6 يناير 2025: يستكشف تقريرنا الأسبوعي حول رؤى المؤسسات أحدث تطورات السوق، بما يشمل أداء السوق، وأخبار الصناعة، وتدفقات صناديق الاستثمار المتداولة (ETF)، والموضوعات الشائعة، والأحداث القادمة، وحملات الإعلان عن العملات الرمزية، لمساعدتك على الارتقاء بمستواك في تداول العملات الرقمية.

استمتع بتقريرنا الأسبوعي عن السوق!

أبرز أحداث الأسبوع — انتهاء انخفاض السوق لمدة خمسة أيام 

المستثمرون يستغلون الآن الفرصة لشراء الانخفاض في الأسهم الأمريكية بعد انخفاض دام خمسة أيام أزال أكثر من تريليون دولار من قيمة السوق. كسر وول ستريت أطول سلسلة خسائر له منذ أبريل، حيث ارتفع مؤشر ناسداك 100 بنسبة 1.7% وارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 1.3% يوم الجمعة، 3 يناير. هذه المكاسب عوضت قليلاً عن بيع الأسبوع، الذي استمر في العام الجديد بعد ديسمبر الصعب.

ورغم المخاوف من تباطؤ نمو الأرباح بين عمالقة التكنولوجيا مثل السبعة العظماء، يظل المتداولون متفائلين، خاصة فيما يتعلق بشركة إنفيديا الرائدة في مجال الذكاء الاصطناعي. يعتقد السوق أنه طالما استمر المستثمرون الأفراد في الاستثمار في الذكاء الاصطناعي، فإن ازدهار سوق الأسهم المرتبط به من المتوقع أن يستمر. 

بلغت الأسهم أعلى مستوياتها خلال الجلسة في فترة ما بعد الظهر بعد إعادة انتخاب مايك جونسون كرئيس لمجلس النواب الأمريكي، مما يشير إلى دعم محتمل لأجندة صديقة للأعمال. في الوقت نفسه، ارتفعت عوائد السندات، حيث وصل العائد على السندات لأجل 10 سنوات إلى 4.6% بعد تعليقات رئيس بنك الاحتياطي الفدرالي في ريتشموند توم باركين بشأن المحافظة على معدلات مقيدة. أظهرت الصناعة الأمريكية نمواً متواضعاً، مع تسجيل الطلبات الجديدة أعلى معدلاتها منذ بداية العام الماضي، بينما قام المستثمرون بتقييم القوة الاقتصادية مقابل احتمال حدوث تخفيضات أبطأ في معدلات الفائدة.

أبرز أحداث الأسبوع في العملات الرقمية — قدوم فصل الربيع لوكلاء الذكاء الاصطناعي

كثير من المستثمرين ينتظرون بفارغ الصبر موسم العملات الرقمية البديلة، وهي فترة تشهد فيها قيمة العملات الرقمية البديلة عادة ارتفاعًا كبيرًا. ومع ذلك، تشير ديناميات السوق الحالية إلى أننا قد لا نشهد انتعاشًا واسع النطاق للعملات الرقمية البديلة. إن العدد الهائل من الرموز المميزة، إلى جانب السيولة المحدودة، أدى إلى ما يُعرف بتشتت العملات، مما يجعل من الضروري اختيار القطاعات والرموز الصحيحة.

حاليًا، يتم التركيز على 

، الذين يزدهرون حتى مع تراجع السوق الأوسع. يشهد هذا القطاع الناشئ تقدمًا سريعًا، وتواجه الرموز المرتبطة به ضغطًا أقل من الإفراج عن رأس المال المغامر. العديد من بروتوكولاته الرائدة تفتقر إلى قوائم في البورصات المركزية، مما يشير إلى أن المزيد من المشترين قد يدخلون السوق.

أولئك المستثمرون الذين فاتتهم الفرص السابقة، مثل صيف التمويل اللامركزي لعام 2020 و تجارة الطبقة البديلة 1، لديهم الآن فرصة جديدة. بدلاً من استهداف وكلاء الذكاء الاصطناعي الفرديين، فإن أفضل استراتيجية للمخاطرة/المكافأة تكمن في الاستثمار في مشاريع البنية التحتية، التي تعمل كأدوات أساسية للقطاع.

أكبر لاعب في وكلاء الذكاء الاصطناعي هو بروتوكول Virtuals، وهو منصة لإطلاق وكلاء الذكاء الاصطناعي الرمزية على شبكة Base. من خلال شراء رموز مثل Luna by Virtuals (LUNA) و VaderAI (VADER)، يحصل المستخدمون على حقوق الحوكمة على وكلاء محددين، مما يسمح لهم بالتأثير في التطوير والمشاركة في الأرباح. 

في الآونة الأخيرة، انخفضت عائدات رسوم البروتوكول اليومية بشكل كبير في منتصف ديسمبر 2024 مع تباطؤ النشاط بسبب العطلات. ومع ذلك، ارتفعت التكهنات حول الرموز المرتبطة بالوكلاء مع اقتراب العام الجديد. حاليًا، تولد "بروتوكول Virtuals" أكثر من مليون دولار في الرسوم اليومية، على الرغم من أن هذا الرقم أقل بنسبة 50٪ مقارنة بأرقام أوائل ديسمبر. رغم هذه التحديات، تضاعفت قيمة رمز VIRTUAL بأكثر من الضعف، ليصل إلى قيمة سوقية تقدر بـ 4.6 مليار دولار.

تشمل الفرص البارزة الأخرى Zerebro، الذي يتحول إلى إطار عمل متكامل للوكلاء الذكاء الاصطناعي؛ ARC، بإطاره المستند إلى Rust؛ و 

 (GRIFFAIN)، أداة بحث على السلسلة للغة الطبيعية. تتمتع هذه المشاريع بوضع جيد للنمو المستقبلي في ساحة تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي التي تتطور باستمرار.

رموز أخرى تحقق أداءً جيدًا

 لهذا الأسبوع بينما نستعرض توكنات وكيل الذكاء الاصطناعي الرائدة وتحركات السوق في الأسبوع الماضي. 

مستوى متقدم

التقرير الأسبوعي حول رؤى المؤسسات: انخفاض السوق لمدة خمسة أيام ينتهي؛ قدوم فصل الربيع لوكلاء الذكاء الاصطناعي

يغوص تقريرنا الأسبوعي لتحليلات مشتقات العملات المشفرة في الأحداث الكلية، والوضع الحالي للعملات المشفرة والإشارات التجارية من حجم التداول الفوري، وكذلك العقود الآجلة والخيارات والعقود الدائمة.

جلبت نهاية العام لانتهاء صلاحية الخيارات في ديسمبر انخفاضًا غير متوقع حيث انخفضت التقلبات المحققة إلى أدنى مستوياتها خلال الشهر. ظلت الفائدة المفتوحة للمبادلات الدائمة مستقرة، مما يشير إلى أن هذه الأسواق لم تُستخدم بشكل كبير للتحوط ضد الخيارات المنتهية، مما ساهم على الأرجح في التقلبات الهادئة. 

بينما لم يُعاد استثمار معظم الفائدة المفتوحة المنتهية في البيتكوين (BTC) والإيثريوم (ETH)، ظل التوازن بين العقود ذات الحق والالتزام بالشراء متسقًا. ومن الجدير بالذكر أن خيارات الإيثريوم تسعر مستويات أعلى من التقلبات الضمنية مقارنة بالبيتكوين، خاصة للانتهاء الأقصر، مما يؤدي إلى هيكل زمني مسطح للإيثريوم، بينما يوفر البيتكوين تعرضًا أرخص للخيارات.

في الأسواق الدائمة، قادت التقلبات المنخفضة والتحركات الفورية الطفيفة إلى أن تعكس معدلات التمويل لمعظم التوكنات الشعور العام للسوق طوال موسم العطلات. من الجانب الخاص بالخيارات، يكون الهيكل الزمني للبيتكوين أقل بشكل ملحوظ وأكثر انحدارًا من نظيره في الإيثريوم، مع انخفاض التقلبات المحققة الآن إلى ما دون مستويات التقلبات الضمنية، مما يبرز تغيرًا مثيرًا في ديناميات السوق.

يرجى الاطلاع على أبرز النقاط في التقرير.

استمرار الفائدة المفتوحة الثابتة وسط انتهاء صلاحية الخيارات لنهاية العام

على الرغم من أن الفائدة المفتوحة لكل من العقود الدائمة لبيتكوين وإيثر لم تعد إلى مستوياتها المرتفعة في أوائل ديسمبر 2024، إلا أنها ظلت قوية طوال حدث انتهاء صلاحية الخيارات الرئيسي لنهاية العام. 

يشير هذا إلى أن هذه الأسواق لم تُستخدم بشكل كبير للتحوط من دلتا

 بدلاً من ذلك، انخفضت أحجام التداول بشكل ملحوظ خلال موسم العطلات الشتوية، متزامنةً مع انهيار في التقلب المحقق إلى أدنى مستوياته في ديسمبر 2024.

الحفاظ على انحدار منحنى خيارات بيتكوين أثناء توازي الشراء والبيع

لم يتسبب انتهاء صلاحية خيارات نهاية العام في ديسمبر في الارتفاع المتوقع في التقلب؛ بل على العكس، انخفضت التقلبات المحققة إلى الطرف الأدنى من نطاقاتها الأخيرة. يظل هيكل الفترات الزمنية للتقلبات الضمنية حاداً مقارنةً بسلوكها الأخير وإيثير، مع تقلب ضمني للأمد الأطول حوالي 57٪، وتداول خيارات الأسبوع الواحد بسعر مراكز متوسطة أقل بنحو خمس نقاط. لم يتم بعد تدوير الكثير من الفائدة المفتوحة المنتهية الصلاحية إلى مراكز جديدة، مما يحافظ على توازن محايد بين الخيارات البيعية والشرائية. وبالتالي، فإن تموضع سوق الخيارات لعملة BTC يعتبر نسبيًا محايدًا، ويفتقر إلى النفوذ الذي كان يمتلكه في بداية ديسمبر 2024.

انتهاء صلاحية كبير لخيارات ETH لا يسبب تقلبات

الارتفاع المتأخر في تقلبات الأسعار المحققة في ديسمبر لم يحمل إلى العام الجديد، حيث يظهر سعر ETH الفوري تقلبًا أقل من تقلب الأسعار الضمني قصير الأجل. ومن المثير للاهتمام أن هيكل مدرج التقلبات الضمني قد شهد انحدارًا وتسطيحًا جديدًا خلال الأسبوع الماضي، مقارنة بملف BTC الذي أصبح أكثر حدة قليلاً. هذا يشير إلى أن سوق خيارات ETH يتوقع تقلبًا أكبر في تحركات الأسعار الفورية على المدى القصير. 

على الرغم من انتهاء صلاحية كبير للفائدة المفتوحة لعقود الخيارات في نهاية ديسمبر 2024، والتي لم تؤدِ إلى تدوير في استحقاقات لاحقة، إلا أن خيارات الشراء تواصل الهيمنة على السوق وزادت في بداية 2025.

تقرير تحليلات مشتقات العملات المشفرة من بايبت وإكس بلوك شولز (2 يناير 2025): خيارات البيتكوين تستمر في رؤية التوازن بين العقود ذات الحق والالتزام بالشراء، مع توقع انخفاض تقلبات السوق على المدى القصير

اكتشف FLock، منصة لامركزية تحدث ثورة في طريقة تطوير وتدريب ونشر نماذج الذكاء الاصطناعي.

يعتبر الذكاء الاصطناعي (AI) في وضع يؤهله لتحويل العديد من الصناعات، لكن تطويره غالبًا ما يثير تساؤلات حول الخصوصية والتحكم والشمولية. 

 هو منصة لامركزية فريدة تعمل على ديمقراطية تدريب الذكاء الاصطناعي، وضبطه الدقيق وتنفيذ الاستدلال. من خلال بنيته التحتية المدعومة بتقنية البلوكشين، يضمن FLock الشفافية والأمان واتخاذ القرارات المعتمد على المجتمع، مما يمهد الطريق لنماذج الذكاء الاصطناعي التي تتماشى مع القيم المجتمعية الراسخة. 

في هذه المقالة، سنستكشف كيف يلام ركز FLock تدريب الذكاء الاصطناعي، وميزاته الرئيسية وأثره المحتمل على المطورين والمجتمعات والمستخدمين.

 تحدث ثورة في طريقة تطوير وتدريب ونشر نماذج الذكاء الاصطناعي. من خلال استخدام تقنية البلوك تشين ونهج جديد يسمى 

، تعالج FLock المشاكل الأساسية في تطوير الذكاء الاصطناعي مثل التحكم المركزي، وغياب الشفافية، ومشاكل الخصوصية.

تتمثل المهمة الأساسية لـ FLock في ديمقراطية الذكاء الاصطناعي من خلال تمكين المجتمعات من المشاركة مباشرة في إنشاء وتطوير نماذج الذكاء الاصطناعي. من خلال التعلم الفيدرالي، تقوم FLock بتدريب نماذج الذكاء الاصطناعي عبر العديد من الأجهزة أو الخوادم اللامركزية. تضمن هذه الطريقة بقاء البيانات محلية، مما يلغي الحاجة لتبادل البيانات الخام مع إتاحة تدريب نماذج قوية. من خلال لامركزية عملية التدريب، لا تحمي FLock الخصوصية الفردية فحسب، بل تعزز أيضًا نظامًا بيئيًا أكثر شمولاً يتعاون فيه أصحاب المصلحة المتنوعون.

ما يميز FLock هو تكاملها مع 

. يضمن هذا أن جميع المساهمات - سواء كانت بيانات أو قوة حوسبة أو تعليقات - يتم تسجيلها بشفافية ومكافأتها بشكل عادل. دفتر الأستاذ الغير القابل للتغيير لتقنيات البلوكشين يعزز الثقة بين المشاركين ويحمي العملية من التلاعب. بالإضافة إلى ذلك، تحفز آليات الحوافز على السلسلة في المنصة المشاركة من مجموعة واسعة من المساهمين، مما يضمن توزيع المكافآت بشكل عادل.

في النهاية، يمكن لـ FLock تمكين المجتمعات من تطوير نماذج ذكاء اصطناعي مخصصة تلبي احتياجاتهم المحددة. من خلال لامركزية العملية وإعطاء الأولوية للشفافية والتعاون، تكسر FLock احتكار الشركات الكبيرة، مما يخلق نظامًا بيئيًا للذكاء الاصطناعي يتماشى مع الأخلاقيات العامة والقيم الاجتماعية.

، خريج جامعة أكسفورد ذو خلفية قوية في الذكاء الاصطناعي وتكنولوجيا البلوكشين. عمل صن، الذي يشغل منصب الرئيس التنفيذي لـ FLock، في مسار مهني مثير للإعجاب، حيث عمل كمدير للذكاء الاصطناعي في البنك الملكي الكندي وكباحث زميل في الذكاء الاصطناعي في إمبريال كوليدج لندن. رؤيته لـ FLock تنبع من فهم عميق لكل من التحديات التقنية والأخلاقية لتطوير الذكاء الاصطناعي.

يشمل الفريق المؤسس أيضًا خريجين آخرين من جامعة أكسفورد، ويفتخر بأكثر من عقد من الخبرة المشتركة في أبحاث الذكاء الاصطناعي وصناعة العملات المشفرة. يجلب هذا الفريق مزيجًا جماعيًا من التفوق الأكاديمي والخبرة العملية التي تضع FLock في موقع القيادة لحركة الذكاء الاصطناعي اللامركزية.

لقد نجحت FLock في جمع 11 مليون دولار في التمويل عبر جولتين، مما يعكس ثقة قوية من المستثمرين في رؤيتها. في مايو 2024، حصلت FLock على جولة تمويل أولية بقيمة 6 ملايين دولار بقيادة مشتركة من Lightspeed Faction وTagus Capital، مع دعم إضافي من Digital Currency Group (DCG)، Volt Capital، OKX Ventures وInception Capital.

لاحقًا، في ديسمبر 2024، أعلنت FLock عن جولة تمويل ناجحة بقيمة 3 ملايين دولار بقيادة DCG وانضم إليها أسماء بارزة مثل Animoca Brands، Fenbushi Capital، GnosisVC وGSR. يتم توجيه هذه الاستثمارات لتعزيز منصة الاختبار والتعلم الفردي المتحد، مما يسرِّع من مهمة FLock في تمكين تطوير الذكاء الاصطناعي الآمن والمتعاون.

مع هذا التمويل وأكثر من 1500 عقدة تساهم من منصات مثل Numerai وKaggle، تتسارع FLock في توسيع تأثيرها على تدريب الذكاء الاصطناعي اللامركزي.

الميزات الرئيسية لـ FLock

يُحدث FLock AI ثورة في تطوير الذكاء الاصطناعي من خلال إطار عمله للتدريب اللامركزي. تسمح هذه الطريقة للمشاركين بالمساهمة في تدريب النماذج الذكية دون مشاركة بياناتهم الشخصية أبدًا. بدلاً من ذلك، يتم تدريب النماذج محليًا عبر الأجهزة باستخدام التعلم الفردي المتحد، مما يضمن بقاء البيانات مع أصحابها بينما لا تزال تعزز دقة النموذج بشكل عام. 

تم تصميم نظام مكافآت FLock لتحفيز المشاركة الفعالة. يتم تعويض المساهمين الذين يقدمون البيانات أو القوة الحاسوبية و/أو الملاحظات برموز FLOCK، مما يضمن توزيعاً عادلاً للمكافآت. 

يعزز FLock مجتمعه من خلال إطار حوكمة قوي. يتم توجيه القرارات المتعلقة بتطوير نماذج الذكاء الاصطناعي ونشرها والاعتبارات الأخلاقية من قبل المجتمع، مما يضمن التوافق مع القيم المجتمعية الراسخة. من خلال آليات التصويت القائمة على البلوكشين، يمكن للمساهمين التأثير على اتجاه مشاريع الذكاء الاصطناعي، مما يعزز الشفافية والمساءلة العامة. 

تطوير الذكاء الاصطناعي المعياري

يسمح الهيكل المعياري لـ FLock للمساهمين بالمشاركة في جوانب محددة من تطوير نماذج الذكاء الاصطناعي. سواء كان ذلك عن طريق توفير البيانات الخام أو القدرة الحاسوبية أو حتى تحسين الخوارزميات، تتيح المنصة عملية تطوير تعاونية وقابلة للتوسع. 

في صميم فلسفة FLock هي التزامها بالخصوصية والأمان. بواسطة تقنية البلوكشين، تضمن المنصة أن لا يسيطر أي كيان واحد على عملية تطوير الذكاء الاصطناعي. تبقى البيانات محلية ومحمية بتدابير تشفيرية، في حين أن عدم قابلية تغيير البلوكشين تضمن الشفافية في كل معاملة وتحديث نموذج. 

 بطبقة بلوكشين وطبقة ذكاء اصطناعي.

تدعم طبقة البلوكشين آليات التحفيز والأمان لدى FLock.

تُسهِّل طبقة الذكاء الاصطناعي عملية تدريب النماذج، وتطويرها ونشرها، من خلال الاستفادة من النهجين المركزي والفيدرالي.

دعونا نلقي نظرة على العرض والطلب على رمز FLOCK.

يتبنى FLock نموذج نسبة 1:2 بين الفريق/المستثمرين (33.3%) والمجتمع (66.7%)، مع التركيز على نمو المجتمع وتوسيع النظام البيئي. يتم تخصيص معظم الرموز لتحفيز مشاركة المستخدمين ونجاح النظام البيئي على المدى الطويل.

التوقعات المستقبلية لـ FLock

يهدف FLock لتحسين مستقبل تطوير الذكاء الاصطناعي عبر لامركزية عملية التدريب وضمان الشفافية والخصوصية والشمولية. من خلال استخدام تكنولوجيا البلوكشين والتعلم اللامركزي، يمكّن FLock المجتمعات من المشاركة في إنشاء الذكاء الاصطناعي دون التنازل عن الخصوصية. نظام المكافآت المبتكر والإدارة المعتمدة على المجتمع يعززان نظامًا بيئيًا عادلًا وتعاونيًا. 

مع الدعم القوي والشبكة المتنامية من المساهمين، يضع FLock نفسه كقائد في مجال الذكاء الاصطناعي اللامركزي، موفرًا بديلاً أكثر أخلاقية وأمانًا لنماذج تطوير الذكاء الاصطناعي التقليدية. بما أنه يواصل التوسع، فإن FLock يستعد لتحويل كيفية بناء نماذج الذكاء الاصطناعي ونشرها.

يمكن الآن لمستخدمي Bybit 

 — وكسب جزء من .جائزة بحوض بقيمة 10 مليون FLOCK لمزيد من التفاصيل، قم بزيارة 

المستوى المتوسط

FLock AI: التدريب على الذكاء الاصطناعي اللامركزي

في هذا الدليل التعليمي، سنستكشف كيف يمكنك إكمال سلسلة من المهام في Network3 لبرنامج Bybit Web3 Airdrop Arcade.

المهمة الأولى: سجّل للحصول على حساب Network3 وقم بربط محفظة Bybit الخاصة بك 

: انتقل إلى صفحة الحملة وانقر على 

التسجيل للحصول على حساب Network3 

المهمة. انقر على المهمة، وسيطلب منك Galxe إعادة توجيهك إلى صفحة التسجيل في Network3.

 ليتم توجيهك إلى صفحة تسجيل 

: قم بالتسجيل للحصول على حساب في شبكة 3 باستخدام عنوان بريدك الإلكتروني. يمكنك الإشارة إلى 

: بمجرد تسجيل الدخول، انقر على 

المهمة الثانية: قم بتنزيل تطبيق Network3 وتشغيل عقدة لمدة ساعة واحدة

 واختر نظام التشغيل الخاص بك لتنزيل تطبيق Network3.

 أو زر التشغيل، اعتمادًا على نظام التشغيل الذي تستخدمه. لتسهيل الرجوع، استخدمنا macOS و iOS كمثالين أدناه.

: استمر في تشغيل العقدة حتى يصل المؤقت إلى 

مبتدئ

كيفية إكمال مهام Network3 لبرنامج Bybit Web3 Airdrop Arcade

Bybit Learn

عقود الخيارات

في سوق الأوراق المالية، تُعد عقود الخيارات فئة تداول شائعة، وتكتسب عقود الخيارات تشفير شعبية في كل من المؤسسات والجمهور.

للوهلة الأولى، قد تبدو عقود الخيارات تشفير مفهومًا أجنبيًا ... خاصة بالنسبة للمفهوم غير المبادر. على الرغم من أن خيارات تشفير المزيد تقنية من التداول اليومي، إلا أنه لا توجد حاجة إلى التخويف - عند تقسيمها إلى أجزاء من المعلومات بحجم صغير، عقود الخيارات إلا أنها في الواقع ليست معقدة كما تعتقد. بالنسبة للمبتدئين، دعونا نلقي نظرة على كيفية تسعير عقود الخيارات تشفير.

في جوهره، يتم تحديد السعر خيار تشفير من خلال المعلمات رئيسيتين: القيمة الجوهرية والقيمة الخارجية. في هذه المقالة، ننظر في تسعير خيارات تشفير، ونتعمق في الجوانب التي تجعل خيار تشفير ذا قيمة. إذا شعرت، أثناء قراءة هذه المقالة، بالارتباك في أي وقت، ما عليك سوى الجلوس بإحكام والقراءة حتى النهاية ... الجميع ذلك سيكون منطقيًا في النهاية.

ما هي عقود الخيارات تشفير المشفرة؟

يمكن تعريف الخيار على أنه "اتفاقية تمنح المشتري حرية (وليس التزامًا) منصة أو شراء استثمار الحالي أو قائم السعر متوقع قبل التاريخ معين." يتبع 

 نفس المنطق الأساسي كخيار أسهم، ولكنه ينطوي على إمكانية المزيد التأثير

قللت عقود الخيارات إلى حد ما من المخاطر والنفقات المرتبطة بشراء الأسهم. إنها تقنية مفيدة لتداول الأصول الرقمية. توفر عقود الخيارات للمستثمرين فرصة رائعة لتوقع أو تخمين القيمة المستقبلية الأصل الأساسي، الذي يمكن شراؤه بعد ذلك بعملات نقدية أو رقمية. 

يمكن القول بأن عقود الخيارات العملات تشفير المزيد رغبة من نظرائها في الأسهم، حيث يمكن أن تصل العملات المشفرة مثل 

 إلى آلاف الدولارات لكل العملةعملة رمزية. مع عقود الخيارات تشفير، يمكنك الاستثمار في عملة مشفرة معينة دون امتلاك الأصل الفعلي، والربح بشكل كبير عند مستوى مخاطر أقل.

القيمة الجوهرية لخيار الشراء

قد يكون هذا هو المفهوم الأقل صعوبة في الإمساك به. تم الإعلان عن أن الخيار يمتلك قيمة جوهرية إذا كان يستحق شيئًا في الوقت انتهاء الصلاحية. 

على سبيل المثال، لنفترض أن تكلفة السوق لأحد الأصول هي 70 دولارًا وأن المستثمر لديه خيار شراء بقيمة 60 دولارًا لكل واحد. يتمتع خيار الشراء هذا بقيمة جوهرية ويتم الإعلان عنه كما

 لأنه، عند انتهاء الصلاحية، يمكن للمستثمر الحصول على مائة سهم بسعر 60 دولارًا بدلاً من تكلفة السوق الحالي البالغة 70 دولارًا. 

لذلك، تُعرَّف القيمة الجوهرية بأنها الفرق في القيمة بين خيار الشراء السعر. في هذه الحالة، 70 AED − 60 AED = 10 AED.

وبدلاً من ذلك، يتم الإعلان عن خيار الشراء على أنه

 إذا لم يكن له قيمة جوهرية عند الإنهاء. بعد رسم توضيحي مماثل، بافتراض أن السعر السهم ينخفض إلى 50 دولارًا، فلن يحتفظ بقيمة جوهرية لأنه لن يتصل أي مستثمر بمبلغ 60 دولارًا عندما تكون تكلفة السوق الحالي 50 دولارًا. وهذا يجعل الأسهم عديمة القيمة.

القيمة الجوهرية لخيار البيع

يتم الإعلان عن أن خيار البيع يمتلك قيمة جوهرية إذا كان السعر أعلى من السعر الحالي. 

على سبيل المثال، على افتراض أن المستثمر يشتري خيار بيع بقيمة 75 دولارًا عندما يكون السعر السوق 70 دولارًا، يحتفظ المستثمر بحرية في تداول بقيمة السعر السوق الحالي. يتم حساب تقدير القيمة الجوهرية، كما هو مذكور أعلاه، على أنه الفرق في القيمة بين أسعار الخيار والأسهم. بالنسبة لهذا الموقف، 75 AED − 70 AED = 5 AED. وهذا يستنتج أن كل سهم يحتفظ بقيمة جوهرية قدرها 5 دولارات.

مرة أخرى، بافتراض أن السعر السهم يصل إلى 80 دولارًا، وخيار البيع يساوي 75 دولارًا، يُنظر إلى البيع على أنه OTM لأنه يمكن للمورد تداول فقط بقيمة البيع البالغة 75 دولارًا، بدلاً من السعر80 دولارًا، مما يجعل خيار البيع عديم القيمة.

يتضمن EV مزيجًا من المتغيرات المختلفة، بما في ذلك التقلب الضمني وتدهور الوقت، والذي سنتناوله لاحقًا في هذه المقالة.

ما أنواع عقود الخيارات تشفير المشفرة الموجودة؟

بشكل أساسي، يوجد نوعان من عقود الخيارات: عقود الخيارات المكالمة وخيارات البيع عقود الخيارات. يسمح خيار الشراء للمستثمر بالاستحواذ على الأصل الأساسي، بينما يسمح خيار البيع للمستثمر بيع الأصل الأساسي.

عند شراء هذا الخيار، يكتسب المستثمر (المشتري) حرية الحصول على عقود من بائع الأصل المحدد بقيمة ثابتة تُوصف عادةً باسم "

". نافذة منصة هذه مفتوحة لمدة محدودة فقط، حيث يجب على المشتري استخدام "الاتصال" الخاص به قبل التاريخ انتهاء الصلاحية المحدد. 

 عمومًا في انتظار ارتفاع السعر السوق للأسهم. ويرجع ذلك إلى أنه في السيناريو الذي يتفوق فيه السعر السوق على السعر الممارسة، يشتري المستثمر الأسهم من البائع السعر الممارسة، وهو أقل من السعر السوق الحالي، وبالتالي يحقق ربحًا.

وإلا، يتراجع السعر السهم، ويترك المستثمر خيار الشراء تنتهي صلاحيته، وتكون الخسارة الوحيدة هي الرسوم القسط (المبلغ محدد يتم دفعه لشراء الخيار).

 المشتري حرية إجبار بائع "البيع" على دفع مائة سهم من سهم محدد السعر التنفيذ منه. يتم الاحتفاظ بخيار البيع بتحيز لرؤية انخفاض في السعر السوق لأسهم معينة، أقل بكثير من السعر عندما يحدث ذلك، يكون البائع الذي قام بتداول البيع ملزمًا بدفع ثمن الأسهم السعر وهو أعلى من السعر السوق الحالي، مما يؤدي إلى ربح للمشتري. 

ومع ذلك، إذا ارتفع السعر السوق بدلاً من التناقص، فإن الخطوة الأذكى هي السماح للخيار بالوصول إلى انتهاء الصلاحية، ومصادرة الرسوم القسط فقط. يعمل خيار البيع كنظام حماية، وهو النوع من التأمين يؤمن المشتري من الانخفاض المفرط في قيمة الأسهم.

العوامل التي يجب مراعاتها

هناك بعض العوامل التي تؤثر على قيمة عقود الخيارات (التي يمكن الإشارة إليها بالقيمة الخارجية) - لا يمكن تجنبها. فيما يلي:

 1. السعر الأسهم الأساسي

تؤثر التقلبات في السعر السهم الأساسي بشكل مباشر على قيمة كل من عقود الخيارات. سيؤدي الارتفاع في السعر سهم معين بشكل طبيعي إلى زيادة السعر عقود الخيارات الشراء، على أساس أنه يمكن الاستحواذ على السهم بتكلفة أقل تكلفة من السعر السوق السائد. وبالمثل، سيؤدي الانخفاض في السعر السهم إلى زيادة في السعر عقود الخيارات البيع على أساس أن الأسهم تُباع السعر المزيد أهمية من السعر السهم المنخفض.

 معقدة للغاية. ويتم دعمها بمكون يُشار إليه 

. يأخذ هذا العامل في الاعتبار القيمة السوقية للمخزون خلال إطار الوقت محدد. 

خلال الإطار الوقت الشرعي للخيار، يُتوقع من المتداول بانتظام إدخال التقلبات المستقبلية. بالطبع، لا يعرف أي متداول ما سيحدث في سوق منصة المالي. يمكن للمتداول إجراء افتراض محسوب من خلال تحليل المتغيرات السابقة، مثل الأرباح وأسعار الفاذدة والفترة الوقت.

وتؤدي هذه العوامل إلى ما يعرف بالتقلب الضمني، وهو مؤشر حيوي يستخدمه

 لتقدير الفترة المحتملة لحدوث التقلب المستقبلي.

يتم استخدام التقلب الضمني لتحديد السعر عقود الخيارات، بغض النظر عما إذا كانت رخيصة أو مكلفة. كلما ارتفع

، ارتفعت مستويات الأقساط، والعكس صحيح. بمجرد أن يدرك المستثمرون هذا المفهوم بالكامل، يمكنهم ملاحظة متى يجب شراء (عندما تكون الرسوم القسط منخفضة) أو متى لا يجب شراء (عندما يكون السعر القسط مكلفًا).

3. التاريخ انتهاء الصلاحية (DTE)

الوقت هو مفهوم بسيط في العالم الحقيقي. ومع ذلك، يتطلب الأمر قدرًا كبيرًا من الخبرة والبحث لفهم تأثيره على المخزون تمامًا، نظرًا لمفهوم يُعرف باسم 

 يميل الوقت بطبيعة الحال إلى متداول الأسهم، مما يعني أن أسعار أسهم المؤسسات الجيدة تميل إلى ارتفاع على مدى فترة الوقت 

ثم مرة أخرى، يمكن أن يكون الوقت هو خصم متداول عقود الخيارات. بافتراض عدم وجود تغيير ملحوظ في السعر السهم على مدى فترة من الأيام، فإنه يؤدي تلقائيًا إلى انخفاض في قيمة الخيار. علاوة على ذلك، مع اقتراب انتهاء صلاحية الخيار، تنخفض قيمته عمومًا. 

الافتراضات التي يجب تقديمها

هناك نماذج مختلفة تُستخدم لتحديد السعر أحد الخيارات - ويأتي كل نموذج بافتراضات مختلفة. تراعي العديد من هذه النماذج بعض المتغيرات، مثل السعر التنفيذ والتقلب السعر السوق الحالي وأسعار الفاذدة الوقت حتى انتهاء الصلاحية، من أجل تقديم تقدير دقيق (أو استنتاج دقيق) السعر الخيار. 

من بين العديد من النماذج المستخدمة لخيارات السعر، هناك بعض النماذج البارزة مثل

 عقود الخيارات تشترك الجميع هذه النماذج في هدف مماثل: لحساب فرص الخيار الذي يكون ITM عند نقطة انتهاء الصلاحية بحيث يمكن إعطاء قيمة نقدية له.

هنا، سننظر في أحد أشهر النماذج، وهو نموذج Black-Scholes، لفهم كيفية عمله.

 معًا ووضعا صيغة للحصول على السعر نظري المشتقات مع مرور الوقت حتى انتهاء الصلاحية. وقد نشروا نموذج تسعير في عام 1973 والذي يشار إليه الآن باسم بداية التطور لسوق عقود الخيارات المعاصرة.

تكون صيغة نموذج Black-Scholes على النحو التالي: 

كما يتضح من الصورة أعلاه، يتكون نموذج Black-Scholes من 7 متغيرات إجمالاً:

فيما يلي بعض الافتراضات التي تم وضعها لهذه المتغيرات: 

على الرغم من أن نموذج Black-Scholes تحظى باحترام كبير، إلا أن الجميع افتراضاته لا تُعتبر صحيحة الآن. وقد أدخل هذا 

 لتناسب ظروف السوق بشكل أفضل. هناك أيضًا نماذج أخرى يجب مراعاتها في عقود الخيارات

عقود الخيارات العملات المشفرة مقابل عقود الخيارات الأسهم

على الرغم من أن سوق الأسهم قد يكون غير مستقر، إلا أن سوق العملات المشفرة 

. فعلى سبيل المثال، في عام 2021، فقد البيتكوين الجزء الأكبر من قيمتها في شهرين، ولكن تم تقديره لاحقًا بنسبة 100%، مما أدى إلى مضاعفة القيمة بشكل أساسي. [ملاحظة المحرر: يحتاج قراء هذا المقال فقط إلى النظر إلى أسبوع 10 مايو 2022 للتقلب في سوق تشفير.]

تجعل عدم القدرة على التنبؤ هذا تداول العملات المشفرة تحديًا للمستثمرين الماليين غير المُعدين. على عكس عقود الخيارات الأسهم، حيث يساوي عقد واحد 100 سهم، بالعملة المشفرة، يساوي عقد واحد سهمًا واحدًا (على سبيل المثال، 1 BTC.) 

 في المؤسسة، لذلك يعتمد الأداء السهم على ازدهار المؤسسة على المدى الطويل. نظرًا لأن العملات المشفرة، في الغالب، ليست مدعومة بالموارد أو الدخل، فإن الأمر يعتمد بشكل كبير على اتجاهات الجمهور والشركات المفضلة لرفع السعر.

وقد وُجد أن أسواق الأسهم والعملات المشفرة مرتبطة إلى حد كبير، ويبدو أن هذا الارتباط ارتفاع 

 عندما يكون سوق الأسهم باللون الأحمر، قد يختار المستثمرون الرئيسيون (مثل المؤسسات المالية وحيتان تشفير) تصفية أصول العملات المشفرة لصالح الأسهم، مما يتسبب في هبوط أسعار الأول.

يتم تشغيل عقود الخيارات العملات المشفرة على مدار الساعة، بينما عادةً ما يتم تشغيل عقود الخيارات الأسهم في أيام الأسبوع خلال ساعات السوق العادية (9 صباحًا - 5 مساءً).

شراء عقود الخيارات العملات تشفير 

إن البدء عقود الخيارات تشفير أمر بسيط مثل هذه الخطوات الثلاث:

هناك العديد من المنصات المختلفة المتاحة مع عروض مختلفة، وهي تختلف في الأمان والموثوقية وسهولة الوصول وسهولة الاستخدام. لا يوجد مقاس واحد يناسب الجميع: نوصيك بـ DYOR للعثور على الأنسب.

هل عقود الخيارات تشفير المشفرة استثمار جيد؟

تتمثل الفائدة الأساسية لشراء عقود الخيارات عقود تشفير في أنه لا يتعين على متداول المكالمات الالتزام بممارسة عقد إذا كان البائع المعني يفضل ذلك. تقتصر مخاطر شراء عقود الخيارات الشراء على الرسوم المدفوعة مقابل القسط. وهذا يعني أنه على فرصة الخروج التي يتحرك فيها السوق ضد المتداولين تحت الطلب، لا يحتاجون إلى الضغط على تكبد الخسائر بصرف النظر عن الرسوم القسط. ومع الأرباح المحتملة العالية والخسائر المقيدة، تعمل عقود الخيارات تشفير كاستثمار جيد.

[ملاحظة المحرر: كلمة تحذير - لا تقفز إلى عقود الخيارات تشفير فقط بسبب الضجة، ولا تستثمر أبدًا المزيد مما يمكن أن تخسر بشكل معقول.]

أصبحت عقود الخيارات تشفير المشفرة شائعة للغاية. من وجهة نظر المتداول، يأتي مستوى عقود الخيارات تشفير 

 المالية مع، بالإضافة إلى تخفيف الخسائر التي يقدمها، مما يجعله فرصة استثمارية رائعة.

كما قلنا من قبل، قد يبدو الأمر الجميع فنيًا ومعقدًا في البداية، ولكن قضاء الوقت لفهم عقود الخيارات تشفير 

 مع التركيز سيساعدك على أن تصبح خبيرًا.

تسعير عقود الخيارات: كيف يعمل ولماذا يهم