- شراء خيار دعوة بتكوين واحد عند-النقطة مع 50 يوم على انتهاء الصلاحية، بسعر تنفيذ 20,000 دولار؛ دفع علاوة 1,500 دولار للبائع.
التكلفة الكلية هي خصم صافي قدره 500 دولار − 1,500 دولار = −1,000 دولار ( العلاوة المستلمة − العلاوة المدفوعة ).
يوضح الرسم البياني للعوائد أدناه أن استراتيجية الانتشار الزمني تحقق أقصى إمكانات الربح عندما يتم تداول الأمان الأساسي عند نفس مستوى سعر التنفيذ (عندما ينتهي الخيار الذي في المقدمة).
المصدر: كتاب خيارات اللعب
لزيادة فرص نجاحك عند استخدام استراتيجية انتشار الدعوة الزمني، انظر في هذين العاملين:
ما إذا كان من المحتمل أن تزداد التقلبات بين وقت التداول ووقت انتهاء صلاحية خيار الجبهة الأمامية (نفس الوقت الذي يتم فيه إغلاق نداء النهاية الخلفية).
عدد أيام التداول الذي سيعمل بشكل أفضل لكل من أسعار الإضراب ذات التواريخ المختلفة.
يؤدي التقويم الطويل بشكل جيد عندما تزداد التقلبات. لتحقيق أقصى قدر من الربح المحتمل، استخدم هذه الاستراتيجية التجارية عندما تتوقع زيادة التقلبات في المستقبل القريب.
من الضروري اختيار تاريخ انتهاء الصلاحية الأمثل للخيار الأمامي (النداء القصير). من الناحية المثالية، يعمل الخيار ذو 20-30 يوم تداول بشكل أفضل - هنا القسط مرتفع بما يكفي لتعويض جزء من تكلفة الخيار الخلفي.
بالنسبة للنهاية الخلفية (النداء الطويل)، يكون الخيار الذي يمتلك 40-50 يوم تداول بعيدًا بما يكفي للاستفادة من زيادة التقلبات الضمنية، بينما هو قريب بما يكفي لجعل الاستراتيجية فعالة من حيث التكلفة.
التحويل إلى خيار نداء صعودي:
يمكن تغيير انتشار تقويم النداء من استراتيجية محايدة للسعر إلى لعبة محايدة في المدى القريب - ولكنها صعودية في المدى الطويل - عن طريق ترك النهاية الخلفية مفتوحة ("رفع ساق") عندما ينتهي العقد القريب.
في هذا السيناريو، عندما ينتهي خيار الجبهة الأمامية (سواء كان عديم القيمة أو ضمن المال)، يبقى نداء النهاية الخلفية الطويل مفتوحًا ويعمل كنداء صعودي قائم بذاته.
تستفيد هذه التجارة إذا شهد الأصل المشفر الأساسي حركة طفيفة في المدى القريب، ولكنه يرتفع في السعر، مع تجربة زيادة في التقلبات الضمنية بعد انتهاء الخيار الأمامي - مما يسمح للنداء الطويل القائم بذاته بتحقيق الربح.
على الرغم من أن رفع الساق يزيد من أقصى ربح محتمل، إلا أنه يغير الاستراتيجية من منخفضة المخاطر إلى عالية المخاطر. إذا انتهت الجبهة الأمامية ضمن المال والنهاية الخلفية خارج المال، ستخسر كلتا الجانبين المال.
إعداد استراتيجية انتشار الخيارات البيعية الزمنية
كما هو الحال مع انتشار الخيارات الشرائية الزمنية، فإن أفضل وقت للتداول في انتشار الخيارات البيعية الزمنية هو عندما تتوقع زيادة في التقلب قبل انتهاء صلاحية الخيار الأمامي.
استراتيجية انتشار الخيارات البيعية الزمنية هي استراتيجية محايدة بالنسبة للسعر، باستخدام أسعار التنفيذ عند السعر الحالي لكلا الساقين. في هذه الاستراتيجية، يتم إغلاق الخيار الخلفي في نفس الوقت الذي تنتهي فيه صلاحية الخيار الأمامي.
التحويل إلى خيار بيعي متشائم:
مماثلة لانتشار الخيارات الزمنية الشرائية، يمكن تغير الخيار البيعي الزمني من استراتيجية محايدة للسعر إلى استراتيجية محايدة على المدى القريب ولكن متشائمة على المدى الطويل.
هنا، عندما تنتهي صلاحية العقد الأمامي (إما دون قيمة أو ضمن الأموال)، يظل خيار الشراء الخلفي مفتوحًا، ليعمل كخيار بيعي متشائم مستقل.
مرة أخرى، رفع ساق يزيد من كل من الربح المحتمل الأقصى والخسارة المحتملة القصوى.
إعداد استراتيجية انتشار الثنائية الزمنية
استراتيجية انتشار الخيارات الزمنية الثنائية هي استراتيجية تداول معقدة نسبيًا تجمع بين انتشار الخيارات الشرائية الزمنية وانتشار الخيارات البيعية الزمنية. قد تسأل: لماذا يجب أن أستخدم استراتيجية انتشار الخيارات الزمنية الثنائية؟ حسنًا، استخدام كل من الخيارات الشرائية والبيعية الزمنية يوسع نطاق التداول الذي تكون فيه الاستراتيجية مربحة.
بفرض أن BTC تتداول عند 20,000 دولار، قد يبدو انتشار الخيارات الزمنية الثنائية كالتالي:
- بيع خيار شراء واحد للـ BTC خارج نطاق الأموال مع 20 يومًا لانتهاء الصلاحية، بسعر تنفيذ 22,000 دولار، مع الحصول على علاوة قدرها 250 دولارًا من المشتري.
- اشترِ خيار شراء BTC خارج نطاق المال مع 50 DTE، بسعر تنفيذ قدره 22,000 دولار، ودفع علاوة 750 دولار للبائع.
في المثال أعلاه، تكلفة التداول هي خصم صافي قدره −500 دولار (العلاوة المستلمة - العلاوة المدفوعة).
في نفس الوقت:
- قم ببيع خيار بيع BTC خارج نطاق المال، ينتهي بعد 14 يومًا، بسعر تنفيذ قدره 18,000 دولار - واستلام علاوة قدرها 250 دولار من المشتري.
- اشترِ خيار بيع BTC خارج نطاق المال، ينتهي بعد 40 يومًا، بسعر تنفيذ قدره 18,000 دولار - ودفع علاوة 750 دولار للبائع.
مماثل لاستراتيجية تقويم خيارات الشراء أعلاه، فإن التكلفة الأولية للتداول هي خصم صافي قدره −500 دولار (العلاوة المستلمة - العلاوة المدفوعة).
يمكنك تغيير ديناميكيات التداول باستخدام مزيج من خيارات الشراء والبيع خارج نطاق المال. على الرغم من أن نموذج انتشار التقويم المضاعف الموضح سابقاً يستفيد من تقلبات الصعود وانحلال الوقت، فإن الرسم البياني للعائد أدناه يظهر اختلافين رئيسيين عن انتشار التقويم التقليدي.
تصل الاستراتيجية إلى أقصى إمكانات الربح عندما تنتهي صلاحية أي من الخيارات الواجهة الأمامية عند النقطة الوسطى ($18,000 أو $22,000)، مما يضاعف فرصة الحصول على أقصى عائد… ولكن انتظر، لأنه هناك عائق:
تربح الاستراتيجية أقل من انتشار التقويم النموذجي إذا لم يتحرك سعر الأصل الأساسي أو تحرك قليلاً، وينتهي بالقرب من السعر الذي تم فتح التداول عنده ($20,000 في هذا المثال).
المصدر: كتاب خيارات التداول
لمن يكون الانتشار الزمني؟
عند استخدامه كاستراتيجية حيادية السعر، يكون الانتشار الزمني مناسبًا لكل من المتداولين المبتدئين وذوي الخبرة على حد سواء - هنا، يكون للانتشار معايير مخاطر محددة بوضوح، مما يوفر وسيلة رائعة للاستفادة من تزايد التقلب والانحلال الزمني مع مخاطر محدودة.
متى يستخدم الانتشار الزمني
تعمل الانتشارات الزمنية بشكل أفضل عندما تتزايد قيمة التقلب الضمني (IV). لذلك، يجب دائمًا أخذ موقع قيمة IV بالنسبة للتقلبات التاريخية بعين الاعتبار.
على سبيل المثال، قد لا يكون الأصل الرقمي الذي يعاني من تقلبات مرتفعة جدًا حسب المعايير التاريخية هو الاختيار الأفضل إذا كنت تأمل في الاستفادة من تقلبات أعلى. سيكون نهجًا أفضل هيكلة انتشار زمني حول أحداث قد تحرك السوق، مثل قرب صدور بيانات اقتصادية.
مثال على الانتشار الزمني
إليك دليل خطوة بخطوة لتنفيذ انتشار زمني على Bybit.
على سطح المكتب
الخطوة 1: انقر على علامة التبويب المشتقات واختر خيارات USDC.
المصدر: Bybit
الخطوة 2: قم بإلغاء تحديد تواريخ انتهاء الصلاحية التي لا تريد عرضها. بالنسبة للانتشار الزمني، يمكنك اختيار عرض عدة تواريخ انتهاء صلاحية في نفس الوقت.
الخطوة 3: بجوار تواريخ الانتهاء، حدد عدد أسعار التنفيذ المتاحة التي ترغب في مشاهدتها من القائمة المنسدلة.
المصدر: Bybit
الخطوة 4: حدد نوع الخيار: النداءات أو الخيارات البيع
تُعرض خيارات الاتصال في الجانب الأيسر من سلسلة الخيارات، وخيارات البيع في الجانب الأيمن. تظهر جميع تواريخ الانتهاء المتاحة في الجزء العلوي من سلسلة الخيارات.
هنا، يمكنك رؤية الفارق السعري بين العرض والطلب للخيار، حجم التداول، حساب الدلتا، ووضعك الحالي (في حال كان لديك واحد).
المصدر: Bybit
الخطوة 5: بمجرد النقر على خيار سعر التنفيذ الذي ترغب في مشاهدته، ستظهر نافذة وضع الأوامر على الجانب الأيمن من الصفحة. هنا، ستجد حسابات التقلب الضمني، دلتا، ثيتا، جاما وفيسا للضربة المختارة، بالإضافة إلى عمق دفتر الأوامر.
يمكنك وضع الأوامر بناءً على السعر أو باختيار مستوى التقلب الضمني المطلوب.
لوضع الأمر:
- اختر الاتجاه: شراء أو بيع
- أدخل سعر الأمر، أو كمية التقلب الضمني
- أدخل كمية الأمر
- اختر فقط-بعد (اختياري)
- بعد إكمال هذه الخطوات، انقر على زر إصدار الأمر.
المصدر: Bybit
الخطوة 6: بعد وضع الأمر الخاص بك، ستظهر نافذة تأكيد.
بمجرد التحقق من صحة جميع المعلومات المدخلة، انقر على تأكيد لتقديم الأمر الخاص بك.
المصدر: Bybit
الإيجابيات
- الاستفادة من زيادة التقلبات.
- الاضمحلال الزمني يعمل لصالح الاستراتيجية.
- يمكن تحديد أقصى خسارة محتملة.
- مرنة — يمكن أن يكون انتشار التقاويم في الخيارات مربحًا، بغض النظر عن اتجاه حركة الأصول المشفرة الأساسية.
السلبيات
- يحد من المكاسب المحتملة في الجانب العلوي.
- لا يمكن حساب نقطة التعادل.
- يجب على المستثمرين أن يتذكروا إغلاق الخيار الخلفي عند انتهاء صلاحية الخيار الأمامي.
- الانخفاض في التقلبات يعمل ضد هذه الاستراتيجية.
المخاطر
قبل فتح موضع انتشار التقويم، إليك ثلاثة أسئلة لتطرحها على نفسك:
- هل اخترت أفضل سعر إضراب و/أو تواريخ انتهاء صلاحية ممكنة؟
- هل قيمت مستوى التقلب الضمني بالنسبة للتقلب التاريخي؟
- هل تشعر بالراحة تجاه جميع النتائج المحتملة لهذه الاستراتيجية؟
إذا كانت إجابتك على أي من الأسئلة أعلاه هي "لا"، قد تحتاج إلى إعادة تقييم إعدادك أو التخلي عن هذه الاستراتيجية بالكامل.
عوائد انتشار التقويم
لأننا لا نستطيع معرفة مسبقًا 1) قيمة الخيار الخلفي في ذلك الوقت، و2) متى تنتهي صلاحية الخيار الأمامي، فإنه من المستحيل حساب العوائد الدقيقة من انتشار التقويم. ما نعرفه، ولله الحمد، هو أن هذه الاستراتيجية تعمل بشكل أفضل عندما تزداد التقلبات. لذلك، لزيادة العوائد المحتملة، نفذ انتشار التقويم عندما تتوقع أن يصبح أحد الأصول الرقمية أكثر تقلبًا.
الحد الأقصى لاحتمالية جني الأرباح
مشابه للنقطة المثلى، يكون الحد الأقصى لاحتمالية جني الأرباح لانتشار التقويم عندما تنتهي صلاحية الخيار الأمامي عند المال. في هذه الحالة، تنتهي صلاحية العقود ذات التاريخ القصير بلا قيمة، لكن خيار الاتصال الخلفي يحتوي على قيمة زمنية.
الحد الأقصى لاحتمالية الخسائر المتكبدة
تعد استراتيجيات النشر في الأجل القصير منخفضة المخاطر، حيث تقتصر الخسارة القصوى المحتملة على الفرق بين القسط الأقل المستلم عند كتابة خيار الأجل الأمامي والقسط المدفوع لخيار الأجل الخلفي (القسط المستلم − القسط المدفوع − تكاليف المعاملات).
نصائح لنشر الأجل
إليك بعض الطرق لزيادة الربح المحتمل لاستراتيجية النشر في الأجل القصير:
- بيع خيارات الأجل الأمامي مع 20-30 يومًا للانتهاء.
- ابحث عن علامات على أن التقلبات ستزيد في المستقبل القريب.
- قم دائمًا بإغلاق العقد الخلفي في نفس وقت الأجل الأمامي: إما أثناء أو قبل انتهاء الصلاحية.
تعديلات للقيام بها في الأسواق الهابطة
على عكس استراتيجيات الخيارات الاتجاهية، مثل النشر الهابط (هبوط) أو خيارات النداء (صعود)، لا يهم حركة السوق كثيرًا بالنسبة لنشر الأجل. بل إن التقلب الضمني هو من سيحدد ما إذا كانت استراتيجية نشر الأجل ستصل إلى أقصى ربح محتمل أو تخسر المال.
حتى الآن، تعلمنا أن زيادة التقلبات تعمل لصالح هذه الاستراتيجية. ومع ذلك، قد يتسبب انخفاض مفاجئ في التقلبات في فقدان خيار الأجل الخلفي قيمة أكثر مما يكسبه الخيار الآجل القريب التواريخ. إذا حدث هذا، قد يختار المستثمر إغلاق الموقف مبكرًا، بدلاً من أن يتركه ينتهي بلا قيمة. ومع ذلك، يتسارع تآكل الوقت كلما اقترب الخيار من تاريخ الانتهاء، مما يعمل لصالح الخيار المتواجد في الجزء الأمامي مع اقتراب تاريخ الانتهاء.
استراتيجيات بديلة
يعد الانتشار الزمني من بين عدة استراتيجيات خيارات مصممة للاستفادة من تآكل الوقت.
إليك بعض الاستراتيجيات الأخرى التي يجب مراعاتها:
في لمحة سريعة
يعني التشكيلة الواسعة من استراتيجيات الخيارات المتاحة أن المتداولين من جميع مستويات الخبرة وشهيات المخاطرة يمكنهم الاستفادة المحتملة. على الرغم من أن المستطيلات الزمنية قد لا تكون مناسبة لكل مستثمر، فإنها بالتأكيد طريقة رائعة للربح من تقلبات السوق المتزايدة دون تحمل مخاطر غير ضرورية. بالنسبة لأولئك الذين على استعداد للتعلم، يمكنك البدء في تداول المجموعة الواسعة من الخيارات المدرجة على Bybit في أي وقت تشعر فيه بالاستعداد.
تداول الفارق الزمني على Bybit اليوم
