Nuestro informe semanal de análisis de derivados criptográficos profundiza en eventos macroeconómicos, el estado actual de las señales criptográficas y de negociación del volumen de negociación al contado, y futuros, opciones y contratos perpetuos.

BTC finalmente ha superado la marca de 100 000 USD, lo que ha llevado a un mayor posicionamiento alcista en los mercados de derivados. Esto refleja un fuerte sentimiento y un deseo de exposición al alza en swaps y futuros perpetuos. La volatilidad implícita a corto plazo ha aumentado a medida que los comerciantes buscan opciones para capitalizar el repunte.

Consulte los aspectos destacados del informe.

Los comerciantes de rendimiento cambian a exposición a ETH

El éxito del incumplimiento por parte de BTC de la barrera de los 100 000 USD ha llevado a un notable retorno de los mercados perpetuos de permutas financieras a niveles de interés abierto siempre altos, aunque la respuesta ha sido algo moderada. A principios de la semana, los mercados perpetuos de swaps cambiaron su enfoque a ETH después de los repetidos fracasos de BTC para superar los 100 000 USD. Aunque los tipos de financiación de ambos derivados siguieron siendo altos y positivos, el interés abierto en los contratos de ETH aumentó a expensas de las posiciones de BTC antes del avance. Además, los volúmenes comerciales de ETH han constituido una cuota de mercado mayor de lo habitual.

Las llamadas BTC no ven una entrada significativa después de 100 000 USD

El repentino aumento de los precios al contado ha desencadenado un fuerte aumento de la demanda de opciones a corto plazo, ya que los comerciantes buscan exposición al movimiento alcista. La inversión de la estructura a plazo de BTC ha impulsado los niveles de volatilidad implícita a corto plazo por encima de la volatilidad realizada. Aunque la volatilidad implícita para el BTC es menor que la de la ETH, los datos de interés abierto muestran que la afluencia de interés abierto de opciones de compra en los mercados de BTC no fue tan significativa como para la ETH. Sin embargo, el sesgo de volatilidad de BTC sigue siendo fuertemente alcista.

Opciones de ETH más alcistas que los BTC

El mercado de opciones de ETH mostró el posicionamiento más alcista antes de la mudanza al contado durante la noche, mientras que los mercados perpetuos de swaps para ambas principales criptomonedas reflejaron una fuerte confianza positiva. El interés abierto está fuertemente ponderado hacia las llamadas al OTM, lo que indica una fuerte preferencia por la exposición al alza a medida que la volatilidad realizada comienza a alcanzar la volatilidad implícita. Esta demanda de exposición al alza es evidente para ambos tokens, especialmente con el notable aumento de ETH en el interés abierto de opciones de compra durante las últimas 24 horas.

Avanzado

Informe de análisis de derivados criptográficos de Bybit X Block Scholes (5 de diciembre de 2024): Después de que BTC genere 100 000 USD, los inversores siguen siendo más optimistas en ETH

El mercado de criptomonedas está experimentando un crecimiento sin precedentes, especialmente en activos importantes como XRP, Cardano (ADA) y Stellar (XLM).

El mercado de criptomonedas está experimentando un crecimiento sin precedentes, especialmente en activos importantes como XRP, Cardano (ADA) y Stellar (XLM), cuyos tokens han experimentado aumentos sustanciales de precios (XRP al alza 444 %, ADA 280 % y XLM 512 %). Este aumento se está viendo impulsado en gran medida por la acumulación agresiva de inversores ballena, así como por la confianza prudente pero optimista en la comunidad criptográfica. 

Mientras tanto, el interés por las monedas memes está disminuyendo a medida que los inversores se centran en proyectos más sostenibles. La integración de la IA en los ecosistemas de cadena de bloques y la aparición de eventos de generación de tokens (TGE) hiperlíquidos también están remodelando la dinámica del mercado, lo que indica una fase transformadora para las criptomonedas.

Crecimiento significativo en las principales criptomonedas

El informe destaca impresionantes aumentos de precios para varias criptomonedas importantes:

A pesar de estas ganancias, el sentimiento general en la comunidad criptográfica sigue siendo prudentemente optimista.

Acumulación de ballenas e influencias en el mercado

 es un factor clave en la dinámica actual del mercado criptográfico:

Desde mediados de octubre, se ha producido una acumulación considerable de Bitcoin en las billeteras de ballenas, que han añadido un total de 91 856 BTC. Esta acumulación ha desempeñado un papel importante en el aumento del precio de BTC.

Por el contrario, se ha producido un descenso en las posiciones estables en monedas entre estas carteras, lo que sugiere un cambio estratégico hacia la inversión en criptomonedas, en lugar de optar por mantener activos estables.

Tendencias y tecnologías en evolución del mercado

Las siguientes tendencias emergentes están remodelando el panorama de las criptomonedas.

En general, nuestro informe subraya un periodo transformador en el mercado de criptomonedas, caracterizado por un crecimiento significativo de los activos, un comportamiento estratégico de las ballenas y la integración de tecnologías avanzadas.

Las ballenas acumulan bitcoins ya que alcanzaron los 100 000 USD; emergencia del agente de IA

Nuestro informe mensual de volatilidad de opciones profundiza en la información de la volatilidad de opciones para inspirar su próximo movimiento criptográfico.

Señales alcistas: El bitcoin alcanza los 100 000 USD

La volatilidad de las opciones describe una narrativa convincente para Bitcoin a medida que se acerca al hito de 100 000 USD. Antes de las elecciones en EE. UU. el 5 de noviembre de 2024, la volatilidad implícita de Bitcoin experimentó un aumento drástico, con un aumento de la volatilidad implícita a corto plazo de aproximadamente 25 puntos porcentuales por encima del vencimiento posterior a las elecciones. Este repunte ha indicado un fuerte posicionamiento alcista en el mercado de derivados, ya que los comerciantes han intentado capitalizar los movimientos de precios previstos impulsados por los resultados electorales.

Tras las elecciones, se produjo un fuerte descenso de la volatilidad a corto plazo, en consonancia con un repunte de los precios al contado que, a su vez, condujo a una mayor volatilidad realizada. Sin embargo, el descenso de la volatilidad implícita no reflejó un pesimismo a largo plazo; en su lugar, sugirió una relajación temporal de la incertidumbre con respecto a los resultados electorales. La estructura a plazo de la volatilidad implícita demuestra una relación compleja: mientras que la volatilidad a corto plazo se redujo, las opciones a más largo plazo permanecieron estables por encima del 50 %.

La tendencia alcista de las opciones de compra indica una fuerte demanda de opciones de compra alcistas en relación con las opciones de compra bajistas desde las elecciones, lo que refleja una mayor exposición al alza durante los repuntes de BTC y ETH. Sin embargo, cuando el BTC volvió a los 91 300 USD, el sesgo se desplazó un 6 % hacia las opciones put, lo que indica un sentimiento pesimista. Esto no es coherente con los mercados de futuros, en los que los precios se mantuvieron por encima de los niveles spot, lo que indica un optimismo continuo. El sesgo hacia el OTM surgió del aumento de la demanda de coberturas protectoras, en lugar de de la falta de interés de compra. En última instancia, esto sugiere que los comerciantes creen que cualquier venta masiva sería temporal, lo que respalda la idea de que la volatilidad es necesaria para que BTC alcance la marca de 100 000 USD.

Es probable que la ETH tenga un rendimiento superior al bitcoin

A diferencia del bitcoin, Ethereum (ETH) ha surgido como un activo más alcista de forma más consistente en las últimas semanas. Aunque tanto BTC como ETH mostraron patrones de volatilidad similares inmediatamente después de las elecciones, Ether ha mostrado una notable resiliencia y un mayor impulso, especialmente tras la dimisión de Gary Gensler. Este cambio político ha influido positivamente en la dinámica del mercado de ETH, lo que ha dado lugar a una mayor demanda de opciones de ETH.

Ether superó a Bitcoin durante acontecimientos críticos del mercado, incluidos los anuncios de elecciones y ETF en 2024. Tras la dimisión de Gensler, ETH ganó una tracción significativa, y los comerciantes se centraron cada vez más en Ethereum como una inversión más atractiva. Este cambio es evidente en las caídas significativas en la relación entre el precio al contado de BTC y ETH, lo que indica que los comerciantes están reasignando sus preferencias hacia ETH.

La divergencia en la volatilidad implícita entre las opciones de BTC y ETH subraya aún más esta tendencia, ya que la relación de volatilidad implícita para las opciones de ETH ha superado a la de BTC, lo que refleja una mayor demanda de opcionalidad de ETH. Históricamente, la ETH ha mostrado una mayor volatilidad en comparación con el bitcoin. Este reciente repunte de la volatilidad implícita de la ETH restablece el patrón típico de la ETH que controla una prima en el mercado de opciones.

Además, el sesgo en los precios de las opciones ha cambiado a favor de las llamadas tanto a BTC como a ETH, pero el sesgo de ETH se ha mantenido más sólido. Esto sugiere una mayor confianza alcista para la ETH, ya que los comerciantes están posicionando más agresivamente su apreciación del precio en comparación con la del bitcoin. A medida que el mercado continúa evolucionando, el creciente dominio de Ethereum y las señales alcistas de su mercado de opciones lo posicionan como un competidor líder en el panorama de las criptomonedas, lo que hace que sea probable que supere a Bitcoin en un futuro próximo.

Informe de volatilidad de opción de Scholes de bloque Bybit X: Informe de volatilidad de opciones de noviembre: Volatilidad en el camino hasta 100 000 USD

Thruster (THRUST) es un DEX de vanguardia en la cadena de bloques Blast Layer 2, que ofrece grupos AMM de liquidez tanto estándar como concentrados. 

tiene muchas soluciones que ofrecen tarifas mínimas, excelente escalabilidad y transacciones casi instantáneas.

  En los últimos años se han lanzado innumerables cadenas laterales, roll-ups y otros tipos de redes de capa 2 que prestan servicio a la cadena de bloques Ethereum. Sin embargo, muchas, si no la mayoría, de estas cadenas tienen dificultades para ofrecer algo más allá de las tarifas bajas y la capacidad de procesamiento rápido de transacciones. Si bien estos beneficios son notables, especialmente teniendo en cuenta los problemas de congestión de red interminables de Ethereum, la innovación en esta área debe ir más allá de otra plataforma que ofrezca las mismas ventajas de coste y velocidad.

 (BLAST) a principios de 2024 fue un cambio refrescante; por último, una solución de capa 2 de Ethereum que proporciona algo más que eficiencias de costes y velocidad.

  Blast es conocida como una cadena única de capa 2 que ofrece rendimientos nativos para ETH y 

, una característica que ha atraído a importantes actores de capital y 

 (DeFi) a la plataforma. Aprovechando las capacidades y popularidad únicas de Blast en DeFi, el intercambio descentralizado de Thruster Finance 

 (DEX) se lanzó en la cadena de bloques de Blast en marzo de 2024.

Thruster ofrece tanto el modelo de creador de mercado 

 (AMM) probado como un modelo AMM más avanzado derivado de la 

provisión de liquidez concentrada inspirada en 

  A pesar de ofrecer opciones sofisticadas para intercambios de tokens y provisión de liquidez, Thruster tiene como objetivo ser lo más fácil posible para los comerciantes, 

 (LP) y desarrolladores. También ha integrado estrechamente los propios programas de fidelización de Blast: Blast Gold y Blast Points.

¿Qué es la financiación del propulsor?

 (THRUST) es un DEX en la cadena Blast Layer 2 que proporciona servicios AMM estándar y AMM de liquidez concentrada para impulsar sus operaciones de intercambio de tokens y provisión de liquidez

.Thruster se lanzó en marzo de 2024, poco después de la introducción del red principal de Blast, y se basa en la popularidad de la cadena de bloques de capa 2 en la comunidad DeFi, su eficiencia de capital y sus ventajas de coste y velocidad.

Blast, que debutó en febrero de 2024, se convirtió en un importante disruptor del mercado de capa 2 al introducir beneficios de rendimiento nativo para los titulares de éter y monedas estables. Simplemente conectando sus fondos de ETH o de moneda estable a Blast, puede obtener rendimientos competitivos de estos activos como un beneficio adicional para la eficiencia de costes y velocidad que Blast ofrece como una 

  La funcionalidad de rendimiento nativa atrajo rápidamente a los usuarios de DeFi a la plataforma, un desarrollo que Thruster Finance ha capitalizado con éxito desde los primeros días de su operación.

Thruster Finance consta de tres partes clave: la sección de intercambio de tokens, la AMM de factor constante inspirada en Uniswap v2 y la AMM de liquidez concentrada, que adopta las características básicas de Uniswap v3.

Thruster se convirtió rápidamente en el DEX más grande en Blast al ofrecer opciones de intercambio de tokens y provisión de liquidez fáciles de usar y altamente flexibles para sus componentes AMM y AMM de liquidez concentrada. En el punto álgido de su dominio en la cadena, en junio de 2024, Thruster contaba con un 

 (TVL) de cerca de 600 millones de dólares. Aunque el protocolo está actualmente fuera de estos máximos, sigue clasificándose como el DEX más grande en la cadena de bloques Blast, con una TVL actual de 

La puesta en marcha de la etapa inicial del proyecto Thruster Finance tiene su sede en California. Fue fundada en 2023 por un equipo seudonimizado que, según se informa, ha contribuido a varios protocolos de los 50 principales. En abril de 2024, Thruster atrajo la atención de los medios de comunicación cuando 

 de varios conocidos inversores institucionales e individuales en criptomonedas, incluidos Pantera Capital y OKX Ventures.

¿Cómo funcionan las finanzas de Thruster?

Thruster admite intercambios de tokens para ETH, la criptomoneda nativa de Blast; BLAST, la moneda estable de la cadena de bloques; USDB; y una gama de tokens dentro del ecosistema de Blast. Al igual que otros intercambios basados en AMM, los usuarios negocian contra grupos de liquidez financiados por LP que ganan comisiones de transacciones en cada grupo respectivo.

La plataforma cuenta con una sección de analíticas que proporciona información actualizada y transparente sobre las tasas de permuta financiera actuales, las tarifas implicadas, 

, los niveles de liquidez y el rendimiento del fondo.

También hay una sección de cartera que ayuda a los comerciantes a realizar un seguimiento de sus inversiones y operaciones en los grupos y proporciona información sobre los saldos, ganancias, acciones y compromisos de liquidez de los usuarios.

Para los LP, la plataforma ofrece dos variedades de grupos de intercambio: el AMM de factor constante estándar y el AMM de liquidez concentrada. Hablaremos de estos dos tipos de piscinas en la siguiente sección.

Thruster también ofrece oportunidades de ingresos a través de las acciones. A los usuarios que apuestan por la criptografía nativa de la plataforma, THRUST, se les emiten tokens veTHRUST, que les permiten obtener ingresos de las operaciones del protocolo y otros beneficios del protocolo.

Aunque Thruster Finance ofrece productos bastante sofisticados, su objetivo es atraer a todo tipo de usuarios de DeFi, desde principiantes de rango hasta profesionales experimentados. Para cumplir este objetivo, la plataforma ofrece dos modos de interfaz de usuario: lite y pro.

El modo lite es adecuado para principiantes y usuarios con menos experiencia. Cuenta con gráficos de tokens fáciles de usar, información crítica de tokens y grupos e integraciones sociales. Mientras tanto, el modo Pro está diseñado para usuarios experimentados de DeFi y proporciona herramientas adicionales para la gestión de pedidos, el aprovechamiento del uso y el descubrimiento de activos.

Características clave de Thruster Finance

Una variedad de grupos de intercambio en Thruster se basa en el modelo AMM de factor constante. Se trata de un sistema AMM estándar, introducido por primera vez por Uniswap v1 y mejorado en Uniswap v2. En un AMM de factor constante, un fondo de intercambio se basa en una fórmula simple, 

 representan las cantidades de dos tokens en el fondo y 

 es una constante que permanece igual independientemente de las fluctuaciones de

. Los PL proporcionan liquidez a cualquier punto de precio para el par de swaps, independientemente de cómo se mueva el tipo de swap.

El modelo AMM de factor constante proporciona numerosas ventajas, incluida la simplicidad y la previsibilidad relativamente alta de los rendimientos de los LP.

Sin embargo, Thruster ha realizado algunas modificaciones en el AMM de factor constante original desarrollado por Uniswap. En primer lugar, la plataforma ha implementado diferentes niveles de tarifas para grupos de intercambio. Con Uniswap v2, todos los swaps tienen una tarifa fija: 0,3 % por transacción. Sin embargo, usar la misma tasa, sin tener en cuenta los niveles de liquidez y actividad para un grupo en particular, no es la solución más flexible. Esta estructura limita la flexibilidad de los incentivos para los LP, los principales destinatarios de los ingresos de las comisiones de permuta financiera. Es por eso que Thruster ha implementado un sistema de tarifas escalonadas, ya que el modelo de tarifas diferenciales está diseñado para fomentar una provisión de liquidez más activa y dirigida y el comercio de tokens.

Otra característica única de la AMM de factor constante de Thruster es la integración directa de los sistemas de recompensas de Blast, Blast Points y Blast Gold. Además de los ingresos por comisiones de transacción, los LP pueden calificar para obtener puntos en virtud de estos programas de lealtad.

Thruster también ofrece una variedad más avanzada de operaciones criptográficas y provisión de liquidez basada en el modelo AMM de liquidez concentrada. Esta es la variación AMM introducida por primera vez en Uniswap v3. 

En una AMM de liquidez concentrada, los LP pueden proporcionar liquidez dentro de rangos de precios específicos dentro de un fondo. Las ventajas de la liquidez concentrada sobre el modelo de factor constante estándar son numerosas, como una mayor eficiencia de capital, rendimientos potencialmente más altos y tasas de deslizamiento reducidas

 Este tipo de AMM proporciona mayor flexibilidad a los LP en términos de asignación de capital.

Los LP que contribuyan fondos a los grupos de AMM de liquidez concentrada de Thruster también se recompensan con Blast Points y Blast Gold, además de los ingresos de las comisiones de permuta financiera.

 es una herramienta de exploración de cadena de bloques para el ecosistema Blast. En términos de funcionalidad y diseño, es bastante similar a Etherscan de Ethereum

 Blastscan te permite ver estadísticas detalladas sobre tokens y 

 alojados en la plataforma de capa 2 de Blast.

  Aunque Blastscan cubre todo el ecosistema de la cadena de bloques y no forma parte específicamente de Thruster Finance, los LP pueden usarlo para retirar la liquidez de los grupos de intercambio de Thruster.

Los LP pueden añadir liquidez solo a través de la interfaz de usuario de Thruster, pero pueden utilizar la interfaz o Blastscan al eliminar la liquidez añadida anteriormente. Este último método no es tan fácil de usar como la primera opción, pero podría adaptarse a usuarios con una mentalidad más técnica acostumbrados al uso activo de Blastscan.

Una característica distintiva de Thruster es la abundancia de incentivos adicionales para los usuarios además de los ingresos estándar de las tarifas de transacción. Las recompensas ofrecidas en Thruster incluyen Blast Gold, Blast Points y Thruster Credits. Cabe destacar que estas recompensas no se limitan a los LP, ya que otros participantes de la plataforma, como los comerciantes de tokens y los remitentes, también pueden esperar recibir algunos de estos tipos de recompensas.

Los puntos Blast son recompensas que le permiten obtener gotas de aire BLAST token. El proyecto Blast distribuye estos puntos a carteras individuales elegibles y direcciones de contratos inteligentes que contienen saldos de cualquiera de tres activos: ETH, 

 Thruster Finance ha integrado la distribución de estos puntos en grupos de liquidez específicos. Los puntos se asignan a LP elegibles que contribuyen a estos grupos.

Blast Gold representa las recompensas pagadas por el proyecto Blast Layer 2 a 

 (DApps) que contribuyen activamente al desarrollo del ecosistema de la cadena de bloques. Básicamente, Blast Gold es una recompensa de bonificación (además de los puntos Blast) que Blast distribuye a determinadas DApps de su red. Thruster Finance es uno de los destinatarios de Blast Gold. Un proyecto DApp receptor puede internalizar sus recompensas Blast Gold o compartirlas con su propia comunidad de usuarios.

Thruster ha decidido compartir sus recompensas Blast Gold con sus dos principales grupos comunitarios de usuarios: LP y permutadores de tokens. Para este último grupo, los intercambios que impliquen ETH o USDB son elegibles para las recompensas Blast Gold.

Además de las recompensas proporcionadas por Blast, Thruster ha diseñado su propio programa de lealtad, Thruster Credits. Estos créditos se otorgan a los LP, los permutadores de tokens, los participantes activos en campañas de redes sociales realizadas por Thruster y aquellos que remiten nuevos usuarios a la plataforma. Los créditos de propulsor te califican para la caída de aire continua del token THRUST, diseñado para distribuir el 7 % del suministro del token a varios grupos de usuarios elegibles.

THRUST es la criptomoneda nativa de Thruster Finance. Lanzado el 9 de octubre de 2024, es un 

  Cuando usted apuesta por THRUST en Thruster Finance, se le emite Vote Escrowed Thrust (veTHRUST), un activo que le califica para una variedad de beneficios, incluida una parte de los ingresos de las tarifas del protocolo, bonificaciones adicionales por la provisión de liquidez, recompensas por la participación en el voto en cadena y la 

 sobre características clave y la dirección futura del protocolo.

THRUST es un activo con un límite de suministro, con un suministro total y máximo de 500 millones. Como se indicó anteriormente, el 7 % (o 35 millones) del suministro del token está programado para su distribución a través de una cámara de aire a varios grupos de usuarios elegibles. Estos incluyen LP elegibles, comerciantes de tokens y destinatarios de los puntos del programa de recompensas de Thruster, incluidos los créditos de Thruster. La caída de aire comenzó el día del evento de generación de tokens (TGE) de THRUST a principios de octubre de 2024 y está previsto que dure 90 días hasta el 9 de enero de 2025.

Las acciones de asignación de suministro general del token THRUST se indican en el siguiente gráfico:

Puede comprar el token THRUST en el mercado spot de Bybit como un 

. También puedes aprovechar la campaña THRUST Token Splash de Bybit 

 para ganar una parte del total de 2 millones de premios THRUST.

 Para calificar para una recompensa de 200 THRUST, los nuevos usuarios deben depositar al menos 500 THRUST, o depositar al menos 100 USDT y negociar 100 USDT de THRUST a través de su primera operación al contado. Mientras tanto, los titulares de cuentas existentes de Bybit también pueden ganar una recompensa de hasta 1000 DEPÓSITOS al negociar al menos 500 USDT de DEPÓSITO en el mercado al contado. La campaña dura hasta el 10 de diciembre de 2024 a las 20:59 UTC.

Los creadores de mercado automatizados (AMM) han experimentado un rápido crecimiento desde la introducción del concepto por parte de Uniswap en 2018. El modelo de liquidez concentrada, apoyado de nuevo por el Uniswap DEX, ha añadido más opciones y versatilidad para los LP. Sin embargo, las estructuras de tarifas inflexibles y las interfaces de usuario deficientes han percutido la adopción más amplia de la provisión de liquidez y los intercambios de tokens en AMM durante años. 

Thruster Finance es una incorporación oportuna al panorama de AMM DEX, con ventajas como una interfaz fácil de usar para principiantes, diferentes niveles de tarifas según los detalles específicos de cada grupo y una variedad de recompensas adicionales: Blast Gold y Blast Points, así como créditos específicos de la aplicación.

Thruster ofrece un conjunto integral de opciones para veteranos de DeFi, así como para aquellos nuevos en la provisión de liquidez basada en AMM o el comercio de tokens. Todo lo que Thruster necesita ahora es un reconocimiento y adopción más amplios por parte de la comunidad de usuarios de DeFi, nunca un trabajo fácil en un campo competitivo donde Uniswap, 

Propulsor (CONFIANZA): Un AMM avanzado para el ecosistema Blast

Bybit Learn

Cripto

Aprende qué impulsa la volatilidad de las criptomonedas y descubre estrategias para gestionarla, desde la diversificación de la cartera hasta la cobertura, la inversión sin emociones y el uso de tipos de órdenes inteligentes como el stop-loss.

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La volatilidad del mercado de las criptomonedas a menudo se cree que es en una escala propia, con Bitcoin (BTC) y otras criptomonedas que a menudo pasan por montañas rusas de precios de giro. En los últimos años, el activo de criptomonedas líder en el mundo (y el indicador principal del rendimiento general del mercado de criptomonedas), la moneda BTC, ha experimentado oscilaciones de precios salvajes. En marzo de 2022, después de haber comenzado a recuperarse de las pérdidas catastróficas del colapso de noviembre de 2021, el Bitcoin sufrió una caída pronunciada de varios meses, perdiendo casi dos tercios de su valor entre finales de marzo de 2022 y principios de noviembre del mismo año.

Los últimos tiempos también han sido testigos de la conocida volatilidad del Bitcoin. Entre principios de octubre de 2023 y finales de marzo de 2024, la criptomoneda se apreció un 174 %, una tasa de crecimiento que parece casi surrealista para un inversor del mercado bursátil. En el momento de redactar este artículo (12 de septiembre de 2024), el Bitcoin ha perdido alrededor del 21 % de esos máximos de marzo de 2024 y sigue demostrando una volatilidad significativa. 

¿Qué impulsa la volatilidad del Bitcoin y el mercado cripto en general, y cómo pueden los inversores protegerse de él? En este artículo, analizamos más detenidamente la volatilidad de las criptomonedas y las mejores formas de gestionarla.

Comprender la volatilidad de las criptomonedas

La volatilidad de un activo financiero se define como la tasa de variación en su precio durante un periodo de tiempo específico. Los activos con alta volatilidad de precios se caracterizan por fluctuaciones de precios más pronunciadas y frecuentes. Los activos más volátiles también se consideran más arriesgados desde el punto de vista de la inversión. Sin embargo, como cualquier participante del mercado sabe, los niveles de riesgo más altos también implican mayores oportunidades de rendimiento. De hecho, en los mercados financieros, la volatilidad es sinónimo de riesgo.

La volatilidad se mide normalmente utilizando el 

, que muestra las magnitudes típicas de cambio de un activo dentro de un período definido. Normalmente, esta volatilidad se expresa como un porcentaje.

Volatilidad cripto vs. volatilidad tradicional del mercado

La volatilidad típica del mercado de criptomonedas es considerablemente superior a la volatilidad promedio de los mercados de valores, y a menudo también supera la volatilidad de los mercados de materias primas. Incluso el Bitcoin, que se considera mucho menos volátil que las altcoins de menor capitalización

, tiene niveles de volatilidad mucho más altos que los activos financieros tradicionales.

 Aunque la volatilidad de un año del Bitcoin puede estar disminuyendo, como se muestra en el gráfico a continuación, aún se encontraba en torno al 40 % a abril de 2024. Por el contrario, la volatilidad a un año del oro, la renta variable global (ACWI IMI) y los bonos estadounidenses (Agg EE. UU.) fue de aproximadamente el 10 % en abril de 2024, cuatro veces inferior a la del Bitcoin.

Los factores clave que contribuyen a la mayor volatilidad del mercado cripto en comparación con los mercados tradicionales incluyen:

Factores que influyen en la volatilidad de las criptomonedas

La confianza desempeña un papel importante en cualquier mercado, pero es especialmente influyente en los mercados de criptomonedas, ya que tienen menos barreras de entrada en comparación con los mercados de valores. Por ejemplo, en muchas 

 (CEX), puedes empezar a invertir con solo unos pocos dólares y sin requisitos de verificación de identidad o residencia.

 Como resultado, muchos inversores minoristas novatos se han unido al mercado cripto. Estos inversores a menudo carecen de la experiencia necesaria para realizar un análisis 

 del mercado. Como resultado, a menudo están impulsadas por el sentimiento, especialmente el sentimiento en las redes sociales y las noticias en línea.

La era relativamente más temprana de los inversores en criptomonedas en comparación con los participantes en el mercado de valores también los hace usuarios de redes sociales más prolíficos, y las redes sociales son la principal fuente donde se forjan las emociones, el sobrepeso, la opinión y otros elementos del sentimiento en torno a los criptoactivos. Solo tienes que preguntar a Elon Musk, un influencer de las redes sociales con una inclinación por influir en la confianza sobre activos como Bitcoin y Dogecoin (DOGE).

Los primeros mercados de criptomonedas rudimentarios comenzaron a emerger entre 2010 y 2011. Como tal, el mercado cripto tiene como máximo 14 años. En comparación, el trading con acciones ha existido durante algunos siglos, mientras que los mercados de materias primas han existido durante milenios. La inmadurez del mercado cripto significa que sus propiedades y reglas definitorias aún se están desarrollando activamente.

En comparación con los mercados tradicionales, el mercado cripto tiene bajos niveles de regulación, aunque esto está cambiando lentamente. Tras el 

, reguladores de EE. UU. y de todo el mundo han promulgado, o están en proceso de promulgar, leyes que regularían mejor el trading y la inversión en criptomonedas. Por ejemplo, en 2023, la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) de EE. UU. 

, lo que abrió el camino para llevar la inversión en estos activos bajo control normativo. La 

 en EE. UU. a principios de 2024 también ha hecho que muchos analistas confíen en la estabilización adicional de los precios de las criptomonedas a medida que más inversores se exponen al Bitcoin.

Sin embargo, el mercado cripto en general sigue estando mucho menos regulado que los mercados bursátiles, lo que contribuye a su notable volatilidad.

Los indicadores macroeconómicos, como las tasas de inflación, las tasas de interés de los bancos centrales, las tasas de crecimiento del PIB, los principales acuerdos de libre comercio y otros, tienen el potencial de afectar significativamente a la volatilidad del mercado de criptomonedas. En parte, esto suele deberse a las reubicaciones entre clases de activos iniciadas por grandes inversores institucionales. Como respuesta a los datos y previsiones macroeconómicos, estos inversores podrían cambiar fondos entre criptomonedas y otras clases de activos, como bonos, acciones o materias primas. Dado que el mercado cripto tiene mucha menos liquidez que los mercados tradicionales, cualquier reasignación de este tipo puede afectarlo en gran medida.

A diferencia del mercado bursátil y otros mercados tradicionales, el mercado de criptomonedas está abierto las 24 horas del día, los 7 días de la semana y no experimenta interrupciones en sus procesos de trading. La naturaleza continua del mercado también contribuye a su volatilidad.

Consejos para gestionar la volatilidad de las criptomonedas

Algunos tipos de órdenes y técnicas pueden ser particularmente útiles para 

 y activos digitales. Estas incluyen órdenes stop-loss, órdenes take-profit, tamaño de posición y opciones put.

 vienen con una instrucción para comprar o vender un activo cuando alcanza un cierto nivel, conocido como precio stop.

  Estas órdenes se utilizan ampliamente para minimizar posibles pérdidas de trading y pueden ser muy útiles para limitar las pérdidas en el entorno de alta volatilidad del mercado de criptomonedas.

 indican a los traders que cierren una posición de trading cuando alcancen un nivel de beneficio especificado previamente. Aunque las órdenes stop-loss se utilizan para minimizar las pérdidas, las órdenes take-profit están diseñadas para proteger las ganancias.

 se refiere al número de unidades que un trader asigna a una posición específica, teniendo en cuenta su cartera general y 

. En los mercados de alta volatilidad, el tamaño de la posición puede ayudarte a evitar pérdidas derivadas de la dependencia excesiva de un solo activo o posición.

 es un contrato de opciones que te da derecho a vender un activo objetivo a un precio específico dentro de un período específico. Las opciones Put pueden proporcionar una valiosa protección contra las pérdidas de precios cuando un mercado de alta volatilidad se vuelve repentinamente bajista.

La diversificación de la cartera es otro método útil para gestionar la volatilidad. Al dividir tu inversión total en diferentes tipos de activos o monedas que comparten correlaciones bajas o negativas entre sí, puedes proteger tu cartera general de movimientos de precios adversos. Por ejemplo, en ciertas condiciones del mercado, el Bitcoin puede mostrar bajas correlaciones con el mercado bursátil, principalmente acciones no tecnológicas. Al dividir tu cartera general entre Bitcoin y acciones no tecnológicas, podrías, con suerte, esperar rendimientos positivos de este último en momentos en los que el primero entra en un periodo de pérdidas.

 es un enfoque popular de minimización del riesgo de inversión. En su forma más clásica, la cobertura se basa en abrir posiciones de compensación u opuestas para protegerse de los movimientos adversos de los precios. Anteriormente, observamos cómo se pueden utilizar las opciones put para gestionar la volatilidad del mercado cripto. Un ejemplo de cobertura sería comprar una opción de venta en un activo en el que actualmente vas en largo. Por el contrario, comprarías una opción de compra sobre un activo que estás en corto como parte de tu estrategia de cobertura.

Gestionar tus emociones durante el trading es una habilidad crítica, especialmente en el entorno altamente volátil del mercado de criptomonedas. El mercado está fuertemente impulsado por el sentimiento, y una forma de separarse del trading basado en emociones es reconocer el sentimiento predominante. Puedes hacerlo utilizando índices de confianza cripto diseñados para medir los niveles de miedo (aversión a la compra/predisposición a la venta) y la codicia (aversión a la venta/predisposición a la compra) que dominan el mercado. Uno de estos indicadores, el 

Además de utilizar medidas de sentimiento en todo el mercado, esfuérzate por basar tus decisiones en una investigación exhaustiva de las criptomonedas de interés para evitar la inversión basada en emociones. Como mínimo, esto debe incluir datos sobre el equipo detrás del proyecto, esquemas de distribución de monedas, actividad real en la plataforma vinculada a la moneda, su hoja de ruta y libro blanco, capital de capital VC recaudado y rendimiento histórico de precios.

Herramientas de trading útiles para gestionar la volatilidad de las criptomonedas

El análisis de volumen implica estudiar los volúmenes generales de trading de un criptoactivo (la suma del volumen de compra y venta) durante un periodo de tiempo, como 24 horas, 7 días, 14 días, 30 días, 3 meses o periodos más largos. Muchos analistas creen que los picos de volumen preceden a las subidas de precios, mientras que las caídas de volumen van seguidas de pérdidas de precios.

 (MA) pueden ser una ayuda visual eficaz para estudiar la volatilidad de los criptoactivos. La 

 se deriva calculando los promedios de un cierto número de los últimos puntos de precio (por ejemplo, precios de cierre diarios) para un criptoactivo. Estos promedios se trazan junto con la línea de precio principal en un gráfico. Un número típico de los últimos puntos de precio utilizados en el cálculo suele ser 5, 10, 20, 50 o 200, y también puede variar dependiendo de la elección del analista. Las líneas de precios derivadas de MA suelen ser más fluidas que las líneas de precios reales de los activos, lo que proporciona una herramienta visual útil para detectar próximas reversiones de tendencias.

 es una herramienta visual para identificar tendencias y el impulso de un activo. Un gráfico de bandas de Bollinger consta de tres líneas: una línea de precio promedio móvil de 20 días, una línea superior establecida en dos desviaciones estándar por encima de la línea MA y una línea inferior establecida en dos desviaciones estándar por debajo de la línea MA. El número de periodos para la línea MA y el número de desviaciones estándar utilizadas para las líneas superior e inferior se pueden modificar, dependiendo de las preferencias del analista.

 (ATR) es un promedio móvil de 14 días de rangos reales para un activo.

  Cada valor de rango real es la mayor diferencia entre el máximo más reciente del activo y el mínimo más reciente. El ATR es una medida útil para evaluar la volatilidad de precios de un activo.

 es una herramienta valiosa para evaluar la volatilidad de los precios e identificar los niveles de soporte y resistencia. Con el retroceso de Fibonacci, primero se tienen en cuenta dos extremos de precios para un periodo determinado en el gráfico de precios: el swing high y el swing low. A continuación, calculas y trazas varios puntos de precio dentro del rango, como gráficos horizontales. Estos puntos de precio suelen corresponder al 23,6 %, 38,2 %, 50 %, 61,8 % y 78,6 % del rango. Los porcentajes se basan en los números de Fibonacci, que se producen en muchas secuencias en el mundo natural. Cuando el precio del activo toca los niveles horizontales de Fibonacci en el gráfico, proporciona una indicación a los traders sobre posibles reversiones de precios, consolidaciones y breakouts.

 (RSI) es una medida de análisis técnico que indica si un activo se ha sobrecomprado (debido a una corrección) o se ha sobrevendido (debido a una recuperación).

  El RSI representa un valor entre 0 y 100. Los valores por encima de 70 indican que un activo está sobrecomprado, mientras que los valores por debajo de 30 indican un activo sobrevendido.

La volatilidad del mercado de criptomonedas presenta desafíos significativos y oportunidades de beneficios únicas para los inversores que no se asustan de los entornos de alto riesgo/alta rentabilidad. La inmadurez del mercado cripto, junto con sus bajos niveles de regulación, las oportunidades de trading 24/7 y la alta susceptibilidad a los cambios impulsados por el sentimiento seguirán dando forma a la naturaleza del trading de criptomonedas. En este entorno, es fundamental que los traders e inversores gestionen altos niveles de volatilidad utilizando los métodos, indicadores y tipos de órdenes que hemos descrito anteriormente.

Qué es la volatilidad de las criptomonedas y cómo gestionarla

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