6 يناير 2025: يستكشف تقريرنا الأسبوعي حول رؤى المؤسسات أحدث تطورات السوق، بما يشمل أداء السوق، وأخبار الصناعة، وتدفقات صناديق الاستثمار المتداولة (ETF)، والموضوعات الشائعة، والأحداث القادمة، وحملات الإعلان عن العملات الرمزية، لمساعدتك على الارتقاء بمستواك في تداول العملات الرقمية.

استمتع بتقريرنا الأسبوعي عن السوق!

أبرز أحداث الأسبوع — انتهاء انخفاض السوق لمدة خمسة أيام 

المستثمرون يستغلون الآن الفرصة لشراء الانخفاض في الأسهم الأمريكية بعد انخفاض دام خمسة أيام أزال أكثر من تريليون دولار من قيمة السوق. كسر وول ستريت أطول سلسلة خسائر له منذ أبريل، حيث ارتفع مؤشر ناسداك 100 بنسبة 1.7% وارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 1.3% يوم الجمعة، 3 يناير. هذه المكاسب عوضت قليلاً عن بيع الأسبوع، الذي استمر في العام الجديد بعد ديسمبر الصعب.

ورغم المخاوف من تباطؤ نمو الأرباح بين عمالقة التكنولوجيا مثل السبعة العظماء، يظل المتداولون متفائلين، خاصة فيما يتعلق بشركة إنفيديا الرائدة في مجال الذكاء الاصطناعي. يعتقد السوق أنه طالما استمر المستثمرون الأفراد في الاستثمار في الذكاء الاصطناعي، فإن ازدهار سوق الأسهم المرتبط به من المتوقع أن يستمر. 

بلغت الأسهم أعلى مستوياتها خلال الجلسة في فترة ما بعد الظهر بعد إعادة انتخاب مايك جونسون كرئيس لمجلس النواب الأمريكي، مما يشير إلى دعم محتمل لأجندة صديقة للأعمال. في الوقت نفسه، ارتفعت عوائد السندات، حيث وصل العائد على السندات لأجل 10 سنوات إلى 4.6% بعد تعليقات رئيس بنك الاحتياطي الفدرالي في ريتشموند توم باركين بشأن المحافظة على معدلات مقيدة. أظهرت الصناعة الأمريكية نمواً متواضعاً، مع تسجيل الطلبات الجديدة أعلى معدلاتها منذ بداية العام الماضي، بينما قام المستثمرون بتقييم القوة الاقتصادية مقابل احتمال حدوث تخفيضات أبطأ في معدلات الفائدة.

أبرز أحداث الأسبوع في العملات الرقمية — قدوم فصل الربيع لوكلاء الذكاء الاصطناعي

كثير من المستثمرين ينتظرون بفارغ الصبر موسم العملات الرقمية البديلة، وهي فترة تشهد فيها قيمة العملات الرقمية البديلة عادة ارتفاعًا كبيرًا. ومع ذلك، تشير ديناميات السوق الحالية إلى أننا قد لا نشهد انتعاشًا واسع النطاق للعملات الرقمية البديلة. إن العدد الهائل من الرموز المميزة، إلى جانب السيولة المحدودة، أدى إلى ما يُعرف بتشتت العملات، مما يجعل من الضروري اختيار القطاعات والرموز الصحيحة.

حاليًا، يتم التركيز على 

، الذين يزدهرون حتى مع تراجع السوق الأوسع. يشهد هذا القطاع الناشئ تقدمًا سريعًا، وتواجه الرموز المرتبطة به ضغطًا أقل من الإفراج عن رأس المال المغامر. العديد من بروتوكولاته الرائدة تفتقر إلى قوائم في البورصات المركزية، مما يشير إلى أن المزيد من المشترين قد يدخلون السوق.

أولئك المستثمرون الذين فاتتهم الفرص السابقة، مثل صيف التمويل اللامركزي لعام 2020 و تجارة الطبقة البديلة 1، لديهم الآن فرصة جديدة. بدلاً من استهداف وكلاء الذكاء الاصطناعي الفرديين، فإن أفضل استراتيجية للمخاطرة/المكافأة تكمن في الاستثمار في مشاريع البنية التحتية، التي تعمل كأدوات أساسية للقطاع.

أكبر لاعب في وكلاء الذكاء الاصطناعي هو بروتوكول Virtuals، وهو منصة لإطلاق وكلاء الذكاء الاصطناعي الرمزية على شبكة Base. من خلال شراء رموز مثل Luna by Virtuals (LUNA) و VaderAI (VADER)، يحصل المستخدمون على حقوق الحوكمة على وكلاء محددين، مما يسمح لهم بالتأثير في التطوير والمشاركة في الأرباح. 

في الآونة الأخيرة، انخفضت عائدات رسوم البروتوكول اليومية بشكل كبير في منتصف ديسمبر 2024 مع تباطؤ النشاط بسبب العطلات. ومع ذلك، ارتفعت التكهنات حول الرموز المرتبطة بالوكلاء مع اقتراب العام الجديد. حاليًا، تولد "بروتوكول Virtuals" أكثر من مليون دولار في الرسوم اليومية، على الرغم من أن هذا الرقم أقل بنسبة 50٪ مقارنة بأرقام أوائل ديسمبر. رغم هذه التحديات، تضاعفت قيمة رمز VIRTUAL بأكثر من الضعف، ليصل إلى قيمة سوقية تقدر بـ 4.6 مليار دولار.

تشمل الفرص البارزة الأخرى Zerebro، الذي يتحول إلى إطار عمل متكامل للوكلاء الذكاء الاصطناعي؛ ARC، بإطاره المستند إلى Rust؛ و 

 (GRIFFAIN)، أداة بحث على السلسلة للغة الطبيعية. تتمتع هذه المشاريع بوضع جيد للنمو المستقبلي في ساحة تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي التي تتطور باستمرار.

رموز أخرى تحقق أداءً جيدًا

 لهذا الأسبوع بينما نستعرض توكنات وكيل الذكاء الاصطناعي الرائدة وتحركات السوق في الأسبوع الماضي. 

مستوى متقدم

التقرير الأسبوعي حول رؤى المؤسسات: انخفاض السوق لمدة خمسة أيام ينتهي؛ قدوم فصل الربيع لوكلاء الذكاء الاصطناعي

يغوص تقريرنا الأسبوعي لتحليلات مشتقات العملات المشفرة في الأحداث الكلية، والوضع الحالي للعملات المشفرة والإشارات التجارية من حجم التداول الفوري، وكذلك العقود الآجلة والخيارات والعقود الدائمة.

جلبت نهاية العام لانتهاء صلاحية الخيارات في ديسمبر انخفاضًا غير متوقع حيث انخفضت التقلبات المحققة إلى أدنى مستوياتها خلال الشهر. ظلت الفائدة المفتوحة للمبادلات الدائمة مستقرة، مما يشير إلى أن هذه الأسواق لم تُستخدم بشكل كبير للتحوط ضد الخيارات المنتهية، مما ساهم على الأرجح في التقلبات الهادئة. 

بينما لم يُعاد استثمار معظم الفائدة المفتوحة المنتهية في البيتكوين (BTC) والإيثريوم (ETH)، ظل التوازن بين العقود ذات الحق والالتزام بالشراء متسقًا. ومن الجدير بالذكر أن خيارات الإيثريوم تسعر مستويات أعلى من التقلبات الضمنية مقارنة بالبيتكوين، خاصة للانتهاء الأقصر، مما يؤدي إلى هيكل زمني مسطح للإيثريوم، بينما يوفر البيتكوين تعرضًا أرخص للخيارات.

في الأسواق الدائمة، قادت التقلبات المنخفضة والتحركات الفورية الطفيفة إلى أن تعكس معدلات التمويل لمعظم التوكنات الشعور العام للسوق طوال موسم العطلات. من الجانب الخاص بالخيارات، يكون الهيكل الزمني للبيتكوين أقل بشكل ملحوظ وأكثر انحدارًا من نظيره في الإيثريوم، مع انخفاض التقلبات المحققة الآن إلى ما دون مستويات التقلبات الضمنية، مما يبرز تغيرًا مثيرًا في ديناميات السوق.

يرجى الاطلاع على أبرز النقاط في التقرير.

استمرار الفائدة المفتوحة الثابتة وسط انتهاء صلاحية الخيارات لنهاية العام

على الرغم من أن الفائدة المفتوحة لكل من العقود الدائمة لبيتكوين وإيثر لم تعد إلى مستوياتها المرتفعة في أوائل ديسمبر 2024، إلا أنها ظلت قوية طوال حدث انتهاء صلاحية الخيارات الرئيسي لنهاية العام. 

يشير هذا إلى أن هذه الأسواق لم تُستخدم بشكل كبير للتحوط من دلتا

 بدلاً من ذلك، انخفضت أحجام التداول بشكل ملحوظ خلال موسم العطلات الشتوية، متزامنةً مع انهيار في التقلب المحقق إلى أدنى مستوياته في ديسمبر 2024.

الحفاظ على انحدار منحنى خيارات بيتكوين أثناء توازي الشراء والبيع

لم يتسبب انتهاء صلاحية خيارات نهاية العام في ديسمبر في الارتفاع المتوقع في التقلب؛ بل على العكس، انخفضت التقلبات المحققة إلى الطرف الأدنى من نطاقاتها الأخيرة. يظل هيكل الفترات الزمنية للتقلبات الضمنية حاداً مقارنةً بسلوكها الأخير وإيثير، مع تقلب ضمني للأمد الأطول حوالي 57٪، وتداول خيارات الأسبوع الواحد بسعر مراكز متوسطة أقل بنحو خمس نقاط. لم يتم بعد تدوير الكثير من الفائدة المفتوحة المنتهية الصلاحية إلى مراكز جديدة، مما يحافظ على توازن محايد بين الخيارات البيعية والشرائية. وبالتالي، فإن تموضع سوق الخيارات لعملة BTC يعتبر نسبيًا محايدًا، ويفتقر إلى النفوذ الذي كان يمتلكه في بداية ديسمبر 2024.

انتهاء صلاحية كبير لخيارات ETH لا يسبب تقلبات

الارتفاع المتأخر في تقلبات الأسعار المحققة في ديسمبر لم يحمل إلى العام الجديد، حيث يظهر سعر ETH الفوري تقلبًا أقل من تقلب الأسعار الضمني قصير الأجل. ومن المثير للاهتمام أن هيكل مدرج التقلبات الضمني قد شهد انحدارًا وتسطيحًا جديدًا خلال الأسبوع الماضي، مقارنة بملف BTC الذي أصبح أكثر حدة قليلاً. هذا يشير إلى أن سوق خيارات ETH يتوقع تقلبًا أكبر في تحركات الأسعار الفورية على المدى القصير. 

على الرغم من انتهاء صلاحية كبير للفائدة المفتوحة لعقود الخيارات في نهاية ديسمبر 2024، والتي لم تؤدِ إلى تدوير في استحقاقات لاحقة، إلا أن خيارات الشراء تواصل الهيمنة على السوق وزادت في بداية 2025.

تقرير تحليلات مشتقات العملات المشفرة من بايبت وإكس بلوك شولز (2 يناير 2025): خيارات البيتكوين تستمر في رؤية التوازن بين العقود ذات الحق والالتزام بالشراء، مع توقع انخفاض تقلبات السوق على المدى القصير

اكتشف FLock، منصة لامركزية تحدث ثورة في طريقة تطوير وتدريب ونشر نماذج الذكاء الاصطناعي.

يعتبر الذكاء الاصطناعي (AI) في وضع يؤهله لتحويل العديد من الصناعات، لكن تطويره غالبًا ما يثير تساؤلات حول الخصوصية والتحكم والشمولية. 

 هو منصة لامركزية فريدة تعمل على ديمقراطية تدريب الذكاء الاصطناعي، وضبطه الدقيق وتنفيذ الاستدلال. من خلال بنيته التحتية المدعومة بتقنية البلوكشين، يضمن FLock الشفافية والأمان واتخاذ القرارات المعتمد على المجتمع، مما يمهد الطريق لنماذج الذكاء الاصطناعي التي تتماشى مع القيم المجتمعية الراسخة. 

في هذه المقالة، سنستكشف كيف يلام ركز FLock تدريب الذكاء الاصطناعي، وميزاته الرئيسية وأثره المحتمل على المطورين والمجتمعات والمستخدمين.

 تحدث ثورة في طريقة تطوير وتدريب ونشر نماذج الذكاء الاصطناعي. من خلال استخدام تقنية البلوك تشين ونهج جديد يسمى 

، تعالج FLock المشاكل الأساسية في تطوير الذكاء الاصطناعي مثل التحكم المركزي، وغياب الشفافية، ومشاكل الخصوصية.

تتمثل المهمة الأساسية لـ FLock في ديمقراطية الذكاء الاصطناعي من خلال تمكين المجتمعات من المشاركة مباشرة في إنشاء وتطوير نماذج الذكاء الاصطناعي. من خلال التعلم الفيدرالي، تقوم FLock بتدريب نماذج الذكاء الاصطناعي عبر العديد من الأجهزة أو الخوادم اللامركزية. تضمن هذه الطريقة بقاء البيانات محلية، مما يلغي الحاجة لتبادل البيانات الخام مع إتاحة تدريب نماذج قوية. من خلال لامركزية عملية التدريب، لا تحمي FLock الخصوصية الفردية فحسب، بل تعزز أيضًا نظامًا بيئيًا أكثر شمولاً يتعاون فيه أصحاب المصلحة المتنوعون.

ما يميز FLock هو تكاملها مع 

. يضمن هذا أن جميع المساهمات - سواء كانت بيانات أو قوة حوسبة أو تعليقات - يتم تسجيلها بشفافية ومكافأتها بشكل عادل. دفتر الأستاذ الغير القابل للتغيير لتقنيات البلوكشين يعزز الثقة بين المشاركين ويحمي العملية من التلاعب. بالإضافة إلى ذلك، تحفز آليات الحوافز على السلسلة في المنصة المشاركة من مجموعة واسعة من المساهمين، مما يضمن توزيع المكافآت بشكل عادل.

في النهاية، يمكن لـ FLock تمكين المجتمعات من تطوير نماذج ذكاء اصطناعي مخصصة تلبي احتياجاتهم المحددة. من خلال لامركزية العملية وإعطاء الأولوية للشفافية والتعاون، تكسر FLock احتكار الشركات الكبيرة، مما يخلق نظامًا بيئيًا للذكاء الاصطناعي يتماشى مع الأخلاقيات العامة والقيم الاجتماعية.

، خريج جامعة أكسفورد ذو خلفية قوية في الذكاء الاصطناعي وتكنولوجيا البلوكشين. عمل صن، الذي يشغل منصب الرئيس التنفيذي لـ FLock، في مسار مهني مثير للإعجاب، حيث عمل كمدير للذكاء الاصطناعي في البنك الملكي الكندي وكباحث زميل في الذكاء الاصطناعي في إمبريال كوليدج لندن. رؤيته لـ FLock تنبع من فهم عميق لكل من التحديات التقنية والأخلاقية لتطوير الذكاء الاصطناعي.

يشمل الفريق المؤسس أيضًا خريجين آخرين من جامعة أكسفورد، ويفتخر بأكثر من عقد من الخبرة المشتركة في أبحاث الذكاء الاصطناعي وصناعة العملات المشفرة. يجلب هذا الفريق مزيجًا جماعيًا من التفوق الأكاديمي والخبرة العملية التي تضع FLock في موقع القيادة لحركة الذكاء الاصطناعي اللامركزية.

لقد نجحت FLock في جمع 11 مليون دولار في التمويل عبر جولتين، مما يعكس ثقة قوية من المستثمرين في رؤيتها. في مايو 2024، حصلت FLock على جولة تمويل أولية بقيمة 6 ملايين دولار بقيادة مشتركة من Lightspeed Faction وTagus Capital، مع دعم إضافي من Digital Currency Group (DCG)، Volt Capital، OKX Ventures وInception Capital.

لاحقًا، في ديسمبر 2024، أعلنت FLock عن جولة تمويل ناجحة بقيمة 3 ملايين دولار بقيادة DCG وانضم إليها أسماء بارزة مثل Animoca Brands، Fenbushi Capital، GnosisVC وGSR. يتم توجيه هذه الاستثمارات لتعزيز منصة الاختبار والتعلم الفردي المتحد، مما يسرِّع من مهمة FLock في تمكين تطوير الذكاء الاصطناعي الآمن والمتعاون.

مع هذا التمويل وأكثر من 1500 عقدة تساهم من منصات مثل Numerai وKaggle، تتسارع FLock في توسيع تأثيرها على تدريب الذكاء الاصطناعي اللامركزي.

الميزات الرئيسية لـ FLock

يُحدث FLock AI ثورة في تطوير الذكاء الاصطناعي من خلال إطار عمله للتدريب اللامركزي. تسمح هذه الطريقة للمشاركين بالمساهمة في تدريب النماذج الذكية دون مشاركة بياناتهم الشخصية أبدًا. بدلاً من ذلك، يتم تدريب النماذج محليًا عبر الأجهزة باستخدام التعلم الفردي المتحد، مما يضمن بقاء البيانات مع أصحابها بينما لا تزال تعزز دقة النموذج بشكل عام. 

تم تصميم نظام مكافآت FLock لتحفيز المشاركة الفعالة. يتم تعويض المساهمين الذين يقدمون البيانات أو القوة الحاسوبية و/أو الملاحظات برموز FLOCK، مما يضمن توزيعاً عادلاً للمكافآت. 

يعزز FLock مجتمعه من خلال إطار حوكمة قوي. يتم توجيه القرارات المتعلقة بتطوير نماذج الذكاء الاصطناعي ونشرها والاعتبارات الأخلاقية من قبل المجتمع، مما يضمن التوافق مع القيم المجتمعية الراسخة. من خلال آليات التصويت القائمة على البلوكشين، يمكن للمساهمين التأثير على اتجاه مشاريع الذكاء الاصطناعي، مما يعزز الشفافية والمساءلة العامة. 

تطوير الذكاء الاصطناعي المعياري

يسمح الهيكل المعياري لـ FLock للمساهمين بالمشاركة في جوانب محددة من تطوير نماذج الذكاء الاصطناعي. سواء كان ذلك عن طريق توفير البيانات الخام أو القدرة الحاسوبية أو حتى تحسين الخوارزميات، تتيح المنصة عملية تطوير تعاونية وقابلة للتوسع. 

في صميم فلسفة FLock هي التزامها بالخصوصية والأمان. بواسطة تقنية البلوكشين، تضمن المنصة أن لا يسيطر أي كيان واحد على عملية تطوير الذكاء الاصطناعي. تبقى البيانات محلية ومحمية بتدابير تشفيرية، في حين أن عدم قابلية تغيير البلوكشين تضمن الشفافية في كل معاملة وتحديث نموذج. 

 بطبقة بلوكشين وطبقة ذكاء اصطناعي.

تدعم طبقة البلوكشين آليات التحفيز والأمان لدى FLock.

تُسهِّل طبقة الذكاء الاصطناعي عملية تدريب النماذج، وتطويرها ونشرها، من خلال الاستفادة من النهجين المركزي والفيدرالي.

دعونا نلقي نظرة على العرض والطلب على رمز FLOCK.

يتبنى FLock نموذج نسبة 1:2 بين الفريق/المستثمرين (33.3%) والمجتمع (66.7%)، مع التركيز على نمو المجتمع وتوسيع النظام البيئي. يتم تخصيص معظم الرموز لتحفيز مشاركة المستخدمين ونجاح النظام البيئي على المدى الطويل.

التوقعات المستقبلية لـ FLock

يهدف FLock لتحسين مستقبل تطوير الذكاء الاصطناعي عبر لامركزية عملية التدريب وضمان الشفافية والخصوصية والشمولية. من خلال استخدام تكنولوجيا البلوكشين والتعلم اللامركزي، يمكّن FLock المجتمعات من المشاركة في إنشاء الذكاء الاصطناعي دون التنازل عن الخصوصية. نظام المكافآت المبتكر والإدارة المعتمدة على المجتمع يعززان نظامًا بيئيًا عادلًا وتعاونيًا. 

مع الدعم القوي والشبكة المتنامية من المساهمين، يضع FLock نفسه كقائد في مجال الذكاء الاصطناعي اللامركزي، موفرًا بديلاً أكثر أخلاقية وأمانًا لنماذج تطوير الذكاء الاصطناعي التقليدية. بما أنه يواصل التوسع، فإن FLock يستعد لتحويل كيفية بناء نماذج الذكاء الاصطناعي ونشرها.

يمكن الآن لمستخدمي Bybit 

 — وكسب جزء من .جائزة بحوض بقيمة 10 مليون FLOCK لمزيد من التفاصيل، قم بزيارة 

المستوى المتوسط

FLock AI: التدريب على الذكاء الاصطناعي اللامركزي

في هذا الدليل التعليمي، سنستكشف كيف يمكنك إكمال سلسلة من المهام في Network3 لبرنامج Bybit Web3 Airdrop Arcade.

المهمة الأولى: سجّل للحصول على حساب Network3 وقم بربط محفظة Bybit الخاصة بك 

: انتقل إلى صفحة الحملة وانقر على 

التسجيل للحصول على حساب Network3 

المهمة. انقر على المهمة، وسيطلب منك Galxe إعادة توجيهك إلى صفحة التسجيل في Network3.

 ليتم توجيهك إلى صفحة تسجيل 

: قم بالتسجيل للحصول على حساب في شبكة 3 باستخدام عنوان بريدك الإلكتروني. يمكنك الإشارة إلى 

: بمجرد تسجيل الدخول، انقر على 

المهمة الثانية: قم بتنزيل تطبيق Network3 وتشغيل عقدة لمدة ساعة واحدة

 واختر نظام التشغيل الخاص بك لتنزيل تطبيق Network3.

 أو زر التشغيل، اعتمادًا على نظام التشغيل الذي تستخدمه. لتسهيل الرجوع، استخدمنا macOS و iOS كمثالين أدناه.

: استمر في تشغيل العقدة حتى يصل المؤقت إلى 

مبتدئ

كيفية إكمال مهام Network3 لبرنامج Bybit Web3 Airdrop Arcade

Bybit Learn

عقود الخيارات

من خلال دليل استراتيجية خيار الطوق الخاص بنا، اكتشف كيف يمكنك التحوط بسهولة لمراكزك الطويلة المتفائلة عن طريق بيع مكالمة وشراء وضع وقائي.

تُستخدم استراتيجية خيار الطوق للحد من عوائد موقف طويل الأجل أساسي إلى نطاق محدد. عادةً ما يستخدم المستثمرون طوق الخيار التحوط لمركز موقف طويل الأجل أساسي ضد التقلبات السلبية، وفي الوقت نفسه ضمان الخروج إذا ارتفع السوق.

ويتم تحقيق ذلك من خلال شراء خيار بيع وقائي وبيع مكالمة مغطاة في الوقت نفسه 

تتمثل إحدى الطرق للتفكير في استراتيجية عقود الخيارات الطوق في أنها تعمل بنفس الطريقة مثل تقديم أمر إيقاف الخسارة وأخذ الأرباح مقابل الأصل الأساسي. وباستخدام الاستراتيجية، يحد المستثمرون من كل من الاتجاه الصاعد المحتمل والجانب السلبي المحتمل المرتبط بالاحتفاظ الأصل الأساسي.

تتمثل الخطوة الأولى في استراتيجية خيار الطوق في تحديد أسعار التنفيذ التي تتماشى مع رؤيتك للسوق.

لنفترض أن المستثمر يمتلك 1.0 BTC، والتي تتداول حاليًا بقيمة 20,000 دولار ويريد التحوط ضد انخفاض أقل من 18,000 دولار في الشهرين القادمين. قد يفعلون شيئًا كهذا:

شراء خيار بيع بقيمة 1.0 BTC بقيمة 18,000 دولار مع 60 يومًا من انتهاء الصلاحية (DTE) - يدفع المشتري قسطًا بقيمة 1,000 دولار.

لتعويض تكلفة البيع، يبيع المستثمر بعد ذلك خيار الشراء المغطى. عادةً ما يكون خيار الشراء، على الرغم من أنه ليس دائمًا، لنفس المبلغ من الأصل الأساسي، ومع نفس التاريخ.

يبيع المستثمر خيار شراء بقيمة 1.0 BTC بقيمة 22,000 دولار مع 60 DTE - ويحصل على قسط بقيمة 1,000 دولار.

هنا، تبلغ تكلفة تداول صفرًا (قسط مدفوع بقيمة 1,000 دولار -قسط وارد بقيمة 1000 دولار). اعتمادًا على ظروف السوق والإضرابات المحددة، يمكن تداول خيار الطوق بدون تكلفة (ياقة بدون تكلفة)، أو صافي ائتمان (القسط المستلم > القسط المدفوع)، أو صافي خصم (القسط المستلم < القسط المدفوع).

تختلف تكلفة الاستراتيجية اعتمادًا على مسافة أسعار التنفيذ إلى الأصل الأساسي. وعادةً ما يتضمن مركز الطوق ضربات على مسافة متساوية من الأصل الأساسي. هنا، يجب أن تكون الأقساط مساوية أو قريبة من قيمة مساوية (عادلة دلتا).

دلتا هي الحساب المستخدم لتحديد مقدار التغيرات في قيمة قسط الخيار لكل حركة بقيمة 1.00 دولار في الأصل الأساسي. تحتوي عقود الخيارات المكالمة على دلتا موجبة، تتراوح من 0 إلى 1، ويكون لعقود دلتا سالبة تتراوح من -1 إلى 0.

عادةً ما تحتوي عقود الخيارات النقدية على دلتا تبلغ 0.5/-05، مما يعكس احتمالات متساوية لانتهاء الصلاحية إما داخل أو خارج الأموال.

تزداد دلتا المكالمة كلما ارتفع السوق، وتزيد دلتا كلما ارتفع السعر.

يساعد فهم دلتا على شرح آليات طوق عقود الخيارات.

إذا انخفض الأصل الأساسي، تزداد قيمة البيع الطويل المعدل أسرع دائمًا، مما يساعد على تعويض الخسارة في الأصل الأساسي. إذا كان الأصل الأساسي عند انتهاء الصلاحية أقل من السعر فإن دلتا البيع -1.0، مما يعني أن قيمة البيع تزيد بنفس المعدل انخفاض الأصل الأساسي. وهنا، يتحوط البيع بشكل مثالي للفرق بين السعر التنفيذ سعر التسوية

وعلى النقيض من ذلك، إذا تحرك الأصل الأساسي أعلى نحو السعر التنفيذ لخيار الشراء، يزداد قسط المكالمة القصيرة. وبالمثل، إذا كان الأصل الأساسي عند انتهاء الصلاحية أعلى من السعر التنفيذ، فإن دلتا الخيار هي 1.0. وهنا، ستعوض الخسائر المتكبدة من الطرح القصير أرباح الأصل الأساسي بنسبة 1:1 فوق السعر

يكمن الفرق الرئيسي في أنه بالنسبة للمكالمة القصيرة غير النقدية التي تنتهي صلاحيتها في الأموال، سيكون الأصل الأساسي أعلى مما كان عليه عند بدء تداول.

استراتيجية خيار الياقة: كيف يعمل

تجمع استراتيجية خيار الطوق بين البيع الوقائي واستراتيجية المكالمة المغطاة. وعلى هذا النحو، يمكن استخدامه كبديل لكليهما.

ينطوي الجمع بين الإستراتيجيتين على فوائد وقيود. لفهم التوزيع المحتمل ومخاطر استراتيجية عقود الخيارات معينة، يستخدم متداولو الخيارات 

يمثل مخطط الأرباح أدناه موقف طويل الأجل في الأصل الأساسي، مثل الأسهم أو BTC. الخط الأسود هو السعر الذي يتحرك أعلى (من اليسار إلى اليمين)، ويوضح الخط الأزرق الربح والخسارة بينما يتحرك السوق بعيدًا عن السعر الشراء (أ).

مخطط مردود الأصل الأساسي الطويل

طوق الخيار مقابل المكالمات المغطاة

تتمثل الميزة الرئيسية لاستخدام طوق عقود الخيارات بدلاً من استراتيجية الشراء المغطاة في تحوطات البيع الواقية للطوق ضد انخفاض في الأصل الأساسي.

يوضح مخطط الدفع أدناه أنه عند استخدامه في العزل، يكون للمكالمة المغطاة ربح محتمل محدود، وجانب سلبي كبير (القسط المستلم - الفرق بين السعر الأصل الأساسي و0 دولار).

مخطط توزيع المكالمات المغطاة

حيث إن استراتيجية الطوق تحد من الحد الأقصى للخسارة المحتملة.

مخطط ربح استراتيجية الياقة

طوق الخيار مقابل البيع الوقائي

تساعد إضافة المكالمة المغطاة إلى وضع الحماية على تغطية تكلفة خيار الخروج. ومع ذلك، فإنه يحدد أيضًا إمكانية الربح الصعودي إذا انتهت المكالمة القصيرة في الأموال (ITM).

 إذا كان السعر الأساسي أعلى من السعر التنفيذ (الطلبات)، أو أقل من السعر التنفيذ (البيع). هنا، هناك فائدة فوري في ممارسة عقود الخيارات

يُشار إلى أي السعر إضراب في مركز غير مربح بالنسبة إلى الأصل الأساسي باسم "خارج الصندوق المالي" (OTM). بالنسبة لعمليات البيع، يعد هذا السعر إضراب أقل من السعر الحالي. بالنسبة للمكالمات، أي السعر إضراب أعلى من السعر الحالي. وأخيرًا، يُطلق على السعر التنفيذ المساوٍ السعر الأصل الأساسي اسم At-The-Money (ATM).

يحمي البيع الطويل، عند استخدامه وحده، من الهبوط المحتمل دون تقييد الربح المحتمل - تقتصر الخسارة القصوى على السعر شراء الخيار.

لمن تُعد استراتيجية خيار الياقة؟

يُعد الطوق استراتيجية خيار بسيطة ذات مخاطر محدودة، وبالتالي فهو مناسب للمستثمرين من الجميع مستويات المعرفة. ومع ذلك، للحصول على أفضل استفادة من هذه اللعبة، يُنصح بتحديد أسعار التنفيذ التي تتوافق مع أهداف استثمارك.

استراتيجية خيار الطوق العكسي

كما يشير الاسم، يتضمن خيار الطوق العكسي القيام بعكس استراتيجية الطوق التقليدية.

تُستخدم الطوق العكسي لتقييد المركز قصير الأجل أساسي بنطاق تداول محدد. بدلاً من كتابة مكالمات مغطاة وشراء عقود، يبيع المستثمر الذي لديه المركز قصير الأجل عقودًا مغطاة ويشتري مكالمات واقية.

وهنا، تقوم المكالمة الطويلة بالتحوط المركز قصير الأجل، ويحد البيع القصير من الحد الأقصى لإمكانية الربح.

تستخدم الطوق العكسي على نطاق واسع في أسواق السلع، حيث يُشار إليها باسم "التحوط المنتج". يستخدم منتجو السلع الاستراتيجية للاحتجاز في كل من أفضل مستويات السعر وأسوءها للخروج من المركز قصير الأجل الأساسي (الإنتاج المستقبلي).

متى تستخدم استراتيجية خيار الياقة

نظرًا لأن المكالمة المغطاة تعمل مقابل الأصل الأساسي في السوق الصاعدة، يتم نشر خيار الطوق بشكل أفضل عندما يشعر المستثمر بالقلق بشأن الضعف على المدى القريب.

تتمثل ميزة استخدام خيار الطوق بدلاً من وضع حد الطلب مقابل الأصل الأساسي في تعددية استخداماته.

مع استراتيجية الطوق، يمكن أن تداول الأصل الأساسي بأقل من السعر التنفيذ طويل الأجل بينما يكون عقد نشط ولكنه يرتفع قبل التاريخ. وهنا، يعمل وضع الحماية بشكل مثالي، مما يسمح للمستثمر بالتغلب على التقلبات على المدى القريب ولكن يحافظ بشكل حاسم على مركزه الأساسي طويل الأجل. 

بافتراض أن تكلفة الدخول في تداول صفر (القسط المدفوع = القسط المستلم)، فإن نقطة التعادل عند انتهاء الصلاحية هي نفس السعر كما هو الحال عند إدخال تداول.

نظرًا لأن الأقساط المقابلة تعوض بعضها البعض، يحدد السعر الأساسي نقطة التعادل. إذا كانت تكلفة الاستراتيجية صافي خصم، يجب أن يرتفع الأصل الأساسي مساويًا لهذا المبلغ لتعويض التكلفة. بينما بالنسبة لصافي الائتمان، فإن نقطة التعادل هي السعر الذي يقع عنده الأصل الأساسي مساويًا للائتمان المستلم.

النقطة الحلوة لخيار الطوق هي عندما يستقر الأصل الأساسي مساويًا لضربة الشراء القصيرة. وهنا، تكون المكالمة القصيرة في متناول اليد وتنتهي بلا قيمة ويحتفظ المستثمر بالمكاسب الناتجة عن ارتفاع السعر الأصل الأساسي.

التعديلات التي يجب إجراؤها في الأسواق المُهبطة

ونظرًا لأن عقود الخيارات مرن، يمكن للمستثمرين تعديل مركزهم ليعكس نظرة متغيرة للسوق. ومع ذلك، يمكن أن يؤثر القيام بذلك على الحد الأقصى للأرباح والخسائر المحتملة.

ونظرًا لأن طوق الخيار يوفر حماية من الهبوط، فمن غير المرجح أن يقوم المستثمرون بإجراء تعديلات في الأسواق الهبوطية. بدلاً من ذلك، دعنا نفحص طرقًا للتكيف مع إجراء السعر المتصاعد: إجراء

الحد الأقصى لإمكانية جني الربح 

الحد الأقصى جني الربح هو نفسه المكان الحلو. إذا كان الأصل الأساسي مساويًا السعر عقد الشراء القصير عند انتهاء الصلاحية، تنتهي صلاحية خيار الشراء بلا قيمة، ويربح المستثمر من تقدير الأصل الأساسي.

الحد الأقصى لإمكانية الخسارة المتكبدة

الحد الأقصى للخسارة المتكبدة المحتملة عند استخدام استراتيجية الطوق هو إذا كان الأصل الأساسي أقل من السعر التنفيذ طويل الأجل في التاريخ. هنا، الحد الأقصى للخسارة هو الفرق بين السعر الأصل الأساسي في الوقت تداول السعر التنفيذ لخيار البيع (+/- صافي تكلفة تداول

مثال على استراتيجية خيار الطوق

يوضح المثال أدناه كيف يمكن للمستثمر الذي يمتلك مركز أسهم طويل أساسي في أمازون (بورصة نيويورك: AMZN) بإجمالي 100 سهم استخدام خيار طوق للحماية من تقلب السعر المحتمل في الأوراق المالية الأساسية المحيطة بمكالمة الأرباح القريبة:

السعر سهم أمازون الأساسي 135.00 دولار

يشتري المستثمر عقد واحدًا (100 سهم) لخيار البيع في أمازون بقيمة 125.00 دولار - يدفع قسطًا بقيمة 12.00 دولارًا للسهم (1,200 دولار)

ثم يبيع المستثمر عقد واحدًا (100 سهم) لخيار الشراء من أمازون بقيمة 145.00 دولارًا مع نفس شهر انتهاء الصلاحية - يتلقى قسطًا بقيمة 11.50 دولارًا (1,150 دولارًا)

تبلغ تكلفة تداول صافي خصم قدره 50.00 دولارًا (القسط المستلم - مضاعف القسط المدفوع × الخيار لعدد 100 سهم).

هنا، تتم حماية مخاطر الهبوط للمستثمر إذا انخفض السعر السهم الأساسي عن 125 دولارًا، مع السعر بيع مضمون بقيمة 145 دولارًا إذا انتهت صلاحية خيار الشراء القصير في المال.

من خلال بضع خطوات بسيطة، يمكن تشفير المشفرة استخدام عقود الخيارات التي تم تسويتها في USDC من Bybit لنشر استراتيجية الطوق لحماية حيازات تشفير الأساسية.

سجّل الدخول إلى حساب التداول Bybit الخاص بك وتحت المشتقات

حدد التاريخ، أو اعرض الجميع تواريخ انتهاء الصلاحية المتاحة في نفس الوقت .

حدد السعر التنفيذ الذي ترغب في تداول تظهر عقود الخيارات المكالمة على الجانب الأيسر من سلسلة الخيارات وتوضع على اليمين.

مع تحديد الإضراب الآن، تظهر تذكرة تقديم الطلب. ستجد هنا الحسابات اليونانية والتداولات الأخيرة عمق السوق

استراتيجية خيار الياقة: الحد من المخاطر أثناء تصاعد الأسعار