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La red de Bitcoin funciona con un programa de suministro fijo, con un límite total de 21 millones de bitcoins. La anterior mitad tuvo lugar en mayo de 2020, reduciendo la recompensa por cada bloque minado de transacciones BTC de 12,5 bitcoins a 6,25 bitcoins por bloque. La próxima mitad lo reducirá aún más a 3125 BTC.
Los eventos de reducción a la mitad han tenido implicaciones significativas para el ecosistema de Bitcoin, reduciendo la velocidad a la que se crean nuevos Bitcoins y ralentizando de forma efectiva el suministro de nuevas monedas que entran en el mercado. Junto con el aumento de la demanda de Bitcoin, esta reducción de la oferta ha llevado históricamente a una presión alcista sobre el precio de BTC.
La reducción a la mitad del bitcoin lleva a una lenta oferta al mercado debido a las recompensas de bloqueo. A diferencia del oro y otras materias primas, el bitcoin se vuelve más escaso después de cada reducción a la mitad en términos de menos “producción” nueva de bitcoin. Un modelo de stock a caudal (S2F) muestra que después de las mitades, el bitcoin se vuelve más escaso que el oro.
La relación S2F se calcula dividiendo el suministro circulante de una mercancía por su producción anual, lo que produce un indicador de escasez. La relación S2F del bitcoin es de alrededor de 56 antes de la próxima mitad, mientras que la del oro es de 60. Después de la mitad en abril de 2024, se prevé que la relación S2F de Bitcoin se duplique hasta 112.
Para conocer los mecanismos detallados de la reducción a la mitad del bitcoin, consulte nuestro informe de expertos.
Ahora que hemos examinado los aspectos básicos, examinemos el potencial antes y después del impacto de la próxima reducción a la mitad del bitcoin de abril de 2024.
Antes de que se produzca la mitad, no hay ningún impacto en el lado del suministro. Sin embargo, en cuanto a la demanda, los inversores tienden a adelantar la reducción a la mitad. Con esta cuarta mitad, hemos notado un aumento temprano en el precio del bitcoin. Algunos analistas creen que el aumento inicial previo a la reducción del precio del bitcoin indica que el repunte del precio posterior a la reducción será menos notable de lo que hemos llegado a esperar históricamente.
Sin embargo, este ciclo se ha vuelto más complejo que nunca, con la reciente aprobación de los ETF Bitcoin Spot en EE. UU. desempeñando un papel. Históricamente, es aconsejable comprar Bitcoin en los seis meses anteriores a la mitad y mantenerlo durante al menos 12 meses después.
El bitcoin comenzó a recuperarse a principios de octubre del año pasado (2023), aproximadamente seis meses antes de la próxima mitad de abril de 2024. Sin embargo, también fue en octubre cuando los grandes gigantes financieros tradicionales comenzaron a solicitar la ejecución de los ETF Bitcoin Spot. En general, no hay consenso sobre si el efecto previo a la mitad ha sido más evidente que en los tres ciclos anteriores.
Según un informe de asignación de activos, los inversores han asignado más posiciones a Bitcoin desde el pasado septiembre, con una media del 40 % y el 24 % del total de activos en esta mayor criptomoneda por parte de instituciones e inversores minoristas, respectivamente, a 31 de enero de 2024.
A medida que Bitcoin se convierte no solo en la primera criptomoneda, sino también en la primera moneda con ETF spot aprobados por la SEC, parece convertirse en la opción de inversión más segura incluso para los inversores más sofisticados en el campo de las criptomonedas. La correlación de precios entre Bitcoin y el resto de criptomonedas ha sido sistemáticamente alta, y la inversión en Bitcoin también se ha considerado como la criptomoneda con la beta más baja.
Las reservas de bitcoins en todos los intercambios centralizados se han agotado más rápido. Con solo 2 millones de bitcoins restantes, si asumimos un flujo de entrada diario de 500 millones de USD a los ETF al contado de Bitcoin, el equivalente a unos 7142 bitcoins saldrá de las reservas de cambio diariamente, lo que sugiere que solo tardará nueve meses en consumir todas las reservas restantes. Teniendo esto en cuenta, no es de extrañar que el precio de Bitcoin pueda seguir subiendo antes de la mitad, o incluso después, ya que la contracción del suministro impulsa el precio a otro nuevo récord.
Como se mencionó anteriormente, las instituciones han estado asignando más posiciones a Bitcoin en los últimos seis meses. Aparte de las instituciones nativas de las criptomonedas, las instituciones tradicionales de Web 2.0 han ganado exposición con la ayuda de ETF de Bitcoin Spot o acciones proxy de Bitcoin como MicroStrategy o acciones de minera. En nuestra opinión, las instituciones tradicionales de Web 2.0 preferirían acumular la posición de Bitcoin antes de reducir a la mitad, ciñéndose a la estrategia de “vender las noticias”.
Sin embargo, creemos que no todas las instituciones han podido obtener exposición desde la aprobación de los ETF Bitcoin Spot en enero de 2024, ya que sus mandatos de inversión les impiden invertir en nuevos productos que han estado en el mercado durante solo unos meses.
Como se destacó anteriormente, el bitcoin está viendo signos tempranos de una breve presión. Después de la mitad, la presión de suministro será aparentemente peor. Los inversores tienden a HODL sus posiciones en Bitcoin si se mantienen en carteras frías o descentralizadas. La oferta de ETF al contado de Bitcoin suele provenir de bolsas centralizadas (CEX), en las que los inversores rentables obtienen sus posiciones rentables o los mineros exitosos venden sus recompensas recientes. Dado que las recompensas mineras se reducirán a la mitad después de la mitad, el suministro del lado de venta que fluye hacia los CEX se reducirá.
Después de la reducción a la mitad, se espera que la tasa de hash de Bitcoin aumente, lo que aumentará los costes de producción de las mineras. CoinShares estima que los costes directos de producir un bitcoin aumentarán entre 28 000 y 38 000 USD después de la mitad, mientras que JPMorgan Chase & Co. predijo recientemente un coste de 42 000 USD por producción de un bitcoin después de abril de 2024. Solo las mineras con plataformas más avanzadas y costes indirectos más bajos podrán sobrevivir una vez que el precio de Bitcoin caiga por debajo de los 40 000 USD.
Se espera que después de la reducción a la mitad, los mineros poco rentables puedan empezar a vender sus reservas de Bitcoin para apoyar sus operaciones. Sin embargo, una vez que se agoten sus reservas, el suministro general del lado de venta a los CEX se reducirá.
El gráfico de la izquierda muestra las reservas de los mineros antes de la mitad de 2024, mientras que el gráfico de la derecha muestra las de la mitad de 2020. Está claro que los mineros empezaron a descargar sus reservas a principios de este ciclo, lo que sugiere que podrían creer que el repunte del precio del bitcoin había comenzado a desgastarse antes de la mitad de 2024.
Si Bitcoin continúa probando una nueva ATH después de la mitad, algunos inversores intentarán beneficiarse de las oportunidades presentadas. Como se mencionó anteriormente, el bitcoin tiende a aumentar doce meses después de cada mitad, y existe una alta probabilidad de que veamos una nueva ATH esta vez. Mientras tanto, la publicidad de Web 2.0 se centrará en la reducción a la mitad del bitcoin, lo que conducirá a un comportamiento impulsado por la FOMO por parte de nuevos inversores.
Si está familiarizado con el comercio, un ajuste leve inminente del precio de Bitcoin podría solidificar su futuro repunte, ya que forma un fondo en el caso de cualquier evento de cisne negro. Por lo tanto, puede ser correcto ver los ajustes durante la mitad.
Bitcoin Cash aumentó alrededor del 10 % el 4 de abril de 2024, justo después de la mitad de la red. Sin embargo, el repunte no se mantuvo y el precio de BCH ha vuelto a su nivel previo a la mitad.
Una pregunta clave después de la mitad será: ¿Hasta qué punto subirá el precio de Bitcoin y a qué precio alcanzará su máximo? Nadie tiene una bola de cristal. Sin embargo, nuestras observaciones de este ciclo conducen a algunos consejos.
En primer lugar, es aconsejable obtener beneficios medio año después de la mitad, hacia finales de 2024. El último ciclo indicó un margen de doce meses después de la mitad. Y, sin embargo, observamos más prejuicios antes de la mitad, lo que limita el margen de ganancias después de la mitad.
A medida que se acerca la fecha de la mitad, la volatilidad podría aumentar. Los inversores podrían considerar diversas estrategias de inversión para proteger sus posiciones. Si tiene en cuenta los grandes movimientos de los precios, ya sean largos o cortos, considere la posibilidad de aprovechar la ganancia de la gran volatilidad alcista o bajista. Consulte aquí las opciones de USDC de Bybit.
Ante la volatilidad, es de igual importancia elegir la cuenta de operaciones unificadas (UTA) con Bybit, lo que ayuda a reducir la posibilidad de liquidación de sus opciones de derivados cuando sus activos se distribuyen entre diferentes tipos de billeteras.
Descargo de responsabilidad: Todo el trading conlleva riesgos. Arriesga únicamente el capital que puedas permitirte perder.
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