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Aspectos clave:
Nuestro informe semanal de análisis de derivados cripto profundiza en los eventos macroeconómicos, el estado actual de las señales cripto y de trading del volumen de spot trading y los contratos de futuros, opciones y perpetuos.
Esta semana, los mercados se centraron en una reunión clave del FOMC, principalmente para obtener información sobre la política monetaria futura en 2025 en lugar del recorte esperado de los tipos de 25 pb. La emisión de señales mixtas provocó una volatilidad intradía significativa, pero los mercados de opciones volvieron rápidamente a una lenta disminución de la volatilidad implícita. Esto es notable porque la volatilidad realizada para BTC y ETH ha caído a mínimos extremos (alrededor del 20 % y el 40 %, respectivamente), mientras que la volatilidad implícita sigue siendo elevada, con 10 y 20 puntos más alta. El interés abierto en perpetuos está cerca de su máximo histórico. En el mercado de opciones, la volatilidad implícita de tenor corto experimentó un breve aumento durante el evento FOMC antes de continuar su tendencia a la baja en busca de una menor volatilidad realizada.
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Fuentes: Bybit, Bloquear códigos
Galaxy Digital compró 1,2 millones de SOL (306 millones de USD) el 15 de septiembre de 2025, por un total de 6,5 millones de SOL (1550 millones de USD) durante cinco días, tras su colocación privada de 1650 millones de USD con Capital Multicoin y Cripto Jump para la estrategia de tesorería Solana de Forward Industries. Ese mismo día, Helius Medical Technologies (Nasdaq: HSDT) recaudó 500 millones de USD para adoptar SOL como su principal activo de reserva, respaldado por Pantera Capital, Summer Capital y otros. El 18 de septiembre, FalconX retiró 413 075 SOL ($98 millones) de los exchanges, lo que redujo la oferta en circulación y potencialmente apoyó el precio de SOL.
Fuentes: Bybit, Bloquear códigos
La reunión del FOMC desencadenó la primera inversión de la estructura del plazo de volatilidad de BTC desde los choques de tarifas de Trump a principios de este año. El bajo volumen de opciones durante el evento sugiere que el pico se produjo con poca liquidez, lo que amplifica los movimientos de precios impulsados por el pánico antes de la conferencia de prensa del presidente de la Fed, Jerome Powell. Desde entonces, la volatilidad realizada ha caído al 20 %, creando una amplia brecha con volatilidad implícita a largo plazo.
Fuentes: Bybit, Scholes de bloque
ETH mostró la reacción más fuerte a la reunión de FOMC entre las principales criptomonedas con opciones líquidas. Las señales contradictorias, como el apoyo unánime al recorte de la tasa de 25 bps y las expectativas de inflación por encima del 2 % hasta 2026, activaron un aumento de la volatilidad implícita a corto plazo, invirtiendo la estructura a plazo. Sin embargo, los mercados de opciones descartaron rápidamente la tendencia bajista de la opción put vista desde finales de agosto. El interés abierto y los volúmenes de trading permanecieron estables, lo que indica que el movimiento fue breve.
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