Análisis de derivados cripto de Bybit y Block Scholes (15 de enero de 2026): Un BTC en su máximo de 2 meses estimula síntomas de cambio en el sentimiento de los derivados

El trading lateral en la recta final de 2025 culminó en un movimiento alcista brusco y agresivo esta semana en el precio spot del BTC hasta un máximo de dos meses, casi alcanzando los 98 000 USD. Ese movimiento arrastró al resto del mercado spot consigo y ha tenido un fuerte efecto en los mercados de derivados. 

Las tasas de financiación para altcoins seleccionadas se han disparado, mientras que el interés abierto en los contratos de futuros perpetuos ha aumentado, lo que indica que nuevos largos están entrando en el mercado con la esperanza de capturar cualquier movimiento alcista adicional en el precio spot. Las sonrisas de volatilidad han descontado su prima de venta bajista y ahora cotizan cerca de la neutralidad para BTC y ETH.

Además, los ETF spot para ambas principales criptomonedas muestran entradas positivas en lo que va del año. El ETH también se ha beneficiado de vientos de cola idiosincrásicos y on-chain: la demanda de staking continúa disparándose, con un 30 % del suministro total de ether en circulación actualmente en staking. A pesar de la ruptura de un período de consolidación de un mes y de diversos riesgos macroeconómicos en forma de tensiones entre EE. UU. e Irán, la publicación del NFP de diciembre, el informe del IPC de diciembre y una citación del gran jurado emitida a la Reserva Federal, la volatilidad ha seguido una tendencia a la baja.

• Perpetuos: El interés abierto ha aumentado coincidiendo con la ruptura del precio spot, y las tasas de financiación para las altcoins muestran signos de optimismo.
• Opciones: Las sonrisas de volatilidad de BTC y ETH están ahora valorando un sesgo neutral para la opcionalidad a corto plazo, un cambio con respecto al anterior sesgo bajista de las opciones de venta. Sin embargo, ya hemos visto eso este año, cuando el movimiento a 94 000 USD a principios de enero vio un sesgo neutral que finalmente volvió a las opciones de venta, ya que BTC no logró mantener ese nivel de precios.