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Aspectos destacados clave:
EUR/USD ha aumentado un 13,5 % desde principios de marzo, alcanzando su nivel más alto desde septiembre de 2021
El impulso de inversión militar en Alemania y en toda la UE está generando nuevas entradas de capital
Los presupuestos alineados con la OTAN podrían elevar el gasto de defensa de la UE al 5 % del PIB para 2029
La incertidumbre arancelaria de EE. UU. está debilitando la demanda del dólar a nivel mundial
El EUR está ganando a pesar de una tasa de interés más baja del BCE (2 %) frente a la tasa de financiación de la Reserva Federal (4,5 %).
La RSI en el gráfico semanal ha alcanzado su nivel más alto (74) desde 2018
Los niveles de resistencia clave son 1,19, 1,20 y 1,255 si el impulso continúa
El euro (EUR) ha emergido como la principal moneda de mayor rendimiento en los últimos meses, impulsada por una combinación única de gasto de defensa europeo y debilidad mundial del dólar. Si bien la economía estadounidense muestra señales de desaceleración, Europa se está beneficiando de un nuevo ciclo de inversión, centrado en la seguridad nacional, los compromisos de la OTAN y la expansión fiscal.
EUR/USD ahora se está negociando cerca de 1,18, su nivel más alto desde septiembre de 2021, lo que marca una ganancia del 13,5 % desde principios de marzo. Este es un movimiento notable para un par de divisas importante, para el cual dichas oscilaciones son poco frecuentes fuera de entornos extremos, y a menudo se amplifican a través del apalancamiento.
En el corazón del impulso fiscal de Europa se encuentra Alemania. En marzo de 2025, el parlamento alemán aprobó préstamos ampliados para la defensa, lo que desencadenó una fuerte recuperación en acciones vinculadas a las fuerzas armadas, como Rheinmetall, que aumentó casi un 200 % en lo que va del año.
Tras la presión del presidente estadounidense Trump, los miembros de la UE están impulsando sus gastos de la OTAN para cumplir con el nuevo objetivo del PIB del 5 % para 2029. Alemania, en particular, ahora planea duplicar su presupuesto de defensa en los próximos cuatro años, según los informes de junio.
Esta ola de inversión militar está llevando capital global a los mercados bursátiles europeos. El DAX 40 ha subido un 20 % en lo que va del año, en comparación con solo el 5 % del S&P 500, y el euro está siguiendo esa divergencia alcista.
Mientras Europa se expande, el dólar estadounidense se está debilitando, en parte debido a las crecientes preocupaciones sobre los aranceles. Los aranceles reducen el volumen comercial, reducen las importaciones estadounidenses y, en última instancia, reducen la demanda global de dólares. Cuando países como China o Alemania exportan menos a los EE. UU., tienen menos dólares en reserva, lo que reduce la demanda a largo plazo de la reserva.
Se avecinan dos plazos principales:
9 de julio: Posibles aranceles estadounidenses del 50 % sobre las importaciones europeas
12 de agosto: Fecha límite para nuevos aranceles estadounidenses sobre bienes chinos
Incluso sin confirmación, la incertidumbre en torno a estos aranceles está generando presión bajista sobre el dólar. Si se implementa, el capital global podría continuar cambiando del USD a activos percibidos como más estables, incluido el EUR.
Es especialmente notable que el euro esté ganando a pesar de una tasa de interés más baja. El Banco Central Europeo (BCE) actualmente mantiene su tasa en un 2 %, mientras que la Reserva Federal mantiene un 4,5 % significativamente más alto.
En condiciones típicas, este diferencial de tasas de interés favorecería al dólar, ya que los rendimientos más altos atraen entradas de capital. Si las tasas estadounidenses caen por debajo de las expectativas, podría amplificar aún más las ganancias de EUR/USD, especialmente si la política fiscal de la UE sigue siendo expansiva.
Como se señaló, EUR/USD se está negociando alrededor de 1,18, marcando su nivel más alto desde antes de la guerra entre Rusia y Ucrania. Desde una perspectiva técnica, el par ha eliminado múltiples zonas de resistencia y ahora se está acercando a niveles clave:
1.19: Una formación de doble parte superior probada por última vez en 2021
1.20: Un número de ronda psicológica importante, alcanzado por última vez en junio de 2021
1,23 y 1,255: máximos a largo plazo desde enero de 2021 y febrero de 2018 (respectivamente)
Dada la solidez y la duración del movimiento actual, los operadores también deben monitorear el gráfico semanal para detectar señales de impulso más amplias.
El índice de fortaleza relativa (RSI) en el gráfico semanal se encuentra en 74, su nivel más alto desde 2018, cuando alcanzó su máximo en 77.
La divergencia de convergencia promedio móvil (MACD) permanece en territorio positivo, con la EMA de 12 períodos por encima de la EMA de 26 períodos, lo que indica que aún no hay inversión.
Sin embargo, los comerciantes deben estar atentos a las señales de agotamiento: Si el MACD se vuelve negativo o la RSI alcanza 77, puede ocurrir una retirada a corto plazo.
El impulso sigue siendo fuerte, pero se garantiza precaución a medida que el par se acerca al territorio de sobrecompra.
El euro continúa teniendo un rendimiento superior, impulsado por cambios estructurales en la política de defensa de la UE, un aumento en el gasto alemán y un dólar debilitado bajo presión de los aranceles. Con un fuerte brote técnico en marcha y vientos de cola macroeconómicos alineados, EUR/USD podría extender su recuperación hacia 1,20, 1,23 o incluso 1,255, niveles que no se observan en años.
Si bien el impulso permanece intacto, gran parte del alza ya puede tener un precio a corto plazo. Los comerciantes deben monitorear la resistencia entre 1,19 y 1,20, mientras observan los desarrollos macroeconómicos en torno a los aranceles de EE. UU. y las pautas de tasas de interés del BCE y la Reserva Federal de EE. UU.
El euro es actualmente la moneda principal más fuerte de la junta, y a menos que el dólar encuentre apoyo, ese liderazgo puede continuar en el Q3 de 2025.
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