Resumen mediante IA
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En el volátil mercado actual, las operaciones rápidas y estratégicas son esenciales. Es crucial anticiparse a los cambios macroeconómicos, especialmente a medida que el bitcoin sigue operando dentro de un amplio rango. Por eso, en el informe de la semana pasada, analizamos la evolución de Bitcoin a medida que la Fed rebajó los tipos de interés y escribíamos sobre el índice de inflación de EE. UU.
Prevemos que las actas del FOMC se moderarán, y el presidente de la Fed, Powell, enfatiza las debilidades del mercado laboral. Esta postura más acomodaticia alimentó el aumento de Bitcoin, lo que dio lugar a sólidas rentabilidades. Los flujos de entrada de liquidez han alcanzado un nuevo máximo para el año de 61 900 millones de USD, impulsados por el aumento de la minería estable de monedas y el aumento del apalancamiento a través de futuros perpetuos de Bitcoin, lo que ha impulsado aún más el impulso positivo de los precios.
A medida que se avecinan datos macroeconómicos críticos, la tendencia alcista de Bitcoin puede persistir, reforzada por entradas constantes y modestas en los ETF spot de Bitcoin. El entorno macroeconómico ha experimentado cambios notables desde principios de julio, con el pico del dólar estadounidense, la caída de los rendimientos de los bonos del Tesoro y la caída de los precios del petróleo. Esto ha coincidido con un descenso de tres meses en el índice de fabricación de ISM®, lo que indica una posible debilidad económica.
En consecuencia, los activos de riesgo se han enfrentado a fuertes ventas masivas, exacerbadas por el aumento del desempleo. Dado que el bitcoin está correlacionado con activos de riesgo como las acciones, la correlación de que un índice manufacturero ISM más sólido podría ser alcista para las acciones también debería ser válida para el bitcoin (y viceversa). Con indicadores económicos débiles y un dólar en declive, el reciente discurso de Powell ha establecido expectativas de aumento de la liquidez del mercado, lo que podría beneficiar a activos de riesgo como Bitcoin.
Anexo 1: SP500 (LHS, %) interanual frente al índice de fabricación ISM (RHS)
Sin embargo, esta perspectiva positiva depende de la estabilidad de la economía en general. Los puntos de datos clave de la próxima semana (índice de fabricación del ISM, tasa de desempleo en EE. UU. y nóminas no agrícolas) serán fundamentales para dar forma a la dirección del mercado para el resto de 2024. Los resultados optimistas podrían estabilizar la economía y apoyar los recortes de tipos, sin avivar los temores de debilidad económica.
La mayoría de los economistas esperan un aterrizaje suave para la economía, y cualquier debilidad en esos indicadores probablemente daría lugar a mayores probabilidades de una recesión en EE. UU. Sin embargo, a juzgar por el rendimiento del mercado bursátil cuando se publicó un índice de gestores de compras (PMI) más débil y las acciones tecnológicas cayeron un 1,5 %, existe cierta preocupación por la fabricación de cerveza bajo la superficie debido a la probabilidad no cero de que la economía estadounidense sea más débil de lo esperado.
La mayoría de los comerciantes de criptomonedas experimentados saben que una recesión daría lugar a que la Reserva Federal inyecte estímulos en los mercados financieros y la economía, lo que ha beneficiado a Bitcoin. Pero, ¿con qué rapidez reaccionaría la Fed para apoyar la economía? En cualquier escenario de este tipo, Bitcoin tendría un precio más bajo, junto con otros activos de riesgo.
Sin embargo, este no es nuestro caso base. Las expectativas son que los datos macroeconómicos podrían revertir parte de la debilidad de los últimos tres meses. Esto dejaría que los activos de riesgo se beneficien de tipos de interés más bajos, lo que parece estar garantizado con la confirmación del presidente de la Fed, Powell, la semana pasada. Como beneficiario crítico de tipos de interés más bajos, Bitcoin debería beneficiarse si el crecimiento económico sigue siendo sólido.
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