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Aspectos clave:
Nuestro informe semanal de análisis de derivados cripto profundiza en los eventos macroeconómicos, el estado actual de las señales cripto y de trading del volumen de spot trading, y futuros, opciones y contratos perpetuos.
Los precios Spot de BTC y ETH se mantuvieron estables la semana pasada, lo que reforzó la confianza bajista en los mercados de opciones. Las sonrisas de volatilidad de BTC siguen favoreciendo las opciones put de OTM sobre las opciones call, mientras que las opciones de ETH a corto plazo siguen teniendo en cuenta el riesgo de caída.
Sin embargo, las altcoins han obtenido mejores resultados tras un impulso macro. Entre los destacados mejores se incluyen SOL y Worldcoin (WLD), impulsados por noticias de tesorería de activos digitales. Eightco Holdings aumentó después de anunciar la primera tesorería de Worldcoin, lo que elevó los precios de WLD.
Los factores macro, especialmente el debilitamiento de los datos de empleo de EE. UU. (nóminas no agrícolas, JOLTS), han impulsado la confianza del mercado. A pesar de las expectativas de tres posibles recortes de tipos de la Fed este año, BTC y ETH no han respondido positivamente.
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Fuentes: Bybit, Scholes de bloque
El pesimismo sigue dominando las opciones de BTC, a pesar de que los datos macroeconómicos más débiles impulsan a los mercados a fijar precios en casi tres recortes de tipos de la Fed a finales de año, normalmente una señal alcista. JOLTS de julio mostró ofertas de trabajo en un mínimo de 10 meses (7,18 millones) y junio marcó la primera impresión negativa de nóminas desde diciembre de 2020.
El BTC sigue estando limitado entre 109 000 y 113 000 USD, lo que refleja la incertidumbre de los traders. Una economía estadounidense débil está amenazando a la renta variable, mientras que una desaceleración controlada podría impulsar el comportamiento de riesgo a través de una mayor liquidez. Las sonrisas de volatilidad han favorecido las opciones put de OTM en toda la estructura a plazo desde mediados de agosto, lo que refuerza las perspectivas cautelosas.
Fuentes: Bybit, Scholes de bloque
La volatilidad implícita de los cajeros automáticos de SOL ha caído bruscamente, lo que refleja tanto una menor volatilidad realizada como una disminución más amplia en los principales criptoactivos. A pesar de esto, SOL ha superado a BTC y ETH, subiendo más del 4 % esta semana (de 199 USD a casi 220 USD) y un 23 % durante el último mes.
Impulsando esta fortaleza está la recaudación de capital de 1650 millones de USD de Forward Industries, respaldada por Galaxy Digital, Jump Cripto y Multicoin Capital, para lanzar la tesorería de activos digitales más grande centrada en SOL. Su plan de participar activamente en los mercados DeFi de Solana podría energizar aún más el ecosistema de Solana.
Fuentes: Bybit, Scholes de bloque
Las tasas de financiación de BTC permanecen neutrales con una ligera tendencia alcista, manteniéndose positivas durante toda la semana, pero con un límite inferior al 0,01 %, lo que indica un optimismo limitado. La financiación de ETH también se ha estabilizado en niveles de neutral a positivo después de la volatilidad de principios de septiembre.
Una divergencia clave persiste entre las opciones y los mercados perpetuos. A pesar de los precios spot planos, la volatilidad implícita de los cajeros automáticos para BTC y ETH ha disminuido, mientras que las sonrisas de volatilidad siguen favoreciendo las opciones put OTM. Desde principios de septiembre, los sesgos de tenor corto se han mantenido negativos, lo que refleja un sentimiento bajista en las opciones, a diferencia de los perpetuos, ya que los traders siguen siendo cautelosamente optimistas.
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