Protocolo de Mars: DeFi componible

Escrito por: Ian Lee

Editado por: Charmyn Ho

Una descripción general

• En esta serie, echamos un vistazo a las últimas noticias, desarrollos e innovaciones dentro del cambiante espacio de las finanzas descentralizadas (DeFi). Profundizaremos en los ingeniosos detalles para comprender mejor cómo funcionan los protocolos dentro del espacio DeFi, los problemas que plagan el ecosistema, así como cómo los constructores pretenden superarlos.

• Esta semana, profundizamos en el Protocolo de Mars, un protocolo de crédito autónomo en el ecosistema de Cosmos. Sigue leyendo mientras exploramos su artículo publicado recientemente y echa un vistazo a su arquitectura, tokenómica y hoja de ruta que conducen a su lanzamiento. 

¿Qué es el protocolo de Mars?

Souce: Protocolo de Mars

El protocolo de Mars es un protocolo de préstamo que opera de forma autónoma a través de contratos inteligentes. Mars se lanzó en el ecosistema Terra en marzo de 2022 y desde entonces ha anunciado su relanzamiento, eligiendo permanecer en el ecosistema Cosmos como su propia cadena de bloques soberana de capa 1 en Cosmos. En lugar de operar como un único protocolo de crédito para una sola cadena de bloques, Mars ahora va a ser un protocolo de crédito disponible para todo el ecosistema de Cosmos aprovechando la interoperabilidad y componibilidad que proporciona. Mars puede estar presente en cualquier cadena de Cosmos creando Outposts que están interconectados y se rigen a través del Centro en un sistema “hub and spoke”, como se ilustra en la imagen anterior. Sigue leyendo para obtener más información. 

Arquitectura

Centro de Mars

Fuente: Protocolo de Mars

El núcleo del protocolo es el Centro Mars, que conecta todos los Outposts en diferentes cadenas de Cosmos en todo el ecosistema de Cosmos. Cada Outpost contiene contratos de cuenta de crédito de Red Bank y rover. El Centro Mars rige cada Outpost y está asegurado por stakers de MARS, que ganan una parte de los ingresos del protocolo a cambio de participar en la gobernanza entre cadenas. Más información sobre el token MARS más adelante. 

Esta arquitectura “hub and spoke” permite a Mars admitir una amplia gama de cadenas de bloques y, por lo tanto, limita la exposición del protocolo a cualquier cadena única, lo que podría tener consecuencias potencialmente desastrosas, como lo demuestra el choque Terra. 

Banco Rojo

Fuente: Protocolo de Mars

El Red Bank es una línea de crédito on-chain totalmente automatizada que facilita la actividad de préstamo y préstamo y es esencialmente lo que el protocolo Mars v1 era en Terra, excepto que ahora se implementa en cualquier Outpost en la cadena Cosmos. Hay cuatro tipos de participantes en el banco rojo (es importante tener en cuenta que estos no son roles mutuamente excluyentes): 

Stakers: haz staking con tokens MARS, controla el Hub y todos los Outposts, y gana una parte de los ingresos del protocolo.

Prestamistas: deposita activos en el banco rojo y gana tarifas de los prestatarios.

Prestatarios: los prestatarios garantizados depositan activos en el Red Bank (que también los convierte en prestamistas), piden prestados activos y pagan tarifas. Por otro lado, los prestatarios C2C pueden pedir prestados activos y pagar tarifas sin tener que depositar activos en el banco rojo.

Liquidadores: amortiza posiciones en riesgo a cambio de un bono de liquidación.

Como se ha visto anteriormente, el banco rojo ofrece dos tipos de préstamos: préstamos garantizados y préstamos C2C. 

Préstamo garantizado

Los préstamos garantizados funcionan de forma similar a los protocolos de préstamo, como Aave o Compound, donde los usuarios depositan activos para obtener un préstamo sobrecolateralizado y pagar una tarifa de préstamo (tasa de interés). 

Fuente: Protocolo de Mars

El modelo de tasa de interés de Mars es un modelo de tasa de interés de dos pendientes, que mantiene tasas de interés más bajas para alcanzar una determinada tasa de utilización. Esto incentiva el préstamo cuando la tasa de utilización es baja y desincentiva el préstamo aumentando significativamente las tasas de interés una vez que se alcanza una utilización óptima. 

Préstamo de contrato a contrato (C2C)

Los préstamos de contrato a contrato (C2C) implican préstamos entre dos contratos, lo que permite préstamos sin depósito, ya que los prestatarios especifican todos los parámetros y la lógica de liquidación. Aunque un préstamo C2C no requiere un depósito en el banco rojo, el préstamo sigue estando garantizado, ya que el contrato de préstamo mantiene la garantía y liquida la posición si se vuelve poco saludable. 

Los préstamos C2C no son solo una fuente adicional de demanda de préstamos, sino una que tiene una eficiencia de capital significativamente mayor, lo que aumenta las tasas de utilización y, a su vez, conduce a más depósitos debido a rendimientos de préstamo más altos. 

Mecanismo de liquidación

Una posición se puede liquidar si el activo volátil que se deposita o pide prestado acerca la posición de un usuario a su préstamo-valor de liquidación (LTV), que se determina mediante gobernanza. El estado de la posición de deuda de un usuario se describe con un factor de estado (IC), que es la proporción de la suma de los activos de un usuario ajustada por sus respectivos LTV máximos, sobre la cantidad total prestada. El IC determina si una posición puede mantenerse (sobrecolateralizada) o en riesgo de liquidación (subcolateralizada). Por lo tanto, si el IC de un usuario cae por debajo de 1, se considera que está infracolateralizado y debe liquidarse. Cualquier usuario puede entonces pagar la deuda hasta un límite especificado para recibir una parte de la garantía más un bono. Puedes encontrar una explicación detallada del proceso de liquidación aquí .

Cuentas de crédito Rover

Fuente: Protocolo de Mars

Las cuentas de crédito de Rover son un nuevo diseño primitivo del equipo de Mars. Cada cuenta contiene los activos de un usuario y se le asignará un HF en función del riesgo de la posición total de la cuenta. Si se activa a través de la gobernanza, cada cuenta de crédito puede tener múltiples posiciones apalancadas abiertas en un solo HF, actuando esencialmente como una cuenta de margen cruzado. Esto significa que los usuarios pueden realizar un seguimiento de un solo LTV de liquidación para cada cuenta independientemente del número de posiciones dentro de la cuenta.

Los activos no se almacenan realmente en la cuenta de crédito, sino que se mantienen en una instancia de un contrato inteligente que puede realizar operaciones en la lista blanca con otros contratos en la lista blanca a través de integraciones. Hay tres tipos de integraciones, a saber: 

1. Trading: trading spot y apalancado en Outposts. La gobernanza determinará las integraciones DEX subyacentes y los activos prestables en el banco rojo.

2. Depósitos: contenedores para estrategias on-chain de generación de rendimiento, en cualquier cadena compatible. Cualquiera puede desarrollar estas bóvedas y aprobarlas mediante gobernanza para su integración.

3. Campos de Marte: permite el cultivo de rendimiento apalancado al permitir a los usuarios utilizar el apalancamiento para pedir prestados activos y obtener rendimiento agrícola en bóvedas.

Lo que hace que las cuentas de crédito rover sean novedosas es que cada cuenta de crédito está representada por un NFT. Esto abre un mundo de posibilidades que incluyen: 

• Identidad: creando identidades on-chain que permitan funciones sociales como tablas de clasificación, copy trading, etc.

• Transferencia/Venta: las cuentas de crédito (y todas las posiciones dentro) se pueden hacer trading en un mercado o transferir a otro usuario.

• Fracción: las cuentas de crédito se pueden fraccionar en partes fungibles, lo que permite a otros usuarios poseer una parte de la actividad de trading de la cuenta.

• Puntuación de crédito: las cuentas de crédito contienen el comportamiento on-chain, la competencia y las posiciones de deuda de un usuario y, por lo tanto, pueden utilizarse con fines de puntuación de crédito.

Ten en cuenta que las cuentas de crédito de Rover son un producto independiente y que los usuarios pueden interactuar con el banco rojo por sí mismos sin una cuenta de crédito y sus características. 

Equipo y promotores

El Protocolo de Mars fue incubado por una empresa conjunta entre Delphi Labs, IDEO CoLab Ventures y Terraform Labs. No se sabe mucho sobre el equipo actual y sus antecedentes. Cuando se le preguntó, un miembro del equipo afirmó que “no existe ningún equipo de Mars...”, pero se refirió a sí mismo como una “banda de colaboradores descentralizada...”.  

Un vistazo rápido a Discord del proyecto muestra que los colaboradores son principalmente de Delphi Digital y Delphi Labs, incluidos José María Macedo , larry0x y Bitcoin_Sage .

Seguridad

Los contratos inteligentes del protocolo Mars v1 fueron auditados por Halborn Security y Oak Security , ambos informes se pueden encontrar aquí . Hasta el momento, no se han publicado auditorías del código v2. El equipo ha indicado que Halborn y Oak Security están llevando a cabo auditorías de contratos de V2 y que se publicarán una vez completadas.

Tokenomics

En Mars v1, MARS fue el token de gobernanza para el protocolo. Los tokens MARS en staking estaban representados por xMARS, un token de staking líquido transferible. Sin embargo, en la versión 2, los tokens MARS en staking ya no estarán representados por un token de staking líquido. 

Dado que los tokens MARS se acuñaron inicialmente en la red Terra Classic, el equipo enviará nuevos tokens MARS a los titulares en función de dos fechas instantáneas tras el lanzamiento del Centro Mars. Las fechas de instantánea son las siguientes:

• Instantánea 1: Bloque 7544910 (7 de mayo de 2022, ~11 AM EST)

• Instantánea 2: Bloque 7816580 (28 de mayo de 2022, ~11 AM EST)

Fuente: Protocolo de Mars

El nuevo token MARS tendrá la misma oferta total de 1000 millones de tokens y se asignará al pool de la comunidad (64 %), los contribuyentes de Mars (30 %) y la reclamación del token (6 %). La reclamación de tokens consiste en la oferta en circulación existente de aproximadamente 64,4 millones de tokens y se dividirá entre los titulares de MARS y xMARS en ambas instantáneas (50 % cada uno). Ten en cuenta que esto incluye tokens MARS y xMARS mantenidos en posiciones de liquidez en Astroport, ApolloDAO, Spectrum Protocol y el lockdrop de Mars. A la fecha de redacción, no hay fecha programada para el airdrop. 

El fondo comunitario se rige por los stakers de MARS y se puede utilizar para incentivar los préstamos, préstamos, staking, subvenciones de tokens y otros programas de construcción de comunidades. Los tokens distribuidos a los colaboradores de Mars están en un acantilado de un año, y la adquisición de derechos de tres años se desbloquea desde el lanzamiento de Mars v1 y está programado que comience a adquirirse en el Q1 de 2023. 

Como se mencionó anteriormente, los stakers de MARS recibirán una parte de las tarifas del protocolo a cambio de ayudar a proteger la cadena y participar en la gobernanza del protocolo. Los stakings recibirán el 10% de todos los pagos de intereses, mientras que el 90% restante se dividirá entre el fondo de seguridad de Mars (10%) y los depositantes de Red Bank (80%). 

Fondo de seguridad

El fondo de seguridad está ahí para respaldar el protocolo en caso de que la posición de deuda de un prestatario supere el valor de su garantía. Esto puede ocurrir como resultado de exploits de contratos inteligentes, liquidaciones inoportunas y ataques de oráculos, y está destinado a mitigarse mediante medidas adecuadas de gestión de riesgos. El fondo recibe el 10% de los ingresos del protocolo y lo convierte en axlUSDC. Ten en cuenta que la compensación no está garantizada al 100% por el protocolo y está sujeta a la discreción de gobernanza. 

Hoja de ruta

Fuente: Protocolo de Mars

Aunque no se han establecido plazos, la hoja de ruta del equipo para el lanzamiento de la versión 2 comienza con el lanzamiento del Centro Mars, su propia cadena de aplicaciones soberana en Cosmos. A esto le sigue el lanzamiento de su primer Outpost en Osmosis, la activación del margen aislado y el lanzamiento de más outposts y cuentas de crédito con garantía cruzada. 

Conclusiones

Con el lanzamiento de Mars v2, el equipo está aprovechando la arquitectura intercadena de Cosmos para permitir que Mars sea una infraestructura de crédito central para todo el ecosistema de Cosmos. Al adoptar una arquitectura “hub and spoke”, los usuarios de cadenas de todo el ecosistema podían acceder algún día a la liquidez compartida, por lo que la liquidez se renueva dinámicamente dependiendo de la demanda en cada Outpost. 

Los protocolos de préstamo conllevan riesgos inherentes, como lo demuestran las numerosas cascadas de liquidación y los eventos de insolvencia en tiempos pasados e incluso ahora, en TradFi, CeFi y DeFi. Sin embargo, si se utilizan bien, protocolos como Mars empoderan a todo tipo de usuarios, desde traders expertos que disfrutan de una mayor eficiencia de capital hasta traders reacios al riesgo que aprovechan los altos rendimientos de los depósitos de stablecoin.

Las nuevas cuentas de crédito primitivas de rover DeFi de Mars ofrecen una emocionante gama de posibilidades. Las integraciones con dApps en todo el ecosistema a través de Outposts ofrecerán una experiencia DeFi integrada verticalmente y funciones anteriormente solo vistas en productos CeFi. El tiempo dirá si se cumple esta visión, por lo que esperamos seguir desarrollando y lanzando Mars. 

Divulgación: Los miembros de Bybit pueden invertir en algunos o todos los tokens y proyectos mencionados en el siguiente artículo. Esta declaración revela cualquier conflicto de intereses y no es una recomendación para comprar ningún token o participar en ninguno de los ecosistemas mencionados. Este contenido tiene únicamente fines educativos y no debe interpretarse de ninguna manera como asesoramiento de inversión. Ten cuidado y practica tu propia diligencia debida si tienes previsto participar en alguno de estos proyectos de alguna manera. Las opiniones expresadas en este artículo son las del/de los autor(es) y no representan las opiniones de Bybit.