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Aspectos destacados clave:
Nuestro informe semanal de análisis de derivados criptográficos se sumerge en eventos macroeconómicos, el estado actual de las señales criptográficas y comerciales del volumen de negociación al contado, y futuros, opciones y contratos perpetuos.
A medida que los resultados de las elecciones estadounidenses de 2024 se hicieron evidentes, la volatilidad implícita a corto plazo tanto para BTC como para ETH cayó bruscamente. El término estructura para BTC se aplanó, mientras que ETH evolucionó hacia una curva empinada. Desde entonces, las posiciones apalancadas, que se redujeron durante la volatilidad previa a las elecciones, se han recuperado, lo que ha dado lugar a un mayor interés abierto tanto en perpetuos como en futuros. Incluso después de que haya pasado el riesgo de acontecimientos, el posicionamiento en todos los mercados está cerca de máximos históricos, lo que sugiere que los comerciantes están ansiosos por mantener una exposición larga apalancada a medida que BTC alcanza niveles récord.
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La semana pasada, el interés abierto de los futuros experimentó una caída significativa, ya que los comerciantes cerraron posiciones apalancadas en previsión de las elecciones en medio de la volatilidad de los precios antes de las elecciones. Sin embargo, tras un breve periodo de calma antes de que se anunciaran los resultados, los niveles de interés abierto se recuperaron rápidamente, lo que indica una rápida rentabilidad de las posiciones apalancadas y una disposición renovada a asumir riesgos. BTC sigue liderando el posicionamiento de futuros, como lo hace en todos los mercados de derivados, lo que indica que aún no se ha producido un cambio de capital en los contratos de ETH. A diferencia de la tendencia a la disminución de la actividad, los volúmenes de comercio se mantuvieron sólidos incluso durante el fin de semana.
El interés abierto perpetuo del swap reflejó las tendencias observadas en los futuros de vencimiento cotizado en bolsa en la semana anterior a las elecciones y durante la noche del evento. Inicialmente, las posiciones disminuyeron gradualmente en medio de la volatilidad previa a las elecciones, pero aumentaron bruscamente a medida que el resultado de las elecciones se hizo más claro.
Este cambio sugiere un interés renovado en las apuestas direccionales, con comerciantes que vuelven a entrar en posiciones para capitalizar el movimiento positivo tras los resultados de las elecciones. Cabe destacar que los volúmenes de negociación perpetuos semanales se mantuvieron estables y, al igual que los futuros, fueron inusualmente altos durante el fin de semana. Este volumen sostenido y el aumento del interés abierto indican que los participantes del mercado se están posicionando activamente en respuesta a la creciente claridad en torno al resultado de las elecciones.
La estructura del plazo de volatilidad de BTC se ha aplanado recientemente, tras una inversión prolongada en las dos semanas previas a las elecciones. Este cambio refleja la resolución del riesgo de evento después de que se eligiera al candidato preferido del mercado, sin indicación de un resultado impugnado.
Ahora, los niveles de volatilidad a corto plazo han caído para alinearse con los niveles implícitos en periodos más largos durante el periodo electoral. A pesar de los volúmenes de negociación estables y relativamente moderados, el interés abierto de las opciones de BTC ha aumentado significativamente en las últimas horas, lo que indica un mayor interés en el posicionamiento para la posible volatilidad a largo plazo tras las elecciones.
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