6 يناير 2025: يستكشف تقريرنا الأسبوعي حول رؤى المؤسسات أحدث تطورات السوق، بما يشمل أداء السوق، وأخبار الصناعة، وتدفقات صناديق الاستثمار المتداولة (ETF)، والموضوعات الشائعة، والأحداث القادمة، وحملات الإعلان عن العملات الرمزية، لمساعدتك على الارتقاء بمستواك في تداول العملات الرقمية.

استمتع بتقريرنا الأسبوعي عن السوق!

أبرز أحداث الأسبوع — انتهاء انخفاض السوق لمدة خمسة أيام 

المستثمرون يستغلون الآن الفرصة لشراء الانخفاض في الأسهم الأمريكية بعد انخفاض دام خمسة أيام أزال أكثر من تريليون دولار من قيمة السوق. كسر وول ستريت أطول سلسلة خسائر له منذ أبريل، حيث ارتفع مؤشر ناسداك 100 بنسبة 1.7% وارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 1.3% يوم الجمعة، 3 يناير. هذه المكاسب عوضت قليلاً عن بيع الأسبوع، الذي استمر في العام الجديد بعد ديسمبر الصعب.

ورغم المخاوف من تباطؤ نمو الأرباح بين عمالقة التكنولوجيا مثل السبعة العظماء، يظل المتداولون متفائلين، خاصة فيما يتعلق بشركة إنفيديا الرائدة في مجال الذكاء الاصطناعي. يعتقد السوق أنه طالما استمر المستثمرون الأفراد في الاستثمار في الذكاء الاصطناعي، فإن ازدهار سوق الأسهم المرتبط به من المتوقع أن يستمر. 

بلغت الأسهم أعلى مستوياتها خلال الجلسة في فترة ما بعد الظهر بعد إعادة انتخاب مايك جونسون كرئيس لمجلس النواب الأمريكي، مما يشير إلى دعم محتمل لأجندة صديقة للأعمال. في الوقت نفسه، ارتفعت عوائد السندات، حيث وصل العائد على السندات لأجل 10 سنوات إلى 4.6% بعد تعليقات رئيس بنك الاحتياطي الفدرالي في ريتشموند توم باركين بشأن المحافظة على معدلات مقيدة. أظهرت الصناعة الأمريكية نمواً متواضعاً، مع تسجيل الطلبات الجديدة أعلى معدلاتها منذ بداية العام الماضي، بينما قام المستثمرون بتقييم القوة الاقتصادية مقابل احتمال حدوث تخفيضات أبطأ في معدلات الفائدة.

أبرز أحداث الأسبوع في العملات الرقمية — قدوم فصل الربيع لوكلاء الذكاء الاصطناعي

كثير من المستثمرين ينتظرون بفارغ الصبر موسم العملات الرقمية البديلة، وهي فترة تشهد فيها قيمة العملات الرقمية البديلة عادة ارتفاعًا كبيرًا. ومع ذلك، تشير ديناميات السوق الحالية إلى أننا قد لا نشهد انتعاشًا واسع النطاق للعملات الرقمية البديلة. إن العدد الهائل من الرموز المميزة، إلى جانب السيولة المحدودة، أدى إلى ما يُعرف بتشتت العملات، مما يجعل من الضروري اختيار القطاعات والرموز الصحيحة.

حاليًا، يتم التركيز على 

، الذين يزدهرون حتى مع تراجع السوق الأوسع. يشهد هذا القطاع الناشئ تقدمًا سريعًا، وتواجه الرموز المرتبطة به ضغطًا أقل من الإفراج عن رأس المال المغامر. العديد من بروتوكولاته الرائدة تفتقر إلى قوائم في البورصات المركزية، مما يشير إلى أن المزيد من المشترين قد يدخلون السوق.

أولئك المستثمرون الذين فاتتهم الفرص السابقة، مثل صيف التمويل اللامركزي لعام 2020 و تجارة الطبقة البديلة 1، لديهم الآن فرصة جديدة. بدلاً من استهداف وكلاء الذكاء الاصطناعي الفرديين، فإن أفضل استراتيجية للمخاطرة/المكافأة تكمن في الاستثمار في مشاريع البنية التحتية، التي تعمل كأدوات أساسية للقطاع.

أكبر لاعب في وكلاء الذكاء الاصطناعي هو بروتوكول Virtuals، وهو منصة لإطلاق وكلاء الذكاء الاصطناعي الرمزية على شبكة Base. من خلال شراء رموز مثل Luna by Virtuals (LUNA) و VaderAI (VADER)، يحصل المستخدمون على حقوق الحوكمة على وكلاء محددين، مما يسمح لهم بالتأثير في التطوير والمشاركة في الأرباح. 

في الآونة الأخيرة، انخفضت عائدات رسوم البروتوكول اليومية بشكل كبير في منتصف ديسمبر 2024 مع تباطؤ النشاط بسبب العطلات. ومع ذلك، ارتفعت التكهنات حول الرموز المرتبطة بالوكلاء مع اقتراب العام الجديد. حاليًا، تولد "بروتوكول Virtuals" أكثر من مليون دولار في الرسوم اليومية، على الرغم من أن هذا الرقم أقل بنسبة 50٪ مقارنة بأرقام أوائل ديسمبر. رغم هذه التحديات، تضاعفت قيمة رمز VIRTUAL بأكثر من الضعف، ليصل إلى قيمة سوقية تقدر بـ 4.6 مليار دولار.

تشمل الفرص البارزة الأخرى Zerebro، الذي يتحول إلى إطار عمل متكامل للوكلاء الذكاء الاصطناعي؛ ARC، بإطاره المستند إلى Rust؛ و 

 (GRIFFAIN)، أداة بحث على السلسلة للغة الطبيعية. تتمتع هذه المشاريع بوضع جيد للنمو المستقبلي في ساحة تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي التي تتطور باستمرار.

رموز أخرى تحقق أداءً جيدًا

 لهذا الأسبوع بينما نستعرض توكنات وكيل الذكاء الاصطناعي الرائدة وتحركات السوق في الأسبوع الماضي. 

مستوى متقدم

التقرير الأسبوعي حول رؤى المؤسسات: انخفاض السوق لمدة خمسة أيام ينتهي؛ قدوم فصل الربيع لوكلاء الذكاء الاصطناعي

يغوص تقريرنا الأسبوعي لتحليلات مشتقات العملات المشفرة في الأحداث الكلية، والوضع الحالي للعملات المشفرة والإشارات التجارية من حجم التداول الفوري، وكذلك العقود الآجلة والخيارات والعقود الدائمة.

جلبت نهاية العام لانتهاء صلاحية الخيارات في ديسمبر انخفاضًا غير متوقع حيث انخفضت التقلبات المحققة إلى أدنى مستوياتها خلال الشهر. ظلت الفائدة المفتوحة للمبادلات الدائمة مستقرة، مما يشير إلى أن هذه الأسواق لم تُستخدم بشكل كبير للتحوط ضد الخيارات المنتهية، مما ساهم على الأرجح في التقلبات الهادئة. 

بينما لم يُعاد استثمار معظم الفائدة المفتوحة المنتهية في البيتكوين (BTC) والإيثريوم (ETH)، ظل التوازن بين العقود ذات الحق والالتزام بالشراء متسقًا. ومن الجدير بالذكر أن خيارات الإيثريوم تسعر مستويات أعلى من التقلبات الضمنية مقارنة بالبيتكوين، خاصة للانتهاء الأقصر، مما يؤدي إلى هيكل زمني مسطح للإيثريوم، بينما يوفر البيتكوين تعرضًا أرخص للخيارات.

في الأسواق الدائمة، قادت التقلبات المنخفضة والتحركات الفورية الطفيفة إلى أن تعكس معدلات التمويل لمعظم التوكنات الشعور العام للسوق طوال موسم العطلات. من الجانب الخاص بالخيارات، يكون الهيكل الزمني للبيتكوين أقل بشكل ملحوظ وأكثر انحدارًا من نظيره في الإيثريوم، مع انخفاض التقلبات المحققة الآن إلى ما دون مستويات التقلبات الضمنية، مما يبرز تغيرًا مثيرًا في ديناميات السوق.

يرجى الاطلاع على أبرز النقاط في التقرير.

استمرار الفائدة المفتوحة الثابتة وسط انتهاء صلاحية الخيارات لنهاية العام

على الرغم من أن الفائدة المفتوحة لكل من العقود الدائمة لبيتكوين وإيثر لم تعد إلى مستوياتها المرتفعة في أوائل ديسمبر 2024، إلا أنها ظلت قوية طوال حدث انتهاء صلاحية الخيارات الرئيسي لنهاية العام. 

يشير هذا إلى أن هذه الأسواق لم تُستخدم بشكل كبير للتحوط من دلتا

 بدلاً من ذلك، انخفضت أحجام التداول بشكل ملحوظ خلال موسم العطلات الشتوية، متزامنةً مع انهيار في التقلب المحقق إلى أدنى مستوياته في ديسمبر 2024.

الحفاظ على انحدار منحنى خيارات بيتكوين أثناء توازي الشراء والبيع

لم يتسبب انتهاء صلاحية خيارات نهاية العام في ديسمبر في الارتفاع المتوقع في التقلب؛ بل على العكس، انخفضت التقلبات المحققة إلى الطرف الأدنى من نطاقاتها الأخيرة. يظل هيكل الفترات الزمنية للتقلبات الضمنية حاداً مقارنةً بسلوكها الأخير وإيثير، مع تقلب ضمني للأمد الأطول حوالي 57٪، وتداول خيارات الأسبوع الواحد بسعر مراكز متوسطة أقل بنحو خمس نقاط. لم يتم بعد تدوير الكثير من الفائدة المفتوحة المنتهية الصلاحية إلى مراكز جديدة، مما يحافظ على توازن محايد بين الخيارات البيعية والشرائية. وبالتالي، فإن تموضع سوق الخيارات لعملة BTC يعتبر نسبيًا محايدًا، ويفتقر إلى النفوذ الذي كان يمتلكه في بداية ديسمبر 2024.

انتهاء صلاحية كبير لخيارات ETH لا يسبب تقلبات

الارتفاع المتأخر في تقلبات الأسعار المحققة في ديسمبر لم يحمل إلى العام الجديد، حيث يظهر سعر ETH الفوري تقلبًا أقل من تقلب الأسعار الضمني قصير الأجل. ومن المثير للاهتمام أن هيكل مدرج التقلبات الضمني قد شهد انحدارًا وتسطيحًا جديدًا خلال الأسبوع الماضي، مقارنة بملف BTC الذي أصبح أكثر حدة قليلاً. هذا يشير إلى أن سوق خيارات ETH يتوقع تقلبًا أكبر في تحركات الأسعار الفورية على المدى القصير. 

على الرغم من انتهاء صلاحية كبير للفائدة المفتوحة لعقود الخيارات في نهاية ديسمبر 2024، والتي لم تؤدِ إلى تدوير في استحقاقات لاحقة، إلا أن خيارات الشراء تواصل الهيمنة على السوق وزادت في بداية 2025.

تقرير تحليلات مشتقات العملات المشفرة من بايبت وإكس بلوك شولز (2 يناير 2025): خيارات البيتكوين تستمر في رؤية التوازن بين العقود ذات الحق والالتزام بالشراء، مع توقع انخفاض تقلبات السوق على المدى القصير

اكتشف FLock، منصة لامركزية تحدث ثورة في طريقة تطوير وتدريب ونشر نماذج الذكاء الاصطناعي.

يعتبر الذكاء الاصطناعي (AI) في وضع يؤهله لتحويل العديد من الصناعات، لكن تطويره غالبًا ما يثير تساؤلات حول الخصوصية والتحكم والشمولية. 

 هو منصة لامركزية فريدة تعمل على ديمقراطية تدريب الذكاء الاصطناعي، وضبطه الدقيق وتنفيذ الاستدلال. من خلال بنيته التحتية المدعومة بتقنية البلوكشين، يضمن FLock الشفافية والأمان واتخاذ القرارات المعتمد على المجتمع، مما يمهد الطريق لنماذج الذكاء الاصطناعي التي تتماشى مع القيم المجتمعية الراسخة. 

في هذه المقالة، سنستكشف كيف يلام ركز FLock تدريب الذكاء الاصطناعي، وميزاته الرئيسية وأثره المحتمل على المطورين والمجتمعات والمستخدمين.

 تحدث ثورة في طريقة تطوير وتدريب ونشر نماذج الذكاء الاصطناعي. من خلال استخدام تقنية البلوك تشين ونهج جديد يسمى 

، تعالج FLock المشاكل الأساسية في تطوير الذكاء الاصطناعي مثل التحكم المركزي، وغياب الشفافية، ومشاكل الخصوصية.

تتمثل المهمة الأساسية لـ FLock في ديمقراطية الذكاء الاصطناعي من خلال تمكين المجتمعات من المشاركة مباشرة في إنشاء وتطوير نماذج الذكاء الاصطناعي. من خلال التعلم الفيدرالي، تقوم FLock بتدريب نماذج الذكاء الاصطناعي عبر العديد من الأجهزة أو الخوادم اللامركزية. تضمن هذه الطريقة بقاء البيانات محلية، مما يلغي الحاجة لتبادل البيانات الخام مع إتاحة تدريب نماذج قوية. من خلال لامركزية عملية التدريب، لا تحمي FLock الخصوصية الفردية فحسب، بل تعزز أيضًا نظامًا بيئيًا أكثر شمولاً يتعاون فيه أصحاب المصلحة المتنوعون.

ما يميز FLock هو تكاملها مع 

. يضمن هذا أن جميع المساهمات - سواء كانت بيانات أو قوة حوسبة أو تعليقات - يتم تسجيلها بشفافية ومكافأتها بشكل عادل. دفتر الأستاذ الغير القابل للتغيير لتقنيات البلوكشين يعزز الثقة بين المشاركين ويحمي العملية من التلاعب. بالإضافة إلى ذلك، تحفز آليات الحوافز على السلسلة في المنصة المشاركة من مجموعة واسعة من المساهمين، مما يضمن توزيع المكافآت بشكل عادل.

في النهاية، يمكن لـ FLock تمكين المجتمعات من تطوير نماذج ذكاء اصطناعي مخصصة تلبي احتياجاتهم المحددة. من خلال لامركزية العملية وإعطاء الأولوية للشفافية والتعاون، تكسر FLock احتكار الشركات الكبيرة، مما يخلق نظامًا بيئيًا للذكاء الاصطناعي يتماشى مع الأخلاقيات العامة والقيم الاجتماعية.

، خريج جامعة أكسفورد ذو خلفية قوية في الذكاء الاصطناعي وتكنولوجيا البلوكشين. عمل صن، الذي يشغل منصب الرئيس التنفيذي لـ FLock، في مسار مهني مثير للإعجاب، حيث عمل كمدير للذكاء الاصطناعي في البنك الملكي الكندي وكباحث زميل في الذكاء الاصطناعي في إمبريال كوليدج لندن. رؤيته لـ FLock تنبع من فهم عميق لكل من التحديات التقنية والأخلاقية لتطوير الذكاء الاصطناعي.

يشمل الفريق المؤسس أيضًا خريجين آخرين من جامعة أكسفورد، ويفتخر بأكثر من عقد من الخبرة المشتركة في أبحاث الذكاء الاصطناعي وصناعة العملات المشفرة. يجلب هذا الفريق مزيجًا جماعيًا من التفوق الأكاديمي والخبرة العملية التي تضع FLock في موقع القيادة لحركة الذكاء الاصطناعي اللامركزية.

لقد نجحت FLock في جمع 11 مليون دولار في التمويل عبر جولتين، مما يعكس ثقة قوية من المستثمرين في رؤيتها. في مايو 2024، حصلت FLock على جولة تمويل أولية بقيمة 6 ملايين دولار بقيادة مشتركة من Lightspeed Faction وTagus Capital، مع دعم إضافي من Digital Currency Group (DCG)، Volt Capital، OKX Ventures وInception Capital.

لاحقًا، في ديسمبر 2024، أعلنت FLock عن جولة تمويل ناجحة بقيمة 3 ملايين دولار بقيادة DCG وانضم إليها أسماء بارزة مثل Animoca Brands، Fenbushi Capital، GnosisVC وGSR. يتم توجيه هذه الاستثمارات لتعزيز منصة الاختبار والتعلم الفردي المتحد، مما يسرِّع من مهمة FLock في تمكين تطوير الذكاء الاصطناعي الآمن والمتعاون.

مع هذا التمويل وأكثر من 1500 عقدة تساهم من منصات مثل Numerai وKaggle، تتسارع FLock في توسيع تأثيرها على تدريب الذكاء الاصطناعي اللامركزي.

الميزات الرئيسية لـ FLock

يُحدث FLock AI ثورة في تطوير الذكاء الاصطناعي من خلال إطار عمله للتدريب اللامركزي. تسمح هذه الطريقة للمشاركين بالمساهمة في تدريب النماذج الذكية دون مشاركة بياناتهم الشخصية أبدًا. بدلاً من ذلك، يتم تدريب النماذج محليًا عبر الأجهزة باستخدام التعلم الفردي المتحد، مما يضمن بقاء البيانات مع أصحابها بينما لا تزال تعزز دقة النموذج بشكل عام. 

تم تصميم نظام مكافآت FLock لتحفيز المشاركة الفعالة. يتم تعويض المساهمين الذين يقدمون البيانات أو القوة الحاسوبية و/أو الملاحظات برموز FLOCK، مما يضمن توزيعاً عادلاً للمكافآت. 

يعزز FLock مجتمعه من خلال إطار حوكمة قوي. يتم توجيه القرارات المتعلقة بتطوير نماذج الذكاء الاصطناعي ونشرها والاعتبارات الأخلاقية من قبل المجتمع، مما يضمن التوافق مع القيم المجتمعية الراسخة. من خلال آليات التصويت القائمة على البلوكشين، يمكن للمساهمين التأثير على اتجاه مشاريع الذكاء الاصطناعي، مما يعزز الشفافية والمساءلة العامة. 

تطوير الذكاء الاصطناعي المعياري

يسمح الهيكل المعياري لـ FLock للمساهمين بالمشاركة في جوانب محددة من تطوير نماذج الذكاء الاصطناعي. سواء كان ذلك عن طريق توفير البيانات الخام أو القدرة الحاسوبية أو حتى تحسين الخوارزميات، تتيح المنصة عملية تطوير تعاونية وقابلة للتوسع. 

في صميم فلسفة FLock هي التزامها بالخصوصية والأمان. بواسطة تقنية البلوكشين، تضمن المنصة أن لا يسيطر أي كيان واحد على عملية تطوير الذكاء الاصطناعي. تبقى البيانات محلية ومحمية بتدابير تشفيرية، في حين أن عدم قابلية تغيير البلوكشين تضمن الشفافية في كل معاملة وتحديث نموذج. 

 بطبقة بلوكشين وطبقة ذكاء اصطناعي.

تدعم طبقة البلوكشين آليات التحفيز والأمان لدى FLock.

تُسهِّل طبقة الذكاء الاصطناعي عملية تدريب النماذج، وتطويرها ونشرها، من خلال الاستفادة من النهجين المركزي والفيدرالي.

دعونا نلقي نظرة على العرض والطلب على رمز FLOCK.

يتبنى FLock نموذج نسبة 1:2 بين الفريق/المستثمرين (33.3%) والمجتمع (66.7%)، مع التركيز على نمو المجتمع وتوسيع النظام البيئي. يتم تخصيص معظم الرموز لتحفيز مشاركة المستخدمين ونجاح النظام البيئي على المدى الطويل.

التوقعات المستقبلية لـ FLock

يهدف FLock لتحسين مستقبل تطوير الذكاء الاصطناعي عبر لامركزية عملية التدريب وضمان الشفافية والخصوصية والشمولية. من خلال استخدام تكنولوجيا البلوكشين والتعلم اللامركزي، يمكّن FLock المجتمعات من المشاركة في إنشاء الذكاء الاصطناعي دون التنازل عن الخصوصية. نظام المكافآت المبتكر والإدارة المعتمدة على المجتمع يعززان نظامًا بيئيًا عادلًا وتعاونيًا. 

مع الدعم القوي والشبكة المتنامية من المساهمين، يضع FLock نفسه كقائد في مجال الذكاء الاصطناعي اللامركزي، موفرًا بديلاً أكثر أخلاقية وأمانًا لنماذج تطوير الذكاء الاصطناعي التقليدية. بما أنه يواصل التوسع، فإن FLock يستعد لتحويل كيفية بناء نماذج الذكاء الاصطناعي ونشرها.

يمكن الآن لمستخدمي Bybit 

 — وكسب جزء من .جائزة بحوض بقيمة 10 مليون FLOCK لمزيد من التفاصيل، قم بزيارة 

المستوى المتوسط

FLock AI: التدريب على الذكاء الاصطناعي اللامركزي

في هذا الدليل التعليمي، سنستكشف كيف يمكنك إكمال سلسلة من المهام في Network3 لبرنامج Bybit Web3 Airdrop Arcade.

المهمة الأولى: سجّل للحصول على حساب Network3 وقم بربط محفظة Bybit الخاصة بك 

: انتقل إلى صفحة الحملة وانقر على 

التسجيل للحصول على حساب Network3 

المهمة. انقر على المهمة، وسيطلب منك Galxe إعادة توجيهك إلى صفحة التسجيل في Network3.

 ليتم توجيهك إلى صفحة تسجيل 

: قم بالتسجيل للحصول على حساب في شبكة 3 باستخدام عنوان بريدك الإلكتروني. يمكنك الإشارة إلى 

: بمجرد تسجيل الدخول، انقر على 

المهمة الثانية: قم بتنزيل تطبيق Network3 وتشغيل عقدة لمدة ساعة واحدة

 واختر نظام التشغيل الخاص بك لتنزيل تطبيق Network3.

 أو زر التشغيل، اعتمادًا على نظام التشغيل الذي تستخدمه. لتسهيل الرجوع، استخدمنا macOS و iOS كمثالين أدناه.

: استمر في تشغيل العقدة حتى يصل المؤقت إلى 

مبتدئ

كيفية إكمال مهام Network3 لبرنامج Bybit Web3 Airdrop Arcade

Bybit Learn

Crypto Insights

وقد أسهم نمو الاكتتابات الأولية على البورصات اللامركزية في تسهيل زيادة رأس المال على المشاريع ولكن توفر رأس المال قد يكون محدوداً بسبب ظروف السوق. اكتشف السبب هنا.

تم استخدام عرض DEX الأولي (

) منذ إنشائه في عام 2019 كوسيلة للمشاريع لطلب التمويل وكذلك للمستثمرين للتخمين.

 غير أن الاكتتابات الأولية على البورصات اللامركزية لم تكن أول شكل من أشكال التمويل الجماعي. في عام 2013، تم الاحتفاظ بأول عرض أولي العملة (ICO) من خلال 

، الذي جمع 500,000 دولار من البيتكوين. تم تمويل الإيثريوم نفسه من خلال ICO في عام 2014، مما جمع حوالي 18 مليون دولار.

اقرأ أكثر عن عمليات طرح العملات الأولية من 

في تشغيل2017، جمعت منظمات الرعاية الدولية 

 وبحلول عام 2018 بدأت طريقة التمويل الجماعي المفضلة في التحول إلى عروض منصة الأولي (

). ويرجع السبب وراء ذلك إلى الطبيعة غير المنظمة لعمليات طرح العملات الأولية التي تمكّن أي شخص من طرح اكتتاب عملات أولي عبر عقد ذكي بغير تعريض نفسه لكثير من المساءلة؛ وقد أدى ذلك إلى عدد كبير من عمليات الاحتيال - في الواقع، نشرت بلومبيرغ تقريرًا 

 يفيد بأن ما يصل إلى 80% من الجميع منظمات الرعاية الأولية في عام 2018 كانت عمليات احتيال.

في عام 2019، أطلقت شركة بينانس أول طرح عملة أولي على منصتها Binance Launchpad للاكتتاب على عملة بيت تورينت (BTT) ونجحت في جمع 7.1 مليون دولار أمريكي؛ غير أن المشاريع والمستثمرين على حدٍ سواء سارعوا بالبحث عن بدائل لأن اكتتابات البورصة الأولية عادةً ما تفرض رسوماً نظير الإدراج والمشاركة، .

اقرأ أكثر عن اكتتابات البورصة الأولية من 

في عام 2019، بدأت الاكتتابات الأولية على البورصات اللامركزية بتحقيق إقبال عليها بفضل مجانيتها أو انخفاض رسومها وطبيعتها اللامركزية؛ وبهذا أصبحت المنصة الرئيسة التي فضلت المشاريع اتخاذها منطلقاً للحصول على التمويل خارج الجولات الخاصة وجولات مرحلة البذور المبكرة. منذ أول اكتتاب أولي على بورصة لامركزية في عام 2018، شهدت سوق العملات المشفرة 2365 اكتتاباً أولياً على بورصات لامركزية جمعت أكثر من 1.6 مليار دولار أمريكي على صورة أموال (المصدر: موقع CryptoRank، ديسمبر 2022).

اقرأ أكثر عن الاكتتابات الأولية على البورصات اللامركزية من 

تحليل لاعبي IDO الرئيسيين 

وفقاً لموقع CryptoRank، فإن أفضل خمس منصات للاكتتابات الأولية على البورصات اللامركزية حالياً هي DAO Maker وPolkastarter وRed Kite وGameFi وBSCPad؛ وتُصنَف هذه المنصات بناءً على نظام نقاط مرجّح من موقع CryptoRank يعتمد على متوسط العائد الحالي للاستثمار ومتوسط أعلى عائد للاستثمار على الإطلاق (ATH) لكل منصة وإجمالي عدد عمليات جمع التمويل المنفذة؛ وهكذا فإنه كلما زادت عمليات جمع التمويل على واحدة من هذه المنصات، زاد تأثير أداء اكتتاباتها الأولية على البورصات اللامركزية في تصنيفها. 

شهدت أفضل خمس منصات عقد 407 عمليات جمع للتمويل فيما بينها بلغ إجمالي ما جمعته من التمويل قرابة 108 مليون دولار أمريكي بمتوسط عائد حالي للاستثمار بواقع 0.54 مرة ومتوسط أعلى عائد للاستثمار على الإطلاق بواقع 39.7 مرة. ويظهر ذلك أن فترات هبوط الأسعار كانت قاسية وأن غالبية تقييمات المشاريع شهدت تراجعاً ملحوظاً منذ تلك الفترة يشير إليه بوضوح ضعف العائد الحالي للاستثمار مع أن عمليات جمع التمويل على تلك المنصات قد حققت للمستثمرين عوائد كبيرة في الفترات التي شهدت أعلى عائد للاستثمار على الإطلاق. 

ومن بين أفضل خمس منصات للاكتتابات الأولية على بورصات لامركزية، تعد منصتا DAO Maker وPolkastarter الأكثر خصوبة وإنتاجية؛ إذ شهدتا 106 اكتتابات أولية على بورصات لامركزية تليهما Red Kite (71 اكتتاباً) وBSCPad (70 اكتتاباً) وGameFi (54 اكتتاباً). 

تحتل منصة GameFi الصدارة في أعلى عائد للاستثمار على الإطلاق بواقع 49.4 مرات، ويمكن أن يُعزى ذلك إلى النسبة العالية من عمليات جمع التمويل التي نفذتها (93.2%) في قطاع GameFi الذي شهد نشاطاً كبيراً في فترة صعود الأسعار بين عامي 2021 و2022؛ 

ولكن من ناحية متوسط العائد الحالي للاستثمار، يتفوق أداء منصة DAO Maker على سائر المنصات بمتوسط عائد حالي للاستثمار بواقع 0.91 مرة أي بنسبة تفوق تقارب 70% من أفضل ثاني منافس لها؛ ويمكن أن يُرَدَّ ذلك إلى عمليات جمع التمويل الأكثر تنوعاً على منصة DAO Maker، ما يسهم في التخفيف من تقلب "محفظتها". 

يتضح ذلك أكثر بالرسم البياني أعلاه عند فرز العائد الحالي للاستثمار بترتيب تنازلي، وهو نمط يمكن رؤيته وتقدم فيه المنصات ذات "المحفظة" الأكثر توازناً أداء أفضل. 

لقد سهّل استحداث الاكتتابات الأولية على بورصات لامركزية على مستثمري التجزئة المشاركة في تمويل المراحل المبكرة للمشاريع الجديدة ومشاريع جمع رأس المال بغير الحاجة إلى المرور بإجراءات معقدة من جولة خاصة اعتيادية؛ غير أن ذلك يعني أن المشاريع قد تكون مرهونة بتوافر رأس المال من مستثمري التجزئة تبعاً لظروف السوق. 

إجمالي التمويل المجموع

المصدر: موقع CryptoRan، موقع Yahoo Finance

بتحليل البيانات من موقع CryptoRank وتراكب بيانات سعر البيتكوين، يمكننا أن نلحظ أن المبلغ الإجمالي المجموع من الاكتتابات الأولية على بورصات لامركزية يبدو أنه يتبع دورات السوق بالتوازي مع جمع المزيد من الأموال في ذروة فترة صعود الأسعار بين أواخر عام 2021 ومطلع عام 2022. وفي عام 2021، جُمِع أكثر من 1.2 مليار دولار أمريكي على منصات الاكتتاب الأولي على بورصات لامركزية؛ وعلى النقيض من ذلك، شهد عام 2022 جمع ما يقرب من 228 مليون دولار أمريكي فقط على منصات الاكتتاب الأولي على بورصات لامركزية اعتباراً من تاريخ التقرير ما يشير إلى تباطؤ في عمليات جمع التمويل عبر الاكتتابات الأولية على بورصات لامركزية فيما تماشياً مع ظروف السوق الراهنة. 

عدد الاكتتابات الأولية على البورصات اللامركزية

يتجلى ارتباط سوق الاكتتاب الأولي على بورصات لامركزية بظروف السوق العامة أكثر عند ربط الرسم البياني لسعر البيتكوين مع عدد الاكتتابات الأولية على بورصات لامركزية شهرياً؛ وفقاً للبيانات من موقع CryptoRank، شهد عام 2021 إجمالي 855 اكتتاباً أولياً على بورصات لامركزية في حين لم يشهد عام 2022 سوى 362 اكتتاباً أولياً على بورصات لامركزية حتى تاريخ كتابة هذا التقرير؛ الأمر الذي يظهر أن الاكتتابات الأولية على بورصات لامركزية تميل إلى الحدوث في فترة صعود الأسعار، وتميل -على العكس من ذلك- إلى التراجع في فترة هبوط الأسعار. 

كما هو موضح أعلاه، قام قطاع التمويل اللامركزي بجمع أكبر قدر من الأموال على منصات IDO، يليها GameFi. غير أن قطاع GameFi شهد طفرة بعد نجاح لعبة آكسي إنفينيتي من أستوديو سكاي مافيس إثر تطلع المطورين والمستثمرين على حد سواء إلى الاستفادة من نجاح وانتشار ألعاب العب لتكسب (P2E)؛ وقد أدى ذلك إلى انفصال فئات X2E متعددة، أشهرها في وقت متأخر هو الانتقال إلى الربح (M2E)، مع نجاح 

. ومع ذلك، لم يتم حل مشكلة الاستدامة لألعاب X2E بنجاح مطلقًا وقد أدت إلى وفاة معظم العملات الرمزية المرتبطة بهذا القطاع وخفض السعر، إن لم تكن الجميع.

يوضح الرسم البياني أعلاه بوضوح العلاقة بين عدد عمليات جمع التمويل في قطاعي GameFi وDeFi وتوجهات السوق في التواريخ الواردة على الرسم البياني. شهدت الحصة السوقية لمنصة DeFi من عمليات جمع التمويل عبر الاكتتابات الأولية على بورصات لامركزية في الربع الأول من عام 2021 ارتفاعاً ملحوظاً وانخفضت مع اقتراب نهاية العام بالتزامن مع حلول صيف عام 2021 على منصة DeFi؛ وقد أدت الطفرة التي حققتها لعبة آكسي إنفينيتي بين شهري يوليو ونوفمبر 2021 إلى صعود قطاع GameFi في عام 2022، وهو ما ينعكس في الحصة السوقية الكبيرة من عمليات جمع التمويل عبر اكتتابات أولية على بورصات لامركزية في قطاع GameFi في الفترة ذاتها. 

ربحية الاكتتابات الأولية على بورصات لامركزية

من الواضح أن السيولة المتوفرة في السوق تعتمد على ظروف السوق حينها؛ وبالتالي، قد يسهل على المشاريع جمع التمويل في فترة صعود الأسعار أكثر من فترة هبوط الأسعار؛ ومع ذلك، لا يُكتَب النجاح لاستثمارات المستثمرين في فترة صعود الأسعار دائماً. 

كما رأينا آنفاً وعلى الرغم من ارتفاع متوسط أعلى عائد للاستثمار على الإطلاق لمختلف منصات الاكتتاب الأولي على بورصات لامركزية، فإن ذلك يعني أن المستثمرين كان ليتوجب عليهم البيع عند بلوغ سعر العملة الرمزة ذروته لتحقيق الربح. بنظرة على العائد الحالي للاستثمار في الفترة من ديسمبر 2021 إلى ديسمبر 2022، يتبين أن غالبية -إن لم تكن كل- عوائد المنصات سلبية في الوقت الراهن؛ ومرد ذلك هو حقيقة أن عمليات جمع التمويل التي حدثت في ذروة فترة صعود الأسعار أقل بكثير الآن من تقييم طرحها في ظروف السوق الراهنة؛ ولذا قد يكون المستثمرون الذين تتوفر لديهم السيولة في فترة هبوط الأسعار في وضع أفضل لاكتشاف المشاريع التي تنتهج نماذج عمل المستدامة وتحقق أرباحاً في دورة صعود الأسعار. 

ختاماً، أصبحت الاكتتابات الأولية على البورصات اللامركزية (IDOs) طريقة شائعة للتمويل الجماعي في سوق العملات المشفرة منذ نشوئها في عام 2019؛ وتتميز بمجانيتها أو انخفاض رسومها وطبيعتها اللامركزية، ما يجعلها استثماراً يجتذب كلاً من المشاريع التي تبحث عن التمويل ومستثمري التجزئة الذين يتطلعون إلى المشاركة في تمويل المراحل المبكرة. علاوة على ذلك -وعلى الرغم من الطبيعة اللامركزية لمنصات الاكتتاب الأولي على بورصات لامركزية- إلا أنها ما تزال توفر قدراً أكبر من الشفافية والمساءلة للمستثمرين نظراً لأن المشاريع تمر عادةً بإجراءات تدقيق ومقترحات حوكمة قبل طرحها على منصة اكتتاب أولي على بورصة لامركزية. 

بالإضافة إلى المزايا المذكورة آنفاً، أتاحت أيضاً الاكتتابات الأولية على بورصات مركزية للمشاريع زيادة رأس المال بغير الحاجة إلى المرور بالإجراءات المعقدة المرتبطة بالجولات الخاصة التقليدية؛ وقد سمح ذلك لمجموعة أوسع من المشاريع بالحصول على التمويل وأتاح للمستثمرين المزيد من الفرص للمشاركة في تمويل المراحل المبكرة. وعلى الرغم من التحديات التي تفرضها ظروف السوق، فقد أثبتت الاكتتابات الأولية على بورصات لامركزية أنها أداة قيّمة لكل من المشاريع والمستثمرين في سوق العملات المشفرة. 

بحث متعمق في مشهد الاكتتاب الأولي على البورصات اللامركزية