Resumen mediante IA
Mostrar más
¡Entérate rápidamente del contenido del artículo y calibra el sentimiento del mercado en tan solo 30 segundos!
Escrito por: Ian Lee
Editado por: Charmyn Ho
En esta serie, echamos un vistazo a las últimas noticias y desarrollos en los ecosistemas L1 y L2 en el sector, respaldados por análisis basados en datos de datos on-chain desde la actividad de la red y los volúmenes de puente a DeFi y TVL.
Esta semana, echaremos un breve vistazo al nuevo documento técnico del Centro Cosmos, también conocido como ATOM 2.0. En este artículo, profundizamos en los detalles técnicos, resumimos los cambios clave y comentamos sus perspectivas futuras.
ATOM 2.0 es la hoja de ruta “renovada” para Cosmos Hub y fue uno de los anuncios más esperados en Cosmoverse. Antes del evento, los debates se centraron de forma comprensible en posibles cambios tokenómicos, lo que dio lugar a una mejor acumulación de valor para el token ATOM.
Antes de continuar, los lectores deben tener en cuenta que “Cosmos” y “Cosmos Hub” son dos entidades muy diferentes. “Cosmos Hub” es una cadena de bloques de capa 1 en el ecosistema “Cosmos”, con ATOM como token de gobernanza. ATOM no es el token del ecosistema Cosmos, es una idea errónea común.
El rol inicial del Centro Cosmos fue poner en marcha el ecosistema Cosmos desarrollando el SDK de Cosmos, el protocolo de comunicación entre cadenas (IBC) y Tendermint. Su token, ATOM, creció hasta convertirse en el token más grande por capitalización de mercado en el ecosistema de Cosmos, lo que convierte a Cosmos Hub en la red más segura de Cosmos. Por lo tanto, con ATOM 2.0, Cosmos Hub tiene como objetivo continuar proporcionando servicios de infraestructura como:
Seguridad entre cadenas
Staking líquido
Programador Interchain
Asignador de cadenas
Fuente: Centro de Cosmos
Interchain Security permite a las cadenas de Cosmos reutilizar el mismo conjunto de validadores y garantía en staking de una cadena existente para proteger su red. Los proveedores de staking líquido como LIDO (en Neutron) y Quicksilver serán los primeros en utilizar la seguridad interchain aprovechando la seguridad de Cosmos Hub.
Las nuevas blockchains pueden desarrollarse de forma independiente mientras están protegidas por el conjunto completo de validadores de Cosmos Hub, eliminando la necesidad de arrancar la seguridad de su propio conjunto de validadores. Las cadenas pueden ser independientes económicamente desviando una parte de la inflación y las tarifas para cubrir los costes de seguridad, u optar por una división de tarifas en lugar de crear un token dedicado para la red.
La seguridad entre cadenas reduce las barreras y los costes de entrada para las cadenas de consumidores y permite una serie de aplicaciones potenciales, incluidas:
Liquidación de rollups: el sistema de liquidación de rollups y la solución de escalado permiten a los proveedores externos de disponibilidad de datos, como Celestia, publicar pruebas de fraude
Enrutamiento IBC: un mercado para contratos de relé IBC y conexiones multi-hop, lo que permite una cobertura en todo IBC para una comunicación y transferencias eficientes entre cadenas
Multiverse: una automatización de la infraestructura que hace que la creación de una cadena de bloques garantizada por el Centro Cosmos sea tan sencilla como implementar un contrato inteligente
Chain Name Service (CNS): un servicio de identificación y autenticación seguro para cadenas de bloques conectadas a IBC; permite la gestión sin permiso de información en cadenas
Fuente: Centro de Cosmos
El staking líquido (no debe confundirse con la prueba de participación líquida) aumenta la eficiencia del capital de los activos en staking al desbloquear el capital garantizado a través de derivados tokenizados, que son esencialmente una representación de los activos vinculados. Esto permite a los usuarios vincular activos y participar en consenso y gobernanza, al tiempo que pueden implementar el mismo capital en otras aplicaciones DeFi. Un ejemplo popular sería poner un activo en staking, tomar un derivado de staking líquido (LSD) que represente esa posición y depositarlo como garantía para un préstamo. Esto es posible porque un LSD es esencialmente una reclamación sobre el flujo de efectivo futuro del activo vinculado subyacente. Sin embargo, el staking líquido no está exento de riesgos, ya que la apropiación indebida de los activos mantenidos o la reducción puede conducir a la insolvencia de protocolos que dependen de los LSD.
Como se ha mencionado anteriormente, los protocolos de staking líquido serán uno de los primeros usuarios de Seguridad Interchain, lo que permitirá a los stakers de ATOM ganar recompensas de staking mientras utilizan su ATOM para otras oportunidades de ganancias. Por lo tanto, tanto la seguridad de la intercadena como el staking líquido trabajan mano a mano para proporcionar una capa base para la utilidad de la intercadena.
El valor extraíble máximo (MEV) se ha convertido en un tema de debate cada vez más popular y el foco de muchos acontecimientos recientes (por ejemplo, la implementación de MEV-Boost por parte de Flasbots en Ethereum). En general, hay tres formas de MEV:
Arbitraje (“MEV bueno”): los arbitrarios encuentran dos DEX que ofrecen un token a dos precios diferentes, compran el token en el DEX de menor precio y obtienen beneficios vendiéndolo en el DEX de mayor precio
Liquidaciones (“MEV bueno”): los buscadores compiten por ser los primeros en enviar una transacción de liquidación para ganar una tarifa de liquidación de los protocolos de préstamo
Sándwiching/frontrunning (“malo MEV”): un buscador observa el mempool para grandes trades DEX, se aproxima al efecto de precio del trade, luego ejecuta una orden de compra óptima inmediatamente antes del gran trade, comprando el activo a un precio más bajo antes de venderlo inmediatamente al comprador original a un precio más alto.
Aunque el desarrollo de MEV ha estado creciendo en Ethereum, MEV en el ecosistema Cosmos es relativamente incipiente. Según Skip Protocol, un protocolo centrado en los productos MEV en Cosmos, ya se han extraído más de 6,7 millones de USD en MEV de arbitraje de Osmosis solo desde su lanzamiento. Compara esto con MEV en Ethereum, donde el arbitraje bruto extraído de MEV por Flashbots alcanzó más de 490 millones de USD (datos recopilados desde agosto de 2020, antes de la fusión).
Por lo tanto, con Interchain Scheduler, Cosmos Hub tiene previsto proporcionar un mercado de espacio de bloques de cadena cruzada tokenizado seguro y una solución MEV. A diferencia de las soluciones de MEV existentes, como los Flashbots, que son mercados off-chain, Interchain Scheduler pone los mercados de MEV en cadena, lo que facilita un sistema más justo y transparente. Esto es posible a través de ABCI++ de Tendermint, que permite a las cadenas asociadas tokenizar reservas para futuros espacios de bloques.
Fuente: Centro de Cosmos
Un flujo de programador típico tiene este aspecto:
Las cadenas de consumidores con el módulo Programador habilitado pueden proporcionar una parte de su espacio de bloque (por ejemplo, un bloque por minuto).
El programador emite tokens no fungibles (NFT) de reserva para representar cada futura región de bloques en la cadena de consumidores. Los NFT de todas las cadenas participantes se subastan periódicamente en lotes.
Los NFT de reserva también se pueden hacer trading en mercados secundarios hasta que se canjee la reserva.
Una parte de los ingresos de la subasta del programador se devuelve a la cadena de socios una vez ejecutada correctamente el bloque.
Fuente: Centro de Cosmos
El asignador Interchain es un sistema para la asignación de capital que tiene como objetivo incentivar la alineación a largo plazo al facilitar el arranque eficiente de los usuarios y la liquidez para nuevas cadenas. Cuanto más "Moneda X" tenga Cosmos Hub y más ATOM tenga "Cadena X", más incentivos alinearán las dos cadenas.
Las partes interesadas de ATOM podrían formar DAO para utilizar el asignador Interchain para lograr su mandato, lo que incluye:
Aumentar la velocidad de los nuevos proyectos de Cosmos
Acelerar el crecimiento y la sostenibilidad del proyecto
Ampliación de la economía para el espacio de bloques entre cadenas
Alinear incentivos entre nuevos proyectos y Cosmos Hub
Dos herramientas básicas proporcionadas por el asignador para facilitar lo anterior serán:
Pacto: un sistema para establecer acuerdos multilaterales con cadenas designadas y entidades habilitadas para IBC; permite a los DAO de asignación celebrar acuerdos on-chain con otras cadenas
Reequilibrador: un sistema para gestionar automáticamente carteras de activos con liquidez pública; herramienta para ejecutar estrategias de asignación de capital de terceros comprando o vendiendo activos periódicamente
Fuente: Centro de Cosmos
Por lo tanto, el programador y el asignador podrían trabajar juntos para crear un bucle de comentarios positivo para Cosmos Hub, ya que admite otras cadenas a través de la asignación de capital y la seguridad intercadena.
Actualmente, ATOM no tiene límite en su oferta total y utiliza la emisión (inflación) de tokens para lograr una oferta objetivo de ATOM en staking. Esto se hace reduciendo la inflación a un mínimo del 7 % cuando la relación de staking de ATOM está por encima de dos tercios de su oferta total y aumentando la inflación a un máximo del 20 % cuando la relación de staking de ATOM está por debajo de dos tercios de su oferta total. Hasta el momento, la tasa de inflación de ATOM es del 12,87 % con una relación de staking del 66,95 % y una oferta total de 311,8 millones de tokens (fuente: Mintscan ).
La introducción del staking líquido aumenta la eficiencia del capital al permitir que ATOM en staking se utilice en otro lugar. Por lo tanto, la política monetaria actual se reconsidera en el nuevo libro blanco, ya que los usuarios no tienen que elegir entre hacer staking con su ATOM o usarlo en otros protocolos DeFi. Como tal, se propone una nueva política monetaria que implica una fase transitoria y estable.
Fuente: Centro de Cosmos
La fase transitoria propuesta comienza con un aumento significativo de la emisión que dura 36 meses antes de alcanzar una tasa de emisión estable que dura indefinidamente. La tasa de emisión comienza en 10 millones de ATOM al mes antes de caer hasta una tasa de emisión de 300,000 ATOM al mes.
El objetivo es eliminar gradualmente los subsidios de seguridad, comenzando a partir de la tasa actual y disminuyendo un 10 % cada mes durante 36 meses. Al final de este período, se espera que los ingresos de Seguridad Interchain alcancen o superen la subvención original.
Esta mayor emisión está destinada a arrancar el nuevo Cosmos Hub Treasury que se utilizará para apoyar y expandir la red.
Fuente: Centro de Cosmos
Actualmente, las tarifas de transacción del Centro Cosmos se envían al módulo de distribución y se dividen entre el pool comunitario, los delegantes y los validadores. La implementación de la seguridad Interchain añadirá otro flujo de ingresos de cada cadena de consumidores al módulo de distribución, lo que sustituirá al subsidio de seguridad actual.
El anuncio de ATOM 2.0 era muy esperado, y muchos esperaban que su modelo inflacionario fuera fijo o incluso deflacionista para crear una mejor acumulación de valor para las partes interesadas. La propuesta de adelantar la inflación durante los próximos tres años para arrancar una tesorería comunitaria se reunió con cierta reacción. Jae Kwon, fundador de Cosmos y Tendermint lo llamó “ludicroso” y comentó que, en lugar de cargar la inflación, mantener el modelo de emisión actual mientras aumentaba el impuesto para financiar la tesorería sería suficiente y que ATOM debería tratarse como “acciones en lugar de dinero”. También observamos que el debate ha continuado en los chats de gobernanza de ATOM, principalmente en torno al calendario de emisión propuesto. En respuesta a los debates en curso de la comunidad, Youssef Amrani, uno de los contribuyentes del libro blanco, tuiteó que un “cartín está en marcha con la ayuda de la comunidad”.
La implementación de la seguridad entre cadenas, el staking líquido y el programador y el asignador preparan el terreno para que Cosmos Hub pueda apoyar el crecimiento de todo el ecosistema de Cosmos mientras acumula más valor para ATOM. Estas funciones reducen el coste de arrancar nuevas blockchains y facilitan el lanzamiento de cadenas de consumidores que eligen aprovechar ATOM para proteger su cadena. Aunque esto es cierto en papel, vemos que la mayoría de las cadenas específicas de aplicaciones y propósitos continúan lanzándose en Cosmos con sus propios tokens, como ha sido el caso hasta ahora. Queda por ver cuántas cadenas nuevas aprovechan la seguridad interchain. Creemos que la propuesta de Sunny Aggarwal (cofundador de Osmosis) de Mesh Security sería una realidad más probable, donde las cadenas comparten seguridad entre sí en lugar de todas las cadenas que dependen de una sola cadena, es decir, el Centro Cosmos. Esto reduce la dependencia en cualquier cadena única, promueve la colaboración entre cadenas y hace que Cosmos sea una red de blockchains mucho más segura.
A pesar de las diversas reacciones al nuevo white paper, vemos que Cosmos Hub sigue desempeñando un papel en el desarrollo del ecosistema Cosmos a través de la seguridad Interchain y su determinación de continuar financiando el desarrollo del ecosistema. Aunque los cambios tokenómicos propuestos siguen siendo provisionales, esperamos que la comunidad y el liderazgo trabajen juntos para alcanzar un consenso que refuerce la propuesta de valor de ATOM.
Más información: Documento técnico del Centro Cosmos
Divulgación: Los miembros de Bybit pueden invertir en algunos o todos los tokens y proyectos mencionados en el siguiente artículo. Esta declaración revela cualquier conflicto de intereses y no es una recomendación para comprar ningún token o participar en ninguno de los ecosistemas mencionados. Este contenido tiene únicamente fines educativos y no debe interpretarse de ninguna manera como asesoramiento de inversión. Ten cuidado y practica tu propia diligencia debida si tienes previsto participar en alguno de estos proyectos de alguna manera.
Sin spam. Sólo un montón de contenido de calidad y actualizaciones sobre el mundo de las criptomonedas.