استراتيجية Diagonal Spread: استراتيجية هجينة تحقق لك الربح

تُعتبر عقود الخيارات واحدة من أكثر الأدوات المالية تطورًا التي يستخدمها المتداولون والمستثمرون لتحقيق الربح من تحركات أسعار أي أصل معين. 

مثل عقود الفيوتشر، تعمل عقود الخيارات على تقليل مخاطر المشتري بتحديد سعر محدد مسبقًا للأصل. على عكس عقود الفيوتشر، لا يوجد إلزام على مشتري الخيارات لشراء الأصل قبل التداول.

في هذه المقالة، سنناقش استراتيجية مهمة لتداول الخيارات — الانتشار القطري — ونتعلم كيف يمكن أن تكون ذات صلة في سياق العملات الرقمية.

ما هو الانتشار القطري؟

يعتبر الانتشار القطري بديلاً لاستراتيجيات الانتشار الشائعة، ويمكن أن يكون مربحًا إذا تم تطبيقه بشكل صحيح. استراتيجية بيئية ذات "قيمة جوهرية منخفضة " توفر مستوى من المرونة والتكيف لا مثيل له.

إعداد استراتيجية الانتشار القطري

هناك استراتيجيتان رئيسيتان للانتشار القطري: انتشار قطري للبيع، وانتشار قطري للشراء. 

استراتيجية انتشار البيع القطري — الإعداد

المصدر: كتاب خيارات الاستثمار

يتضمن البيع القطري بيع خيار بيع خارج نطاق المال(OTM) مع تاريخ انتهاء قريب (شهر مقدّم) /سعر الإضراب B. 

ثم، شراء خيار بيع خارج نطاق المال مع تاريخ انتهاء تقريبي لشهر واحد (شهر متأخر) /سعر الإضراب A. 

يجب عليك بيع خيار بيع آخر عند تاريخ الانتهاء القريب مع سعر الإضراب B ونفس تاريخ الانتهاء لخيار البيع المؤجل.

عادة، سيكون سعر فئة الأصول أعلى من سعر التنفيذ ب.

استراتيجية الانتشار القطري للمكالمات — إعداد

المصدر: دليل الخيارات

في استراتيجية انتشار المكالمة القطرية، قم ببيع خيار شراء خارج النقد لمدة انتهاء تقريبية لشهر واحد (الشهر الأول)/سعر التنفيذ أ

ثم، قم بشراء خيار شراء خارج النقد بمدة انتهاء تقريبية لشهرين (الشهر الثاني)/سعر التنفيذ ب 

عند انتهاء صلاحية خيار الشهر الأول، يجب عليك بيع خيار شراء آخر بسعر التنفيذ أ وتاريخ انتهاء الصلاحية نفسه كخيار شراء الشهر الثاني.

عادة، سيكون سعر فئة الأصول أقل من سعر التنفيذ أ

كما يمكنك أن ترى من الإعداد، استراتيجية الانتشار المائل تنطوي على شراء وبيع اثنين من خيارات البيع أو خيارات الشراء. هذه الخيارات لها تواريخ انتهاء أو دورات مختلفة وأسعار تنفيذ مختلفة.

من يمكنه استخدام استراتيجية الانتشار المائل؟

استراتيجية الانتشار المائل تتضمن تداول خيارات متعددة بتواريخ انتهاء مختلفة وأسعار تنفيذ مختلفة. لذلك، يتطلب إتقان الاستراتيجية معرفة فنية واسعة وممارسة. إذا كنت متمرسًا في مجال الخيارات، فإن هذه الاستراتيجية هي بلا شك استراتيجية ممتازة للتنفيذ.

متى يتم استخدام استراتيجية الانتشار المائل

يجب استخدام استراتيجية الانتشار المائل عندما تكون لديك نظرة تفاؤلية أو محايدة تجاه السهم أو أي فئة من الأصول. استخدم هذه الاستراتيجية عندما تتوقع: 

• حركة سعرية محايدة لفئة الأصول في الشهر الأمامي
• حركة سعرية من محايدة إلى متفائلة في الشهر الخلفي

بالعكس، يمكنك استخدام استراتيجية انتشار المكالمة القطري عندما تكون لديك نظرة هبوطية أو محايدة تجاه الفئة الأصولية التي تفضل التداول بها. استخدم هذه الاستراتيجية عندما تتوقع: 

• حركة سعرية محايدة للفئة الأصولية في الشهر الأول
• حركة سعرية محايدة إلى هبوطية في الشهر اللاحق

نقطة التعادل

قد يكون تحديد نقطة التعادل عند استخدام استراتيجية الانتشار القطري أمرًا معقدًا، حيث تشتمل الاستراتيجية على عدة متغيرات. كما تم مناقشته، هناك سعران للإضراب وتاريخا انتهاء في هذه الاستراتيجية. لذلك، يتطلب استخدام نموذج تسعير معقد لتحديد قيمة مكالمة الشهر اللاحق عند انتهاء صلاحية مكالمة الشهر الأول. 

النقطة المثلى لاستراتيجية الانتشار القطري

بمجرد تحديد النقطة المثلى لأي استراتيجية، فإن أفضل طريقة لتذكرها هي بممارستها. فيما يلي النقاط المثلى لاستراتيجيتي انتشار المكالمة القطري وانتشار الوضع القطري.

لاستراتيجية انتشار المكالمة القطري

• يكون سعر الأصل الأساسي عند أو حول سعر الإضراب A حتى تاريخ انتهاء خيار الشهر الأول. 
• عند انتهاء صلاحية خيار الشهر اللاحق، يكون سعر الأصل أدنى من سعر الإضراب A.

لاستراتيجية انتشار الوضع القطري

• يكون سعر الأصل الأساسي عند أو حول سعر الإضراب B حتى تاريخ انتهاء خيار الشهر الأول. 
• عند انتهاء صلاحية خيار الشهر اللاحق، يكون سعر الأصل أدنى من سعر الإضراب B.

مثال على استراتيجية الانتشار القطري

بإيجاز، إليكم كيف تعمل استراتيجية الفارق القطري: أولاً، تحتاج إلى الذهاب إلى الشهر الخلفي وشراء خيار يكون داخلاً في المال (ITM). ثم، تدخل في الشهر الأمامي وتبيع الخيار خارج المال OTM.

إليكم سيناريو افتراضي: لنفرض أنك متفائل بشأن BTC، وبيتكوين واحدة تباع حاليًا بـ $20,000، مع الشهر الأمامي يوليو، والشهر الخلفي أغسطس. لذلك، اذهب إلى أغسطس واشترِ خيار النداء بقيمة $18,000 (2,000 خيارات داخلة في المال). ثم، ارجع إلى يوليو وبِع خيار النداء بقيمة $22,000 (2,000 خيارات خارج المال). سيمنحك هذا فارق قطري بقيمة $4,000.

بناءً على المثال السابق، لننظر إلى الإعداد لسوق هبوطي. اذهب إلى أغسطس واشترِ خيار البيع بقيمة $19,000 (1,000 خيارات داخلة في المال). ثم، ارجع إلى يوليو وبِع خيار البيع بقيمة $21,000 (1,000 خيارات خارج المال). والنتيجة؟ فارق قطري للبيع بقيمة $2,000. 

نصائح استراتيجية الفارق القطري

1. احذر من دفع مبالغ زائدة

نصيحة أساسية هي عدم دفع مبالغ زائدة عند شراء الفارق القطري الخاص بك. من الناحية المثالية، لا تدفع أكثر من 75٪ من عرض الفرق. 

تذكر أن عرض الفرق، ناقص الخصم الذي دفعته، هو إمكانات الربح لديك. بأخذ مثالنا السابق (الفرق القطري بقيمة 2,000 دولار في البيتكوين)، سيكون الفرق 1,500 دولار. لذلك، سيكون الحد الأقصى لإمكانات الربح هو الـ 25٪ المتبقية، أو 500 دولار. إذا دفعت مبلغًا كبيرًا مقابل الفرق القطري الخاص بك، فلن تربح أي أموال حتى عندما يتحرك سعر الأصل في اتجاهك. 

2. استخدم القطرية المصغرة

ماذا لو كنت عند نقطة التعادل، وهناك 21 يومًا حتى تنتهي صلاحية الخيارات؟ قم بتدوير الخيار القصير إلى دورة أسبوعية - وانتقل إلى القطرية المصغرة. ما لم يتغير تحيزك الاتجاهي، ستسمح لك هذه الاستراتيجية بالاستفادة الكاملة من مرونتك. 

3. قم بإجراء التعديلات في الأسواق الهابطة

للأسف، ستكون هناك أوقات يخفق فيها تحيزك الاتجاهي. على سبيل المثال، قد ينخفض سعر الأصل بعد أن تضع مكالمة قطرية. على العكس، قد يرتفع سعر الأصل بعد وضع فرق قطرية للبيع.

لا داعي للذعر إذا حدث هذا - هذه هي روعة الفرق القطري. تذكر أنه، وفقًا لإعدادك، هناك مسافة بين خياراتك الطويلة والقصيرة. إذاً، ماذا تفعل؟

في هذه الحالة، هناك ثلاثة تعديلات ممكنة يمكنك القيام بها:

قم بتحريك الضربة القصيرة إلى الأمام للحصول على ائتمان: يمكنك تحريك الخيار القصير للأمام، مثل دورة أسبوعية، وإنشاء نوع من الانتشار القطري الصغير. ستتمكن من القيام بذلك للحصول على ائتمان. هذا ربما يكون التعديل الأكثر شيوعاً على الانتشار القطري.

قم بتحريك الضربة القصيرة إلى الأمام: يمكنك التحرك إلى الأمام في انتشار قطري صغير، وتحريك ضربتك القصيرة في نفس الوقت. هذا يقلل من عرض الانتشار القطري الخاص بك. باختيار القيام بذلك، ستحصل على ائتمان بشكل أكبر وبجرأة. 

(كلمة تحذير: كن حذرًا لعدم تقليل العرض إلى حد أن صافي الخصم الذي دفعته يتجاوز عرض الانتشار القطري. إذا قمت بذلك، ستواجه خسارة ثابتة. في هذه الحالة، لا يمكن أن يتجاوز الخصم عرض الانتشار.)

قم بتحريك الضربة القصيرة إلى نفس الشهر كالضربة الطويلة: قم بتحريك الخيار القصير إلى الشهر الخلفي مع الخيار الطويل. هذا يخلق انتشارًا عموديًا في دورة الشهر الخلفي.

إذا حصلت على الحركة التي توقعتها، متى يجب عليك إجراء هذه التعديلات؟ الأمر متروك لك، لكن التوصية عادةً هي عدم القيام بذلك قبل أن يتبقى لديك 21 يومًا، أو أحيانًا حتى في وقت لاحق من الدورة. هذه هي استراتيجية مخاطر محددة، حيث يكون لديك أقصى خسارة تقريبًا هي التكلفة التي دفعتها للانتشار القطري. 

الحد الأقصى لإمكانية جني الأرباح

مع استراتيجية تداول خيارات الانتشار القطري، من الصعب حساب الحد الأقصى لإمكانية الربح في البداية. وذلك لأن الأرباح المتحققة تُحدد بواسطة العلاوة المستلمة بعد بيع خيار الوضع الثاني لاحقًا. 

باستخدام هذه الاستراتيجية، الأرباح التي تحققها محدودة بالائتمان الصافي المستلم بعد بيع كلا الخيارين الوضع مع سعر التنفيذ ب. 

إليك الصيغة لتحديد ربحك الحقيقي: 

الربح الحقيقي = إجمالي الربح − العلاوة المدفوعة لخيار الوضع − سعر التنفيذ أ

بالنسبة لاستراتيجية خيارات النداء القطري، يمكن تحديد الربح بطرح العلاوة المدفوعة لخيار النداء مع سعر التنفيذ ب من الائتمان الصافي المستلم بعد بيع كلا الخيارين النداء مع سعر التنفيذ أ. 

الحد الأقصى لإمكانية الخسارة المتكبدة

مشابه للحد الأقصى لإمكانية الربح، من الصعب أيضًا تحديد الحد الأقصى للخسارة عند تداول هذه الاستراتيجية (للنفس الأسباب المذكورة أعلاه). 

في حالة وجود ائتمان صافي، يمكن تحديد الحد الأقصى للمخاطرة الخاصة بك عن طريق طرح سعر التنفيذ ب من سعر التنفيذ أ، ناقص الائتمان الصافي الإجمالي الذي حصلت عليه: 

المخاطرة القصوى للائتمان الصافي = سعر التنفيذ أ − سعر التنفيذ ب − إجمالي الائتمان الصافي المستلم

في حالة الخصم الصافي، يمكن تحديد الحد الأقصى للمخاطر بطرح سعر التنفيذ ب من سعر التنفيذ أ، وإضافة الخصم الصافي الذي دفعت:

الحد الأقصى للمخاطر للخصم الصافي = سعر التنفيذ أ - سعر التنفيذ ب + الخصم الصافي المدفوع

متطلبات الهامش

متطلب الهامش هو الفرق بين كلا سعري التنفيذ إذا أغلقت المركز عند انتهاء صلاحية خيار الشهر الأول. في حالة الائتمان الصافي، سيتم تطبيق العائدات على متطلب الهامش الأولي. ينطبق هذا على كل من الفروق العمودية للأوامر الشرائية والمباعة. 

تأثير زوال الثيتا

نعلم أن الأمر الشرائي قصير الأجل سيفقد القيمة بشكل أسرع من الأمر الشرائي طويل الأجل في استراتيجية الفروق العمودية لذلك، قبل انتهاء الشهر الأمامي، يكون تآكل الوقت (ثيتا) هو أفضل صديق لك. 

إليك مثالاً: لنقل أنك تغلق خيار البيع الشهري الأمامي بسعر تنفيذ B، وتبيع خيار بيع آخر بنفس سعر التنفيذ. ومع ذلك، فإن خيار البيع الآخر لديه نفس تاريخ الانتهاء مثل خيار البيع الشهري الخلفي، بسعر تنفيذ A. في هذه الحالة، يكون تآكل الوقت إلى حد ما محايدًا، بسبب التآكل في كل من القيم الخيارات التي اشتريتها والخيارات التي بعتها. 

ينطبق نفس المبدأ على استراتيجية النشر القطري للنداء، ولكن يتورط هناك تبادل سعر التنفيذ (وكذلك خيارات النداء).

تأثير التقلب الضمني

أثناء تداول النشر القطري للنداء، رغم أنك قد تتوقع حركة محايدة في سعر فئة الأصول (إذا كانت ≤ سعر التنفيذ A) قريبًا من انتهاء الشهر الأمامي، فإن زيادة التقلب الضمني قد تعمل لصالحك. في حالة التقلب الضمني، يمكنك بيع خيار نداء آخر بسعر التنفيذ A والحصول على علاوة أعلى. وينطبق نفس الشيء على النشر القطري للبيع كذلك. 

المزايا

• واحدة من الفوائد الأساسية لتداول استراتيجية النشر القطري هي مرونتها. يمكنك إجراء تعديلات عديدة على الموقف أثناء عملية التداول، وهو ما لا يمكن تحقيقه مع العديد من استراتيجيات الخيارات الأخرى.
• ​​المراكز التي تدخلها باستخدام هذه الاستراتيجية أرخص من النداء المغطى التقليدي، وتأتي بمستويات مخاطرة أقل. 
• نسبة العائد أيضاً أكبر من النداء المغطى التقليدي. 
• يمكن للمتداولين في هذه الاستراتيجية الربح من تآكل الوقت.

السلبيات

الرسوم مرتفعة بسبب تعدد الصفقات.

المخاطر 

يمكن أن تكون هذه الاستراتيجية مربكة، وقد يواجه المبتدئون صعوبة في فهم كيفية عملها. أيضًا، كما ذكر، هناك خطر دفع مبالغ زائدة في انتشارك القطري، مما قد يؤدي إلى خسائر. 

شراء الخيارات على Bybit

حاليًا، يمكن تداول خيارات البيتكوين على Bybit. قم بزيارة Bybit واضغط على المشتقات → خيارات USDC.

المصدر: Bybit

كما هو موضح في الصورة أدناه، يتم سرد جميع الخيارات المتاحة في البورصة. حدد الخيار المحدد الذي تريده، وانقر على تداول للبدء.

المصدر: Bybit

يمكنك بعد ذلك مشاهدة جميع خيارات الاستدعاء والطرح المتاحة، مع أسعار التنفيذ المقابلة لها.

المصدر: Bybit

انقر على خيار الاستدعاء/الطرح الذي اخترته، أدخل كمية العملة المشفرة التي تريد تداولها، ثم ضع طلبك. كذلك، يمكنك اتباع الإجراء لاستراتيجية الانتشار القطري ووضع خيارات الاستدعاء والطرح كما نوقش أعلاه. هنا الدليل الكامل لتداول خيارات BTC على بايبت.

المصدر: Bybit

الخلاصة

الاستراتيجية الهجينة، انتشار القطري هو جزء رأسي/جزء تقويمي ويشمل كلا المكونين الاتجاهي والزمني. أثناء تطبيق هذه الاستراتيجية، إذا تحرك سعر الأصل الأساسي في اتجاهك، يمكنك الحصول على العائد بسرعة، كما يمكنك الاستفادة على المدى البعيد. من الممكن القول إن هذا يجعل انتشار القطري واحدة من أكثر استراتيجيات الخيارات جاذبية المتاحة. ومع ذلك، قد يحتاج المبتدئون للبحث في مكان آخر، حيث تتطلب الاستراتيجية معرفة كبيرة للتنفيذ.

تداول إستراتيجية انتشار القطري على بايبت اليوم