ما المقصود بالتصفية في مجال العملات الرقمية وكيف يمكنني تجنبها؟

تُعرف العملات المشفرة بتقلباتها. هذا يجعلها أهدافًا رئيسية للتصفية. التصفية، شبح تداول العملات الرقمية، تحدث عندما لا يستطيع المستثمر تلبية متطلبات الهامش لمركزه المرفوع. يزيد المتداولون من الأموال التي يمكنهم التداول بها عن طريق الاقتراض من طرف ثالث - في هذه الحالة، من بورصة. 

بينما يمكن أن يزيد استخدام الرافعة المالية أو اقتراض الأموال من تكبير العوائد المحتملة، إلا أنه خطوة تحمل مخاطر عالية جداً. قد تفقد هامشك الأولي أو رأس المال إذا تحركت السوق ضد مركزك المرفوع.

ستتناول هذه المقالة معنى التصفية في العملات الرقمية وكيف يمكنك تجنبها وماذا تفعل عند حدوثها. سننظر أيضاً في سبب تعرض بيئات التداول المتقلبة بشكل أكبر للتصفية. لنبدأ!

ما هي التصفية في العملات الرقمية؟

تشير التصفية إلى عملية بيع الأصول الرقمية مقابل النقد لتقليل الخسائر، خاصة في حالة انهيار السوق.

ومع ذلك، في عالم العملات الرقمية، يستخدم مصطلح التصفية بشكل رئيسي لوصف الإغلاق القسري لمركز المتداول بسبب الخسارة الجزئية أو الكلية لهامش المتداول الأولي. يحدث هذا عندما لا يستطيعون تلبية متطلبات الهامش لمركزهم المرفوع - أي أنه ليس لديهم أموال كافية للإبقاء على الصفقة مفتوحة. غالباً ما تكون متطلبات الهامش غير ممولة بشكل كافٍ عندما يحدث انخفاض مفاجئ في سعر الأصل الأساسي.

عندما يحدث ذلك، ستقوم البورصة تلقائياً بإغلاق المركز، مما يؤدي إلى خسارة في الأموال للمستثمر. ستعتمد شدة هذه الخسارة على الهامش الأولي المطبق وعلى مقدار انخفاض السعر. في بعض الحالات، يمكن أن يؤدي إلى خسارة كاملة للاستثمار.

يمكن تصنيف التصفية إلى تصفية جزئية وتصفية كاملة. على سبيل المثال: 

تصفية جزئية: تصفية تغلق مركزًا جزئيًا في وقت مبكر لتقليل المركز والرافعة المالية المستخدمة من قبل المتداول.

تصفية كاملة: إغلاق مركز تم استخدام تقريبًا كل الهامش الأولي للمتداول.

يمكن أن تحدث التصفية في كلا من تداول العقود الآجلة وتداول السوق الفوري. على الرغم من أن المتداولين يجب أن يكونوا على علم بأن عند شراء عقد، يتم اشتقاق السعر من الأصل بدلاً من الأصل نفسه. يترجم ذلك إلى تقلب الربح والخسارة عندما يتم تحويله مرة أخرى إلى سعر الأصل الحالي. 

ما هو التداول بالرافعة المالية للعملات المشفرة؟

التداول بالرافعة المالية للعملات المشفرة هو عملية اقتراض الأموال من بورصة العملات المشفرة لتداول حجم أكبر من الأصول. يمكن أن يوفر هذا للمتداول قوة شرائية متزايدة (أو "رافعة") وإمكانية للحصول على أرباح أكبر. بعبارة أخرى، تشير الرافعة المالية إلى اقتراض الأموال للدخول في وظيفة أكبر مما تسمح به الأموال الخاصة. ومع ذلك، فإنه ينطوي أيضًا على مخاطر أكبر، حيث يمكن تصفية المراكز المرفوعة بسرعة إذا تحرك السوق ضدك.

لفتح مركز تداول في تداول الهامش، سيطلب منك البورصة وضع مبلغ محدد من العملات المشفرة أو العملة الورقية (المعروفة أيضًا باسم "الهامش الأولي") كضمان. تساعد هذه الأموال في تأمين المقرض ضد الخسارة إذا تعرضت التجارة للخسارة. بينما يُشار إلى هامش الصيانة على أنه الحد الأدنى للهامش المطلوب للحفاظ على مركز مفتوح.

يتم حساب الرافعة المالية باستخدام مقدار الأموال التي يمكنك اقتراضها من البورصة بالنسبة إلى الهامش الأولي الخاص بك. دعنا نأخذ مثالاً بسيطاً. إذا بدأت بهامش أولي قدره 1,000 دولار ورافعة مالية 10 أضعاف، فهذا يعني أنك اقترضت 9,000 دولار لزيادة مركز التداول الخاص بك من 1,000 دولار إلى 10,000 دولار.

كما تحدد درجة الرافعة المالية أيضًا إمكانية التجارة لتحقيق الربح أو الخسارة. باستخدام مثال الرافعة المالية 10 أضعاف أعلاه، إذا ارتفع سعر أصولك بنسبة 5٪، فقد ربحت 500 دولار (أي 5٪ من 10,000 دولار) من مركز التداول الخاص بك. أي أنه بزيادة سعرية تقدر بـ 5٪ فقط، حققت ربحًا بنسبة 50٪ من هامشك الأولي البالغ 1,000 دولار. يبدو مربحًا، صحيح؟ 

لكن العملات المشفرة معروفة بتقلبها الشديد، ويمكن أن يتراجع سعر استثمارك في لحظة. لذا باستمرار المثال أعلاه، مع انخفاض سعر استثمارك بنسبة 5%، قد خسرت 500 دولار، أو 50% من الهامش المبدئي الخاص بك، وهو ما يُترجم إلى خسارة بنسبة 50%. 

الهدف من التداول هو تحقيق ربح. صيغة حساب المبلغ الذي يمكنك كسبه أو خسارته عند استخدام الرافعة المالية بسيطة:

الهامش المبدئي × (نسبة الحركة السعرية × الرافعة المالية) = الربح أو الخسارة

ملاحظة هامة حول تداول الهامش في العملات المشفرة: عند تصفية المراكز، يتم دائمًا إغلاقها بسعر السوق الحالي. خسائرك تتعاظم بحجم المركز الذي تم عبر الرافعة المالية. بعبارة أخرى، إذا فقد المتداول 1000 دولار من المركز المفتوح بقيمة 10000 دولار، فقد خسر المتداول كامل الهامش المبدئي الخاص به. لذلك، من الأهمية بمكان أن تكون على علم بالمخاطر المرتبطة قبل اقتراض أي أموال لتداول العملات المشفرة. 

كيف تحدث تصفية العملات المشفرة؟

تحدث التصفية عندما تغلق بورصة أو شركة وساطة مركز المتداول لأنه لم يعد بإمكانه تلبية متطلبات الهامش. الهامش هو نسبة من إجمالي قيمة التجارة التي يجب إيداعها لدي الوسيط لفتح والحفاظ على المركز.

عندما ينخفض حساب هامش المتداول إلى مستوى تم الاتفاق عليه مسبقًا مع البورصة، ستبدأ المراكز في التصفية تلقائيًا. عندما يصل مركزك بالرافعة إلى حد التصفية، ستواجه "نداء الهامش"، مما يعني أنك بحاجة إلى إضافة المزيد من الهامش. غالباً ما يحدث التصفية أكثر على عقود العقود الآجلة، حيث يستخدم المتداولون مبالغ أعلى من الرافعة المالية.

في هذه المرحلة، يوجد خياران: إما يمكنك إضافة أموال إلى هامشك لرفع رافعتك المالية فوق متطلبات الرافعة، أو أن الوسيط سيقوم بتصفية مركزك تلقائياً.

بمواصلة مثالنا عن هامش أولي قيمته 1,000 دولار، لنقل أنك دخلت في صفقة برافعة مالية 10x، مما يعني أن مركزك ذو الرافعة المالية يبلغ الآن 10,000 دولار — أي 1,000 دولار من أموالك الخاصة و9,000 دولار اقترضتها من البورصة.

لنقل أن BTC انخفض بنسبة 10%. الآن قيمة مركزك هي 9,000 دولار. إذا استمر الانخفاض، وزادت خسائر المركز، فستُطبق على الأموال المقترضة. لتجنب الخسائر في رأس المال المقترض، ستقوم البورصة بتصفية مركزك لحماية الأموال المُعارة لك. يتم إغلاق مركزك – ومعه، تخسر رأس مالك الأولي البالغ 1,000 دولار.

هذا ليس كل شيء. عادةً ما تفرض البورصات عليك رسوم تصفية. الفكرة هي تشجيع المتداولين على إغلاق مراكزهم قبل أن تتم تصفيتها تلقائياً.

نقطة حرجة يجب معرفتها هي أن الرافعة المالية تعمل بوجهين: الرافعة المالية الأعلى ستجلب لك المزيد من المال عندما تجري الصفقة بشكل جيد، لكنها تحتاج فقط إلى حركة سعر سلبية طفيفة لتحفيز حدث التصفية. على سبيل المثال، صفقة برافعة 50x ستحتاج فقط إلى انخفاض في السعر بنسبة 2% لبدء التصفية.

ومع ذلك، هناك حالات أخرى حيث تقدم البورصات مثل بايبت هامش صيانة ثابت عند 0.5% من سعر الإفلاس بدلاً من سعر الدخول. وهذا يعني أيضًا أن موقف المتداول لن يتم تصفيته جزئيًا، بل سيتم تصفيته فقط إذا بقي في الهامش الابتدائي 0.5%. ومع ذلك، إذا كان لابد لك من استخدام الرافعة المالية، فقد ترغب في تقييد نفسك على مبلغ يمكنك تحمله. 

شرح سعر التصفية

سعر التصفية هو النقطة التي يتم فيها إغلاق مراكزك ذات الرافعة المالية تلقائيًا. تشمل بعض العوامل التي تؤثر على هذا العتبة الرافعة المالية المستخدمة، معدل هامش الصيانة، سعر العملة المشفرة، ورصيد الحساب المتبقي. ستقوم البورصات بحساب سعر التصفية لك، والذي قد يكون متوسطًا مأخوذًا من عدة بورصات رئيسية.

عندما يعبر سعر عملتك المشفرة عتبة سعر التصفية، يتم تفعيل عملية التصفية. أسعار العملات المشفرة تتغير باستمرار، لذا من المهم متابعة أحدث الأخبار والتأكد من أن مراكزك لا تزال تحقق ربحًا. وإلا، قد تجد نفسك مصفى تلقائيًا بخسارة.

أمثلة على تصفية البيتكوين

قد يحتاج المتداول إلى تصفية البيتكوين الخاص به لتغطية مركز قصير، أو لتلبية التزامات مالية أخرى. عندما يحدث هذا، عادةً ما يبيع المتداول البيتكوين بسعر السوق الحالي، بغض النظر عما إذا كان أعلى أو أقل من سعر الشراء الأصلي. ومع ذلك، في بعض الحالات، قد يُجبر المتداول على بيع البيتكوين بسعر أقل من سعر السوق. قد ينتهي الأمر بأن يكون هذا هو سعر التصفية، وعادة ما يتم تحديده من خلال البورصة التي يتم عليها بيع البيتكوين.

في أوائل يناير، عندما انخفض البيتكوين إلى ما دون 43k، تم تصفية أكثر من 812 مليون دولار من عقود الآجلة للعملات المشفرة، مما أدى إلى خسائر كبيرة للمتداولين الطويلين للعملات المشفرة. حدث هذا بسبب خسارة جزئية أو كلية للهامش الابتدائي للمتداولين.

من المهم ملاحظة أن سعر التصفية يمكن أن يتغير في أي وقت، تبعًا لظروف السوق الحالية. لذا إذا كنت تفكر في بيع البيتكوين الخاص بك، فمن المستحسن دائمًا التحقق من أحدث سعر للتصفية قبل اتخاذ القرار النهائي. من خلال القيام بذلك، يمكنك التأكد من أنك تحصل على أفضل صفقة ممكنة.

التصفية القسرية مقابل التصفية: أوجه الاختلاف

يُشير مصطلح "التصفية" ببساطة إلى تحويل الأصول إلى نقد. تشير التصفية القسرية في تداول العملات المشفرة إلى تحويل غير إرادي للأصول المشفرة إلى نقد أو معادلات نقدية (مثل العملات المستقرة). يحدث التصفية القسرية عندما يفشل المتداول في تلبية متطلبات الهامش المحددة للموضع المرفوع. عندما يتم استيفاء هذا الشرط، يقوم البورصة ببيع أصول المتداول تلقائيًا لتغطية مواقفه.

الفرق الرئيسي بين التصفية والتصفية القسرية هو أنه في التصفية القسرية،

يتم إغلاق مواقف المتداول تلقائيًا بواسطة طرف ثالث (مثل البورصة)، بينما في

التصفية العادية أو الطوعية، يجب على المتداول إغلاقها بنفسه. يمكن للمتداول أن يقرر سحب استثماراته في تجارة العملات المشفرة لأسباب مختلفة.

فرق آخر رئيسي هو أنه في التصفية القسرية، يتم إغلاق جميع المواقف في نفس الوقت، بينما في التصفية الطوعية، يمكن إغلاقها تدريجيًا.

تحمي التصفية القسرية المتداولين من تكبد أي خسائر إضافية. ومع ذلك، يمكن أن تكون أيضًا عيبًا، لأن جميع المواقف تُغلق في نفس الوقت، مما يمكن أن يؤدي إلى فقدان الفرص. أما التصفية العادية، من جهة أخرى، تمنح المتداولين مزيدًا من التحكم في مواقفهم حيث يمكنهم إغلاقها تدريجيًا. هذا يعني أيضًا، مع ذلك، أنهم يكونون أكثر تعرضًا للخسائر إذا تحرك السوق ضدهم.

كيف تتجنب تصفية العملات المشفرة

بينما هناك دائمًا احتمال خسارة المال في صفقة، فإن استخدام استراتيجيات تداول ذكية مثل استخدام رافعة مالية أقل ومراقبة الهوامش يمكن أن يساعد المتداول في تجنب التصفية. تقدم بورصات العملات المشفرة أيضًا صناديق تأمين كوسيلة لتقليل خسائر التداول.

صناديق التأمين

الصندوق التأميني هو احتياطي مالي يعمل كآلية حماية ضد الخسائر الزائدة. يُستخدم لتغطية خسارة العقد. لذلك، عندما يتم تصفية موقع المتداول بسعر أفضل من سعر الإفلاس (أي السعر الذي تساوي فيه خسائر المتداول لهامشه الأولي)، فإن أي مكاسب تذهب إلى الصندوق التأميني.

من ناحية أخرى، إذا كان سعر التصفية أقل من سعر الإفلاس، فسوف تتجاوز خسارة المركز هامش المتداول الأولي. ثم سيغطي الصندوق التأميني هذا العجز (أو الرصيد السلبي).

على سبيل المثال، فتح جون وأليس مراكز طويلة مختلفة على البيتكوين بسعر إفلاس يبلغ $40,000 و$39,500 على التوالي. كلاهما لديهما سعر تصفية يبلغ $40,200، لذلك عندما يتم تصفيتهما، يتم تصفية جون عند $40,000 مما يؤدي إلى سحب من صندوقه التأميني بينما تتم تصفية أليس عند $39,500 مع إضافة الأموال التأمينية بناءً على آخر سعر تداول وهو $39,800.

استراتيجية خروج التصفية

تمثل الصناديق التأمينية شبكات أمان تحمي المتداولين المفلسين من الخسائر غير المواتية. ومع ذلك، يمكن لاستخدام استراتيجيات خروج التصفية تجنب هذا الخطر في المقام الأول. الهدف من خطة الخروج هو تقليل المبلغ المفقود من المال. 

تشمل أمثلة استراتيجيات خروج التصفية استخدام أوامر الحد، أو وقف الخسارة المتدرجة، أو أوامر وقف الخسارة لإغلاق المراكز قبل حدوث التصفية. 

إيقاف الخسارة: استخدام هذا أمر إيقاف الخسارة يعني أن المتداول يختار إغلاق المركز بأمر سوقي بمجرد أن يصل آخر سعر متداول إلى سعر محدد سلفًا. تعمل أوامر إيقاف الخسارة كشبكة أمان للحد من الخسارة المحتملة التي تتجاوز سعر الدخول. 

إيقاف الخسارة المتحرك: يشير هذا إلى تحديد أمر إيقاف الخسارة بناءً على المسافة والاتجاه من آخر سعر متداول والسعر الذي تم تعيينه مسبقًا. لذا عندما يصل سعر التداول الأخير إلى الذروة ويتحرك في اتجاه واحد فقط، فإنه سيؤدي بعد ذلك إلى تفعيل الوقف المتدرج. وبذلك يتم تحديد الخسائر وزيادة المكاسب غير المحققة عندما يتحرك سعر السوق لصالحك.

تقليل الرافعة المالية، حتى وإن كان ببطء، هو أيضًا وسيلة لمواجهة التصفية. ومع ذلك، فإن الخطوة الأولى هي متابعة أسعار التصفية ومدى قرب مواقعك من عدم القدرة على تغطية الهامش. 

الخلاصة

قبل الدخول في تداول العملات المشفرة، تأكد من فهمك لما هي التصفية وكيفية تجنبها. تحدث تصفية العملات المشفرة عندما لا يستطيع المستثمر تلبية متطلبات الهامش لموقعهم المرفوع ماليًا. يزيد المتداولون من الأموال التي يمكنهم التداول بها عن طريق الاقتراض من بورصة.

في حين أن الرافعة المالية أو اقتراض الأموال لزيادة مراكز التداول يمكن أن يضاعف المكاسب المحتملة، إلا أنه خطوة محفوفة بالمخاطر للغاية، ويمكن أن تضخم خسائرك بنفس القدر. ومع ذلك، يمكنك تجنب التصفية من خلال مراقبة الهامش الخاص بك، واستخدام الروافع المالية بشكل معقول، واستخدام أدوات التداول مثل أوامر الحد وإيقاف الخسارة.