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Escrito por:Ian Lee
Editado por:Igneus Terrenus y Charmyn Ho
En esta serie, echamos un vistazo a las últimas noticias, desarrollos e innovaciones dentro del cambiante espacio financiero descentralizado (DeFi). Profundizaremos en los ingeniosos detalles para comprender mejor cómo funcionan los protocolos dentro del espacio DeFi, los problemas que afectan al ecosistema, así como cómo los constructores pretenden superarlos.
Esta semana, echamos un breve vistazo a Synthetix, un protocolo de emisión de activos sintéticos descentralizado en Ethereum Layer 1 y Layer 2 (Optimsm). Echamos un vistazo a los desarrollos recientes, el rendimiento del protocolo y las perspectivas futuras del protocolo.
Synthetix es un protocolo de derivados descentralizado que se centra en activos sintéticos, que son esencialmente activos tokenizados como materias primas, divisas fiduciarias y otros activos digitales.
Los usuarios utilizan tokens de red Synthetix (SNX) como garantía para acuñar USD sintéticos (sUSD) antes de poder intercambiar cualquier otro activo sintético en el protocolo como sBTC, sETH, sAave, entre otros. Dado que los activos sintéticos tienen un fondo colateral compartido, no es necesario que los fondos de liquidez o las contrapartes proporcionen liquidez. Por lo tanto, eliminar problemas como IL o deslizamiento y proporcionar liquidez infinita entre activos.
Los activos sintéticos están sobrecolateralizados, por lo que necesitan cuatro veces más SNX que sUSD. Esto permite que el protocolo absorba grandes movimientos de precios y, si es necesario, el
Los titulares de SNX reciben incentivos para apostar por sus tokens a cambio de recompensas, como comisiones de intercambio (del 0,1 % al 0,6 %) cuando los usuarios intercambian entre activos sintéticos, así como emisiones inflacionarias por apostar por recompensas. La rentabilidad de la apuesta se determina mediante una proporción de apuestas objetivo y se puede ajustar mediante el cálculo de la gobernanza
Si la ratio de participación, SR < 60%, aumentar la inflación en un 5%
Si la ratio de apropiación, SR > 60%, disminuir la inflación en un 5%
Si la proporción de apalancamiento es del 60 % < SR < 70 %, disminuir la inflación en un 2,5 %
Por lo tanto, el suministro máximo de tokens SNX no está limitado y está dictado por la relación de apropiación objetivo para asegurar los activos subyacentes del protocolo.
Para obtener una descripción más detallada del protocolo, lea aquí.
El mercado bajista forzó un cambio de enfoque para los inversores, ya que muchos comenzaron a buscar protocolos con ingresos reales, coherencia de usuarios y crecimiento. Tras haber repuntado más del 160 % desde sus mínimos de junio, la rentabilidad de Synthetic parece haber aumentado la confianza de los inversores.
Fuente: terminal de token
Durante los últimos 90 días, Synthetix generó más de 5600 millones de dólares en volumen de operaciones y 20 millones de dólares en ingresos por protocolo. El volumen de operaciones, aunque se mantuvo estable durante la caída del mercado en mayo, explotó en junio y julio, alcanzando 267 millones de dólares en volumen negociado y 1 millón de dólares en ingresos por protocolo en un solo día en su punto máximo, alcanzando un máximo histórico.
Fuente: terminal de token
En términos de ingresos generados por el protocolo, el rendimiento de Synthetix en los últimos 90 días lo sitúa en el sexto lugar, detrás de OpenSea, dYdX, LooksRare, PancakeSwap y MetaMask. Tenga en cuenta que los ingresos del protocolo se refieren a la suma de las comisiones generadas por el protocolo que se distribuye a los accionistas token y no representan los ingresos totales.
Fuente: Duna
El crecimiento del volumen en los últimos 90 días parece correlacionarse con el crecimiento de nuevos usuarios en el protocolo. Como se ve en los datos en cadena anteriores de Dune, los usuarios activos tanto en Ethereum como en Optimism se desplazan alrededor de 300 usuarios en total, lo que indica que el volumen de negociación en el protocolo puede concentrarse entre algunas ballenas y creadores de mercado.
Fuente: Síntesis
El reciente impulso de Synthetic en el volumen de operaciones fue el resultado de la integración de 1Inch con Atomic Swaps, una nueva función de intercambio que permite a los usuarios intercambiar atomílicamente activos de Synthetix sin reclamación de tarifas mediante sintetizadores de precios a través de oráculos Chainlink y Uniswap V3.
Antes de los swaps atómicos, las operaciones en la capa 1 tenían un periodo de espera de 10 minutos para permitir que el oráculo comprobara la diferencia entre el precio inicial y el actual. Los comerciantes no pudieron intercambiar, transferir o quemar el Sintetizador que habían intercambiado, lo que provocó una fricción significativa para el usuario.
Por lo tanto, esta nueva funcionalidad e integración con los principales agregadores DEX en la capa 1 ha permitido a Synthetix escalar y proporcionar una experiencia comercial mucho mejor para sus usuarios. Además, esto coloca al protocolo en una buena posición para capitalizar el aumento del volumen de negociación del siguiente ciclo.
Fuente: Polinomio
El 8 de julio de 2022, Polynomial Protocolanunció su almacén de operaciones base para Polynomial V2. La negociación basada en la base se refiere a una estrategia de negociación que se centra en obtener beneficios en la diferencia entre el precio al contado y el precio de un contrato de futuros del mismo activo. La bóveda de operaciones de base del protocolo captaría estas ineficiencias y generaría tarifas para sus usuarios.
Esto permitirá a los usuarios mover sUSD entre la capa 1 (Ethereum) y la capa 2 (Optimism), aumentando la eficiencia del capital de la red ya que los usuarios pueden desbloquear la velocidad de la capa 2 y reducir las tarifas, así como la migración de deudas.
Esta nueva versión de Synthetix Perps aporta mejoras de UX a través de tarifas más bajas y tasas de financiación más predecibles. Los límites de interés abierto aumentarán, así como el apoyo ampliado para más mercados.
Fuente: Kwenta
La visión a largo plazo de Synthetix es ser finalmente una plataforma de derivados sin permiso, lo que permite a cualquiera crear cualquier derivado financiero. Además de los SNX y ETH disponibles en la actualidad, los agentes también podrán elegir activos colaterales, lo que les permitirá tener el control total sobre su crédito al proporcionar más opciones de liquidez y cobertura.
Por último, Synthetix podrá ofrecer “liquidez como servicio”, de modo que cualquier persona que busque una mayor liquidez para derivados en cadena pueda aumentarla.
Además de lograr volúmenes altos de todos los tiempos, el rendimiento de Synthetix es un gran indicador del crecimiento de la demanda de su plataforma por parte de los inversores a pesar de las malas condiciones del mercado. Vemos esta tendencia especialmente en el mercado de criptoderivados, ya que los inversores pueden beneficiarse en cualquier dirección del mercado.
Es interesante señalar que actualmente no se incentiva la negociación con Synthetix. Sin embargo, si lapropuesta SIP-254 que desvía el 20 % de la inflación semanal al volumen de negociación y al interés abierto sigue adelante, podría ser un catalizador para aún más negociación en la plataforma.
Además, con las actualizaciones de protocolo e interfaz en fase de desarrollo, la UX comercial solo mejorará, lo que a su vez debería conducir a un mayor volumen comercial y mayores recompensas para las partes interesadas. Por último, el paso de V3 hacia la creación de activos sin permiso y el modelo de liquidez como servicio también sería un catalizador significativo para impulsar la DAU y el volumen de operaciones.
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