Informe de análisis de derivados cripto de Bybit y Block Scholes (11 de septiembre de 2024): El debate electoral en EE. UU. colisiona con la creciente prima de volatilidad

Nuestro informe semanal de análisis de derivados criptográficos se sumerge en eventos macroeconómicos, el estado actual de las criptomonedas y señales comerciales del volumen de negociación al contado y futuros, opciones y contratos perpetuos.

Esta semana, los mercados de derivados se han centrado en las próximas elecciones en EE. UU. a medida que concluye el debate presidencial, con la volatilidad de las opciones que vence después del 5 de noviembre de 2024 a un precio significativamente superior en comparación con las opciones a corto plazo. En lo que va de septiembre, los acontecimientos clave incluyeron los recortes previstos de los tipos de interés de la Reserva Federal, respaldados por la caída de las cifras de inflación desde agosto. El mercado laboral sigue siendo un factor crítico que influye en las decisiones de la Fed.

En los mercados de futuros, hubo poca reacción a la volatilidad de los precios al contado de principios de septiembre, lo que indica una preferencia por las posiciones a largo plazo. El interés abierto en perpetuos se mantuvo estable a pesar de las fluctuaciones de los precios, lo que sugiere un apalancamiento más bajo que las ventas masivas anteriores. En el mercado de opciones, existe una fuerte demanda de exposición a la volatilidad en el periodo posterior a las elecciones presidenciales de EE. UU., que domina las estrategias a largo plazo.

Consulte algunos de los aspectos destacados del informe.

Silenciamientos de actividad de futuros

Los volúmenes de comercio de BTC y ETH se mantuvieron bajos durante la volatilidad de los precios al contado de principios de septiembre. El interés abierto constante a finales de agosto indica que los comerciantes prefieren vencimientos a más largo plazo, en particular aquellos que se celebran después de las elecciones presidenciales estadounidenses el 5 de noviembre de 2024. Aunque los contratos de BTC dominaron la última semana de negociación, ETH ha ganado parte de su cuota de mercado.

BTC ve un aumento en las llamadas de tenor más largas después de la elección

Los mercados de opciones de BTC experimentaron un aumento en el volumen de operaciones de opciones de compra en los periodos de vencimiento más largos, lo que refleja una confianza alcista en los vencimientos después de las elecciones presidenciales de EE. UU. A pesar de esto, el interés abierto se encuentra principalmente en las opciones de venta OTM de menor duración, lo que indica que los comerciantes están cubriendo los riesgos bajistas a corto plazo. También hay una notable dislocación en los precios de volatilidad de los cajeros automáticos alrededor del 5 de noviembre de 2024, influida por esta dinámica del mercado.

Las opciones de llamada a corto plazo de ETH toman la parte superior de la mano

A diferencia del posicionamiento dominado por la venta de BTC, los mercados de opciones de ETH actualmente tienen más contratos de compra pendientes, aunque la exposición al alza ha disminuido desde el vencimiento del 30 de agosto de 2024. La volatilidad implícita de la ETH sigue siendo superior a la de la BTC en todos los plazos, siguiendo de cerca la volatilidad reciente realizada. Tanto la ETH como la BTC muestran una estructura de plazos cada vez más pronunciada, ya que la volatilidad a corto plazo ha invertido sus ganancias a principios de septiembre. En general, ambos mercados reflejan un posicionamiento similar en previsión de la próxima incertidumbre macroeconómica.

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