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Después de un susto temprano al comienzo del mes, los precios Spot de los Activos de Cripto han disfrutado de un modesto repunte de recuperación que ha visto a BTC alcanzar un Alta de dos semanas por encima de $94K y a ETH recuperar la marca psicológica de $3,000.
Para recapitular, durante las primeras horas de Trade en Asia el 1 de diciembre de 2025, BTC lideró otros Activos de riesgo y se Vendido bruscamente en medio de señales agresivas del Banco de Japón y un aumento en los rendimientos de los bonos JGB, presagiando el movimiento en las acciones estadounidenses cuando comenzó el Trade en Nueva York. Sin embargo, los recientes desarrollos alcistas (incluyendo Vanguard abriendo su plataforma para el Trade de ETF de Cripto y fondos mutuos) han fomentado un fuerte repunte de recuperación. Como tal, el sentimiento en los mercados de Derivados, particularmente en los mercados de Opciones, ha repuntado.
El Interés abierto en las Posición de Futuros Perpetuos ha Aumentar ligeramente, aunque se mantiene muy por debajo de los niveles Anteriores al 10 de octubre de 2025, y las sonrisas de volatilidad para BTC y ETH han eliminado la parte Más extrema de su De primera calidad bajista hacia la 'protección contra caídas'. Aún así, la recuperación no ha sido suficiente para volver alcistas a los traders de Opciones por el momento, lo cual no sorprende dado lo lejos que operan BTC y ETH en relación con sus niveles máximos históricos.
Perpetuos: El Interés abierto sigue siendo muy moderado en relación con el Evento de Liquidación del 10 de octubre, que fue hace casi dos meses, mientras que las tasas de financiación muestran debilidad de Altcoin.
Opciones: Los vaivenes en el Precio Spot dieron como resultado inversiones Corto y temporales en la estructura de plazos de volatilidad para BTC y ETH. Además, los traders han descontado la mayor parte de sus temores de nuevas caídas de precios.
El índice de apetito por el riesgo de Block Scholes mide el nivel de euforia (por encima de 1) o pánico (por debajo de -1) en el mercado Spot. El impulso en este índice muestra una fuerte relación con los rendimientos Spot.
El mes de diciembre comenzó con una venta masiva de Cripto en las primeras horas de Trade de Asia a medida que los rendimientos de los bonos del gobierno japonés se dispararon después de que el gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, indicara que el banco central estaría abierto a un aumento de la Tasa de interés en su reunión de diciembre. La venta masiva se extendió durante todo el día y BTC cayó tan Baja como $83K, sin embargo, eso no tuvo un impacto notable en el Interés abierto del Contrato de swap Perpetuos.
Hemos notado en ediciones anteriores que las ventas masivas recientes en el Precio Spot no han mostrado los signos reveladores de una cascada de Liquidación, particularmente porque después del 10 de octubre de 2025, parece haber una tasa de participación mucho menor en posiciones con Apalancamiento.
Sin embargo, el reciente repunte de recuperación por encima de $93K, un máximo de dos semanas, animó a algunos traders a volver al mercado, con los niveles de Interés abierto ahora aumentando ligeramente a poco menos de $9B.
El rebote más reciente por encima de $93K y $3,000 para BTC y ETH, respectivamente, ha tenido su impacto más notable en las sonrisas de volatilidad de ambos Activos en sus mercados de Opciones.
A principios de mes, las sonrisas a Corto plazo para BTC mostraron un Trade de Poner opción OTM con un De primera calidad de 10 puntos de volatilidad sobre la Opción de compra con un moneyness similar. Para la Poner opción de ETH, ese De primera calidad estuvo más cerca de 13 puntos de Porcentaje.
Desde entonces, el Ratio de sesgo put-call se ha recuperado de su inclinación bajista, con un Contrato de Poner opción para BTC exigiendo un De primera calidad menor, aunque todavía notablemente bajista del 4%, y para ETH solo un De primera calidad del 2%. Si bien todavía no están descontando más caídas, los traders al menos están valorando la protección a la Baja con mucho menos del De primera calidad que estaban dispuestos a pagar hace solo una semana.
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