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El Viernes 15 de mayo, Jerome Powell renunciará oficialmente como presidente de la Fed, para ser reemplazado por Kevin Warsh.
Powell se ganó el Apodo "Sr. Buenas tardes" en Redes sociales, porque los mercados a menudo veían grandes movimientos cuando comenzaba sus conferencias de prensa con su frase inicial característica, "Buenas tardes".
De ahí el título del informe de hoy.
En una Nota más conmovedora, ahora echamos un vistazo al legado del presidente Powell y describimos lo que el presidente entrante Warsh podría significar para los mercados.
Powell se desempeñó como presidente de la Reserva Federal durante 8 años, uno de los tramos más turbulentos de la historia económica moderna.
El mandato del presidente de la Fed saliente podría resumirse en 2 desafíos clave:
1) Gestionar el aumento de la inflación posterior a Covid: el peor desde la década de 1970.
La Fed tuvo que aumentar drásticamente la Tasa de interés en 2022-2023 para enfriar el aumento de la inflación en medio de la recuperación económica posterior a la pandemia.
Sin embargo, el presidente Powell y sus colegas del FOMC (Comité Federal de Mercado Abierto, el grupo que decide qué hacer con la Tasa de interés de EE. UU.) fueron criticados por llegar tarde al aumento de la Financiación.
Los formuladores de políticas de aquel entonces mantuvieron durante demasiado tiempo la creencia de que la inflación sería "transitoria".
La economía estadounidense ahora todavía está lidiando con un período prolongado de inflación por encima del objetivo, lo que deja a la Fed con menos capacidad para devolver la Tasa de interés a niveles "normales"/Neutral, aunque con múltiples choques a la economía global desde la pandemia (guerra Rusia-Ucrania, aranceles de Comercio de Trump, guerra de Irán).
NOTA #1: La Reserva Federal tiene el objetivo de mantener la inflación en torno al 2 %.
NOTA #2: La forma principal de la Fed de administrar la inflación es a través de la Tasa de interés (cuando la inflación es demasiado Alta, la Fed eleva la Financiación y viceversa).
2) Mantener la independencia de la Reserva Federal.
Más recientemente, el final del mandato de Powell como presidente de la Reserva Federal estuvo marcado por su Resistencia a las presiones políticas del presidente Trump.
A pesar de que el propio Trump nominó a Powell como presidente de la Reserva Federal, POTUS ha intentado socavar a la Reserva Federal a través de:
Hasta el final, Powell defendió la capacidad de la Fed para establecer la política monetaria en función de su mandato: estabilidad del Precio y empleo máximo.
Un Banco central independiente es una característica de las principales economías desarrolladas.
Sin independencia, la Fed corre el riesgo de convertirse en una herramienta política: recortar la Financiación a pedido, según los caprichos de los ciclos políticos, para complacer al gobierno en lugar de administrar la economía de manera objetiva.
Jerome Powell comenzó su mandato como presidente de la Reserva Federal el 5 de febrero de 2018.
Desde entonces, y solo como un Resumen demasiado simplificado (considerando los tremendos episodios de volatilidad a lo largo de los años), así es como les ha ido a los principales Activos:
El Senado confirmó a Warsh como el 17.o presidente de la Reserva Federal el 14 de mayo de 2026, en una votación mayoritariamente partidista de 54 a 45.
Al igual que Powell, Warsh también fue elegido por el presidente Trump, y esto es lo que los mercados han recopilado hasta ahora sobre el presidente entrante de la Reserva Federal
Por el contrario, los mercados han pasado de esperar al menos 2 recortes de tasas en 2026 a principios de año, a predecir ahora una probabilidad mayor a la par (58% de probabilidades) de una SUBIDA de la tasa de la Fed para fin de año.
La Fed es el banco central más influyente del mundo - establece las tasas de interés en la economía más grande del mundo.
Las tasas de interés de un banco central afectan nuestras vidas financieras personales, desde cuánto interés pagar por nuestras hipotecas, hasta cuánto interés recibimos por nuestros ahorros depositados en el banco.
Para los traders e inversores, las tasas de interés de EE. UU. afectan múltiples clases de activos, desde el rendimiento del dólar estadounidense, hasta el valor de las acciones y los bonos, e incluso el apetito por el riesgo que puede fomentar o dañar la demanda de criptos.
Todos los ojos están puestos en el 17 de junio de 2026.
Ahí es cuando la Fed debe tomar su siguiente decisión de tasa de interés, pero esta vez, con el presidente Warsh a la cabeza.
Los mercados y los analistas estarán observando de cerca para ver si mantiene la independencia de la Fed — o se alinea con los sesgos de la Casa Blanca.
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