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Aspectos destacados clave:
Nuestro informe semanal de análisis de derivados criptográficos profundiza en eventos macroeconómicos; el estado actual de las señales criptográficas y de negociación del volumen de negociación al contado; y futuros, opciones y contratos perpetuos.
El bitcoin se recuperó agresivamente la semana pasada, subiendo a un máximo histórico de 123.000 USD impulsado por el impulso alcista en los mercados de derivados, marcado por tasas de financiación constantemente positivas y una tendencia de opciones a favor de las llamadas. Aunque Solana (SOL) mostró señales prometedoras, como un aumento de las entradas al ETF REX-Osprey SOL y una creciente adopción de tesorería corporativa por parte de empresas como DeFi Development Corp. y Mercurity Fintech Holding Inc., aún tuvo un rendimiento inferior en comparación con otras cadenas de bloques de Capa 1 (L1). En futuros perpetuos, el interés abierto se disparó por encima de los 13 000 millones de USD, su nivel más alto para julio de 2025, ya que BTC empujó hacia 123 000 USD y Ethereum (ETH) se recuperó a 3 000 USD por primera vez desde febrero de 2025. En el espacio de opciones, la volatilidad implícita de BTC de corto plazo salió del rango anterior del 25 al 35 % para alcanzar el 41 % antes de disminuir a medida que los operadores obtuvieron ganancias, lo que redujo BTC a 118 000 USD.
Consulte los aspectos destacados del informe.
Fuentes: Bybit, Block Scholes
A principios de julio, la volatilidad implícita (IV) de las opciones de BTC de 7 días permaneció limitada al rango del 25 al 35 %, a pesar de los eventos macroeconómicos notables como el JOLTS de EE. UU. y los informes de nómina no agrícola y un acuerdo comercial entre EE. UU. y Vietnam. Ese patrón se rompió brevemente cuando BTC subió de $108,000 a $123,000, lo que llevó a IV al 41 % el 13 de julio cuando BTC se desplazó cerca de $118,000. La volatilidad se mantuvo elevada ya que BTC superó los 120 000 USD, pero volvió a 33 % después de una recuperación del precio al contado del 5 % a 116 000 USD el 15 de julio de 2025. Sin embargo, un aumento de 200 millones de USD en los intereses abiertos de las llamadas casi equilibraron las posiciones de disponibilidad, con volúmenes de llamadas que superaron los 100 millones de USD el 15 de julio de 2025. BTC ahora se ubica en niveles de precios históricamente altos, con tendencias IV cerca de mínimos históricos.
Fuentes: Bybit, Block Scholes
Solana continúa beneficiándose de los desarrollos positivos del ecosistema, pero se queda atrás de L1s, con un rendimiento semanal del 9 % frente al 37 % de SUI y el 20 % de ETH. El 10 de julio de 2025, DeFi Development Corp. (DFDV) agregó 153 225 SOL a sus tenencias (ahora con un total de 846 630), y se comprometió a tener 1 SOL por acción para 2028. Mercurity Fintech Holding Inc. también anunció una Tesorería de “Canasta de defi” de 500 millones de USD, dirigida a las adquisiciones de Solana. Desde su lanzamiento el 2 de julio, el ETF REX-Osprey SOL Staking ha visto solo un día de salidas. A pesar de las modestas ganancias de precios, las opciones de SOL siguen siendo alcistas, con volúmenes de llamadas que superan las opciones de venta y más de 6 millones de USD en intereses abiertos para las llamadas.
Fuentes: Bybit, Block Scholes
ETH ha recuperado el nivel clave de $3,000 por primera vez desde febrero de 2025, con un aumento de más del 5 % hoy y del 20 % durante la semana pasada a $3,150. Del 8 al 16 de julio de 2025, las opciones de corto plazo implicaron un aumento de la volatilidad del 54 % al 71 %. La confianza de los derivados sigue siendo firmemente alcista, con tasas de financiación constantemente positivas, un sesgo del 5 % que favorece las llamadas fuera de dinero y los futuros que se sitúan por encima del punto. El volumen de opciones aumentó y el interés abierto de la llamada ahora supera las opciones de venta en más de 2 veces.
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