT con insignias pioneras también pueden disfrutar de otros beneficios, como NFT de primera calidad y derechos de voto en la plataforma Balance.

La plataforma de Balance proporciona un conjunto de herramientas para crear y utilizar compañeros inteligentes para juegos basados en Balance. Puedes diseñar a tus compañeros de IA especificando sus rasgos y comportamientos clave a través de selecciones dinámicas y estrategias personalizadas. Los agentes de IA en Balance pueden ayudarte en batallas, concursos de juegos, aprendizaje, ejecución de tareas rutinarias y entretenimiento interactivo.

La plataforma de Balance se compone de cinco capas clave, cada una con un propósito específico de apoyar a sus comunidades de usuarios y desarrolladores. En la parte superior de la pila arquitectónica se encuentra la capa de aplicación, que actúa como interfaz principal para que los usuarios interactúen con compañeros humanos y de IA y la comunidad Balance en general.

La capa de aplicación también contiene el sistema de informes de batalla de IA, que está diseñado para proporcionar a los usuarios comentarios y herramientas de análisis sobre su rendimiento en el ecosistema de juegos de la plataforma. La tecnología de IA se aprovecha aquí para proporcionar análisis personalizados y recomendaciones de mejora del rendimiento.

Una gama de NFT también forman parte de la capa. Estos incluyen NFT de activos del juego, así como 

 (SBT) que sirven como resumen de los logros del titular.

La capa de la plataforma aloja los diversos juegos dentro del universo de juegos Balance. Estos incluyen tanto juegos internos como juegos de terceros que se han asociado con Balance. El concepto clave que une todos los juegos es la integración activa de compañeros de IA y jugadores de IA, lo que convierte a la plataforma en un entorno único en el que los seres humanos y los agentes de IA juegan, interactúan y compiten.

La capa de la plataforma también cuenta con una plataforma de lanzamiento de NFT impulsada por IA que ofrece un amplio conjunto de herramientas para crear NFT personalizados para juegos y aplicaciones. Estos NFT se pueden operar en el mercado de NFT de Balance, que también es una parte integral de la capa de la plataforma.

La capa de protocolo incluye un trío de protocolos críticos: el protocolo de fans, el protocolo de intercambio de tokens de fans (FT) de Epal y el protocolo de activos. El Protocolo de fans permite a los jugadores lanzar y gestionar sus tokens de fans, creando oportunidades para que los influencers y los constructores comunitarios tokenicen sus esfuerzos y lancen activos cripto de alto potencial. Mientras tanto, el protocolo de intercambio FT de Epal facilita la gestión de (y el intercambio) tokens de fans.

El tercer protocolo, Activo, se utiliza para la gestión integral de una amplia gama de activos digitales en Saldo, proporcionando herramientas fáciles de usar para la creación y el trading de activos.

La capa de tokens está diseñada para operaciones básicas que implican el token EPT nativo de la plataforma. Esta capa admite el uso de EPT para compras en el juego, acceso a servicios y acompañantes de IA, minería y trading de tokens para fans, además de otras funcionalidades.

Esta es la capa infraestructural subyacente que impulsa el mecanismo operativo de la plataforma. Se puede describir como el sistema operativo de Balance y está formado por varios componentes críticos: el sistema de nodos, la stablecoin de Balance

, la red de la cadena de equilibrio y el sistema de identificación único de la plataforma.

El sistema de nodos proporciona los recursos informáticos y de almacenamiento para potenciar los juegos y otras funciones en Balance. Además, el sistema actúa como un medio de conexión clave entre la cadena de equilibrio y la funcionalidad AA que permite a la plataforma disfrutar de capacidades entre cadenas.

La stablecoin Balance, también parte de la capa infra, está diseñada para reducir la volatilidad y aportar estabilidad de tasas al ecosistema de juegos de la plataforma. El sistema Balance stablecoin ayuda a los jugadores a participar en el trading de activos sin miedo a las fluctuaciones del mercado salvaje, una consideración importante en el 

Diseñada para admitir múltiples cadenas, Balance Chain funciona en función de la adaptación dinámica del protocolo, seleccionando automáticamente la plataforma de cadena de bloques óptima según las preferencias y necesidades del usuario. Esta adaptabilidad dinámica está diseñada para reducir costes, mejorar la velocidad operativa y mejorar la seguridad general de los usuarios.

El principal componente final de la capa de infraestructura Balance, el sistema de ID Balance, es una solución de gestión de identidades y autenticación de usuarios unificada y segura. El sistema de ID, que se introducirá más adelante en 2025, permitirá a los usuarios acceder a todos los servicios y juegos dentro del ecosistema Balance a través de un único conjunto de credenciales descentralizadas multiplataforma. Además de los jugadores humanos, también los compañeros de IA tendrán sus ID únicos.

EPT es la criptomoneda nativa de Balance. Aunque la plataforma ha estado operativa desde 2024, el token EPT se acaba de lanzar el 21 de abril de 2025, con una oferta total y máxima de 10 000 millones. Se emitió en dos cadenas de bloques principales: Ethereum y BNB Chain. EPT tiene una amplia gama de casos de uso funcional en la plataforma, incluidos los siguientes:

La asignación de suministro del token EPT se realiza según el siguiente gráfico.

 como par de intercambio con USDT, y a través de la zona de innovación del exchange 

 basado en USDT. También puedes aprovechar la campaña de Bybit dedicada al token para obtener una parte del 

Según los términos del evento, los nuevos usuarios pueden ganar recompensas de EPT acumulando un volumen de depósito de al menos 3,000 EPT, o depositando al menos 100 USDT y haciendo trading con 100 USDT en EPT a través de su primer spot trade con Bybit. Mientras tanto, los usuarios existentes pueden optar a las recompensas haciendo trading con al menos 500 USDT en EPT en Spot. El evento es válido hasta las 9AM UTC del 5 de mayo de 2025.

Predicción de precios de las criptomonedas Balance (EPT)

A 25 de abril de 2025, el token EPT ha estado en el mercado durante solo cuatro días, y está operando a $0.0117, lo que es un 26.4% más bajo que su ATH de $0.01708 el 21 de abril de 2025 y un 11.4% más alto que su ATL de $0.01129 el 22 de abril de 2025.

Las previsiones de precios a largo plazo para EPT son principalmente alcistas. DigitalCoinPrice 

 de 0,0412 USD en 2027 y 0,0615 USD en 2030, mientras quePricePrediction 

Estas y otras previsiones emergentes a largo plazo para el token no constituyen asesoramiento de inversión. Teniendo en cuenta la trayectoria extremadamente corta de EPT en el mercado hasta el momento, 

 las perspectivas futuras del token, evalúa cuidadosamente las fluctuaciones del mercado dentro del nicho de juegos de criptomonedas y considera todos los demás factores relevantes antes de invertir en él o en cualquier otra criptomoneda.

Capturando las tendencias de los mercados emergentes y detectando las condiciones más amplias del mercado, el equipo de E-Pal reconoció el enorme potencial de los compañeros de juego en 2020. Cuatro años más tarde, E-Pal se dio cuenta de que la nueva dinámica del mercado en los juegos exigía algo aún más innovador: el uso de compañeros de IA, además de compañeros humanos. El producto resultante, la plataforma Balance, ahora está compitiendo para hacer staking con el mejor entorno de juegos web3 admitido por los agentes de IA.

Las características únicas de la plataforma, la funcionalidad de cadena cruzada respaldada por un mecanismo AA, un sistema de intercambio dinámico que selecciona la mejor red para las transacciones de los usuarios y, lo que es más importante, los compañeros de IA inteligente, pueden ayudar a establecer Balance como líder en este nicho de juegos web3.

Los agentes de IA están arrasando en la industria de los juegos, con la tecnología blockchain actuando como un poderoso habilitador de estos amigos inteligentes nuestros. El universo de juegos Balance, respaldado por el historial probado de E-Pal, tiene una gran oportunidad de convertirse en el entorno de referencia en el que hacerte amigo de tu próximo compañero de juegos artificial.

Saldo (EPT): Revolucionando los juegos web3 con compañeros de IA en evolución

Mantle ha lanzado el índice Mantle cuatro (MI4), un fondo de grado institucional que proporciona exposición diversificada a activos digitales que generan rendimientos. 

Rendimiento superior diario: Initia (INIT)

El S&P 500 aumentó un 2,03 % debido a las sólidas ganancias del alfabeto y el optimismo sobre un posible recorte de los tipos de la Fed. El oro subió un 1,5% hasta los 3338 USD a medida que las tensiones comerciales subieron y un dólar más débil, junto con la caída de los rendimientos, impulsaron la demanda. Las señales de recorte de tipos de la Fed también apoyaron el repunte. Los índices de Coindesk, que rastrean el mercado cripto en general, aumentaron un 0,74 %, con un aumento del Bitcoin del 0,06 % y un descenso del Ether del 1,89 %, en las últimas 24 horas. Haz trading con estos mercados y mucho más con un apalancamiento de hasta 500x en Bybit MT5 utilizando este 

El mejor rendimiento de hoy es INIT, que aumentó un 15,4 %, tras el lanzamiento de Initia, que tiene como objetivo reavivar el concepto de cadena de aplicaciones con una red interconectada y un airdrop de tokens INIT.

Initia (INIT), fundada en 2022, es una plataforma modular de cadena de bloques que combina una red de capa 1 con rollups de capa 2 personalizables, lo que permite el desarrollo de aplicaciones descentralizadas escalables. Ofrece flexibilidad en máquinas virtuales, tokens de gas y sistemas de transacciones, al tiempo que garantiza la interoperabilidad y aborda problemas como la fragmentación de liquidez y la congestión de la red. Initia se ha 

 para reavivar el concepto de cadena de aplicaciones al ofrecer una red que integra cadenas de aplicaciones de una manera cohesiva e interconectada. La plataforma enfatiza el control total de las aplicaciones, evitando la fragmentación. Initia también lanzará un airdrop con reclamaciones disponibles hasta el 24 de mayo de 2025. El token nativo, INIT, tiene una oferta fija de 1000 millones, distribuida en ocho categorías.

Echa un vistazo a los últimos precios, gráficos y datos de 

un fondo de grado institucional que proporciona exposición diversificada a activos digitales que generan rendimientos. En asociación con Securitize, que ha tokenizado más de 3000 millones de USD en activos, el fondo tiene como objetivo cubrir una brecha de mercado ofreciendo generación de rendimiento nativa en un formato de fondo tradicional. Mantle Treasury ha comprometido hasta 400 millones de dólares como inversión ancla. El fondo se reequilibrará trimestralmente e incorporará estrategias de staking nativas de DeFi, como mETH y bbSOL, al tiempo que garantiza la protección de los inversores. MI4 se dirige tanto a los inversores nativos como a los tradicionales, con el despliegue de la fase 1 programado para el Q2 de 2025.

Ayer, los ETF spot de BTC registraron un flujo total de entrada de 114,7 millones de USD, todos de fondos noGBTC, mientras que GBTC no registró flujo.

Dolomite, la décima aplicación de préstamos DeFi más grande, lanzará un airdrop de tokens de 200M 

 (20% del suministro total) durante su TGE el 24 de abril, recompensando a los usuarios en función del uso de la plataforma.

 El token DOLO impulsa un sistema de tres tokens junto con oDOLO y veDOLO, lo que permite incentivos, gobernanza y posible reparto de ingresos. Con más de 800 millones de USD en TVL, Dolomite se expande a Berachain, integrándose con su sistema de Prueba de Liquidez para ofrecer funciones de préstamo avanzadas y utilidad de activos.

Principiante

Mantle lanza el fondo MI4 para la exposición a activos digitales de nivel institucional y la generación de rendimientos

Bybit Learn

Stablecoin

DeFi

Altcoins

USDe es una criptomoneda de dólar sintético anclada de forma ligera al USD y cuyo mantenimiento se produce mediante operaciones de trading automatizadas con cobertura delta.

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 han revolucionado el mercado cripto desde su llegada hace más de diez años. Activos como 

 y otras stablecoins populares han sido fundamentales para reducir la volatilidad de las criptomonedas y conectar los mundos cripto y fíat.

USDe es un activo de dólar sintético emitido por 

 que no sufre las limitaciones habituales de las stablecoins. Está respaldada por posiciones de 

 con cobertura delta utilizando contratos 

, así como fondos de bonos del gobierno estadounidense a corto plazo.

 es un activo de dólar sintético que se mantiene conectado al USD mediante la cobertura delta de sus activos subyacentes durante la acuñación

. USDe es emitido por Ethena (ENA), un protocolo 

 en la blockchain Ethereum. Los usuarios pueden adquirir, poner en staking y vender de forma flexible sus posiciones en USDe con una colateralización 1:1.

Ethena es el protocolo DeFi basado en Ethereum que emite USDe. Ethena Labs fue fundado en 2023 por su director general, Guy Young, y el protocolo de Ethena lanzó su criptomoneda nativa, ENA, a principios de abril de 2024. Aunque la visión de Ethena va más allá de USDe, este activo de dólares sintéticos es su producto insignia y su foco de atención principal.

Para mantener su vinculación con el dólar estadounidense, USDe utiliza una 

 en mercados de derivados. Esto permite que el valor de USDe se mantenga estable a pesar de estar respaldado por criptomonedas volátiles.

Para acuñar USDe, los usuarios que han pasado la verificación KYC y de lista blanca aportan activos como USDC y USDT y reciben USDe a cambio. El protocolo no requiere sobrecolateralización, algo que suele ser una carga en los sistemas de stablecoin descentralizados, como el de Dai (DAI). En su lugar, USDe mantiene una ratio de garantía de 1:1, lo que mejora la eficiencia del capital.

Cobertura delta mediante futuros perpetuos

Una vez depositada la garantía, Ethena compra un activo digital como BTC o ETH y abre una posición corta de futuros perpetuos correspondiente en un exchange de derivados a través de OES. Esta posición compensa el riesgo de precio creado por BTC o ETH, garantizando que el valor de los activos de respaldo se mantenga constante en lo que respecta al USD.

Tomemos como ejemplo un caso en el que el usuario deposita USDT como garantía y el protocolo compra ETH y cubre el riesgo de precio con un contrato perpetuo.

Este modelo de cobertura delta garantiza que el valor total de la cartera se mantenga estable, preservando la vinculación con el dólar de USDe.

Contratos inteligentes automatizados y fuentes de precios

Todas las operaciones de acuñación y canje en Ethena se gestionan mediante 

. Para garantizar la precisión de los precios, Ethena se integra con múltiples sistemas 

, incluyendo Pyth y RedStone, y fuentes de datos de exchanges centralizados como Bybit. Esta redundancia mitiga los riesgos de manipulación de precios y garantiza un mantenimiento sólido de la vinculación monetaria.

A diferencia de las stablecoins tradicionales, que dependen de modelos de custodia única, USDe adopta un modelo de “liquidación fuera de exchange” (OES por sus siglas en inglés). La garantía la mantienen custodios independientes separada de los entornos de trading, lo que reduce el riesgo de contraparte y mejora la resiliencia sistémica.

El fondo de reserva Ethena sirve como mecanismo de estabilidad crítico para USDe. Este fondo de activos dedicado ofrece una capa adicional de seguridad y actúa como amortiguador financiero contra eventos inesperados en los mercados cripto.

El fondo consiste principalmente en activos altamente líquidos, incluyendo USDtb, USDC, USTB, sSUSDS y sDAI. Esta composición diversificada garantiza que la reserva siga siendo resistente en distintas condiciones de mercado.

Durante períodos de tasas de financiación negativas o de incidentes en el mercado, el fondo de reserva está disponible para cubrir cualquier pérdida de los activos de respaldo de USDe para garantizar que USDe permanezca totalmente colateralizado.

La reserva funciona de forma transparente con actualizaciones periódicas sobre su composición y tamaño. El 

. A través del sistema de gobernanza de Ethena, la gestión del fondo de reserva se adapta a las condiciones cambiantes del mercado, lo que permite ajustes estratégicos para garantizar mejor la estabilidad de USDe a medida que cambia el sector de las DeFi.

USDe se beneficia del marco de gobernanza de Ethena, que permite la adaptación estratégica y la aportación de la comunidad. Las decisiones de protocolo relativas a la composición de fondos de reserva, las políticas de gestión de garantías y otros aspectos operativos clave pueden evolucionar a través de este sistema a medida que cambian las condiciones del mercado.

La estructura de gobernanza del protocolo permite responder a los nuevos desarrollos del mercado y de los panoramas regulatorios. Por ejemplo, Ethena puede ajustar qué activos se aceptan como garantía o determinar cómo se asigna el fondo de reserva en diferentes instrumentos en función de las condiciones de liquidez, cambiantes del mercado.

Esta adaptabilidad es especialmente importante para mantener la seguridad y la estabilidad de USDe a lo largo del tiempo. A medida que el entorno de las DeFi evoluciona, las decisiones de gobernanza pueden implementar mejoras técnicas y de gestión de riesgos que protegen la integridad y los activos de los usuarios de Ethena.

Su mecanismo de gobernanza ofrece transparencia en relación a los cambios del protocolo, manteniendo las decisiones sobre las operaciones y sobre las medidas de seguridad de USDe documentadas y accesibles. Este enfoque abierto ayuda a generar confianza entre los usuarios en que la plataforma puede adaptarse, al tiempo que mantiene su compromiso con la seguridad y la estabilidad.

USDe está disponible en el mercado spot de Bybit en pares de swap con varias criptomonedas líderes de gran capitalización, incluyendo 

USDe incluye muchas funciones innovadoras que los usuarios deben evaluar al compararlo con las opciones tradicionales de stablecoins.

El innovador modelo de cobertura delta de USDe ofrece ventajas clave sobre los activos tradicionales vinculados al dólar. USDe genera recompensas superiores a las de USDT y USDC y las distribuye a socios como Bybit, que las comparte con los usuarios.

Los activos de respaldo de USDe se almacenan con custodios y on-chain en soluciones auditables 24/7. Esta estructura mejora la seguridad y accesibilidad de la garantía que respalda USDe.

El dólar sintético también tiene ventajas significativas sobre las stablecoins descentralizadas. Probablemente la mayor ventaja es la ausencia de requisitos de sobrecolateralización. Algunas stablecoins descentralizadas, como 

, necesitan una amplia sobrecolateralización para garantizar la estabilidad. Para muchos usuarios, casi desafía la lógica al requerir un 150% (o incluso más) en valor de garantía, un requisito habitual de los activos algorítmicos. El objetivo es el de asegurar los fondos de stablecoin. 

Debido a su mecanismo único de mantenimiento de la vinculación con el dólar, USDe puede operar sin estos onerosos requisitos de excesiva garantía. Este mecanismo también ayuda a USDe a alcanzar altos niveles de escalabilidad, lo que lo convierte en un activo útil para transacciones y como almacenamiento de valor dentro del ecosistema DeFi.

En teoría, USDe se enfrenta a riesgo de financiación durante períodos de tasas de financiación negativas prolongadas, lo que podría afectar a su mecanismo de estabilidad si supera el saldo del fondo de reserva.

Aunque el sistema de liquidación OES está diversificado, sigue presentando cierto riesgo de custodia si las entidades que gestionan la garantía experimentan problemas operativos. Además, USDe depende del funcionamiento continuo de los exchanges de derivados en los que se mantienen las posiciones de cobertura.

Ethena ha implementado múltiples salvaguardas para abordar estas preocupaciones, incluyendo su fondo de reserva y su enfoque “multiexchange”. Estas medidas ayudan a mitigar las posibles vulnerabilidades, aunque los usuarios deben mantenerse al tanto de los factores de riesgo subyacentes al incorporar USDe a sus estrategias cripto.

USDe destaca en el ecosistema de las stablecoins gracias a su innovador enfoque de cobertura delta para mantener un ancla fija con el dólar. Esta arquitectura técnica representa un avance significativo en el funcionamiento de los activos vinculados al dólar estadounidense sin las debilidades tradicionales de las stablecoins alternativas. A medida que el USDe sigue madurando, su combinación única de eficiencia de capital y estabilidad probada lo sitúa como una opción atractiva para los usuarios que buscan un activo seguro vinculado al dólar en el espacio de las criptomonedas.

Qué es USDe: el dólar sintético de Ethena

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