Informe de análisis de derivados cripto de Bybit y Block Scholes (30 de octubre de 2024): los derivados asisten a patrones que recuerdan al lanzamiento del ETF spot de BTC en enero de 2024

Aspectos destacados clave:

Nuestro informe semanal de análisis de derivados criptográficos se sumerge en eventos macroeconómicos, el estado actual de las señales criptográficas y comerciales del volumen de negociación al contado, y futuros, opciones y contratos perpetuos.

A medida que se acercan las elecciones en EE. UU., la volatilidad implícita a corto plazo ha aumentado hasta máximos de varios meses, superando significativamente el extremo más largo de la estructura del plazo y causando una inversión notable. Este cambio indica un aumento de la actividad de posicionamiento antes de las elecciones a principios de la semana que viene, similar al patrón observado antes del lanzamiento del ETF Bitcoin Spot en enero de 2024. 

Mientras tanto, los derivados de la ETH sugieren que es probable que la segunda criptomoneda más grande mantenga su tendencia de rendimiento inferior en medio del riesgo de eventos, rezagada con respecto al BTC en todas las métricas y con una prima de volatilidad de 10 puntos sobre ella.

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El interés abierto de futuros se acelera

El reciente aumento del interés abierto de los futuros se ha acelerado significativamente en los últimos días a medida que los precios spot de BTC se acercan a máximos históricos, lo que sugiere que los comerciantes se están posicionando para movimientos de precios adicionales en todos los plazos. Sin embargo, este aumento se ha producido casi exclusivamente en los contratos BTC, y ETH solo ha experimentado un ligero repunte en los contratos activos. En combinación con la menor confianza en los mercados de opciones de ETH, esto indica que los comerciantes están mucho más dispuestos a adoptar posiciones alcistas para BTC en previsión de las elecciones que para ETH, a pesar del reciente repunte de ETH.

El interés abierto de Perp alcanza máximos

El interés abierto en los mercados perpetuos de permuta financiera experimentó un breve descenso antes de recuperarse bruscamente junto con las subidas de precios al contado, alcanzando los niveles más altos este mes (octubre de 2024). Cuando se combinan con los tipos de financiación positivos para BTC y ETH, estas fluctuaciones indican una fuerte demanda alcista de posiciones largas apalancadas mientras los comerciantes se preparan para los próximos riesgos de eventos. Además, aunque los volúmenes de negociación siguen siendo altos, no han mostrado ninguna actividad excepcional durante la última semana, lo que sugiere un compromiso constante con los perpetuos sin volatilidad significativa.

Volatilidad creciente 7-Day a medida que las elecciones de EE. UU.

La estructura de términos de volatilidad implícita de BTC ha experimentado una inversión significativa, con una volatilidad implícita a corto plazo que ha aumentado bruscamente para negociar con una prima de 10 puntos sobre plazos más largos. Este cambio indica un aumento de las expectativas en los mercados de opciones a medida que se acercan las elecciones estadounidenses, lo que refleja tendencias similares observadas en futuros y perpetuos. Esta prisa por posicionarse refleja el comportamiento del mercado observado en enero de 2024 antes de la publicación de los ETF Bitcoin Spot, cuando se produjo un aumento en la demanda de exposición a corto plazo a la volatilidad prevista. Cabe destacar que, a pesar de los indicadores alcistas del mercado, el interés abierto ha mostrado un rápido aumento en las opciones de venta, que han alcanzado niveles comparables a los de las opciones de compra.

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