Informe de análisis de derivados cripto de Bybit y Block Scholes (2 de enero de 2025): las opciones de BTC siguen mostrando paridad call-put con expectativas de volatilidad a corto plazo

Aspectos clave:

Nuestro informe semanal de análisis de derivados cripto profundiza en los eventos macro, el estado actual de las señales cripto y de trading del volumen de spot trading y los contratos de futuros, opciones y perpetuos.

La caducidad de las opciones de final de año de diciembre produjo una caída inesperada, ya que la volatilidad realizada cayó a los niveles más bajos del mes. El interés abierto de perpetuos swaps se mantuvo estable, lo que indica que estos mercados no se utilizaron en gran medida para cubrir opciones caducadas, lo que probablemente contribuyó a la volatilidad moderada. 

Aunque la mayoría de los intereses abiertos vencidos en Bitcoin (BTC) y Ethereum (ETH) no se han reinvertido, el saldo de calls y puts sigue siendo constante. Cabe destacar que las opciones de ETH son precios con una mayor volatilidad implícita en comparación con el BTC, especialmente para vencimientos más cortos, lo que conduce a una estructura a plazo fijo para el ETH, mientras que el BTC ofrece una exposición a opciones más barata.

En los mercados perpetuos, la baja volatilidad y los mínimos movimientos spot han llevado a las tasas de financiación de casi todos los tokens a reflejar la confianza del mercado en general durante la temporada navideña. En cuanto a las opciones, la estructura de plazos de BTC es notablemente más baja y pronunciada que la de ETH, y la volatilidad realizada ahora cae por debajo de los niveles de volatilidad implícita, lo que destaca un cambio intrigante en la dinámica del mercado.