6 يناير 2025: يستكشف تقريرنا الأسبوعي حول رؤى المؤسسات أحدث تطورات السوق، بما يشمل أداء السوق، وأخبار الصناعة، وتدفقات صناديق الاستثمار المتداولة (ETF)، والموضوعات الشائعة، والأحداث القادمة، وحملات الإعلان عن العملات الرمزية، لمساعدتك على الارتقاء بمستواك في تداول العملات الرقمية.

استمتع بتقريرنا الأسبوعي عن السوق!

أبرز أحداث الأسبوع — انتهاء انخفاض السوق لمدة خمسة أيام 

المستثمرون يستغلون الآن الفرصة لشراء الانخفاض في الأسهم الأمريكية بعد انخفاض دام خمسة أيام أزال أكثر من تريليون دولار من قيمة السوق. كسر وول ستريت أطول سلسلة خسائر له منذ أبريل، حيث ارتفع مؤشر ناسداك 100 بنسبة 1.7% وارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 1.3% يوم الجمعة، 3 يناير. هذه المكاسب عوضت قليلاً عن بيع الأسبوع، الذي استمر في العام الجديد بعد ديسمبر الصعب.

ورغم المخاوف من تباطؤ نمو الأرباح بين عمالقة التكنولوجيا مثل السبعة العظماء، يظل المتداولون متفائلين، خاصة فيما يتعلق بشركة إنفيديا الرائدة في مجال الذكاء الاصطناعي. يعتقد السوق أنه طالما استمر المستثمرون الأفراد في الاستثمار في الذكاء الاصطناعي، فإن ازدهار سوق الأسهم المرتبط به من المتوقع أن يستمر. 

بلغت الأسهم أعلى مستوياتها خلال الجلسة في فترة ما بعد الظهر بعد إعادة انتخاب مايك جونسون كرئيس لمجلس النواب الأمريكي، مما يشير إلى دعم محتمل لأجندة صديقة للأعمال. في الوقت نفسه، ارتفعت عوائد السندات، حيث وصل العائد على السندات لأجل 10 سنوات إلى 4.6% بعد تعليقات رئيس بنك الاحتياطي الفدرالي في ريتشموند توم باركين بشأن المحافظة على معدلات مقيدة. أظهرت الصناعة الأمريكية نمواً متواضعاً، مع تسجيل الطلبات الجديدة أعلى معدلاتها منذ بداية العام الماضي، بينما قام المستثمرون بتقييم القوة الاقتصادية مقابل احتمال حدوث تخفيضات أبطأ في معدلات الفائدة.

أبرز أحداث الأسبوع في العملات الرقمية — قدوم فصل الربيع لوكلاء الذكاء الاصطناعي

كثير من المستثمرين ينتظرون بفارغ الصبر موسم العملات الرقمية البديلة، وهي فترة تشهد فيها قيمة العملات الرقمية البديلة عادة ارتفاعًا كبيرًا. ومع ذلك، تشير ديناميات السوق الحالية إلى أننا قد لا نشهد انتعاشًا واسع النطاق للعملات الرقمية البديلة. إن العدد الهائل من الرموز المميزة، إلى جانب السيولة المحدودة، أدى إلى ما يُعرف بتشتت العملات، مما يجعل من الضروري اختيار القطاعات والرموز الصحيحة.

حاليًا، يتم التركيز على 

، الذين يزدهرون حتى مع تراجع السوق الأوسع. يشهد هذا القطاع الناشئ تقدمًا سريعًا، وتواجه الرموز المرتبطة به ضغطًا أقل من الإفراج عن رأس المال المغامر. العديد من بروتوكولاته الرائدة تفتقر إلى قوائم في البورصات المركزية، مما يشير إلى أن المزيد من المشترين قد يدخلون السوق.

أولئك المستثمرون الذين فاتتهم الفرص السابقة، مثل صيف التمويل اللامركزي لعام 2020 و تجارة الطبقة البديلة 1، لديهم الآن فرصة جديدة. بدلاً من استهداف وكلاء الذكاء الاصطناعي الفرديين، فإن أفضل استراتيجية للمخاطرة/المكافأة تكمن في الاستثمار في مشاريع البنية التحتية، التي تعمل كأدوات أساسية للقطاع.

أكبر لاعب في وكلاء الذكاء الاصطناعي هو بروتوكول Virtuals، وهو منصة لإطلاق وكلاء الذكاء الاصطناعي الرمزية على شبكة Base. من خلال شراء رموز مثل Luna by Virtuals (LUNA) و VaderAI (VADER)، يحصل المستخدمون على حقوق الحوكمة على وكلاء محددين، مما يسمح لهم بالتأثير في التطوير والمشاركة في الأرباح. 

في الآونة الأخيرة، انخفضت عائدات رسوم البروتوكول اليومية بشكل كبير في منتصف ديسمبر 2024 مع تباطؤ النشاط بسبب العطلات. ومع ذلك، ارتفعت التكهنات حول الرموز المرتبطة بالوكلاء مع اقتراب العام الجديد. حاليًا، تولد "بروتوكول Virtuals" أكثر من مليون دولار في الرسوم اليومية، على الرغم من أن هذا الرقم أقل بنسبة 50٪ مقارنة بأرقام أوائل ديسمبر. رغم هذه التحديات، تضاعفت قيمة رمز VIRTUAL بأكثر من الضعف، ليصل إلى قيمة سوقية تقدر بـ 4.6 مليار دولار.

تشمل الفرص البارزة الأخرى Zerebro، الذي يتحول إلى إطار عمل متكامل للوكلاء الذكاء الاصطناعي؛ ARC، بإطاره المستند إلى Rust؛ و 

 (GRIFFAIN)، أداة بحث على السلسلة للغة الطبيعية. تتمتع هذه المشاريع بوضع جيد للنمو المستقبلي في ساحة تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي التي تتطور باستمرار.

رموز أخرى تحقق أداءً جيدًا

 لهذا الأسبوع بينما نستعرض توكنات وكيل الذكاء الاصطناعي الرائدة وتحركات السوق في الأسبوع الماضي. 

مستوى متقدم

التقرير الأسبوعي حول رؤى المؤسسات: انخفاض السوق لمدة خمسة أيام ينتهي؛ قدوم فصل الربيع لوكلاء الذكاء الاصطناعي

يغوص تقريرنا الأسبوعي لتحليلات مشتقات العملات المشفرة في الأحداث الكلية، والوضع الحالي للعملات المشفرة والإشارات التجارية من حجم التداول الفوري، وكذلك العقود الآجلة والخيارات والعقود الدائمة.

جلبت نهاية العام لانتهاء صلاحية الخيارات في ديسمبر انخفاضًا غير متوقع حيث انخفضت التقلبات المحققة إلى أدنى مستوياتها خلال الشهر. ظلت الفائدة المفتوحة للمبادلات الدائمة مستقرة، مما يشير إلى أن هذه الأسواق لم تُستخدم بشكل كبير للتحوط ضد الخيارات المنتهية، مما ساهم على الأرجح في التقلبات الهادئة. 

بينما لم يُعاد استثمار معظم الفائدة المفتوحة المنتهية في البيتكوين (BTC) والإيثريوم (ETH)، ظل التوازن بين العقود ذات الحق والالتزام بالشراء متسقًا. ومن الجدير بالذكر أن خيارات الإيثريوم تسعر مستويات أعلى من التقلبات الضمنية مقارنة بالبيتكوين، خاصة للانتهاء الأقصر، مما يؤدي إلى هيكل زمني مسطح للإيثريوم، بينما يوفر البيتكوين تعرضًا أرخص للخيارات.

في الأسواق الدائمة، قادت التقلبات المنخفضة والتحركات الفورية الطفيفة إلى أن تعكس معدلات التمويل لمعظم التوكنات الشعور العام للسوق طوال موسم العطلات. من الجانب الخاص بالخيارات، يكون الهيكل الزمني للبيتكوين أقل بشكل ملحوظ وأكثر انحدارًا من نظيره في الإيثريوم، مع انخفاض التقلبات المحققة الآن إلى ما دون مستويات التقلبات الضمنية، مما يبرز تغيرًا مثيرًا في ديناميات السوق.

يرجى الاطلاع على أبرز النقاط في التقرير.

استمرار الفائدة المفتوحة الثابتة وسط انتهاء صلاحية الخيارات لنهاية العام

على الرغم من أن الفائدة المفتوحة لكل من العقود الدائمة لبيتكوين وإيثر لم تعد إلى مستوياتها المرتفعة في أوائل ديسمبر 2024، إلا أنها ظلت قوية طوال حدث انتهاء صلاحية الخيارات الرئيسي لنهاية العام. 

يشير هذا إلى أن هذه الأسواق لم تُستخدم بشكل كبير للتحوط من دلتا

 بدلاً من ذلك، انخفضت أحجام التداول بشكل ملحوظ خلال موسم العطلات الشتوية، متزامنةً مع انهيار في التقلب المحقق إلى أدنى مستوياته في ديسمبر 2024.

الحفاظ على انحدار منحنى خيارات بيتكوين أثناء توازي الشراء والبيع

لم يتسبب انتهاء صلاحية خيارات نهاية العام في ديسمبر في الارتفاع المتوقع في التقلب؛ بل على العكس، انخفضت التقلبات المحققة إلى الطرف الأدنى من نطاقاتها الأخيرة. يظل هيكل الفترات الزمنية للتقلبات الضمنية حاداً مقارنةً بسلوكها الأخير وإيثير، مع تقلب ضمني للأمد الأطول حوالي 57٪، وتداول خيارات الأسبوع الواحد بسعر مراكز متوسطة أقل بنحو خمس نقاط. لم يتم بعد تدوير الكثير من الفائدة المفتوحة المنتهية الصلاحية إلى مراكز جديدة، مما يحافظ على توازن محايد بين الخيارات البيعية والشرائية. وبالتالي، فإن تموضع سوق الخيارات لعملة BTC يعتبر نسبيًا محايدًا، ويفتقر إلى النفوذ الذي كان يمتلكه في بداية ديسمبر 2024.

انتهاء صلاحية كبير لخيارات ETH لا يسبب تقلبات

الارتفاع المتأخر في تقلبات الأسعار المحققة في ديسمبر لم يحمل إلى العام الجديد، حيث يظهر سعر ETH الفوري تقلبًا أقل من تقلب الأسعار الضمني قصير الأجل. ومن المثير للاهتمام أن هيكل مدرج التقلبات الضمني قد شهد انحدارًا وتسطيحًا جديدًا خلال الأسبوع الماضي، مقارنة بملف BTC الذي أصبح أكثر حدة قليلاً. هذا يشير إلى أن سوق خيارات ETH يتوقع تقلبًا أكبر في تحركات الأسعار الفورية على المدى القصير. 

على الرغم من انتهاء صلاحية كبير للفائدة المفتوحة لعقود الخيارات في نهاية ديسمبر 2024، والتي لم تؤدِ إلى تدوير في استحقاقات لاحقة، إلا أن خيارات الشراء تواصل الهيمنة على السوق وزادت في بداية 2025.

تقرير تحليلات مشتقات العملات المشفرة من بايبت وإكس بلوك شولز (2 يناير 2025): خيارات البيتكوين تستمر في رؤية التوازن بين العقود ذات الحق والالتزام بالشراء، مع توقع انخفاض تقلبات السوق على المدى القصير

اكتشف FLock، منصة لامركزية تحدث ثورة في طريقة تطوير وتدريب ونشر نماذج الذكاء الاصطناعي.

يعتبر الذكاء الاصطناعي (AI) في وضع يؤهله لتحويل العديد من الصناعات، لكن تطويره غالبًا ما يثير تساؤلات حول الخصوصية والتحكم والشمولية. 

 هو منصة لامركزية فريدة تعمل على ديمقراطية تدريب الذكاء الاصطناعي، وضبطه الدقيق وتنفيذ الاستدلال. من خلال بنيته التحتية المدعومة بتقنية البلوكشين، يضمن FLock الشفافية والأمان واتخاذ القرارات المعتمد على المجتمع، مما يمهد الطريق لنماذج الذكاء الاصطناعي التي تتماشى مع القيم المجتمعية الراسخة. 

في هذه المقالة، سنستكشف كيف يلام ركز FLock تدريب الذكاء الاصطناعي، وميزاته الرئيسية وأثره المحتمل على المطورين والمجتمعات والمستخدمين.

 تحدث ثورة في طريقة تطوير وتدريب ونشر نماذج الذكاء الاصطناعي. من خلال استخدام تقنية البلوك تشين ونهج جديد يسمى 

، تعالج FLock المشاكل الأساسية في تطوير الذكاء الاصطناعي مثل التحكم المركزي، وغياب الشفافية، ومشاكل الخصوصية.

تتمثل المهمة الأساسية لـ FLock في ديمقراطية الذكاء الاصطناعي من خلال تمكين المجتمعات من المشاركة مباشرة في إنشاء وتطوير نماذج الذكاء الاصطناعي. من خلال التعلم الفيدرالي، تقوم FLock بتدريب نماذج الذكاء الاصطناعي عبر العديد من الأجهزة أو الخوادم اللامركزية. تضمن هذه الطريقة بقاء البيانات محلية، مما يلغي الحاجة لتبادل البيانات الخام مع إتاحة تدريب نماذج قوية. من خلال لامركزية عملية التدريب، لا تحمي FLock الخصوصية الفردية فحسب، بل تعزز أيضًا نظامًا بيئيًا أكثر شمولاً يتعاون فيه أصحاب المصلحة المتنوعون.

ما يميز FLock هو تكاملها مع 

. يضمن هذا أن جميع المساهمات - سواء كانت بيانات أو قوة حوسبة أو تعليقات - يتم تسجيلها بشفافية ومكافأتها بشكل عادل. دفتر الأستاذ الغير القابل للتغيير لتقنيات البلوكشين يعزز الثقة بين المشاركين ويحمي العملية من التلاعب. بالإضافة إلى ذلك، تحفز آليات الحوافز على السلسلة في المنصة المشاركة من مجموعة واسعة من المساهمين، مما يضمن توزيع المكافآت بشكل عادل.

في النهاية، يمكن لـ FLock تمكين المجتمعات من تطوير نماذج ذكاء اصطناعي مخصصة تلبي احتياجاتهم المحددة. من خلال لامركزية العملية وإعطاء الأولوية للشفافية والتعاون، تكسر FLock احتكار الشركات الكبيرة، مما يخلق نظامًا بيئيًا للذكاء الاصطناعي يتماشى مع الأخلاقيات العامة والقيم الاجتماعية.

، خريج جامعة أكسفورد ذو خلفية قوية في الذكاء الاصطناعي وتكنولوجيا البلوكشين. عمل صن، الذي يشغل منصب الرئيس التنفيذي لـ FLock، في مسار مهني مثير للإعجاب، حيث عمل كمدير للذكاء الاصطناعي في البنك الملكي الكندي وكباحث زميل في الذكاء الاصطناعي في إمبريال كوليدج لندن. رؤيته لـ FLock تنبع من فهم عميق لكل من التحديات التقنية والأخلاقية لتطوير الذكاء الاصطناعي.

يشمل الفريق المؤسس أيضًا خريجين آخرين من جامعة أكسفورد، ويفتخر بأكثر من عقد من الخبرة المشتركة في أبحاث الذكاء الاصطناعي وصناعة العملات المشفرة. يجلب هذا الفريق مزيجًا جماعيًا من التفوق الأكاديمي والخبرة العملية التي تضع FLock في موقع القيادة لحركة الذكاء الاصطناعي اللامركزية.

لقد نجحت FLock في جمع 11 مليون دولار في التمويل عبر جولتين، مما يعكس ثقة قوية من المستثمرين في رؤيتها. في مايو 2024، حصلت FLock على جولة تمويل أولية بقيمة 6 ملايين دولار بقيادة مشتركة من Lightspeed Faction وTagus Capital، مع دعم إضافي من Digital Currency Group (DCG)، Volt Capital، OKX Ventures وInception Capital.

لاحقًا، في ديسمبر 2024، أعلنت FLock عن جولة تمويل ناجحة بقيمة 3 ملايين دولار بقيادة DCG وانضم إليها أسماء بارزة مثل Animoca Brands، Fenbushi Capital، GnosisVC وGSR. يتم توجيه هذه الاستثمارات لتعزيز منصة الاختبار والتعلم الفردي المتحد، مما يسرِّع من مهمة FLock في تمكين تطوير الذكاء الاصطناعي الآمن والمتعاون.

مع هذا التمويل وأكثر من 1500 عقدة تساهم من منصات مثل Numerai وKaggle، تتسارع FLock في توسيع تأثيرها على تدريب الذكاء الاصطناعي اللامركزي.

الميزات الرئيسية لـ FLock

يُحدث FLock AI ثورة في تطوير الذكاء الاصطناعي من خلال إطار عمله للتدريب اللامركزي. تسمح هذه الطريقة للمشاركين بالمساهمة في تدريب النماذج الذكية دون مشاركة بياناتهم الشخصية أبدًا. بدلاً من ذلك، يتم تدريب النماذج محليًا عبر الأجهزة باستخدام التعلم الفردي المتحد، مما يضمن بقاء البيانات مع أصحابها بينما لا تزال تعزز دقة النموذج بشكل عام. 

تم تصميم نظام مكافآت FLock لتحفيز المشاركة الفعالة. يتم تعويض المساهمين الذين يقدمون البيانات أو القوة الحاسوبية و/أو الملاحظات برموز FLOCK، مما يضمن توزيعاً عادلاً للمكافآت. 

يعزز FLock مجتمعه من خلال إطار حوكمة قوي. يتم توجيه القرارات المتعلقة بتطوير نماذج الذكاء الاصطناعي ونشرها والاعتبارات الأخلاقية من قبل المجتمع، مما يضمن التوافق مع القيم المجتمعية الراسخة. من خلال آليات التصويت القائمة على البلوكشين، يمكن للمساهمين التأثير على اتجاه مشاريع الذكاء الاصطناعي، مما يعزز الشفافية والمساءلة العامة. 

تطوير الذكاء الاصطناعي المعياري

يسمح الهيكل المعياري لـ FLock للمساهمين بالمشاركة في جوانب محددة من تطوير نماذج الذكاء الاصطناعي. سواء كان ذلك عن طريق توفير البيانات الخام أو القدرة الحاسوبية أو حتى تحسين الخوارزميات، تتيح المنصة عملية تطوير تعاونية وقابلة للتوسع. 

في صميم فلسفة FLock هي التزامها بالخصوصية والأمان. بواسطة تقنية البلوكشين، تضمن المنصة أن لا يسيطر أي كيان واحد على عملية تطوير الذكاء الاصطناعي. تبقى البيانات محلية ومحمية بتدابير تشفيرية، في حين أن عدم قابلية تغيير البلوكشين تضمن الشفافية في كل معاملة وتحديث نموذج. 

 بطبقة بلوكشين وطبقة ذكاء اصطناعي.

تدعم طبقة البلوكشين آليات التحفيز والأمان لدى FLock.

تُسهِّل طبقة الذكاء الاصطناعي عملية تدريب النماذج، وتطويرها ونشرها، من خلال الاستفادة من النهجين المركزي والفيدرالي.

دعونا نلقي نظرة على العرض والطلب على رمز FLOCK.

يتبنى FLock نموذج نسبة 1:2 بين الفريق/المستثمرين (33.3%) والمجتمع (66.7%)، مع التركيز على نمو المجتمع وتوسيع النظام البيئي. يتم تخصيص معظم الرموز لتحفيز مشاركة المستخدمين ونجاح النظام البيئي على المدى الطويل.

التوقعات المستقبلية لـ FLock

يهدف FLock لتحسين مستقبل تطوير الذكاء الاصطناعي عبر لامركزية عملية التدريب وضمان الشفافية والخصوصية والشمولية. من خلال استخدام تكنولوجيا البلوكشين والتعلم اللامركزي، يمكّن FLock المجتمعات من المشاركة في إنشاء الذكاء الاصطناعي دون التنازل عن الخصوصية. نظام المكافآت المبتكر والإدارة المعتمدة على المجتمع يعززان نظامًا بيئيًا عادلًا وتعاونيًا. 

مع الدعم القوي والشبكة المتنامية من المساهمين، يضع FLock نفسه كقائد في مجال الذكاء الاصطناعي اللامركزي، موفرًا بديلاً أكثر أخلاقية وأمانًا لنماذج تطوير الذكاء الاصطناعي التقليدية. بما أنه يواصل التوسع، فإن FLock يستعد لتحويل كيفية بناء نماذج الذكاء الاصطناعي ونشرها.

يمكن الآن لمستخدمي Bybit 

 — وكسب جزء من .جائزة بحوض بقيمة 10 مليون FLOCK لمزيد من التفاصيل، قم بزيارة 

المستوى المتوسط

FLock AI: التدريب على الذكاء الاصطناعي اللامركزي

في هذا الدليل التعليمي، سنستكشف كيف يمكنك إكمال سلسلة من المهام في Network3 لبرنامج Bybit Web3 Airdrop Arcade.

المهمة الأولى: سجّل للحصول على حساب Network3 وقم بربط محفظة Bybit الخاصة بك 

: انتقل إلى صفحة الحملة وانقر على 

التسجيل للحصول على حساب Network3 

المهمة. انقر على المهمة، وسيطلب منك Galxe إعادة توجيهك إلى صفحة التسجيل في Network3.

 ليتم توجيهك إلى صفحة تسجيل 

: قم بالتسجيل للحصول على حساب في شبكة 3 باستخدام عنوان بريدك الإلكتروني. يمكنك الإشارة إلى 

: بمجرد تسجيل الدخول، انقر على 

المهمة الثانية: قم بتنزيل تطبيق Network3 وتشغيل عقدة لمدة ساعة واحدة

 واختر نظام التشغيل الخاص بك لتنزيل تطبيق Network3.

 أو زر التشغيل، اعتمادًا على نظام التشغيل الذي تستخدمه. لتسهيل الرجوع، استخدمنا macOS و iOS كمثالين أدناه.

: استمر في تشغيل العقدة حتى يصل المؤقت إلى 

مبتدئ

كيفية إكمال مهام Network3 لبرنامج Bybit Web3 Airdrop Arcade

Bybit Learn

Crypto Insights

في هذا التحليل، سنتعمق في أعقاب موافقات صناديق المؤشرات المتداولة الفورية للبيتكوين، وتأثيرها على السعر البيتكوين، وتحديثات على أساسيات البيتكوين، ومعاينة الانقسام البيتكوين القادم.

يتمتع يناير 2024 بمكانة بارزة في السجل العملات المشفرة. على الرغم من عدم اليقين في تأثير صناديق المؤشرات المتداولة الفورية للبيتكوين المعتمدة مؤخرًا، إلا أن هناك أمر واحد مؤكد: إن الموافقة على صناديق المؤشرات المتداولة الفورية للبيتكوين في الولايات المتحدة ستجلب تأثيرًا مؤسسيًا المزيد على تقييم تشفير، مما يزيد من تعقيد تداول تشفير.

في هذا التحليل، سنتعمق في أعقاب موافقات صناديق المؤشرات المتداولة الفورية للبيتكوين، وتأثيرها على السعر البيتكوين، وتحديثات على أساسيات البيتكوين، ومعاينة الانقسام البيتكوين القادم. 

العملات تشفير قيد التركيز - ما الخطوة التالية في البيتكوين؟

الأداء الأول لصندوق المؤشرات المتداولة

صناديق المؤشرات المتداولة الفورية للبيتكوين

 إلى صناديق المؤشرات المتداولة الفورية للبيتكوين الـ 11 المعتمدة لإدراجها في الولايات المتحدة من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات (إذا لم يكن هناك مؤشر واضح).

تمت الموافقة على صناديق المؤشرات المتداولة الفورية للبيتكوين من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات في 10 يناير 2024، مع فتح أول 11 مصدرًا للتداول في التاريخ التالي. ونتيجة لذلك، كان السوق يراقب عن كثب الأداء صناديق المؤشرات المتداولة الفورية للبيتكوين البالغ عددها 11 صندوقًا، لا سيما على تدفق رأس المال، والذي يقيس كمية البيتكوين التي يتم سحبها من العرض المتداول. تم تصور صدمة التوريد المقصودة كمحفز لرفع السعر البيتكوين. ومع ذلك، تفترض نظرية صدمة العرض أنه سيكون هناك تدفقات رأسمالية ضخمة إلى صناديق المؤشرات المتداولة الفورية للبيتكوين.

شهد ظهور صناديق المؤشرات المتداولة الفورية للبيتكوين 11 مليار دولار تم ضخها من قبل المتداولين في النصف الأول من الشهر، وهو

ما ينقص تدفق بلومبرج المتوقع البالغ 4 مليارات دولار في اليوم الأول. بالإضافة إلى ذلك، توقع السوق 50 مليار دولار في صناديق المؤشرات المتداولة الفورية للبيتكوين بحلول عام 2024. وعلى سبيل المقارنة، جذبت صناديق المؤشرات المتداولة للبيكو للعقود العقود الآجلة مليار دولار في يوم التداول الأول.

ومع ذلك، كان هناك تحول واعد منذ 26 يناير 2024. منذ تباطؤ تدفقات رأس المال من 

، شهدت جميع صناديق المؤشرات المتداولة الفورية للبيتكوين البالغ عددها 11 صندوقًا صافي تدفقات إيجابية.

لا تزال الصناعة تأمل في تحقيق هدف تدفق رأس المال البالغ 50 مليار دولار بحلول عام 2024 حيث يتلاشى تأثير المجلس العالمي للتجارة العالمية. يُعتبر التدفق الخارجي الملحوظ لـ GBTC لمرة واحدة، بسبب تحقيق الأرباح من خصومات صافي قيمة الأصول لـ GBTC قبل التحويل إلى صندوق المؤشرات المتداولة. 

وكإبراز، فإن أداء الأسبوع الأول له أهمية تاريخية. ليس من غير المألوف أن يحاول السوق ويقدر السنة الكاملة لتدفقات رأس المال من الأيام القليلة الأولى لتدفق رأس المال. استنادًا إلى الاتجاه التاريخي من صندوق المؤشرات المتداولة الفوري للبيتكوين الكندي، والذي حقق أكثر من 400 مليون دولار في تدفقات رأس المال في أول يومين من التداول وأنهى العام الأول بحوالي 700 مليون دولار في تدفقات رأس المال. واستقراءًا لهذا التقدير، لن تتمكن صناديق المؤشرات المتداولة الفورية الجديدة للبيتكوين من كسب سوى ملياري دولار بحلول نهاية عام 2024. ومع ذلك، يختلف السوق الأمريكي تمامًا عن السوق المالية الكندية.

الجميع الجميع من البداية الأبطأ، يقترح بعض المحللين أن المؤسسات المعروفة بنهجها الحذر قد تستغرق الوقت لتبني أداة الاستثمار الجديدة هذه. فعلى سبيل المثال، تفرض صناديق التحوط قيودًا على وثائق الطرح الخاصة بها والتي تحد منها للاستثمار في الأدوات الناضجة أو المختبرة الوقت فقط. يتواءم هذا الطلب على منتج مثبت مع استراتيجية استثمار مدروسة، مما يشير إلى ارتفاع تدريجية محتملة في تدفقات رأس المال الداخل إلى صناديق المؤشرات المتداولة الفورية لبورصة البحرين للسياحة مع بناء الثقة.

يبرز حجم التداول صناديق المؤشرات المتداولة الفورية للبيتكوين بشكل كبير مقارنة بتدفقات رأس المال المحسوبة، مما يعرض اتجاهًا مثيرًا للاهتمام. يمكن أن يُعزى هذا الشذوذ إلى ضغط البيع من صندوق المؤشرات المتداولة الفوري للبيتكوين في Grayscale، حيث يستفيد المستثمرون من الأرباح المخفضة ويتعاملون مع الرسوم المرتفعة نسبيًا للبيتكوين مقارنةً بالأقران. بالإضافة إلى ذلك، قد يكون الارتفاع في حجم التداول نتيجة قيام المستثمرين بتحويل حيازاتهم من صناديق المؤشرات المتداولة للعقود العقود الآجلة للبيتكوين إلى صناديق المؤشرات المتداولة الفورية، مما يعكس تحولًا ديناميكيًا في السوق.

 حدثًا مهمًا يحدث كل 210,00 كتلة، أو كل أربع سنوات تقريبًا. إنها آلية مبرمجة تخفض نصف مكافأة تعدين البيتكوين

، نظريًا للتحكم في إصدار عملات بيتكوين جديدة وإدارة التضخم.

تعمل شبكة البيتكوين وفقًا لجدول توريد ثابت، بحد أقصى إجمالي قدره 21 مليون بيتكوين. تم الانقسام السابق في مايو 2020، مما أدى إلى تقليل المكافأة لكل كتلة منجمة من معاملات BTC من 12.5 بيتكوين إلى 6.25 بيتكوين لكل كتلة، وسيقلل الانقسام القادم منها إلى 3.125 بيتكوين.

لقد كان لأحداث الانقسام آثار كبيرة على النظام البيئي للبيتكوين، مما أدى إلى تقليل المعدل إنشاء البيتكوين الجديد وإبطاء توريد العملات الجديدة التي تدخل السوق بشكل فعال. بالإضافة إلى الطلب متزايد على البيتكوين، أدى هذا الانخفاض في العرض تاريخيًا إلى ضغط تصاعدي على السعر البيتكوين. كما هو موضح في الرسم أعلاه، يؤدي اتجاه السعر التصاعدي في السنة الأولى إلى دورة الانقسام.

ارتفع حاملو البيتكوين على المدى الطويل إلى 57%، بينما استمر العرض السائل وعدد حاملي البيتكوين على المدى القصير في الانخفاض. وستؤدي الموافقة على صندوق المؤشرات المتداولة الفوري للبيتكوين إلى تسريع هذا الاتجاه، حيث يتطلب تخزين البيتكوين الفوري من قبل مُصدِري/مشاركي صندوق المؤشرات المتداولة، مما يؤدي إلى سحب السيولة بعيدًا عن سوق BTC الفوري. بينما قد لا تفي الأصول الخاضعة للإدارة (AUM) وحجم التداول بالتوقعات، قد استمرار صناديق المؤشرات المتداولة الفورية للبيتكوين في رؤية التدفقات من صناديق المؤشرات المتداولة السابقة للعقود العقود الآجلة للبيتكوين المشتقات المتعلقة بالبيتكوين. 

بخلاف التداول، تعمل البيتكوين الأساسية على تعزيز فائدتها بمساعدة مطوري المجتمع نشط ومشغلي الويب 2.0، خاصة فيما يتعلق بصناديق 

في ديسمبر 2023، شهدت البيتكوين مبيعات NFT أعلى من الإيثريوم بسبب شعبية 

، كما رأينا مشاريع تعلن عن نيتهم في اكتتاب مجموعاتهم الجديدة على الشبكة.

باختصار، لدينا أطروحة قوية بشكل أساسي حول البيتكوين. 

بشكل عام على البيتكوين

باختصار، سيستمر الانقسام، وتداول البيتكوين القوي، ومجتمع المطورين المتنامي للبيتكوين استمرار دعم إجراء السعر المتصاعد. وعلى وجه الخصوص، من المرجح أن تبدأ الولايات المتحدة دورتها الاقتصادية المتعثرة قريبًا، مما يفيد الأصول عالية المخاطر. 

بالإضافة إلى ذلك، نعتقد أن تدفقات رأس المال المنخفضة بشكل مدهش لصناديق المؤشرات المتداولة الفورية للبيتكوين ترجع إلى ضغوط البيع الشديدة من GBTC وسرد "بيع الأخبار". بمجرد أن يتكيف البيتكوين مع السعر الذي يبدو جذابًا، من المرجح أن تصب المؤسسات رأس مالها. مؤسسات الويب 2.0 خبراء في التداول، ولن تضخ أموالًا كبيرة في اليوم الأول عندما كان السوق ذروة الشراء، خاصةً مع الأخذ في الاعتبار أن

 البيتكوين لا يزال أقل بنسبة 40% تقريبًا من ATH.

ما الذي دفع إجراءات السعر في يناير؟

بلا شك، كان التأثير الأكثر أهمية على تسعير الأصول الخطرة هو توقيت تخفيضات المعدل الاحتياطي الفدرالي المتوقعة. وعلى سبيل التوضيح، أدى اجتماع نظام الاحتياطي الفدرالي في 31 يناير إلى تثبيط توقع تخفيض المعدل في وقت سابق.

دعونا نلقي نظرة على ما اتضح بشكل مختلف في رهان السوق على مسار سعر الفائدة. في الشهر الماضي، اعتقد أكثر من 70% من المشاركين في السوق أنه سيكون هناك تخفيض بنسبة 25 نقطة أساس في قرار نظام الاحتياطي الفدرالي في مارس. اعتبارًا من الوقت الكتابة (7 فبراير 2024)، تنخفض الاحتمالية إلى 38%. تفاعل السوق مع البيانات الاقتصادية القوية وتقارير التوظيف في الولايات المتحدة، وقام بتوفيق تقديراته العدوانية السابقة. لنتعمق في البيانات الاقتصادية.

النمو السنوي لمؤشر الأداء السنوي الأمريكي (حتى ديسمبر 2023)

توقف مؤشر السعر المُنتِج (PPI) ومؤشر السعر المستهلك (CPI) الذي تكوّن في أوائل عام 2022. وعلى وجه الخصوص، تظهر على طباعة مؤشر أسعار المستهلك علامات استقرار أعلى من نطاق 3%. وهذا أمر غير مرغوب فيه بالنسبة لمعظم مسؤولي نظام الاحتياطي الفدرالي، الذين يميلون إلى تهدئة سعر الفائدة إلى نطاق 2% قبل النظر في تخفيض المعدل. 

استمر الاقتصاد في النمو، حيث يشير النموذج الآن إلى نمو بنسبة 2.4% في الناتج المحلي الإجمالي الاسمي في الربع الرابع من عام 2023. وفي الوقت نفسه، كانت مبيعات التجزئة أعلى بكثير من الاتجاه منذ بداية جائحة Covid-19. يبدو أن "الهبوط الناعم" المرغوب يتحقق، مما يدعم بشكل أكبر ميل سياسة نظام الاحتياطي الفدرالي الصقور.

نرى أيضًا المرونة في سوق العمل، حيث لا يظهر الرسم البياني أعلاه أي علامة على الانتعاش في مطالبات البطالة الأولية. استقرار التسعير والتوظيف الكامل هما الركيزتان الرئيسيتان للاحتياطي الفيدرالي. من المرجح ألا يؤدي عدم وجود المعدل بطالة للارتفاع إلى تحول كبير في السياسة النقدية المقيدة.

باختصار، كان الاقتصاد في حالة جيدة، وهي حقيقة لا تضمن تخفيضًا عدوانيًا في المعدل. بالإضافة إلى ذلك، كانت أرباح شركة Big Tech قوية. وتتمثل النقطة البارزة في أن شركات الفيشات تتكيف بشكل جيد - على الرغم من انخفاض طلبات الهواتف الذكية والألعاب - بفضل الطلب القوي على فيشات الذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات.

اعتماد صناديق المؤشرات المتداولة الفورية للبيتكوين - ما التالي؟