Informe de análisis de derivados cripto de Bybit y Block Scholes (6 de agosto de 2024) La volatilidad de la opción muestra que el peor momento podría haber pasado ya

Aspectos destacados clave:

Nuestro informe semanal de análisis de derivados de criptomonedas se sumerge en el estado actual de criptomonedas, macroeventos y señales comerciales del volumen de negociación al contado, futuros, opciones y contratos perpetuos.

El mercado criptográfico experimentó una semana de narrativas optimistas en la conferencia NTC Nashville, seguida del lanzamiento de ETH Spot ETFs. Sin embargo, esto pronto fue seguido por una fuerte ola de ventas, lo que subraya la posición de las criptomonedas como indicador macroeconómico de 24 horas.

El 2 de agosto de 2024, el informe de nóminas no agrícolas más débil de lo esperado desencadenó una fuerte ola de ventas en activos criptográficos, junto con otros activos de riesgo. Sin embargo, esta última recesión aún no ha sido testigo del mismo grado de desapalancamiento forzado o niveles de volatilidad elevados que han acompañado a choques de dos dígitos en el pasado.

En resumen, el mercado criptográfico ha demostrado una vez más su sensibilidad a condiciones económicas más amplias al reaccionar rápidamente a los decepcionantes datos de empleo. Sin embargo, el impacto de este último retroceso parece ser más moderado en comparación con las grandes ventas masivas anteriores en el espacio criptográfico.

Echa un vistazo a algunos de los aspectos destacados del informe.

El interés abierto de ETH Futures permanece estable de forma sorprendente

En comparación con las ganancias de interés abierto, el interés abierto de futuros se mantuvo bastante estable durante la ola de ventas de la semana pasada, a pesar del aumento del volumen de negociación, lo que sugiere que los inversores en futuros habían desenrollado su apalancamiento después del evento de Nashville.

Perp Open Interest Plunges: las caídas de Ether son más significativas que las de BTC

El interés abierto en los contratos perpetuos de permuta financiera tanto de BTC como de ETH muestra un rápido descenso que se correlaciona con la venta masiva de precios al contado. Esto sugiere que los comerciantes se han apresurado a cerrar posiciones largas apalancadas durante la venta masiva, lo que provocó que los volúmenes comerciales del 5 de agosto de 2024 alcanzaran sus niveles más altos para el mes. 

De los dos, los mercados de ETH han sufrido más, con una reducción más fuerte en las posiciones abiertas. Esto corresponde a su drástica rentabilidad inferior en el precio al contado durante la liquidación, a pesar del lanzamiento de sus ETF hace poco más de una semana el 23 de julio de 2024.

La volatilidad implícita rezagada por detrás de la volatilidad realizada sugiere que la peor liquidación podría haber terminado

La volatilidad se ha disparado como resultado de la rápida ola de ventas en el mercado al contado, pero no hemos visto un aumento implícito de la volatilidad hasta los mismos extremos. Esto sugiere que los mercados de opciones son actualmente lentos a la hora de fijar precios en los próximos picados. De hecho, las expectativas de volatilidad del BTC han aumentado tan solo como los niveles vistos por última vez en julio. Aunque se invierte rápidamente en el front-end, la forma dislocada de la estructura del término no es tan extrema como en los movimientos bruscos anteriores del mercado al contado, como las posiciones altamente apalancadas que se acumularon antes del lanzamiento del BTC Spot ETF de enero de 2024, y se ha aplanado algo durante la recuperación.

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