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La próxima Ley de Estructura del Mercado Cripto es una parte importante de la legislación estadounidense destinada a crear un marco normativo claro e integral para los activos digitales. La senadora Cynthia Lummis, entre otros, está encabezando el evento con el objetivo de aprobarlo antes de finales de 2025.
Los fines de la factura incluyen los siguientes:
Aclare la supervisión regulatoria: Define qué agencias federales, SEC o CFTC, regulan diferentes tipos de activos digitales.
Distinguir los tipos de activos: Crear definiciones legales para los valores de activos digitales frente a las materias primas.
Protege a los consumidores: Introduce medidas de seguridad para evitar el fraude y la manipulación del mercado.
Fomentar la innovación: Proporciona claridad normativa para ayudar a las criptoempresas con sede en EE. UU. a prosperar sin mudarse al extranjero.
En cuanto a las características clave de la ley, se ha introducido una nueva categoría de “activos complementarios” para clasificar los tokens digitales que quedan fuera de las definiciones tradicionales de valores o materias primas. Este movimiento complementa un marco de stablecoin más amplio basado en la Ley GENIUS, que se aprobó a principios de este año para regular la emisión y supervisión de stablecoin.
Mientras tanto, el Comité Bancario del Senado y el Comité de Agricultura, que representan las jurisdicciones SEC y CFTC, respectivamente, están trabajando activamente para conciliar sus partes del proyecto de ley para garantizar la cohesión regulatoria. La versión de la legislación del Senado también se basa en la Ley CLARITY bipartidista, previamente aprobada por la Cámara, que proporciona una estructura fundacional para regular los activos digitales.
Aclare el entorno normativo
Al introducir una clasificación formal de los “activos complementarios”, la ley reconoce que muchos tokens no encajan perfectamente en las definiciones tradicionales de valores o materias primas. Este es un gran paso hacia la resolución de la ambigüedad normativa que ha plagado durante mucho tiempo a la industria de las criptomonedas, ya que las acciones de ejecución superpuestas de la SEC y la CFTC han creado confusión y sofocado la innovación.
Desbloquea la participación institucional
A largo plazo, esta claridad podría desbloquear aún más una participación institucional significativa. Las instituciones financieras, los fondos de cobertura y los gestores de activos han sido históricamente cautelosos a la hora de entrar en el espacio de las criptomonedas debido a obligaciones de cumplimiento poco claras.
La legislación se basa en la Ley GENIUS, que regula las stablecoins, un componente crítico del ecosistema cripto. Al establecer estándares para el respaldo de reservas, la transparencia y la responsabilidad del emisor, el proyecto de ley sienta las bases para que las stablecoins se integren en la infraestructura financiera general. Esto podría acelerar el uso de stablecoins en pagos transfronterizos, remesas y finanzas descentralizadas (DeFi), al tiempo que anima a los bancos centrales y empresas de tecnología financiera a explorar alternativas fiduciarias tokenizadas.
Fuente: CoinGlass
Fuente: DefiLlama
Veamos el ETF spot AUM y la oferta total de stablecoins desde la aprobación de la ley GENIUS. Como se muestra anteriormente, ambos indicadores han seguido aumentando después de la aprobación en junio de 2025. Sin embargo, merece la pena tener en cuenta que el impulso comienza a aumentar antes de la aprobación oficial. Esta vez, parece que el mercado aún no ha tenido en cuenta completamente el impacto de la Ley de Estructura del Mercado Cripto, a la que los medios de comunicación no han prestado mucha atención recientemente. Esperamos que haya más cobertura mediática en el horizonte con respecto a la aprobación, que está programada para ocurrir dentro de uno o dos meses.
Impacto en los precios de las criptomonedas
Objetivo de precio a Corto plazo | Objetivo de precio a Largo plazo | |
BTC | $150,000 | $500,000 |
ETH | $5,000 | $10,000 |
Fuente: Bybit
Cripto han entrado en una tendencia secular y Bybit ha destacado nuestras predicciones a corto y largo plazo para BTC y ETH en nuestro artículo anterior.
Las políticas monetarias que afectan a los activos de riesgo globales son más significativas a corto plazo, especialmente los resultados de la reunión de la Fed de septiembre, que podría ponderar los precios a corto plazo. Como se ha destacado, se espera que el proyecto de ley se apruebe en noviembre/diciembre de 2025, aunque los efectos del proyecto de ley tardarán en materializarse.
Esta factura anuncia la amabilidad interdepartamental hacia las criptomonedas
Cabe destacar que este proyecto de ley refleja un esfuerzo colaborativo entre el Comité Bancario del Senado y el Comité Agrícola, que supervisan la SEC y la CFTC, respectivamente. Su reconciliación de los roles regulatorios indica un movimiento hacia un modelo de supervisión híbrido en el que la SEC maneja las revelaciones y las protecciones de los inversores para los activos auxiliares, mientras que la CFTC regula su comportamiento del mercado como materias primas. Este enfoque doble equilibra la innovación con la gestión de riesgos, lo que permite que los proyectos emergentes crezcan sin ser clasificados prematuramente como valores.
Con el tiempo, esta legislación también podría influir en los estándares normativos globales. A medida que EE. UU. establece reglas más claras, otras jurisdicciones pueden seguir su ejemplo, lo que conduce a una mayor armonización internacional. Esto beneficiaría a las empresas de criptomonedas transfronterizas y reduciría el riesgo de arbitraje normativo, a través del cual las empresas se reubican en países con reglas más flojas.
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